MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)

Si ASLA quiere sobrevivir, y no caer en suspensión de pagos, tendrá  que hacer una macroampliaciin de capital. No queda otra. Y tendrá que ser a un precio que fijen los nuevos inversores. Hay que estar fuera y expectante.

Macario no va a hacer eso ni de coña. Antes va a una suspensión de pagos.

Ahhh, y con la macroampliacion, y los nuevos socios y gestores, Macario irá  fuera y tendrá que devolver los créditos que ASLA concedió a sus empresas. Creo que a Macario le quedan días.

Lees la mente?? Porque has acertado 10 sobre 10. Sólo una cosa más... a su edad no va a arriesgar su patrimonio, y menos quedarse en minoría y optará por negociar una quita de la deuda. Al tiempo. Aunque esto también lo tiene dificil... los bonistas tienen garantía hipotecaria de las instalaciones. Salvo error u omisión... que creo que no.

Así es, y los bonistas, si se quedan con las instalaciones, no sería para tenerlas paradas, previamente ya tendrían negociado con empresarios inversores la venta de las musnas para el desarrollo de su actividad. Pero no se llegará  a ese extremo. Antes entrarán empresarios inversores en ASLA, con una gran ampliación  y con ayuda de la administración pública, estatal y/o autonómica.

Pero, lógicamente, a un precio conveniente para los nuevos. Y los minoritarios????. Pues como siempre, en estos casos.

Por el bien de los trabajadores, proveeedores y colaterales... cualquier trato es bueno.

Asturiana de Laminados tiene 128,5 millones de acciones.
De entre sus partícipes importantes están:
-- Laminados del Principado con un 60,37 % de participación, equivalente a 77,5 millones de acciones que a precio de hoy, (0,122 € la acción) son unos 9,5 millones de €
--Macario Fernández con un 16,86 % de participación, equivalente a 21,7 millones de acciones que a precio de hoy (0,122 € la acción) son unos 2,6 millones de €.
Este es el informe de auditoria y las cuentas de 2023 de Asturiana de Laminados.
https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/OtraInfRelevante/2024/04/05227_OtraInfRelev_20240423.pdf
 ***    Pues bien, entre los créditos concedidos por Asturiana de laminados a sus partícipes están
(ver página 26 del informe de auditoria) 
--- Concedido a Laminados del Principado 14,7 millones de €
---Concedido a Macario Fernández 4,9 millones de €
* **  Por otro lado, las deudas de Asturiana de Laminado son unos 101 millones de €
(ver página 37 del informe de auditoría)
Del importe de la deuda de Asturiana de Laminados los Bonos no convertibles suponen 47,7 millones de € (ver página 37 del informe de auditoria )
Y estos Bonos emitidos tienen una garantía hipotecaria de los activos de Asturiana de Laminados en favor de los bonistas  por valor de 99 millones de € (ver página 40-41 del informe de auditoria).
Dada la situación por la que está atravesando Asturiana de Laminados, no creo que los bonistas quieran ir a suspensión de pagos, o concurso de acreedores, para que se les haga una quita y los bonistas pierdan dinero.
Más bien creo que los bonistas puedan ejecutar la cláusula contractual y se queden con todos los activos de Asturiana de Laminados que tienen un  valor parecido al de la garantía hipotecaria de los bonos emitidos, unos 99 millones de €.
Y de esta manera los bonistas capitalización sus bonos en acciones de Asturiana de Laminados, haciéndose con el control de la empresa
¿Y qué pasaría con los créditos concedidos por Asturiana de Laminados a sus partícipes Laminados del Principado  (14,7 millones de €) y a Macario Fernández (4,9 millones de €)´
Pues que los  Bonistas, (ahora dueños de ASLA) exigirían a estos deudores que devolvieran la deuda del préstamo. Y si no lo hacen, porque no tuvieran liquidez, pues se quedarían con las acciones de Asturiana de Laminados que están en poder de Laminados del Principado (unos 77,5 millones de acciones) y con las acciones en poder de Macario Fernández (unas 21,7 millones de acciones).
De este modo esos importes que aparecen en la contabilidad de ASLA como deudores, dejarían de estar en esas cuentas y pasarían a formar parte del activo financiero como acciones propias de la sociedad (acciones en cartera).
Y los bonistas dueños de la totalidad de la empresa, entre todo este "maremagnum", ya habrían encontrado algún grupo industrial interesado en dar funcionalidad y operatividad a la empresa, porque hay clientes alemanes y franceses que estarían interesados en poder entrar y quedarse con ASLA
Los bonistas, ahora accionistas, dejarían de percibir intereses (que ahora no están cobrando, se están incorporando a mayor deuda), pero podrían conseguir que al tener muy poca carga financiera la empresa, ASLA pudiera volver a la senda de resultados operativos positivos, generación de cash y posibilidad de reparto de dividendo que retornaría a los antiguos bonistas, ahora accionistas.
Yo no soy visionario, ni pertenezco a la empresa, ni tengo información privilegiada sobre Asturiana de Laminados, pero creo que esto es lo que va a ocurrir con ASLA. 
¿Podría equivocarme?. Pues claro.
A ver qué nos depara el tiempo.

https://www.youtube.com/watch?v=SWQdbLzBe8I

y aquí estamos más de seis años después, con poco más de 100 millones de euros de deuda, ERTEs y obras de Latem en Villabrázaro paralizadas.

Para enderezar financieramente ASLA podría haber una AK en la que se emitieran más de 600 millones de acciones, lo cual llevaría a ASLA a tener 730 millones de acciones. Actualmente tiene 128 millones de acciones.La dilacción para el accionista sería tremenda. Todo el movimiento corporativo que se va producir en ASLA creo que hay que verlo desde la barrera. Mejor no estar dentro., pero cada uno es libre.

De momento, para que eso tuviera un poco de fundamento a nivel empresa, por de pronto deberia verse en proximas fechas, una propuesta de acuerdo de reducción del capital social de la empresa que logicamente requeriría de una JGEA.

Si no, seria MUY extraño hacer una ampliación a casi el doble de valor de cotización de mercado.
No cuadra.

La conversión de los bonos en acciones si se realizara a través de una emisión de 600 millones de acciones a 0,08 € la acción, daría una cifra de 48 millones de € que es, más o menos, el importe de la deuda de ASLA por los Bonos emitidos.
Si así fuera, ASLA tendría, después, unas 728 millones de acciones que podrían cotizar sobre 0,08 € lo cual significaría una capitalización de de unos 56 millones de €.
Hay que tener en cuenta que si ASLA realiza esa operación, de convertir la deuda de los bonos en capital social,  se quitaría 48 millones de € de deuda, con la implicación que tendría en ahorro de costes financieros, y la mejora de los ratios económicos.
No olvidemos que ahora ASLA capitaliza unos 16 millones de € y si 48 millones de € de deuda se convirtieran en fondos propios, pues no es extraño que llegara a capitalizar lo que indico.
Yo creo que ASLA ha de realizar una macroampliación y no creo que el precio de emisión de esas acciones supere los 0,08 €. Y eso no es el doble de a como cotiza sino que seria un 35 % por debajo de a como cotiza actualmente.
En fin, lo que tenga que ser será. 
Desde fuera es así como lo veo
Opiniones??? Tantas como personas. 

A ver, los bonistas tendrían 48 de 56MM de capitalización?? Y además la empresa tendría que capitalizar el préstamo a Asturiana de Laminados?? Hola!!