MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)

Gracias Hemantico,

Estaba haciendo el canelo recopilando los datos en un excel cuando lo tenía en invertia. 

Como pasar paso en coche una vez a la semana y en bici paso cerca una o dos pero no me parece procedente ir mucho por allí,  me enseñaron la fábrica en abril y septiembre en la última Junta, en ambas ocasiones por espacio de unas dos horas, no se puede pedir más, toca esperar a que suceda lo que tenemos previsto.

Fierru, tienes razón. Si se tratase de una empresa de producción de tomates sería lógico pasarse cada 3 meses porque el ciclo de capital es más corto. Pero en una metalúrgica... Estamos hablado de que solo el proyecto de poner en macha la nueva planta es a dos años. 

De cualquier manera, están habiendo movimientos "institucionales". Algún ricachón está entrando a o,44€. Buena señal. 

Acabo de ver un vídeo en youtube  https://www.youtube.com/watch?v=xwO7xvCGPDA  y hay una cosa que no me queda clara. ¿Qué porcentaje tiene Asturiana de Laminados en Asludium? ¿La planta de aluminio de Villabrázaro es un proyecto 100% de ASLA o es solo una participada? 

La empresa ya no se llama asludium, ahora se llama Latemaluminium y está controlada, socio único,  por la empresa Latem Global Trading, empresa ésta .cuyo socio único es Laminados del Principado, (empresa que tiene un 60 % de participación en Asturiana de Laminados-ASLA-)).
Te adjunto tres enlaces, para ver si te pueden servir como información.
1) Información sobre Latemaluminium
https://www.alimarket.es/construccion/noticia/286856/asludium-elige-zamora-para-levantar-su-fabrica-de-aluminio
2) Publicaciones en el BORME de la empresa Latemaluminium, donde se ve el cambio de nombre (antes Asludium)
http://www.infocif.es/empresa/latemaluminium-sa
3) Publicaciones en  el BORME de la empresa Latem Global Trading
http://www.infocif.es/empresa/latem-global-trading-sa

http://latemaluminium.com/contact-us/

https://www.leonoticias.com/paramo/latem-aluminium-invierte-20190318120522-nt.html
https://www.laopiniondezamora.es/benavente/2019/07/13/propietaria-agrupa-parcelas-adquiridas-poligono/1177814.html
H:R. de Asturiana de Laminados sobre desembolso de capital en Latemaluminium, en el que se pueden ver los porcentajes de participación en esta empresa.
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2019/04/05227_HRelev_20190403.pdf

Entiendo. Asturiana de Laminados poseé el 47,13% de una empresa que poseerá el 51% de la planta. Consecuentemente, tendremos el 24.0363% de la planta.

Esto nos da que de los 60 millones a invertir, a nosotros nos toca poner 14.421.780€. Si en el HR se dice que el desembolso del 25% es de 1.224.000€ esto significa que el desembolso del 100% sería de 4.896.000€. Lo cual significa que el modelo de LATEM ALUMINIUM S.A. es el mismo que el de ASTURIANA DE LAMINADOS, endeudarse hasta las trancas. ¡La inversión se realiza con un 34% de capital y un 66% de deuda!

¿Esta gente no aprende?

Hay ayudas de las administraciones públicas de Castilla y León.
Si la comunidad autónoma de Asturias ofrecia el 84 % de la inversión en ayudas, (el 84 % de esos 60 millones de € de inversión), si montaban esta industria en Asturias, y los mandatarios de Latemaluminio han decidido hacerlo en Castilla y León, es de suponer que las ayudas también serán importantes.  Si no fuera así, sencillamanente estos inversores serian tontos.
https://www.alimarket.es/construccion/noticia/286856/asludium-elige-zamora-para-levantar-su-fabrica-de-aluminio
La actividad de Latemaluminio no será la misma que Asturiana de Laminados, sino que será complementaria y las sinergias generadas entre ambas suponen un gran ahorro de costes de producción para ASLA.
¿Que se tengan que endeudar?. Pues supongo que, como todas las empresas. 
Es muy difícil que para una inversión tan importante se pongan fondos propios de origen y que, junto con las ayudas o subvenciones,  se cubra el 100 % de la inversión. Por tanto, entiendo que tendrán que endeudarse; pero, insisto, ¿qué empresa industrial no está endeudada?.

Es obvio que muchas compañías industriales tienen deuda, si bien es cierto que en ningún sitio se dice que ello haya de ser preciso. Pero los niveles de Asturiana de Laminados son preocupantes. Veámoslo comparando a Asturiana con otras dos empresas del metal:

* Arcelor Mittal: Ratio de deuda sobre fondos propios= 32.90%
*Acerinox: Ratio de deuda sobre fondos propios= 67.67%
*Asturiana de Laminados: Ratio de deuda sobre fondos propios=275.31%

Para igualar el ratio de deuda sobre fondos propios de Acerinox, necesitaríamos ampliar capital o generar beneficios por importe de 38.000.000€ y destinar la totalidad de este incremento patrimonial a la amortización de deuda.

No seamos ingenuos. El mercado nos permite comprar las participaciones de esta empresa con un descuento 56% sobre el valor nominal debido a su alto endeudamiento. En estas circunstancias, lo sensato es reducir deuda.

Editado: ¡El año pasado el gasto financiero representó un importe equivalente al 11,04% de los fondos propios! En estas circunstancias, esto es como jugar a la ruleta rusa. Con dos años malos que tenga la empresa, echamos el cierre. 

Hombre, comparar Arcelor Mital o Acerinox con Asturiana de Laminados, pues que quieres que te diga, es como comparar una hormiga con un elefante.
No obstante,...
¿Cuántos años lleva funcionado Arcelor Mittal?, ¿qué volumen de negocio tiene?. ¿en cuántos paises tiene centros de producción?
¿Cuántos años lleva funcionando Acerinox?. ¿qué volumen de negocio tiene?. ¿en cuantos paises tiene centros de producción?.
Asturiana de Laminados es una empresa pequeña y muy reciente, tan reciente que aún no ha terminado las fases de inversión para estar al 100 % en su producción, de acuerdo a los planes y proyectos para los cuales se creó esta empresa. De hecho las últimas instalaciones que se han montado, (producción de laminas  de aluminio de ancho especial y la de acabados de pintura),  ha sido hace dos meses y están en período de prueba. 
Deja que pasen unos años, desde que Asturiana de Laminados comience a funcionar al 100 %, (previsto para el próximo mes de noviembre) y entonces ya veremos qué ocurre, pero ahora, no, por favor.
Por supuesto, todo ello se podría hacer mejor y con menor deuda, no digo que no. De hecho, en mi opinión, la importante deuda, es el lastre que tiene Asturiana de Laminados. 
¿Si se realizara una ampliación de capital para reducir deuda, sería la solución?.´Pues adelante, que se haga una AK. ¡¡¡A qué esperan....!!!
Claro que, hay otras soluciones para mejorar esa situación financiera. ¡¡¡¡¡Que se apliquen!!!!
Yo ya les he indicado varias fórmulas para solventar ese problema. Tal vez ellos, (los mandatarios) sean más listos, o tengan otros intereses diferentes a los mios.
Créeme que yo también estoy esperando a que el nuevo consejo tome alguna decisión importante al respecto.

Buenas, he leído por ahí que si TRea todavía tiene acciones de ASLA etc.. He encontrado esta info en la CNMV en un informe de CEEMIL/ASTURIANA DE LAMINADOS el compartimento del fondo ahora de TREA dedicado a asturiana de la laminados.
" En este caso, ya se ha alcanzado el objetivo del fondo dado que se ha procedido a la venta de la totalidad de las acciones de ELZ aportadas al fondo. "

concretamente lo encontaréis aquí:
https://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={0bf24a1a-0bb4-4e97-ac09-745b93889480}
alguien más puede confirmar?
Saludos

Echando numeros, hace tiempo que se le habian acabado. Lo unico que hay gente que sigue buscabdo un culpable de que la accion este baja.

La culpa no es de TREA, es del endeudamiento. Es lo que siempre se ha hablado en este foro. La compañía es rentable y tiene futuro pero genera incertidumbre porque necesita una ampliación de capital. Lo que la gente teme es que la compañía entre en pérdidas y sea obligatorio realizar una ampliación de capital en términos poco convenientes para el accionista minorista. Lo que podríamos llamar un efecto Aryzta. 

Buenas tardes,

Iré compartiendo mi visión de ASLA estos días, comentando lo que he podido leer de las CC.AA. ; perdonar mis faltas de ortografía o que sea farragoso, ya que no puedo dedicarle tiempo a revisar la redacción, adjunto por aquí mis reflexiones, hoy empezaré por el Inmovilizado:

 

INMOVILIZADO INTANGIBLE. 

Aquí observamos que este año se han activado TREI por 90M€ mas que el año pasado en el mismo periodo. Esto provoca un incremento artificial del Resultado, por tanto dato negativo ( si bien es cierto que el TREI total baja como veremos en el I.Material). Lo positivo de este dato es que esto indica una mayor inversión en productos, y por los importes que históricamente activan, no tiene pinta de que este lo hinchen, sino que son razonables. 

Asimismo, han pasado a estar Totalmente Amortizado activos por 800M€, lo que provoca una caída en la amortización del año. En el segundo semestre la amortización será similar al primero (por los cálculos que he hecho han pasado a estar TTA esos 800M€ a primeros de año), lo que supone que a cierre de año se tengan 80M€ menos de amortización vs año pasado ( 40M€ de diferencia si comparamos segundos semestres). Esto es dato positivo para PYG, aunque no genere caja. 

 

Asimismo, me gusta que amorticen a un 20%, ya que muchas empresas amortizan a menor ritmo para dar resultados positivos de forma artificial, en esta área por tanto no espero sustos ni en incrementos de amortización ni en posibles deteriores del I+D, ya que como veremos en PYG creo que será rentable la actividad de la Sociedad. 

CONCLUSIÓN:  si linealizamos la activación de TREI y amortización a cierre de año, esta área provocará una mejora de resultado de unos 80M€ respecto al año pasado en el 2º semestre. Este 1ºS ha provocado una mejora de unos 120M€ respecto al 1º S del 2018.