Zardoya Otis (ZOT)

Disculpa, qué tiene que ver el precio de las MM.PP en el margen de ZOT? El grueso de sus ingresos (~70%) son servicios de mantenimiento ... Si te refieres al impacto de las MM.PP en la parte de venta nueva / exportación (i.e. fabricación), diría que la incidencia es bien menor / prácticamente irrelevante.

Los múltiplos a los que cotiza / ha cotizado históricamente, parecen estar "justificados" por sus elevados márgenes EBITDA (~30%) así como por su elevada capacidad de conversión en caja (prácticamente el 100% del EBITDA generado) y en último lugar su nulo endeudamiento (incluso tienen caja excedentaria).

Sí estoy de acuerdo que se especula desde hace tiempo con una opa de exclusión de la matriz, pero parece que estamos ante la historia de "que viene el lobo" pero este no acaba de llegar por mucho que nos preparamos para ello.

He visto que el margen bruto de 2020 fue 68.5%, mejorando significativamente versus los niveles de 66% de los años anteriores, los costes de materiales son el 43% de los costes de la empresa (la memoria tampoco aclara gran cosa). Luego también vi en el folleto de la matriz que alertaban del impacto de los precios de las MMPP en los márgenes.

Que el negocio sea poco intensivo en capital (necesidades de capex limitadas y WC negativo) y genere mucha caja lo podemos ajustar en el cash flow y me sigue saliendo más de 15x.
Es muy rentable (RoCE alto) pero ¿de qué nos sirve si se dedica a repartir casi todo en dividendos y hay poca reinversión?

El múltiplo es alto porque es un negocio defensivo (muy recurrente y sin deuda). De todas formas el crecimiento es limitado, los márgenes están presionados y la caja no es para tanto (un 2% del EV).

Con otra estructura accionarial podrían tener más incentivos a reestructurar o ser más agresivos en crecimiento. Ahora mismo da la sensación de que la matriz quiere cobrar los dividendos y que la cotización vaya en declive para poder hacer un buyout a precio bajos.  

alguien sabe si han acabado la fabrica nueva en el pais vasco o cuando piensan acabarla?

porque pienso ,que sera cuando este acabada,que piensan hacer algo,anexion,opa,etc,es solo un pensar,pero creo que si

De la CNMV:

 El Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado por unanimidad distribuir el primer dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio comprendido entre el 1 de diciembre de 2020 y el 30 de noviembre de 2021, por un importe bruto de 0,070 euros por acción, a todas las acciones en circulación, con las retenciones e impuestos que marca la Ley a cargo del perceptor. De este modo, la Sociedad abonará hasta un máximo de 32.932.501,77 euros, que es el resultado de multiplicar el dividendo por acción por el número total de acciones (i.e., 470.464.311) en las que se divide el capital de la Sociedad. De este importe máximo se detraerá el importe que resulte de multiplicar la cantidad de 0,070 euros antes indicada por el número de acciones que estén en autocartera en el momento en que los accionistas tengan derecho a percibir el pago del dividendo. El pago de este dividendo a cuenta se efectuará a través de la entidad agente BBVAESMMBAG, siendo las fechas relevantes de la operación societaria las siguientes: Última fecha de contratación en la que las acciones de la Sociedad se negocian con derecho a recibir el dividendo (last trading date): el 6 de Abril de 2021. Fecha a partir de la cual las acciones de la Sociedad negociarán sin derecho a percibir el dividendo (ex date): el 7 de Abril de 2021. Fecha en la que se determinan los titulares inscritos que pueden exigir a ZARDOYA OTIS la prestación a su favor (record date): el 8 de Abril de 2021. Fecha de pago (payment date): Este dividendo se hará efectivo el 9 de Abril de 2021. El consejo de administración evaluará el importe de futuros dividendos en función de la evolución de los acontecimientos y del resultado de la compañía. 

¿Es impresión mía o está recuperado ya el dividendo?
(Aunque sea en el intradía).

No lo parece, extrema debilidad, acercándose poco a poco a los mínimos históricos de 5 Eur / acción. Hoy han comunicado a la CNMV el importe del próximo dividendo trimestral (Julio) de 7.2 céntimos por acción.

También han remitido convocatoria de JGA, parece quieren continuar con las compras de auto-cartera, esperemos sirvan para que la cotización no rompa dichos mínimos.

Bueno por lo menos seguiremos cobrando el dividendo que no baja.👍👍