BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

Buenos días

 

Sesión de caídas en el Ibex 35 y despide los 9.900 puntos de la mano de un sector financiero que cae con fuerza. Diego Morín, de IG.

https://youtu.be/lM_0GGwZwmE

 

El IBEX 35 dejó a finales del año pasado y principios de este una pequeña distribución, la zona de 10.000 puntos no funcionó como soporte y ahora se convierte en resistencia y en los 9.800 puntos tiene el soporte. Un índice que, dice Morín, no es comparable con un mercado como el americano donde los volúmenes de negociación son mucho más altos. “El S&P 500 ayer marcaba máximos pero también tiene una pauta de agotamiento. Está algo inflado porque los resultados empresariales del último trimestre no cumplirán con las expectativas así que hay que mantener cierta cautela con Estados Unidos. 

Son las expectativas las que están penalizado hoy a Bankinter después de publicar resultados récord, una caída de más del 6% en el valor que está contagiando al resto del sector.  Morín asegura que el sector bancario tiene cierto estancamiento. “La zona de 5,70 euros sigue siendo el soporte clave en Bankinter, tiene un rango amplio con escapes buscando la zona de noviembre-diciembre en 6,50 euros”. Morín reconoce que han sido escapes falsos porque no ha habido consolidación anterior. El mercado muestra dudas sobre el futuro de los márgenes de intereses así como la tasa de morosidad, variables que en Estados Unidos ya están sufriendo los bancos. 

Dentro del sector bancario, este experto reconoce que no estaría focalizado pero habla de BBVA y Santander por la gran diversificación de negocio que tienen por país. Sin embargo, llamaría a la cautela porque si rompen soportes de 3,60 euros en Santander y los 8 euros de BBVA, se podrían ir a niveles de noviembre. 

Respecto a dónde hay que poner el foco, Morín asegura que es complicado  con unas bolsas en máximos en Estados unidos y con las tensiones en Oriente Medio que están haciendo que el petróleo Brent rompa la zona de 80 dólares. El gas Natural también se ha visto afectado por la situación del  Mar Rojo. Así que el foco lo pondría en el petróleo, que ha estado muy rezagado y podría dispararse si se tensiona más la situación en Oriente Medio. Y obviamente, foco en metales como el oro, que sigue por encima de 2000 dólares.
 
Fuente.- Estrategias de Inversión 

 

BBVA obtuvo un beneficio neto atribuido récord de 8.019 millones de euros entre enero y diciembre de 2023, un 22% más en euros corrientes frente al ejercicio anterior, excluyendo de la comparativa el impacto neto de la compra de oficinas a Merlin en España en 2022, según ha informado hoy a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En euros constantes, el crecimiento es del 35%.

Incluyendo extraordinarios, las ganancias crecen un 40%, un 26% si se tiene en cuenta el impacto de las divisas. Solo en el cuarto trimestre del ejercicio, BBVA obtuvo un beneficio reportado de 2.058 millones de euros, un 32% más en euros corrientes y un 57% en euros constantes. La entidad prevé qué beneficio atribuido siga creciendo en 2024.

Cabe destacar también que estos resultados incluyen el cargo de 215 millones de euros por el gravamen temporal de entidades de crédito y establecimientos financieros de crédito, un importe que ya se contabilizó en su totalidad en los resultados del primer trimestre de 2023.

Asimismo, BBVA destaca que el beneficio por acción recurrente creció cerca de un 27%, impulsado por las recompras de acciones realizadas durante el año.

Por otro lado, el banco informa de un crecimiento del crédito en todas las áreas de negocio --a excepción de España, donde se redujo ligeramente-- y una mejora en el diferencial de la clientela, lo que impulsó el margen de intereses un 29%, hasta los 23.089 millones de euros. Destaca la buena evolución de España, México y América del Sur.

En cuanto a las comisiones, alcanzaron los 6.288 millones de euros, un 21% más que el año anterior. Sobresale la aportación de Turquía y México en esta línea.

En conjunto, el margen de intereses y las comisiones, que representan los ingresos recurrentes del negocio bancario, registraron un alza interanual del 27%, hasta los 29.377 millones de euros.

De esta forma, el resultado de operaciones financieras (ROF) creció un 32% con respecto a 2022, hasta los 2.183 millones de euros, mientras que la línea de otros ingresos y cargas de explotación detrajo 2.018 millones.

Así, el margen bruto registró un alza interanual del 30% hasta alcanzar los 29.542 millones de euros, mientras que el margen neto se elevó hasta niveles rércord de 17.233 millones de euros, con un alza del 39%.

Durante el ejercicio de 2023, los gastos de explotación se vieron afectados por las "elevadas tasas de inflación" en los países en los que el grupo está presente, de manera que esta partida alcanzó los 12.308 millones de euros, aumentando un 20%.

No obstante, el banco destaca que gracias a la tendencia positiva del margen bruto, la ratio de eficiencia se ha reducido en 370 puntos básicos durante el año, hasta situarse en el 41,7%, una cifra "significativamente mejor" que la media de los bancos comparables europeos.

Por otro lado, BBVA señala que, en un contexto de mayores tipos de interés y crecimiento en los segmentos más rentables, el deterioro de activos financieros se elevó un 34%, hasta 4.428 millones de euros, principalmente por mayores necesidades de provisiones en México y América del Sur.

Derivado de esto último, el coste de riesgo acumulado se incrementó hasta el 1,15%, en línea con lo previsto. La tasa de mora se mantuvo estable en el 3,4%, mientras que la de cobertura descendió al 77%.

Así, BBVA resalta que, gracias a estos resultados, los indicadores de rentabilidad mejoraron "ostensiblemente": la rentabilidad sobre fondos propios tangibles (RoTE) se situó en el 17,0% mientras que la rentabilidad sobre fondos propios (ROE) se situó a cierre de 2023 en el 16,2%. Además, el valor contable tangible por acción más dividendos creció un 20% interanual.

Igualmente, el ratio de capital CET1 'fully-loaded' cerró el ejercicio en el 12,67%, significativamente por encima del rango objetivo, situado entre el 11,5% y el 12%.

"2023 ha sido un año muy positivo para BBVA y estos excelentes resultados nos permiten ampliar el impacto positivo que tenemos en los países en los que estamos presentes y crear valor para todos nuestros grupos de interés: nuestros 71,5 millones de clientes, casi 800.000 accionistas, más de 121.000 empleados y la sociedad en su conjunto", ha señalado el presidente de BBVA, Carlos Torres Vila.

Igualmente, la entidad resalta que entre enero y diciembre sumo más de 11 millones de nuevos clientes, de los que el 65% se dio de alta por canales digitales. En este sentido, las ventas digitales, medidas en unidades, suponen ya el 79% del total.

Además, en 2023, BBVA canalizó alrededor de 70.000 millones de euros en negocio sostenible, un 39% más que el año anterior. Desde 2018, el grupo bancario ha movilizado cerca de 206.000 millones de euros, a un ritmo superior al previsto para alcanzar el objetivo hasta 2025.

ÁREAS DE NEGOCIO

Por áreas de negocio, el banco señala que España generó un beneficio atribuido de 2.755 millones de euros en 2023, un 65,3% por encima del resultado alcanzado en el ejercicio anterior, que incluía el impacto de la compra de oficinas a Merlin. En 2023, destaca la favorable evolución del margen de intereses, que continuó impulsando el crecimiento del margen bruto, y a pesar de incluir el importe total anual desembolsado por el impuesto a la banca.

Sin embargo, la geografía que generó el 55,5% de los beneficios fue México, que alcanzó unas ganancias de 5.340 millones de euros, un 17,1% más que en 2022, gracias al significativo incremento del margen de intereses, aupado en un "fuerte impulso" de la actividad crediticia y en la mejora del diferencial de la clientela.

Turquía generó un beneficio atribuido de 528 millones de euros, un 5% más que en 2022 (en euros corrientes), un resultado que fue posible gracias al crecimiento de comisiones y el resultado de operaciones financieras, que ayudó a compensar las presiones sobre el margen de intereses, así como a las menores provisiones.

América del Sur generó un resultado atribuido acumulado de 613 millones de euros a cierre del año 2023, lo que representa una variación interanual del 43,2%, impulsado por el buen comportamiento de los ingresos recurrentes (+41,4%) y del resultado de operaciones financieras del área.

RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA

Además, BBVA ha informado de pago de un dividendo de 0,39 euros brutos por acción en abril como dividendo complementario del ejercicio de 2023, sujeto de aprobación en la próxima junta de accionistas.

De esta forma, el banco repartirá a sus accionistas un total de 0,55 euros por acción con cargo a los resultados de 2023, después de que en octubre ya diese 0,16 euros, lo que implica elevar el dividendo un 28% frente a los 0,43 euros que repartió en total con cargo a los resultados de 2022.

Además, el banco tiene la intención de poner en marcha un nuevo plan de recompra de acciones por valor de 781 millones de euros, pendiente de aprobación de los órganos sociales y de la obtención de la preceptiva autorización regulatoria.

Así, BBVA dedicará más de 4.000 millones de euros de los resultados de 2023 a la remuneración de sus accionistas, lo que equivale a un 'pay out' del 50% 

+*+
 

 

BBVA ha informado este martes del pago de un dividendo de 0,39 euros brutos por acción, previsiblemente en abril, como dividendo complementario del ejercicio de 2023, sujeto a la aprobación en la próxima junta de accionistas, según el comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

De esta forma, el banco repartirá a sus accionistas un total de 0,55 euros por acción con cargo a los resultados de 2023, después de que en octubre ya diese 0,16 euros, lo que implica elevar el dividendo un 28% frente a los 0,43 euros que distribuyó con cargo a los resultados de 2022.

Además, el banco tiene la intención de poner en marcha un nuevo plan de recompra de acciones por valor de 781 millones de euros, pendiente de aprobación de los órganos sociales y de la obtención de la preceptiva autorización regulatoria.

Así, BBVA dedicará más de 4.000 millones de euros de los resultados de 2023 a la remuneración de sus accionistas, lo que equivale a un 'pay out' del 50%.

La entidad ha informado este martes de un beneficio neto récord de 8.019 millones de euros, lo que supone un 22,3% más que en 2022 en euros corrientes y excluyendo impactos extraordinarios 

 

Buenos días

 

ANTE SUS CUENTAS DE 2023

Los títulos de la entidad financiera vasca se mueven con ganancias tras los resultados financieros de cierre del pasado ejercicio y ante el incremento del 28% que marca en su dividendo a repartir entre los accionistas. Un impulso que lleva a la diversidad de los analistas sobre el potencial recorrido alcista que presenta el valor a partir de ahora. En el caso más favorable, BBVA podría elevarse sobre un 31% frente a su actual cotización 

BBVA acaba de presentar unas cuentas que han gustado y mucho al mercado. No solo porque por primera ver elevara su resultado neto por encima de los 8.000 millones de euros, con una mejora del 35% respecto al ejercicio anterior.

Pero además eleva su dividendo en efectivo del año hasta los 55 céntimos de euros brutos por acción, cifra que se eleva un 28% frente a los 43 céntimos pagados con cargo a los resultados de 2022. Y esto se suma al nuevo plan de recompra de acciones por valor de 781 millones de euros que ha anunciado la entidad. 

En lo que va de año, BBVA gana por debajo del 1% y los inversores se preguntan si, tras la buena recepción inicial de las cuentas por parte del mercado, el valor puede tener recorrido al alza. 

De más a menos, vemos que, tras los resultados, Banco Santander le otorga una recomendación de compra al valor con precio objetivo de 10,62 euros por acción, lo que supone una potencial progresión alcista desde sus actuales niveles de cotización del 30,9%.

Añadir BBVA a Favoritos 12.354 seguidores

Por su parte, desde el canadiense RBC, sobreponderan las acciones de la entidad financiera vasca con PO que colocan en los 10,50 euros por acción al entener que el beneficio bruto del banco superó por poco las expectativas del mercado, según su analista Benjamin Toms, indicando que su responsable fue, por un lado el resultado comercial y por el otro las tarifas, aunque estima que fue compensado parcialmente por los ingresos netos por intereses. 

Mientras, dos firmas, Bankinter y LandenBank Baden colocan en 9 euros por acción, el precio objetivo del valor con un recorrido alcista de casi el 11% desde su precio en estos momentos de mercado. En el caso de la española califican de compra a BBVA, porque en sus resultados bate las expectativas gracias al trading y mejora la remuneración para los accionistas, que, entre dividendos y recompra de acciones, señala, alcanza el 10%. En cuanto a la segunda también apuesta por comprar el valor. 

Y por último, desde Renta 4 encontramos la que menos margen otorga a la entidad, un margen muy pequeño hasta los 8,51 euros por acción con consejo de mantener sus acciones en cartera, porque consideran que sus resultados han tenido una lectura mixta, al situarse por debajo de sus estimaciones y con decepción en el caso del margen de intereses que cae un 7% solo compensado por las comisiones. También por la subida significativa de las previsiones.

Fuente.- Estrategias de Inversión