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¿Cómo clasificar las empresas? Tipos de empresas según Peter Lynch

¿Cómo clasificar las empresas? Tipos de empresas según Peter Lynch

Uno de los debates más encarnizados en el sector financiero es que cartera es más eficiente: una concentrada u otra diversificada

Que si 5-10 valores son suficientes y que añadir más compañías no añade diversificación y por tanto no reduce riesgo.

Más allá de las teorías o profesores de Youtube jugando a ser Markowitz o Klarman, cuando estudias a Peter Lynch, descubres que hoy sería tildado de loco o de simplista.

En su fondo llegó a acumular más de 1500 compañías, más de un 10% del total de empresas cotizadas en Estados Unidos.

Su cartera no sería eficiente según los teóricos pero fuera de las aulas su rentabilidad hacía ricos a más de uno de esos profesores universitarios.

Una de las mayores contribuciones que se recuerdan de su libro es su visión acerca de cómo clasificar las empresas en cartera.

A continuación desarrollamos su clasificación de empresas y que características se asocia a cada categoría

Categorías de ACCIONES 

1- Compañías de crecimiento lento

Esas que parecen pasadas de moda pero que son las preferidas de nuestros inspectores de hacienda, debido a los jugosos dividendos que dejan a los inversores.

En esta categoría debemos buscar compañías que crezcan un poco por encima del crecimiento del PIB.

Es la categoría adonde van a parar todas las compañías de rápido crecimiento cuando maduran y el sector consolida.

Ejemplos de estas compañías:

  • Utilities: energía, ferrocarriles

  • Industriales

Ejemplos de ETFs para invertir en estas compañías:

ETF ISIN TICKER ¿Dónde comprar?
Lyxor MSCI World Utilities TR UCITS LU0533034558 LYPQ

 

Degiro
Scalable Capital
XTB
Trade Republic
Interactive Brokers
eToro

HeyTrade

Clicktrade

Exante

iShares S&P 500 Utilities
Sector UCITS
IE00B4KBBD01 2B7A
Global X Super Dividend IE00077FRP95 SDIV
SPDR S&P US Dividend
Aristocrats UCITS
IE00B6YX5D40 SPYD

 

Sobre ellas Lynch comentó:

“ No encontrará muchas de estas del 2-4% en mi cartera, porque si las empresas no van a ninguna parte y a ninguna velocidad, tampoco irá el precio de sus acciones”

 

2- Compañías sólidas

Lynch señala que estás compañías tienen un crecimiento promedio de sus beneficios entre un 10-12%

Señala que son compañías a las que no podemos esperar sacar varias veces su precio y debemos ser tácticos a la hora de comprarlas y sobre todo venderlas.

“Si usted posee una compañía sólida y la acción sube un 50% en uno o dos años, quizás sea hora de que empiece a preguntarse si no tendría que vender”

Estas empresas ofrecen una excelente protección contra las recesiones y caídas en bolsaSon buenos amigos durante las crisis.

Ejemplo de estas empresas serían las de consumo defensivo y aquellas con ventajas competitivas que le permitan conservar su cuota de mercado sin muchas dificultades:

 

ETF ISIN TICKER ¿Dónde comprar?
VanEck Morningstar Global Wide Moat IE00BL0BMZ89 VVGM

Degiro
Scalable Capital
XTB
Trade Republic
Interactive Brokers
eToro

HeyTrade

Clicktrade

Exante

Lyxor MSCI World Consumer Staples LU0533032263 LYPB
SPDR MSCI Europe Consumer Staples IE00BKWQ0D84 SPYC
iShares S&P 500 Consumer Staples Sector IE00B40B8R38 2B7D


3- Crecimiento rápido

Este es el terreno donde le gustaba pescar a Lynch. Empresas que crecen sus beneficios a un ritmo del 20-25%.

No tienen porque pertenecer a un sector en expansión pero sí importa que la compañía gane rápidamente cuota de mercado.

Del binomio rentabilidad-riesgo nunca escapas.

Lo mismo te encuentras una ten-bagger que te comes un Palantir, Square, Shopify.

Lynch comentaba en 1989 lo siguiente:

“Hay una cantidad de riesgo considerable en las acciones de crecimiento rápido, especialmente entre las más jóvenes, con su tendencia al entusiasmo exagerado y a la financiación escasa”

“Cuando una compañía le falla la financiación suele acabar en quiebra”

“La bolsa no mira con buenos ojos a las acciones de rápido crecimiento que de pronto se convierten en lentas”

Petición Popular:

Que alguien le ponga un póster con estas tres frases a Cathie Wood antes de las entrevistas en Bloomberg o cree un bot que se lo ponga a todos las cuentas de Twitter que hacen copytrading de sus ETFs.

Si crees que es momento del growth y te sientes contrarían estos ETFs son para ti:

 

ETF ISIN TICKER ¿Dónde comprar?
Lyxor MSCI EMU Growth LU1598688189 LGWT

Degiro
Scalable Capital
XTB
Trade Republic
Interactive Brokers
eToro

HeyTrade

Clicktrade

Exante

Amundi ETF MSCI Europe Growth LU1681042435 CG9
iShares Euro Total Market Growth Large IE00B0M62V02 IQQG
Deka STOXX Europe Strong Growth 20 UCITS ETF DE000ETFL037 EL4C

4- Compañías Cíclicas

Aquí es donde se encuentran los caminos de Lynch y ParamésIván Martín, etc

Son empresas cuyas ventas e ingresos fluctúan según el ciclo económico de su industria o del mercado.

Compañías de automóviles, aerolíneas, químicas, fabricantes de armamento, acero.

¿Cuándo comprar una cíclica?

Al salir de una recesión y de cara a una economía fuerte y viceversa para cuando venderlas.

Son las empresas más difíciles de comprender y las que más riesgo tienen para el inversor poco formado y que no tenga grandes conocimientos de valoración de empresas y sectores.

No debes confundirte con una empresa sólida.

Las cíclicas tienen beta mayor que 1 por lo tanto sube más que el mercado en entornos alcistas y cae mucho más que el mercado en entornos bajistas.

Es el caladero donde van a pescar varios value investors, mientras el resto del copyvalues esperan en la orilla a que les cuenten que había en el lago.

Para cuando los copiadores deciden comprar ya el precio ha subido y sus referentes están en otro lago o del otro lado del mostrador con una sonrisa vendiendo el producto.

 

ETF ISIN TICKER ¿Dónde comprar?
Lyxor STOXX Europe 600
Automobiles & Parts
LU1834983394 LAUT

Degiro
Scalable Capital
XTB
Trade Republic
Interactive Brokers
eToro

HeyTrade

Clicktrade

Exante

iShares Edge MSCI World Value Factor IE00BP3QZB59 IS3S
Amundi ETF MSCI Europe Value Factor LU1681042518 CV9
Invesco MSCI Europe Value UCITS ETF IE00B3LK4Z20 EMSV

 

5- Turnover o Recuperables

“Para vosotros jugadores”

En este tipo de compañías se han creado leyendas como las de IcahnAckman incluso los inicios del propio Buffett.

Lynch categoriza estas oportunidades en empresas que:

  • Paga la fianza porque si no: empresas que dependen de un rescate del gobierno o de alguna acción legislativa
  • Quién lo hubiese dicho: recuperaciones en las que nadie cree luego de fuertes caídas de precio
  • Ese pequeño problema que no vimos venir: son empresas que tienen grandes imprevistos o extraordinarios pero que pueden recuperar

6- Las que tienen activos ocultos

Son aquellas empresas que tienen un activo muy valioso pero que los analistas o el mercado no conoce en profundidad.

Podría ser un holding como Prosus, una empresa con concesiones o un REITs con activos infravalorados.

Eso sí, cuidado con las empresas con activos no relacionados o poco eficientes y con las famosas frases de que te llevas algo gratis.

En grandes compañías no suelen existir estas ineficiencias y estos activos están a la vista de todos pero no vistos por nadie.

 

ETF ISIN TICKER ¿Dónde comprar?
Xtrackers FTSE EPRA/NAREIT LU0489337690 D5BK

Degiro
Scalable Capital
XTB
Trade Republic
Interactive Brokers
eToro

HeyTrade

Clicktrade

Exante

VanEck Global Real Estate NL0009690239 TRET
Global X Copper Miners UCITS IE0003Z9E2Y3 4COP
iShares STOXX Europe 600 Real Estate UCITS DE000A0Q4R44 DE

 

Artículo publicado en la newsletter dominical de Bolsa de Rankia

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  1. #2
    Charliemonguer33
    16/01/23 21:28
    El tema de que si es mejor 10 o 1000 acciones no tiene debate.

    Se estima que tener hasta 8-10 empresas en cartera reduce la posibilidad de quiebra casi al 0%. Tener más de diez empresas ya no suma prácticamente nada.

    Es decir teniendo 10 empresas o 1000000 las posibilidades de quiebra son prácticamente idénticas 
  2. Top 100
    #1
    07/09/22 23:42
    Peter Lynch el inversor que más me ha marcado...sigo a la busqueda de los multibagger...