Buenos días, gracias por vuestros comentarios......
Ayer noche, buceando por la red.....encontré un informe realizado por GVC Gaesco Beka ( Proveedor de liquidez de ABB)
Parecen interesantes las conclusiones que sacan sobre esta compañía,, os adjunto el link del informe a ver que os parece a vosotros.
http://downloads.gvcgaesco.es/Analisis/Companias/Julio/ABB.pdf
Salud !!
Este informa es muy interesante.
Le dan un valor de 5 euros, que lo tendría a dia de hoy mínimo si cotizara en el continuo, o tuviera un volumen más movido. Tras años en perdidas, con lo que genera este miedo ahora gana dinero y con un futuro prometedor, sin embargo la cotización sigue sin superar los máximos de hace años cuando estaba en pérdidas.
Dice " El historial de adquisiciones de Kaneka hace que no se pueda descartar una OPA sobre AB-Biotics en el corto/medio plazo" que es lo que yo me temo, y escribí hace tiempo aquí, porque yo veo más valor en esta acción a futuro que una OPA a 5 o 6 euros, por decir una cifra.
Kaneka, que para quien no lo sepa es una multinacional que está en diferentes sectores, ha llegado hace poco a un acuerdo con una empresas actea de probioticos, para entrar en el mercado chino, dónde las ventas aumentan de forma brutal para las pocas compañias que están en lacteos. Japón y Australia practicamente son las exportadoras.a China.
He llegado a pensar que Kaneka quiere unir ciertas cepas probioticos con la otra empresa, u opar a las dos.
Kaneka puede vender en EEUU por una sede que tienen allí. Yo consumo productos de kaneka de compañias americanas que actualmente no se puede comprar en Europa al venir de EEUU. Hace 2 meses que empezaron a pararlos en la aduana, antes incluso de que se hablara de la guerra comercial; ya se veia que el tema de aranceles iba en serio. Ni siquiera podría adquirirlos pagando un arancel, diréctamente lo devolvían. Ahora debo utilizar kaneka en marcas que fabrican sus productos en Europa. Al tener ellos la licencias mundiales, tienen el monopolio
Esto dice que Biotics puede vender sus productos en EEUU, y en todo el mundo, sin embargo otras empresa de Europa no puede exportar a EEUU y al revés. Hablo de productos que sean equivalentes. Por ejemplo el ubiquinol sólo tienen kaneka, nadie más. Lo mismo pasa con ciertos productos de Biotics.
Dicen "En definitiva, estamos hablando de una compañía estable, solvente, con alta liquidez, rentable, con un bajo endeudamiento y generadora de caja."
Y los precios que dan a dia de hoy en ventas mínimas garantizadas por contrato, escenario de ventas estimado, de corte conservador, 3,62 si solo vende el 75% estimado. Cómo sabemos acaba de entrar en ingresos "in crescendo" mejor leer esto en la página 25 del pdf, yque cada uno tome sus decisiones.
Ventas al 100% serían 5 euros por acción.
Ventas al 125% dan 6,63 euros
Ventas al 150% dan 8 euros.
La lógica y los resultados que ya conocemos nos dicen donde van las ventas.
Y lo que me temía, hablan de OPA cómo un escenario posible, que aunque sería a un precio superior al que cotiza, sería alejado de superar los 10 euros que yo la veia el próximo año si cumple las expectativas.
Así, no descartamos una potencial adquisición de la biotecnológica por parte de Kaneka, debido a las sinergias que le reportaría por la similitud del negocio, la adquisición del banco de cepas para el desarrollo de nuevos productos de fermentación propia y la fuerte entrada en nichos del mercado de los probióticos que actualmente explota ABBiotics, a través de la adquisición de sus patentes y contratos, teniendo en cuenta que vemos a la última como una compañía en una fase dulce del ciclo de beneficios. Además, a lo largo de la historia de Kaneka, esta compañía se inclina hacia la adquisición de compañías estratégicas para continuar su desarrollo y expansión internacional
Sólo es mi pensamiento con lo que leo de este informe y otras noticias que vamos conociendo.
La OPA, para bien o para mal, es mas que posible.
Las ventas del Primer Semestre las sabremos el próximo 3 de Agosto, ahi nos podremos hacer una idea de como marchan. El acuerdo con Kaneka entro en funcionamiento en el Primer Trimestre, asi que supongo que en este Segundo Trimestre ya tiene que empezar a reflejarse en las cuentas.
En ese
PDF de Gaesco (página 18), gracias Javier1960, hablan de que se espera cerrar el 2018 con un EBITDA de 1.940.000 euros y generando Caja.
Que esperan un EBITDA de 3,19 millones (2019), 5,64 millones (2020), 7,40 millones (2021) y 8,47 millones (2022). Y que le dan un Precio Objetivo de 5€, y si mejora las ventas un 25% elevan el Precio Objetivo a casi el doble (6,63€)
Concretamente, el Plan de Negocio que espera Gaesco sería:
2017 oficial
Ventas 7,29 millones
EBITDA 0,21 millones
Pérdidas -0,89 millones
Primer Trimestre 2018 oficial
Ventas 2,49 millones (+67%)
2018 estimado
Ventas 12,16 millones
EBITDA 1,94 millones
Beneficio 0,64 millones
2019 estimado
Ventas 13,51 millones
EBITDA 3,19 millones
Beneficio 1,89 millones
2020 estimado
Ventas 18,25 millones
EBITDA 5,64 millones
Beneficio 4,29 millones
2021 estimado
Ventas 21,25 millones
EBITDA 7,40 millones
Beneficio 5,73 millones
2022 estimado
Ventas 23,07 millones
EBITDA 8,47 millones
Beneficio 6,64 millones
(copio y pego del PDF)
AB-Biotics es capaz de generar caja en el periodo analizado, que podrá utilizar posteriormente
para pagar dividendo o adquirir compañías en el sector de la producción industrial.
En cuanto a la reducción de deuda, como comentamos en nuestras estimaciones de balance, la compañía, que actualmente cuenta con un porcentaje de “deuda blanda” elevado, irá reduciendo esta deuda progresivamente según los plazos establecidos, por lo que en el futuro se financiará prácticamente a través de equity (target estimado del 95%).
Consideramos importante destacar que el CapEx de 2018 estará totalmente financiado por Kaneka, conforme al acuerdo publicado, que también financiará parcialmente las inversiones en inmovilizado de 2019.
En definitiva, estamos hablando de una compañía estable, solvente, con alta liquidez, rentable, con un bajo endeudamiento y generadora de caja. Una cuenta de Pérdidas y Ganancias que evoluciona positivamente y un balance sólido que irá dejando atrás progresivamente los resultados negativos de ejercicios anteriores son la clave de nuestra valoración. Aun así, no descartamos los potenciales riesgos, tanto financieros como operativos, que podemos observar en la compañía y que hemos analizado en el DAFO de este informe y a lo largo del mismo.
De esta forma, hemos llegado a la siguiente valoración, de EUR 5/acción. Estimamos un EV/EBITDA(‘19e) de 20x, que nos parece razonable atendiendo a que sus competidoras más comparables (BioGaia, Probi, Chr. Hansen) cotizan actualmente a entre 20-25x EV/EBITDA.
Precios Objetivos según las ventas:
Si las ventas DISMINUYEN un 50% de lo previsto = Precio Objetivo 2€
Si las ventas DISMINUYEN un 25% de lo previsto = Precio Objetivo 3,62€
Si las ventas COINCIDEN con lo previsto = Precio Objetivo 5€
Si las ventas AUMENTAN un 25% de lo previsto = Precio Objetivo 6,63€
Si las ventas AUMENTAN un 50% de lo previsto = Precio Objetivo 8€
Y luego hablan de posible OPA......
Estructura del accionariado tras Kaneka ¿OPA a la vista?
La biotecnológica fue fundada en abril del 2004 por Miquel Angel Bonachera Sierra, Sergi Audivert Brugué y Buenaventura Guamis López (los dos primeros, accionistas principales de la compañía en la actualidad), como un spin-off de la Universidad Autónoma de Barcelona.
Tras diversos cambios en la estructura accionarial, la biotecnológica debutó en el MAB en julio de 2010, mediante una OPS del 38% del capital, a EUR 2,53/acción, en la que se obtuvieron EUR 3,5m, con un valor EV de la compañía pre-money de EUR 15,75m y post-money de EUR 19,25
En marzo de este año 2018, la compañía publicó la suscripción de un acuerdo de licencia con la entidad de nacionalidad estadounidense KANEKA AMERICAS HOLDING, INC, en virtud del cual “se le otorga el derecho exclusivo para la fabricación, importación, fermentación, uso, venta y oferta de determinados productos de AB-Biotics en Japón y Norteamérica”. Como parte indisociable de la misma operación, el grupo KANEKA decidió entrar en el capital de AB-Biotics a través de la sociedad KANEKA EUROPE HOLDING COMPANY NV, adquiriendo inicialmente un 26,859% de la propiedad del capital social, así como las 500.000 acciones de la autocartera, llegando al actual 37,77% del capital que ostenta. Se convierte así el holding en el principal accionista de la compañía, aunque no en accionista dominante.
KANEKA es un grupo fundado hace más de 60 años, que cuenta con 9666 empleados y capitaliza a junio de 2018 más de EUR 2700m, con unas ventas de EUR 4,6b y un EBITDA superior a los EUR 510m (a cierre de 2017).
Es importante tomar en consideración las implicaciones de la entrada en el capital de un socio estratégico global de relevancia que capitaliza EUR 2,7b y es líder en fabricación química, teniendo en cuenta que AB-Biotics capitaliza ~EUR 47,1m. La estrategia de Kaneka pasa por expandirse globalmente, aumentando su presencia en mercados y subsegmentos estratégicos clave.
Así,
no descartamos una potencial adquisición de la biotecnológica por parte de Kaneka, debido a las sinergias que le reportaría por la similitud del negocio, la adquisición del banco de cepas para el desarrollo de nuevos productos de fermentación propia y la fuerte entrada en nichos del mercado de los probióticos que actualmente explota AB-Biotics, a través de la adquisición de sus patentes y contratos, teniendo en cuenta que vemos a la última como una compañía en una fase dulce del ciclo de beneficios,. Además, a lo largo de la historia de Kaneka, esta compañía se inclina hacia la adquisición de compañías estratégicas para continuar su desarrollo y expansión internacional.
==============
En fin, expectante a ver si el próximo Viernes 3 de Agosto (o Lunes 6 en Segunda Convocatoria), en la Junta Extraordinaria, presentan cifras de las ventas del 2º Trimestre y si es posible, algún dato mas para ver si vamos por el buen camino.
Hola,
Por lo que sé Kaneka Corporation ha encontrado diversas empresas interesantes en España, al ser un Holding tiene
muchas áreas de I+D en múltiples sectores. AB Biotics es una pequeña Biotecnológica para ellos que les sirve para posiciomarse
y operar a nivel nacional en un mercado que hasta ahora les era ajeno. Pero no va a ser la única operación que vaya a realizar. Yo creo que se está moviendo también tanteando empresas Españoles con propiedad Industrial en Renovables, y de maquinaria en el sector Farma y agroalimentario. Yo creo que su próximo movimiento puede ser Griño Ecologic, y parece ser que hay rumores de determinadas Start Up, Abbility Pharma, e Ypsicon que están en su punto de mira.
Rumores? Y dónde está documentado? Si es para mover el valor lo lleva (quién dijo el rumor, dificil). Acabas de registrarte hoy y nos obsequias con un rumor de un valor que está en perdidas., y me parece que viene de concurso de acreedores con una deuda terrorifica.
Son noticias buenas reales en Biotics y aquí se mueve poco, no vas a convencer a nadie para que compremos griñones.
Si compra kaneka aunque sea un 5% ya te digo que nos vamos un monton a comprar donde entren. Dinos una fuente dónde al menos ese rumor esté escrito, o si es que andas por medio algo más fiable, porque así no es creible.
Que dia daban un adelanto de las ventas?
