Los mercados claro que pueden caer, conforme la rentabilidad de la deuda mejore a ver quién es el primo que se mete en renta variable. Estos 15 años hemos ido siempre arriba porque el QE iba de la mano de casi inflación cero y rentabilidad a veces negativa en deuda.
Pero si no atajan la inflación, vas a tener bonos a corto plazo con rentabilidades cercanas al 4-5% en la eurozona, algo que ya tienes en EEUU. Y si la FED no pone freno a la inflación puede haber un buen desmadre en el mercado de deuda US.
La FED ahora mismo no tiene salida buena, haga lo que haga alguien palma. El dilema es saber quién va a pagar los platos, aunque lo que ha ocurrido estas dos semanas nos enseña el camino, van a palmar los accionistas y tenedores de deuda privada.
Eso al menos en el primer tramo de la crisis, luego fácilmente pasaremos a crisis económica y de deuda soberana.
