Pulso de Mercado: Intradía

Buenas tardes.
Aquí tienen traducidas las conclusiones finales
La dotación del programa de compras de emergencia para pandemias (PEPP) se incrementaría en 600.000 millones de euros hasta un total de 1.350.000 millones de euros. En respuesta a la revisión a la baja de la inflación relacionada con la pandemia en el horizonte de proyección, la expansión del PEPP facilitaría aún más la postura general de la política monetaria, apoyando las condiciones de financiación en la economía real, especialmente para las empresas y los hogares. Las compras seguirían realizándose de manera flexible a lo largo del tiempo, en todas las clases de activos y entre jurisdicciones. Esto permitió al Consejo de Administración evitar eficazmente los riesgos para la buena transmisión de la política monetaria.
El horizonte de las compras netas en el marco del PEPP se ampliaría al menos hasta finales de junio de 2021. En cualquier caso, el Consejo de Administración realizaría compras netas de activos en el marco del PEPP hasta que considerara que la fase de crisis del coronavirus había terminado.
Los pagos principales de los valores vencidos comprados en el marco del PEPP se reinvertirían hasta por lo menos el final de 2022. En cualquier caso, la futura renovación de la cartera del PEPP se gestionaría para evitar interferencias con la postura monetaria adecuada.
Las compras netas en el marco del programa de adquisición de activos (PEPP) continuarían a un ritmo mensual de 20.000 millones de euros, junto con las compras en el marco de la dotación temporal adicional de 120.000 millones de euros hasta el final del año. El Consejo de Gobierno seguía esperando que las compras netas mensuales de activos en el marco del APP se prolongaran el tiempo necesario para reforzar el impacto acomodaticio de sus tipos de interés oficiales, y que terminaran poco antes de que empezara a subir los tipos de interés oficiales del BCE.
Las reinversiones de los pagos de capital de los títulos con vencimiento adquiridos en virtud del APP continuarían, en su totalidad, durante un período de tiempo prolongado a partir de la fecha en que el Consejo de Gobierno comenzó a elevar los tipos de interés clave del BCE y, en cualquier caso, durante el tiempo necesario para mantener unas condiciones de liquidez favorables y un amplio grado de acomodación monetaria.
El tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se mantendrían sin cambios en el 0,00%, 0,25% y -0,50%, respectivamente. El Consejo de Gobierno esperaba que los tipos de interés oficiales del BCE se mantuvieran en sus niveles actuales o en niveles inferiores hasta que hubiera visto las perspectivas de inflación converger con fuerza a un nivel suficientemente cercano, aunque inferior, al 2% en su horizonte de proyección, y esa convergencia se había reflejado sistemáticamente en la dinámica de la inflación subyacente.
Y si quiere leer más, aquí tienen el enlace oficial
https://www.ecb.europa.eu/press/accounts/2020/html/ecb.mg200625~fd97330d5f.en.html
Salud!

Buenas tardes.
Comenta Takada que las ventas aparecen en todos los titulares de las noticias que son responsabilidad del aumento de casos de virus, pero que en realidad solo es así en parte.
Cree que hay otros factores igual de importantes.
1- La primera razón es la posición actual de algunas manos fuertes como los hedge fund, que reaccionan mucho a cualquier movimiento importante. Takada no lo dice pero nos permitimos recordar que las posiciones cortas de los hedge son las mayores desde el 2011, no creemos que estén muy disgustados por la caída precisamente y habrán aprovechado para meter más el dedo en el ojo para que bajara más. Han seguido el movimiento con estrategias de opciones bajistas lo que a su vez ha generado un aumento del VIX
2- Comenta que las ventas de fondos de planes de pensiones por rebalanceo trimestral (que por otro lado estaba prevista) ha sido muy importante en toda la caída. Estas ventas están siendo muy agresivas y parece que algunas manos fuertes que no son planes de pensiones están con rebalanceo en la misma dirección de venta de acciones.
3- Deja claro que si el mercado sigue con su preferencia por los valores de riesgo y alta beta, no se puede descartar que las pérdidas se recuperen rápidamente.
Esto es un poco lo que decíamos nosotros también esta mañana. Viendo los disparates de los últimos tiempos subiendo sin hacer caso de nada e inflando la burbuja del Nasdaq, a ver quien certifica que toda esa furia alcista se le ha pasado al mercado. De momento no se puede asegurar y así lo dice también Takada.
4- Y ahora atención a este interesante cita:
Sin embargo, el mercado ha caído en un «patrón de rutina» que da lugar a una apariencia superficial de condiciones de riesgo. El punto aquí no es la segunda ola de infecciones en sí misma, sino si las operaciones pueden basarse en la premisa de atar el «patrón de rutina» a la segunda ola. En tal caso, probablemente sería necesario preparar posiciones estratégicas que asuman la continuación de las condiciones de riesgo hasta alrededor del 6 de julio. – Las operaciones diarias reconfirman que el mercado está atascado en una especie de «patrón de rutina». Si bien en esta etapa (1) no observamos ningún movimiento irregular de riesgo, (2) por el contrario, vemos una mayor probabilidad de una pauta de riesgo automático (una «pauta rutinaria») en respuesta al agotamiento de los flujos de riesgo específicos.
Traducción:; No está nada claro que va a hacer el mercado que tiene una serie de sesgos extraños. Cree que puede haber sustos hasta el 6 de julio, pero no tiene el tema claro del todo.
5- Cree que los valores value lo siguen teniendo muy mal, vean esta cita:
En primer lugar, en lo que respecta a los factores para las acciones de los Estados Unidos, la venta de acciones de valor y la compra de acciones de impulso que comenzó el 12 de junio podría continuar hasta mediados de agosto.
6- Y por último en esta última cita da pistas sobre como están los CTAs:
En segundo lugar, el ajuste por parte de los CTA de sus posiciones largas en los futuros del S&P 500 podría continuar hasta alrededor del 6 de julio. Estimamos que el punto de inflexión a corto plazo para el S&P 500 es de 3.030-3.050. Como las posiciones largas de los CTAs en los futuros del NASDAQ 100 llegan a un punto de equilibrio alrededor de 8.900, es probable que por ahora busquen comprar en caídas. Estimamos que se han vuelto a quedar cortos en los futuros de Russell 2000.
Como ven no descarta que vuelvan a comprar Nasdaq en las caídas y esto está claro que puede descartar a los demás.
En suma, en su análisis no tiene nada claro que vayamos al apocalipsis, todo confuso y el mercado con una serie de patrones que le hacen resistente al cambio.
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/macro/takada-de-nomura-companero-de-mcelligott-explica-lo-que-pasa-en-mercado/
Salud!

APT y COCP. Apuntan alto en preapertura. 

Hay un rumor de que le van a endosar Abengoa al Banco Santander..

En su día la Junta de Andalucía quería que Abengoa continuase a flote a toda costa. Han pasado unos cuantos años y la empresa no levanta cabeza. Éste es un ejemplo más de empresa zombie que están manteniendo ahí a flote a costa de todo el mundo.

Desgraciadamente Abengoa no vale ya nada,la quebrarón y sacarón el dinero a mucha gente.

Lo del Sabadell es tremendo no tiene mas que inmuebles e hipotecas morosas.

  Sr Chang sabe que lectores aprecian más predicciones de mediano/largo plazo  (conjeturas, más bien) o elucubraciones que permitan operativas de más facilidad (entrar, esperar un tiempo, recaudar.. mente humana siempre prefiere lo simple a lo complicado; "saber" que SP llegará a 2800 o a 3200 simple, tentador).

 No obstante, Sr Chang no quiere dejar de compartir estas pequeñas piezas, como la expuesta en mensaje que da respuesta a este.   "La escalera".   Sonata en re menor para oboe y tres cuerdas.

 Vean cómo está funcionando operativa.   Manteniendo escalones (rectángulos), hacemos zoom en gráfico para que sean velas de 1 minuto

 

Primer tramo de escalón (círculo verde).  Impecable, veloz  (fue comentado en anterior mensaje).  A partir de ahí, un poco de rellano (descanso).   Podrían pensar en falsa ruptura de siguiente escalón, pero ahí entran en consideración variables como tiempo/distancia de subida/ etc....   

Sí vemos en segundo círculo verde segunda entrada -figuras geométricas un poco mal pintadas, es solo para ayudar a visualizar, para señalar)  , de nuevo impecable en su recorrido (hasta el punto de que escalón se sube en..... 3 minutos!  de punta a punta exacta, deteniéndose justo en borde superior).  

IMPORTANTE.  Justo ahí estamos fuera, ya subió escalón.   Y ahora entienden por qué en mensaje decíamos que estrategia de "la escalera"   apropiada:  nada hacía garantizar subida continua (escalera mecánica).     Vean  lo que sucede después.

Tercer círculo (rojo en esta ocasión, porque es a la venta) viene porque esta vez "la escalera" dio entrada en corto: después de consabido descanso en rellano, en vez de acometer subida a siguiente piso cambió de sentido y optó por bajar.    Operativa dio entrada .  Y de nuevo pueden comprobar eficacia de escalones:  esta vez recorrido de antes... en 2 minutos (dos grandes velas rojas dentro de círculo).   Y de nuevo de punta a punta, deteniéndose al tocar extremo inferior.

Sr Chang no puede dejar de apreciar cierta belleza exótica en exactitud.   "La escalera", sonata en re menor para oboe y tres cuerdas. 

Rellano, descanso también dentro de escalón (irrelevante).  Y ahí viene, sí, cuarta entrada (cuarto círculo, también rojo).   Porque de nuevo precio decide bajar a escalón primero.   Aprecien de nuevo lo inexorable del mecanismo:  apenas entra en escalón, más de 10 puntos de bajada en menos de 6 minutos (con dos primeras velas rojas contundentes).  Noten que escalones (rectángulos) estaban pintados antes de que velas sucedan. 

Y ahí estamos.    Para no quedarnos sin escalones (y sin juego) lo suyo sería que volviera a subir, porque entonces factible seguir operando y jugando.  Para eso tendríamos entrada en 3050 con objetivo 3058 (en escalones ya hollados conviene apurar menos, esa es otra particularidad siempre conveniente).  Y el más bonito, el que más nos gustaría pisar:  de 3067 a 3087  (se ve en primer mensaje).

Si no quiere subir y se va a dar vuelta por jardín, pues esperamos,  ese escenario nos sería indiferente.   Noten que en una jornada complicada, volátil, con cambios de dirección,  "la escalera" ha sacado tranquilamente unos muy buenos puntos, en ambos sentidos (dos largos, dos cortos, por ahora, queda toda la sesión, no sabemos si nos ofrecerá más escalones -13 escalones, de Hichtcock, buen filme pero excesiva suma- o no).


Espero hayan disfrutado con esta pequeña pieza de trading, por el Sr Chang.  Quizá sorprenda a los poco iniciados, pero en foro de Sr Rankia buenos gourmets capaces de degustar y apreciar platos inusitados. 

Que tengan buena tarde.   

 

 
https://www.expansion.com/economia/2020/06/25/5ef48d05e5fdea74488b45de.html