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Rumores de mercado.

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Rumores de mercado.
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Rumores de mercado.
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#76

¿Qué hay que comprar?


En un mundo donde hay muy pocas garantías, una cosa que se ha mantenido constante a lo largo de la historia es que los mercados siempre están cambiando. Los mercados son dinámicos. Es una realidad ineludible. Hablando de eso, hemos visto evidencia creciente de cambios importantes que se están produciendo debajo de la superficie desde finales del año pasado.


Muchas de estas relaciones se han acelerado y se han vuelto mucho más notorias últimamente.

Este gráfico de burbujas ilustra bien la historia.

Los nombres de tecnología y crecimiento de gran capitalización que se mantuvieron mejor durante el Covid-Crash han quedado en segundo plano desde que la relación Crecimiento / Valor alcanzó su punto máximo a principios de septiembre.

Desde entonces, hemos visto una rotación distinta hacia abajo en la escala de capitalización y hacia algunas de las áreas más desatendidas del mercado, como aerolíneas, finanzas e incluso petroleras.

Por primera vez en mucho tiempo, queremos estar sobreponderados en acciones de valor, SMID y acciones internacionales frente a sus alternativas ... Esto representa un cambio importante de nuestra estrategia de apoyarnos en el liderazgo de EE. UU. / Gran capitalización / Crecimiento como lo hemos hecho para la mayor parte de la última década.

Por sorprendentes que puedan ser estos desarrollos, esta rotación es un comportamiento de mercado muy saludable y deberíamos aceptarlo.

Como dice Ralph Acampora, "la rotación es el elemento vital de cualquier mercado alcista".

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No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#77

Los inversores se muestran reacios a comprar acciones esperando al discurso de Powell


Las acciones europeas caen junto con los futuros de EE.UU. El Eurostoxx 50 desciende un 0,8% y el Ibex 35 un 0,3%, extendiendo las caídas desde los niveles de apertura, presionado por las renovadas subidas en el rendimiento del bono EEUU a 10 años, que ya asciende medio punto básico al 1,476% (mínimo de esta mañana del 1,45%).


Mientras tanto, después de haber reducido las pérdidas brevemente, los futuros de EE. UU. están de vuelta a los números rojos con los futuros del S&P 500 ahora con un descenso del 0,7% y los futuros del Nasdaq con una caída del 0,9% en el día.


Todos los ojos todavía están puestos en el discurso del presidente de la Fed, Powell, para ver cómo se perfila el final del día, pero el aire de incertidumbre seguramente no está ayudando al estado de ánimo en este momento.


No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#78

Bank of America cree que la Bolsa europea subirá un 10% en los próximos meses


El problema principal para las acciones parece ser, si y cuando los bancos centrales intervienen para detener los rendimientos crecientes. El presidente de la Fed Powell fue muy claro al respecto ayer, cuando dijo que actualmente no hay que preocuparse por ellos.

Esta es la idea general en Bank of America, que ve un potencial alcista del 10% para el índice STOXX 600 para el tercer trimestre de 2021.


Una subida de los rendimientos del mercado de bonos es un riesgo a la baja, pero "los bancos centrales pueden frenar los movimientos de las tasas desordenadas", dicen los analistas del BOFA.

Nuestro "análisis sugiere que cada aumento de 3 puntos en el PMI eleva el mercado en torno al 5%, mientras que cada 50 pbs de subida en el área de bonos de la eurozona lo reduce en alrededor del 5%".

Esperan que "el impulso a las acciones por el mejor crecimiento económico compense el lastre del aumento de los rendimientos de los bonos reales".

Las proyecciones macro de BOFA de una aceleración del crecimiento, el aumento de los rendimientos de los bonos y la debilidad del dólar estadounidense son consistentes con "un mejor comportamiento relativo del 25% para los bancos europeos, 20% para las aerolíneas, 15% para los cíclicos en comparación con los defensivos, el valor frente al crecimiento, los bienes de capital y los bienes de lujo".

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#79

Re: Bank of America cree que la Bolsa europea subirá un 10% en los próximos meses

...dame la manita, Pepeluis...


#80

Re: Bank of America cree que la Bolsa europea subirá un 10% en los próximos meses


😀 Si yo también creo se han quedado cortos en su previsión... subirá mas del 10%.

Un saludo.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#81

Re: Bank of America cree que la Bolsa europea subirá un 10% en los próximos meses

No.
Si lo que me esco..na , es "lo bondadosos" que son, al darnos información precisa.

Vamos, que están cazando pajaritos... falta saber que alpiste emplearán.

Porque "paganos", los habrá, eso seguro.

¿Adivinamos quien ?
...Merkellllllllllllll...que esto se va al gareteeeeeeeeeeeeee














#82

Aniversario de la caída mayor del Ibex-35 en toda su historia, un 14% de caída...



Este viernes se cumplirá un año de ese fatídico día.... el Ibex se desplomo un 14%, y todavía no ha recuperado esos niveles..

 Santander retrocedió un 16,86%; Bankia, un 16,34%; Bankinter, un 15,75%; CaixaBank, un 15,52% y BBVA, un 15,08%. El mayor desplome fue para la papelera Ence (-18,9) y el menor, para Viscofan (-6,85%).


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#83

El Sp500 marcará nuevos máximos varias veces este año...


El pasado lunes 1 de marzo el índice S&P500 subió un +2,38%. Atendiendo a todos los lunes de marzo, es el segundo mejor rendimiento tan sólo por detrás del lunes 2 de marzo de 2020 que subió +4,60%. Para ver el tercer lugar hay que irse ya al lunes del 3 de marzo de 1975 subiendo +1,76%. Históricamente, la siguiente semana tuvo un rendimiento medio de -0,46% y el siguiente mes +0,61%.

¿Qué sucede cuando el S&P 500 gana más del 2.3% y está por encima de la media móvil de 200 días (como sucedió el lunes)? Pues que atendiendo a las últimas 15 ocasiones que esto sucedió desde 2009, el rendimiento medio del S&P500 un mes después es de -1,9% pero tres meses después es de +5,6%, seis meses después +11,8% y un año después +14,9%.

Y ya que estamos hablando del S&P500, les dejo un dato más, en este caso en lo referente a las correcciones, y es que ha caído casi un -6% desde los máximos marcados a mediados de febrero. Si nos vamos atrás en el tiempo y cogemos todas las caídas desde el año 2009 que hayan sido superiores a un -5% tenemos un total de 28, siendo la duración media de 26 días y siendo el recorte medio de -9%.

Claro, hay de todo, también están las caídas, por ejemplo, las 5 acciones del Russell 1.000 que más caen desde sus máximos de 52 semanas: BigCommerce -62,90%, BlueBird Bio -60%, ADT -59%, Vroom -56,90%, Sarepta -53%. O bien las 25 acciones en el Russell 3000 que han bajado un -40% desde sus máximos de 52 semanas, pero aún así han subido más del +500% desde sus mínimos de 52 semanas.

Por su parte, el Nasdaq cae -10% desde los máximos de febrero y compañías como Tesla, Peloton y Zoom Video caen -20% en ese mismo periodo y el ETF Ark Innovation un -24%.

Les comento algunos catalizadores que siguen sustentando a las Bolsas (aparte de las medidas de los Bancos Centrales y el optimismo por las vacunas):

- El siguiente gráfico muestra los índices de sorpresa económica de Citigroup en Estados Unidos, en Europa, en los mercados emergentes y en los países del G10. Una lectura positiva implica que los datos publicados han sido mejores de lo esperado, una lectura negativa implica lo contrario. Es otra de las razones por las cuales las Bolsas mantienen el buen tono, aparte de las medidas monetarias y fiscales de los Bancos Centrales y los Gobiernos.



- También destacar que los informes de resultados del cuarto trimestre de 2020 reflejan a día de hoy que 495 empresas del índice S&P 500 han presentado sus resultados y casi el 80% de las empresas han reportado ganancias por encima de las estimaciones y las expectativas para los dos próximos trimestres muestran una aceleración del crecimiento de los beneficios

- Y no solo eso, el índice IBD/TIPP Economic Optimism subió 3,5 puntos hasta 55,4 en marzo, el nivel más alto desde febrero de 2020. Las perspectivas a seis meses para la economía estadounidense aumentaron de 49,5 hasta 53,2 volviendo a territorio positivo por primera vez desde octubre de 2020.



Así las cosas, la renta variable mantiene el sesgo alcista y como es "lógico" el oro lo acusa, de hecho ya se deja un -17,5% desde los máximos del mes de agosto y más de un -10% en lo que llevamos de año, pero todavía gana algo más de un +30% desde inicios del año 2019 y se observa una importante caída en lo que respecta a entrada de dinero en los ETFs respaldado por oro.

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#84

18 acciones del sector tecnología que son compra


"Hay un mundo de dolor en la biotecnología. Está en un mercado bajista. La buena noticia es que el retroceso ofrece la oportunidad de ingresar a áreas interesantes de la investigación biotecnológica como la edición de genes y la oncología a mejores precios. Algunos de estos nombres verán estallidos de compra, ya que ahora son objetivos más atractivos para las grandes empresas farmacéuticas", afirma el especialista Michael Brush del MW, y añade:


Tiene sentido volverse alcista porque, en general, el declive se trata más de un cambio de sentimiento que de un cambio en los fundamentos. Es importante destacar que el riesgo político es mínimo a pesar de que los demócratas han recuperado el poder en Washington, DC (más sobre eso en un momento).

Primero, sobre ese mundo de dolor. El fondo cotizado en bolsa de SPDR S&P Biotech XBI, se desplomó un 20% desde los máximos de principios de febrero hasta el final de la semana pasada (un mercado bajista). Eso es mucho peor que la caída del 1,6% para el S&P 500, la caída del 7,3% para el ETF QQQ de Invesco QQQ Trust Series de alta tecnología. La derrota de la biotecnología es más profunda que las caídas en todos menos uno de los 50 grupos industriales del S&P 500 con peor desempeño durante el mismo período de tiempo (fabricantes de automóviles, un 25% menos).

Para aclarar lo que está pasando aquí y lo que podría comprarse, recientemente me comuniqué con el analista de biotecnología de Jefferies, Michael Yee. Vale la pena escucharlo porque no tiene miedo de volverse cauteloso con el grupo cuando sea necesario, como durante la última parte de la espectacular carrera de noviembre a febrero. (Los analistas del lado de las ventas a menudo son solo porristas). También se encuentra entre los tres principales analistas de biotecnología en las últimas encuestas de Institutional Investor. Aquí están las recomendaciones en el sector:

  • Five Prime Therapeutics FPRX.
  • Pandion Therapeutics PAND.
  • Horizon Therapeutics HZNP
  • Ultragenyx Pharmaceutical RARE
  • Arrowhead Pharmaceuticals ARWR
  • Ciencias Kodiak KOD.
  • Allakos ALLK.
  • Oncología ALX ALXO
  • Intellia Therapeutics NTLA.
  • Pacira Biosciences PCRX,
  • Olema Oncología OLMA
  • Protagonista Therapeutics PTGX
  • Olema Pharmaceuticals OLMA
  • Morphic MORF
  • Kronos KRON
  • Prothena PRTA
  • Beam Therapeutics BEAM
  • Denali Therapeutics DNLI
  • Editas Medicine EDIT
  • Crispr Therapeutics CRSP
  • Intellia Therapeutics NTLA
  • Beam Therapeutics

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#85

El BCE incrementará las compras del PEPP para mantener financiación e inflación


El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido, en su reunión de marzo, incrementar el ritmo de las compras en el marco del PEPP durante el próximo trimestre para que sea "significativamente más elevado que en los primeros meses de este año". Y lo ha hecho para mantener " las condiciones de financiación y de las perspectivas de inflación".

Además, el comunicado del Consejo de Gobierno del banco central, que ha atacado el tema que más preocupaba al mercado en su primer párrafo, "seguirá efectuando compras netas de activos en el marco del programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP) con una dotación total de 1,85 billones de euros al menos hasta el final de marzo de 2022 y, en todo caso, hasta que considere que la fase de crisis del coronavirus ha terminado".

El instituto emisor ha especificado que "realizará las compras con flexibilidad de acuerdo con las condiciones de mercado y con vistas a evitar un endurecimiento de las condiciones de financiación incompatible con el objetivo de contrarrestar el impacto a la baja de la pandemia en la senda de inflación proyectada". Por otra parte, la flexibilidad de las compras a lo largo del tiempo, entre distintas clases de activos y entre jurisdicciones "seguirá respaldando la transmisión fluida de la política monetaria".

En instituto emisor ha vuelto a hacer hincapié sobre que esta flexibilidad a la que tanto apela engloba la cantidad total del programa. "Si las condiciones de financiación favorables pueden mantenerse con unos flujos de compras de activos que no agoten la dotación del programa durante el horizonte de las compras netas del PEPP, no será necesario utilizar la dotación íntegramente. Asimismo, esta dotación puede recalibrarse si es necesario para mantener unas condiciones de financiación favorables que contribuyan a contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en la senda de inflación", ha dicho.

El Consejo de Gobierno continuará reinvirtiendo el principal de los valores adquiridos en el marco del PEPP que vayan venciendo al menos hasta el final de 2023. En todo caso, la futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria.

Con respecto al resto de instrumentos, el banco central seguirá realizando compras netas de activos bajo su programa estándar (APP) a un ritmo mensual de 20.000 millones netos "durante tanto tiempo como sea necesario". El BCE reinvertirá los fondos de la deuda que venza durante un periodo de tiempo "prolongado" después de que empiece a subir los tipos de interés.

En último lugar, la autoridad monetaria ha indicado que seguirá proporcionado "amplia liquidez" a través de sus operaciones de refinanciación, especialmente a través del tercer programa de operaciones de refinanciación a largo plazo con objetivo específico (TLTRO-III).

En cuanto al precio del dinero, como era más que esperado, el banco central ha anunciado que el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se mantendrán sin variación en el 0,00 %, 0,25 % y -0,50 %, respectivamente.

El Consejo de Gobierno ha dicho que espera que los tipos de interés oficiales del BCE continúen en los niveles actuales, o en niveles inferiores, hasta que observe una convergencia sólida de las perspectivas de inflación hasta un nivel suficientemente próximo, aunque inferior, al 2 % en su horizonte de proyección, y dicha convergencia se haya reflejado de forma consistente en la evolución de la inflación subyacente.

INFLACIÓN Y PIB

El producto interior bruto (PIB) de la zona euro registró una contracción anual del 4,9% en el cuarto trimestre de 2020, frente a la caída del 4,2% de los tres meses anteriores, de acuerdo a los últimos datos publicados por Eurostat, la oficina de estadística comunitaria.

Por otro lado, los precios registraron en el mes de febrero una inflación del 0,9%, la misma que en el mes anterior, debido a que la contracción menos abultada de la energía compensó los menores incrementos en alimentos, servicios y bienes industriales.

Asimismo, la tasa interanual de inflación subyacente de los países que han adoptado el euro como moneda común, que es el resultado de excluir del cálculo la evolución de los precios de la energía, los alimentos frescos, el alcohol y el tabaco, se redujo en tres décimas, hasta el 1,1%.

Con respecto al desempleo, la tasa de enero de la zona euro, la última disponible, mantuvo estable en el 8,1. En el conjunto de la UE, el paro se también se mantuvo invariable en el 7,3%.

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#86

"El reciente repunte del Nasdaq se debe a un cierre de cortos y es probable que no dure mucho"


El reciente repunte en el Nasdaq 100 se ha denominado como un rebote por un estado de sobreventa ayudado por una caída en los rendimientos de los bonos. Sin embargo, bajo la superficie, el aumento fue impulsado en gran medida por los fondos de cobertura que se vieron obligados a reducir sus apuestas bajistas para limitar las pérdidas, en lugar de un interés genuino.


Si bien esos fondos fueron compradores netos de acciones por quinto día consecutivo, la cobertura corta superó las ventas largas en una proporción de 4 a 1 el martes, según datos de la unidad de corretaje principal de Goldman Sachs Group Inc. Dado que el aumento en el indicador de alta tecnología no reflejó el apetito por el riesgo, algunos analistas dicen que esas subidas probablemente serían de corta duración.


"Vemos el movimiento de ayer como un cierre de posiciones cortas sin mucho recorrido", dijo Andrew Brenner, director de renta fija internacional de NatAlliance Securities en Nueva York.


Los vendedores en corto habían aumentado sus apuestas mientras el Nasdaq 100 cayó más de un 10% desde un récord de febrero. La semana pasada, los grandes especuladores, en su mayoría fondos de cobertura, fueron más bajistas en los mini futuros de Nasdaq desde principios de octubre, según datos compilados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas.

Esas fuertes apuestas prepararon el escenario para un pequeño rebote, con el Nasdaq 100 subiendo un 4% el martes, la mayor subida en cuatro meses. Entre los clientes de fondos de cobertura de Goldman, la cobertura de cortos en empresas tecnológicas no rentables ayudó al grupo a detener siete días consecutivos de ventas y obtener la tercera compra neta más grande del año. En los últimos dos días, una cesta de Goldman de las acciones tecnológicas más cortas ha aumentado casi un 7%, más del doble del rendimiento del Russell 3000.

El Nasdaq 100 subió hasta un 1,5% el miércoles antes de borrar las ganancias. La volatilidad en el indicador de tecnología pesada se está recuperando a medida que el comercio de quedarse en casa perdió algo de brillo en medio de signos de un repunte económico.









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#87

China podría multar a Alibaba con casi 1000 millones de dólares....


El gobierno de Xi Jinping ha vuelto a tomar medidas contra los gigantes tecnológicos chinos, ya que Simon Hu, el director de Ant Group, ha dimitido abruptamente mientras que Tencent, otro miembro del panteón de los colosos patrios, también ha sido puesto en sobre aviso.


Se suponía que Hu, quien fue contratado por Alibaba a finales de 2019 para dirigir Ant Group durante una remodelación directiva, iba a llevar al grupo financiero al éxito tras la escisión de Alibaba, con la ambición de irrumpir en el mercado occidental y eventualmente competir con los gigantes tecnológicos y financieros estadounidenses. Sin embargo, el gobierno chino frenó completamente estas aspiraciones.

Ant Group informó en un comunicado que su Consejo de Administración aceptó la dimisión de Hu citando razones personales. "Agradecemos a Simon los esfuerzos que ha realizado en nuestra empresa", aseguraron en el breve mensaje.

Poco antes, Tencent, propiedad de Pony Ma, sufrió la reprimenda oficial del organismo de control antimonopolio de China, que impuso una multa simbólica. Según Bloomberg, es probable que este conglomerado tenga que crear un holding financiero para separar sus negocios de banca, seguros y servicios de pago.


Esta medida supondría una importante escalada en la campaña de China para frenar la influencia de sus magnates tecnológicos, días después de que el primer ministro Li Keqiang se comprometiera en la Asamblea Popular Nacional a ampliar la supervisión de la tecnología financiera, acabar con los monopolios e impedir la expansión "no regulada" del capital.

En los últimos seis meses, el gobierno chino ha desarrollado una serie de normas con el objetivo de atar en corto a los conglomerados tecnológicos de más éxito en el país asiático. Las primeras decisiones afectaron directamente a Jack Ma y a Alibaba cuando Pekín optó por torpedear la salida a bolsa de su filial Ant Group, que se postulaba como una de las más importantes de la historia. Poco después inició una investigación antimonopolio sobre el gigante de comercio electrónico.

Según adelanta el Wall Street Journal, los reguladores antimonopolio de China están estudiando la posibilidad de imponer una multa récord a Alibaba alegando un comportamiento anticompetitivo. Esta podría superar los 975 millones de dólares que Qualcomm pagó en 2015 por esta misma acusación. También sopesan si la compañía debe desprenderse de algunos activos no relacionados con su principal negocio de venta online.






La reaparición de Jack Ma dispara a Alibaba un 8,5%


El imperio empresarial de Jack Ma está siendo sometido a un intenso escrutinio tras sus mordaces críticas al sistema regulador de China a finales de octubre del año pasado. Consecuentemente, a finales de diciembre, la Administración Estatal de Regulación del Mercado de China anunció que había iniciado una investigación antimonopolio sobre la compañía. La decisión se produjo después de que las autoridades de Pekín detuvieran la operación pública de venta (OPV) de 37.000 millones de dólares que preparaba Ant Group, el negocio financiero de Alibaba.

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#88

El famoso gurú David Tepper se está volviendo optimista con las acciones


David Tepper, fundador de Appaloosa Management, cuyos comentarios se sabe que mueven los mercados, dijo que es muy difícil ser bajista en las acciones en este momento y cree que la venta masiva de bonos del Tesoro que ha impulsado las tasas al alza probablemente haya terminado.


Se eliminó el principal riesgo de mercado, dijo Tepper, y agregó que los tipos deberían ser más estables en el corto plazo.

“Básicamente, creo que las tasas han aprovechado temporalmente la medida y deberían ser más estables en los próximos meses, lo que hace que sea más seguro estar en acciones por ahora”, dijo Tepper a Joe Kernen de CNBC, quien compartió los comentarios en “Squawk Box . ”
Es muy difícil ser bajista en este momento.

Los rendimientos de los bonos se han disparado en las últimas semanas en medio de mayores expectativas de inflación, lo que ejerce presión sobre los activos de riesgo.

 El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió del 1,09% a finales de enero a más del 1,60% el lunes. El rápido avance de los rendimientos afectó especialmente a las acciones tecnológicas, ya que estas empresas se han basado en préstamos fáciles para un crecimiento superior.

Tepper cree que Japón, que había sido un vendedor neto de bonos del Tesoro durante años, podría comenzar a comprar bonos del gobierno de EE.UU. nuevamente tras el aumento de los rendimientos. La compra potencial podría ayudar a estabilizar el mercado de bonos, dijo Tepper.

“Eso elimina un gran riesgo de la mesa, y es muy difícil ser bajista”, dijo Tepper a Kernen.
Otro catalizador alcista para las acciones a corto plazo es el paquete de estímulo fiscal del coronavirus que acaba de ser aprobado por el Senado, dijo Tepper.

Se proyecta que la Cámara controlada por los demócratas apruebe el proyecto de ley de estímulo y alivio económico de $ 1,9 billones a finales de esta semana. Se espera que el presidente Joe Biden lo promulgue antes de que expiren los programas de ayuda por desempleo el 14 de marzo.

El administrador del fondo de cobertura también dijo que las acciones “pioneras” como Amazon están comenzando a verse atractivas después del retroceso. Las acciones del gigante del comercio electrónico han caído un 9,7% durante el último mes, mientras que Apple ha caído más del 11% durante el mismo período.

Hace un año, antes de que las acciones realmente comenzaran a caer debido a la pandemia, Tepper advirtió que el virus podría cambiar las reglas del juego para los mercados.


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#89

“La inflación is coming”...¿y ahora qué?



Si los participantes del mercado tienen razón, vendrán precios más altos y las expectativas de inflación alcanzarán sus niveles más altos en más de 12 años. Esta es la razón por la que los precios de los bonos están cayendo, y por tanto subiendo sus rentabilidades, y las acciones se están viendo presionadas a la baja. Sobre todo las del sector tecnológico que necesitan tipos más bajos para justificar en los modelos sus valoraciones. 

Es decir, "the inflation is coming"

Veamos el gráfico de las expectativas de inflación elaborado por los analistas de Compund, y sus comentarios posteriores de cómo poder protegernos de la misma:



Cuando la mayoría de los inversores leen la palabra "inflación", inmediatamente piensan en el oro, ya que la sabiduría convencional afirma que no hay mejor cobertura contra el aumento de precios.

¿Es esto cierto? Vamos a ver…

Desde 1975 (cuando comenzaron a cotizar los futuros del oro), el oro ha avanzado un 846% frente a un aumento del 407% en el índice de precios al consumidor (IPC).




¿Caso cerrado, entonces? ¿Debería comprar oro para protegerse contra la inflación?

No necesariamente. Verá, el oro no es la única clase de activos que existe.

Así es como se ve ese mismo gráfico si incluimos bonos corporativos de grado de inversión, REIT y acciones ...



Nota: Bonos de grado de inversión = ICE BofA US Corporate Total Return Index, REITs = FTSE Nareit All REITs Index (Total Return), S&P 500 Index = S&P 500 Total Return Index.

Resulta que los bonos, los REIT y las acciones han sido coberturas muy superiores contra la inflación que el oro. Y todos lo han hecho con menor volatilidad que el oro.

En términos de consistencia, el oro también pierde en ese frente. Ha superado la inflación en solo el 46% de los períodos de 5 años continuos, mientras que los bonos de grado de inversión han superado la inflación el 86% de las veces.

Y no nos olvidemos del período de 20 años desde enero de 1981 hasta diciembre de 2000, cuando la inflación de Estados Unidos aumentó un 102% mientras que el oro disminuyó un 54%.

Eso no quiere decir que no haya momentos en que el oro supere a la inflación y por un amplio margen. Ciertamente los hay, con el entorno estanflacionario de finales de la década de 1970 como el mejor ejemplo.

Pero es un mito decir que el oro se ha acercado a la “mejor” cobertura contra la inflación a largo plazo. La evidencia sugiere lo contrario.

Carlos Montero.

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#90

Airtificial no paga a sus empleados ni proveedores y negocia su rescate con la SEPI


Airtificial no paga a sus empleados ni proveedores y negocia su rescate con la SEPI, según informa El Confidencial. Su situación financiera es muy preocupante, aunque la empresa no ha querido comentar esta información.

Además, la compañía sigue negociando con dos bancos para intentar conseguir liquidez y hacer frente a sus compromisos. El grupo ha solicitado a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales 30 millones de euros para afrontar la crisis y mantenerse a flote.

Airtificial cerró 2020 con unas pérdidas netas de 23,4 millones de euros, lo que equivale a una reducción del 31,7% en comparación con las pérdidas de 34,7 millones que contabilizó en el conjunto de 2019, según ha informado este viernes la empresa al publicar sus cuentas anuales.

Entre enero y diciembre, la cifra de negocios de la empresa fue de 81,4 millones de euros, lo que equivale a un descenso del 7,9% en comparación con la facturación del año anterior.

La compañía ha explicado que los gastos de personal se contrajeron un 12,8%, hasta 37,6 millones de euros, al tiempo que el resto de gastos de explotación se situaron en 12,6 millones, un 7,4% menos.

De esta forma, la firma ha destacado que ha logrado cerrar 2020 con un resultado bruto de explotación (Ebitda) en positivo, con 190.000 euros, frente al Ebitda negativo de 220.000 euros de 2019.

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