Buenas tardes.
Sesión negativa en el mercado europeo y también negativa en la parte compartida con Estados Unidos, pero todo muy contenido porque mañana tendremos el dato de creación de empleo de Estados Unidos del mes de febrero. El golpe negativo principal ha sido lo que nos hemos encontrado la rueda de prensa del BCE que, en realidad, ya se esperaba, pero probablemente todo el mundo hubiese deseado una reacción diferente.
Recordemos que China ha rebajado su perspectiva de crecimiento al 6%, también datos macroeconómicos en Japón hacen pensar que estamos a punto de un empeoramiento y además en el día de ayer la OCDE rebajó las perspectivas de crecimiento prácticamente a todo el mundo. Visto todo esto, todo el mundo esperaba que el BCE reaccionase y así ha sido, hemos tenido rebaja de perspectivas de crecimiento para los próximos años, también rebaja de perspectivas para el IPC y además la puesta en marcha de una ronda de liquidez en el mes de septiembre. Sin olvidar que se pospone cualquier subida de tipos de interés hasta pasado 2019
Las partes clave del comunicado de hoy son las siguientes:
La de que los tipos de interés se mantienen hasta finales de 2019:
(1) El tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se mantendrán en el 0,00%, 0,25% y -0,40%, respectivamente. El Consejo de Gobierno espera ahora que los tipos de interés oficiales del BCE se mantengan en sus niveles actuales al menos hasta finales de 2019 y, en cualquier caso, durante el tiempo necesario para garantizar una convergencia sostenida y continuada de la inflación a niveles inferiores, aunque próximos, al 2% a medio plazo.
La de las características de la próxima ronda de liquidez:
(3) Se pondrá en marcha una nueva serie de operaciones trimestrales de financiación a plazo más largo (TLTRO-III), que comenzarán en septiembre de 2019 y finalizarán en marzo de 2021, cada una de ellas con un vencimiento a dos años. Estas nuevas operaciones contribuirán a mantener unas condiciones favorables para los préstamos bancarios y a facilitar la transmisión de la política monetaria. En virtud del TLTRO-III, las entidades de contrapartida tendrán derecho a tomar prestados hasta el 30% de los préstamos admisibles al 28 de febrero de 2019 a un tipo de interés indexado al tipo de interés de las operaciones principales de financiación a lo largo de la vida de cada operación. Al igual que el excelente programa TLTRO, el TLTRO-III incluirá incentivos para que las condiciones de crédito sigan siendo favorables. A su debido tiempo se comunicarán más detalles sobre las condiciones precisas del TLTRO-II
De todo lo anterior, varias han sido las reacciones, unas positivas y después otras bastante negativas. La positiva fue que la confirmación de que los bancos tendrían apoyo en los próximos años fue tomada de forma positiva en una primera reacción, pero en cuanto el mercado tuvo una idea más clara de lo que se nos había dicho, el sector bancario se desplomó.
La cuestión principal es que estamos hablando de que va a haber cada vez menos crecimiento, por lo tanto, menos actividad económica. Esto significa que el negocio de los bancos va a ir a menos. Además, con las perspectivas de bajada de inflación y también de crecimiento, los tipos de interés se van a mantener bajos durante mucho tiempo, lo que hace que el mercado secundario de deuda haya reaccionado con fuertes subidas de precio, lo que implica bajadas de tipos de interés. Por lo tanto, la mezcla de todo esto es totalmente negativo para los bancos por mucho apoyo que tengamos de liquidez porque estamos hablando de menos negocio.
Como consecuencia de todo lo anterior, tenemos subida generalizada de precios en el mercado secundario de deuda, como consecuencia también tenemos serios problemas para mantener niveles en el euro que a semanas contra el dólar esta por debajo del soporte de la media de 200 semanas y mucho cuidado porque el índice general del dólar creo un nuevo máximo del año.
Ahora mismo todos los ojos están puestos el comportamiento del oro que recuerden tuvo un fuerte descenso desde los máximos del año.
Mañana tenemos el dato de creación de empleo de Estados Unidos del mes de febrero, así que el mercado no se ha dejado llevar demasiado y hasta cierto punto los descensos en el día de hoy están contenidos. Si miran el gráfico a días con nocturno, el RSI todavía no ha perdido la tendencia y tampoco nos alejamos mucho de la zona de máximos del año, pero sigue mandando la cubierta de nube oscura en los máximos del futuro del índice alemán.
https://www.serenitymarkets.com/secciones/apertura-de-mercados/143-destacado-en-apertura/42326-al-cierre-las-muestras-de-mas-profunda-desaceleracion-economica-han-puesto-nervioso-al-mercado.html
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
