Blog El Radar

Como diría Jesulín: en dos palabras, es “im presionante”. Impresionante ver como pasan los medios especializados y las redes sociales de noticias o datos que son de enorme trascendencia para los inversores. Pero para eso está “El Radar”: para detectar oportunidades, riesgos y curiosidades

Hace tiempo escribí un artículo sobre taxis. Bueno, más concretamente sobre el problema que tienen los taxistas europeos ante la aparición de empresas como Uber. Y les decía que, en mi modesta opinión, su problema principal no es Uber. Su problema es el “padre padrone”.

En Noviembre publiqué un libro -“¿Y yo, que hago con mis ahorros?” (Deusto) – uno de cuyos objetivos era ayudar al inversor conservador a obtener una rentabilidad superior a la que ofrecen actualmente los depósitos bancarios (otro era evitar que le den “gato por liebre” al comprar productos financieros)

El déficit y las deudas forzaban una política de austeridad. Desgraciadamente, el camino elegido por los gobiernos para el saneamiento de las cuentas públicas no se ha basado en reducir los “michelines” del Estado, es decir, los gastos improductivos, las duplicidades, los “cargos de confianza”, el senado, etc...

Imaginemos que en un mercado entra a comprar lo que entre “brókers” se denomina una “mano fuerte”. Imaginemos que, además, anuncia lo que va a comprar (eso ya es mucho menos habitual). E imaginemos finalmente que esa mano fuerte es la más fuerte que puede haber – un banco central – y que, además, no sólo te dice lo que va a comprar, sino que también te dice lo que NO va a compra

En los mercados es muy conocida la figura de los llamados “cazadores de gangas”, pero hasta ahora nadie le ha puesto nombre a los inversores que basan su decisión de invertir en un país o zona geográfica en función de que se pueda producir un proceso de estímulo económico o monetario.

Llevo meses escuchando lo de que “no hay valor en la renta fija europea”. Estamos ante un ejemplo claro de cómo el mercado se mueve por sus propias reglas: no habrá valor, pero se sigue y se va a seguir ganando dinero si se elige bien donde se invierte. Ahí van algunos de los argumentos que se utilizan en relación con este asunto y que creo puede ser de gran ayuda matizar o explicar.

En “El Radar” no sólo tratamos de detectar oportunidades de inversión. También tratamos de detectar amenazas que pueden afectar a nuestras – sus - inversiones. De hecho, es lo más difícil, porque subirse a la ola de una tendencia alcista con buenas bases fundamentales, si bien no es fácil – si lo fuera todo el que invierte sería rico y no es el caso - síque tiene un alto grado de fiabilidad

Mi opinión personal sobre como creo que acabará algo que nunca debiera haber empezado – la inclusión de Grecia en el euro - ya la conocen: lo más probable es que los dos “polis”, el bueno, Tsipras, y el “malo” – Varoufakis (ver “La Tragedia griega: primer acto”) tuvieran claro desde el principio que su objetivo era

Cuando empezaron los problemas con Grecia – o más bien cuando políticos y mercados se dieron cuenta de lo que venía gestándose durante años – cometí el error de escribir que más que una tragedia parecía una telenovela. Los actores eran malísimos: ya sabemos como es la clase política europea en general y griega en particular.

Decía Margaret Thatcher que el consenso sólo sirve para evitar la asunción de responsabilidades. El caso del BCE es paradigmático. ¿Quién es el responsable de que, siendo su mandato la estabilidad de precios - entendida como “un IPC superior al 1% sin superar el 2%” - el IPC actual sea el -0,2%?

Ayer se publicó el IPC de Diciembre de la Eurozona: - 0,2%. Ya no estamos solos. El IPC ya no es negativo solo en España, Grecia, Italia o Francia. Y a este paso pronto lo será en Alemania. Técnicamente estaremos hablando de deflación si dentro de cinco meses sigue en negativo, como ya ocurre en España

Víctor Alvargonzález, Director de Inversiones de Tressis, SV y autor de “¿Y yo, que hago con mis ahorros?” “Deja vu” griego: “Que me voy si no me perdonas deuda” “Que no pago, eh, que no pago”. Y en el otro lado de la mesa los “hombres de negro”: “pues te quedas sin ayudas” “vas a ser un paria financiero” “te vas del euro y no vuelves”.

Según escribo este “post” el SP 500 lleva una revalorización anual del 12,45%, y el dólar ha ganado un 11% en el año, lo que significa que un fondo de inversión que se limitara a replicar al índice más importante de la bolsa norteamericana y que lo hiciera en su divisa gana un 23,45% anual. Así de simple.

Entre analistas y estrategas financieros los comentarios respecto a Japón no tienen término medio (ni desperdicio). El tema levanta pasiones: o bien piensan que el camino emprendido por el primer ministro Abe (“abenomics”) es una autopista al infierno, o todo lo contrario.