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"Retorno absoluto", "Garantizados", y otros nombres que molan para cosas que no molan

A la gente le gustan los "áticos", y los "dúplex". Es un triunfo del marketing... si le llamaran "piso donde hace más calor en verano y más frío en invierno", no lo querría nadie, y se lo dejarían para el portero de la finca, como antes... pero le llaman "ático", y lo venden más caro que ninguno! ¿Y el dúplex? Si te preguntan si quieres una casa con escaleras o sin escaleras, la respuesta es obvia: ¡sin escaleras! Pero en vez de llamarle "casa con escaleras" le llaman "dúplex", y así sí que lo quieren...

Y lo mismo pasa con los fondos. Si la bolsa tiene de media histórica un retorno del 7%-8%, entre dividendos y subidas, eso es un "viento de cola" muy importante... ¿Y si hago un fondo de bolsa que igual está corto que largo? Pues entonces, pierdo ese 7%-8% de "base", y paso de estar en una inversión con esperanza matemática positiva a una que no la tiene. ¿Os imagináis si a la comisión de gestión y depósito de un fondo se le añadiera una "comisión de beta", y que esta fuera de un 7%-8%? ¿Quién lo compraría? Pues depende... del nombre; si le llamamos "fondo sin esperanza matemática positiva", no lo compra ni el tato. Pero llegan los de marketing, le llaman "fondo de retorno absoluto", y ya lo tienes...

Claro que podría ser peor, y ser un fondo bajista, donde no es ya que no tienes esperanza matemática positiva, sino que la tienes negativa... ¿cómo se vende un producto cuyo retorno parte de la base histórica de un -7%/-8%, más comisiones? No le podemos llamar "fondo que igual hoy gana pero que de media va a perder", ¿verdad? Probemos con "Smart Social Sicav", a ver...

¿Y los "garantizados"? si bien el nombre no es engañoso, sería mucho más realista llamarles "probablemente flojos resultados con pequeña probabilidad de un resultado medio bueno"... aunque sospecho que su demanda bajaría, jajaja!

Y es que esto del marketing tienen más "chicha" de lo que parece... para quienes tengan HBO, ahí va una recomendación: "El negocio", una serie en donde se aplica el marketing a la prostitución con muy buenos resultados.

Pero mientras tanto, ojo con dejarnos deslumbrar por los nombres marketeros, y fijémonos mucho en lo que realmente estamos comprando... "Growth" significa "empresas buenas caras", en el mejor de los casos (Amazon, Apple, Alphabet), y en el peor de los casos también puede significar "empresas que crecen pero no ganan dinero" (Uber, Tesla); "Value" significa en muchos casos "empresas baratas porque tienen problemas", etc... y no hay nada malo en comprar empresas buenas caras, siempre que realmente sean buenas, ni hay nada malo en comprar empresas baratas con problemas, siempre que los problemas no sean para tanto... pero "Growth" y "Value" suenan demasiado bonito para lo que realmente son, si los llamamos "empresas buenas caras" y "empresas baratas porque tienen problemas" nos cegaremos menos con nuestras inversiones.

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  1. en respuesta a Manolok
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    #20
    tamares

    Te recomiendo el Bar El Brillante, enfrente de la estación de Atocha en Madrid, el mejor bocadillo de calamares, y si te gusta el frito de bacalao visita el famoso Labra enfrente de El Corte Ingles al lado de la Puerta del Sol y pide las tajadas de bacalao, se las llevan en bolsas de papel y son deliciosas. Del negocio bursatil y mas en concreto de los fondos de gestión alternativa es bajo mi opinión que están gestionados en su mayoría por cualificados inútiles.

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  2. en respuesta a Manolok
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    #19
    Mani di fatta

    Por Dios!!! Hacía tiempo que no me reía tanto!! Genial con los nombrecitos!!!

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  3. #18
    Protobenito

    En mi opinión la gestión de fondos es TODA un producto del marketing. Incluso los gestores con su mejor voluntad y grandes capacidades no vencen a un simple indexado barato. Y los que si lo hacen, lo más probable es que sea debido a la suerte, entre tantos alguno tiene que acertar.
    Por otro lado los que se vanaglorian de "reducir el riesgo" y nos muestran como solo se han comido 40% una caída. Tampoco vencen a un simple 40/60.
    ¿Porque? Pues porque cualquier decisión activa esta sujeta a una incertidumbre muy alta. Quizás en el pasado esta incertidumbre no era tan grande y hubo grandes gestores. Pero la incertidumbre en los mercados( factores que no podemos cuantificar) es cada vez mayor (exponencialmente mayor).
    Por tanto la única estrategia viable es comprar todo el mercado. La incertidumbre negativa (que es mayoría, por eso fracasan los gestores) se compensa con la positiva (que es más potente, piensa en los FAANG.
    En mi opinión el gestor debería "reinventarse" como asesor. Y COBRAR por asesorar, enseñar y orientar a la gente. Pero eso no es fácil porque la gente no quiere consejos y menos pagar por ello. Prefieren pagar por le producto maravilloso del guru de turno que nos va a ha hacer rico...

  4. en respuesta a Fernan2
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    #17
    Siames

    Lo que también habria que comentar es el timo de los Fondos de Fondos, que basicamente se dedican a ponerle nombres chulos y se consideran gestores. que haya gente que cobre por eso...en fin

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  5. en respuesta a Fernan2
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    #16
    Manolok

    Para nombre molón el Fonditel Velocirraptor y el BK Kilimanjaro. Ambos "de gestión alternativa" y por supuesto ya desaparecidos (sesgo de supervivencia).
    Otro ilustre desaparecido el Morgan Stanley Diversified Alpha Plus. Si es que en cuanto hay nombre molón mala señal... O el R4 Ítaca.

    De los actuales me mola el nombre de un par de RV de Abante (aunque no son retorno absoluto) :
    -Okavango Delta (el de Iturriaga que vive de rentas tras el excepcional 2013).
    - Quant value smallcaps (el del "astrofísico chicharrero")

    Cualquier dia llamo a Esfera y les propongo asesorar el "Puto Amo Bocata de calamares Unconstrained Diversified Ultra Plus Value Fund" 😂😂😂😂

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  6. en respuesta a Vic32
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    #15
    Fernan2

    Casi me recuerda a las compresas... Evax Fina y Segura Super Maxi, con ese nombre parece que puedas usarla para secar el océano, y luego miras el código de puntitos y ves que es un 4 sobre 6...

    Tendríamos que hacer un concurso de nombres, a ver si alguna gestora nos los compra. En honor a Evax, yo concursaré con el "Timobanco Super Maxi Value Microcaps"

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  7. en respuesta a Pelos sr
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    #14
    Fernan2

    En Valencia se gasta más en refrigeración que en calefacción.... pero hasta en invierno, si hay sol tira que te va, pero cuando hace malo de verdad, el de arriba está mucho más expuesto que los de enmedio, eso es obvio.

    Pero para gustos, colores... no tengo nada en contra de quien quiera un "ático=piso más caro pero con terraza", pero es que hay áticos que son sin terraza y aún se pagan más caros que los de debajo.

  8. en respuesta a tamares
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    #13
    Fernan2

    Pues sí... el renunciar a esa esperanza matemática positiva que te ofrece el mercado es un hándicap muy importante, no es raro que no hayan sido capaces de batirlo

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  9. #12
    Vic32

    ¿Para cuándo la aplicación del márketing de detergentes en los fondos de inversión?
    Imagínense, "Retorno abosluto ultra", para luego pasar a uno de más calado "Retorno absoluto ultra-plus"; aunque, bien pensado, ya han empezado. Esto de la "Smart Social SICAV" me suena al afamado detergente inteligente que "ve" los colores (en la oscuridad de una lavadora llena, que no es moco de pavo)
    Buen artículo, por cierto. Diría más, un artículo ultra-plus-mega
    saludos ;)

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  10. #11
    Pelos sr

    En todo de acuerdo.... excepto en lo del ático , jejeje
    No sé en Valencia, pero en otras ciudades frías, un ático bien orientado, donde nadie te tapa el sol, y gestionando las ventanas... no sabes lo barato que resulta en calefacción (completamente al contrario de lo que expones).
    Amén de la libertad que te ofrece tener 120 metros de terraza,con tus plantas, tu invernadero, tu barbacoa, tu pérgola con la amaca y .... Para mí es la vida, acostumbrado a la libertad rural, como estaba.
    Y efectivamente, el único problema es que es bastante más caro que los pisos de abajo. Pero para mí, esa diferencia pagada es de las mejores inversiones de mi vida.
    Cuestión de gustos, no sólo de márketing.
    PD : no íbamos a coincidir en todo... si no..."Ke Koñazo"
    s2 Fernan2
    Del resto..! Qué decir ! solo hay que ver el historial, que algunos ya tienen 15 años. Me alegro de que "castellanices" también la economía, que se echa a faltar.

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  11. en respuesta a belcebu
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    #10
    Manolok

    Y yo hace un par de años caí por última vez, en un retorno absoluto, el Mierdam, digo Merian, Absolute Return. Al menos me ha servido para compensar plusvalías jajajaja.
    He tardado en aprender que ni los "alternativos" ni los mixtos son la respuesta ;-)

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  12. en respuesta a tamares
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    #9
    Manolok

    Uff, Espelosín tanto en Ibercaja Alpha primero como en Abante Pangea después, así como su sucesor Rillo en el Ibercaja llevan un "trackrecord espectacular". Un partícipe que hubiera entrado hace 9 años en Ibercaja Alpha (y lo hubiera seguido al Abante Pangea estaría ahora en números rojos. 9 años! Y que 9 años. Eso si, mientras pagando un 2% o más de comisiones.

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  13. #8
    Manolok

    Gracias, muy buen articulo.
    Es que todos los fondos de retorno absoluto, gestión alternativa, market neutral... al final todos la acaban pifiando antes o después.
    Lo coemntamos en el blog de @theveritas en la entrada sobre SSS

    https://www.rankia.com/blog/definitivamente-quiza/4452810-smart-social-sicav-veces-infierno-esta-empedrado-buenas-intenciones?page=1#comentario_4452979

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  14. #7
    belcebu

    Tengo que reconocer que fui uno de los que cayó hace un par de años en un fondo de retorno absoluto, el "Polar Absolute Return" y mi sorpresa fue cuando cayó como todos los fondos a finales de 2018. Efectivamente, este tipo de fondos nos que tenga esperanza matemática nula, sino negativa y además no son precisamente baratos en comisiones. Como todo en la vida, los errores los aprende uno de su propia experiencia mejor que te lo cuenten. Una y no más... Aunque el Abante Pangea de Espelosín, jaaaaaaaaaaaaaaaa

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  15. #6
    Siames

    Cuando un fondo empieza a parecerse al titulo de una pelicula de Arnold Swaztenager: RETORNO ABSOLUTO! es que a los del marketing se les está yendo de las manos.

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  16. #5
    Borgeby

    Maravilloso tema el que usted trae en este maravilloso post: el marketing en el mundo económico, o cómo vender auténticas mier*** usando eufemismos tan biensonantes como huecos.
    Además de todos los casos que usted trata en este post, hay otros ejemplos a puñados en la hemeroteca:
    - El famoso "crecimiento negativo" para referirse a una recesión.
    - Aquel mágico "no hay beneficio, sino diferencia entre precio de venta y precio de compra".
    - Los "reajustes tributarios" para referirse a una subida de impuestos.

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  17. en respuesta a tamares
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    #4
    mmfpam

    Si la comunidad lo permite... Enhorabuena por la compra.

  18. en respuesta a theveritas
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    #3
    tamares

    Pues mi hija compro un ático y en la planta superior tienen instalada una barbacoa en la cual luce sus saberes mi yerno y podemos degustar unos asados francamente buenos. Mis nietos despliegan una batería de bicicletas, porterías de fútbol y otros menesteres infantiles todo ello bajo una pérgola con toldo que evita el sol para el verano. No todo son desventajas, eso si tuvieran que pagar más que por un piso de superficie equivalente.

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  19. #2
    theveritas

    A la gente le gustan los "áticos", y los "dúplex". Es un triunfo del marketing... si le llamaran "piso donde hace más calor en verano y más frío en invierno", no lo querría nadie, y se lo dejarían para el portero de la finca, como antes... pero le llaman "ático", y lo venden más caro que ninguno! ¿Y el dúplex? Si te preguntan si quieres una casa con escaleras o sin escaleras, la respuesta es obvia: ¡sin escaleras! Pero en vez de llamarle "casa con escaleras" le llaman "dúplex", y así sí que lo quieren...

    Ese primer párrafo es absolutamente genial, el marketing
    Ese arte que consiste en separar al dinero de su dueño

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  20. #1
    tamares

    Te sugiero le des un vistazo a los muy afamados fondos de gestión alternativa: Abante Pangea de Alberto Espelosin e Ibercaja Alpha del heredero del citado. En esos productos la filosofía es "vais a perder mucho y nosotros vamos a ganar bastante". Es lamentable que además tengan unas elevadas comisiones y lo mas sangrante es que tanto Abante e Ibercaja sigan manteniendo el producto.

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Autor del blog
  • Fernan2

    Fernando Calatayud; bloguero aficionado a la bolsa e inversiones varias; director técnico de Rankia

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