Blog Enrique Roca - Erre

EL QUE ESPERA LA SOPA DE OTRO SE LA COME TARDE Y HELADA. ¿Qué podemos hacer para que vuelva la financiación”. “El que espera la sopa d un altre se la mintga tard i gelà “ esto es lo que me contaba mi madre .Como veis esta visión de la vida tiene su reflejo allende los mares “no pienses lo que tu nación puede hacer por ti, si no lo que tú puedes hacer por ella”..

Las divisas, acciones y bonos de los mercados emergentes han sufrido últimamente una fuerte oleada de ventas por la creciente preocupación de los inversores de la posibilidad de que la Reserva Federal de EE.UU. frene su programa de compra de bonos para reducir las tasas de interés a largo plazo.

Durante los meses de verano, generalmente, la bolsa retrocede gran parte de las ganancias, los volumenes disminuyen y, salvo que hayan noticias positivas, que no se esperan, el mercado estará lateral o lateral bajista.

Las perspectivas de recuperación económica este año parecen buenas .En primer lugar, gran parte de la reciente debilidad de la actividad económica es probable que sea temporal, y las perspectivas de una recuperación para finales del año no puede sino mejorar... Incluso en la zona del euro, las condiciones económicas deben ser mejores en el segundo semestre de este año y el próximo año

Siguen las caídas por las ventas masivas en los mercados emergentes. Tanto en divisas como en bolsa y renta fija. Esta semana llevan 5 billones de dólares de salida de flujos en emergentes, lo que supone la mayor salida desde Agosto de 2011. Lo que nos indica grandes muestras de capitalización en emergentes

DDisfruten de las vacaciones si son de los afortunados, porque después del verano, viene el tasazo. La Comisión Europea relaja el objetivo de déficit para la economía española en los próximos años pero a cambio, le ha sugerido una series de hasta 30 medidas y reformas con el objetivo de una dinamización de la economía española.

Aunque algunos piensan que la subida de tipos es buena para las acciones, la historia de los años 84, 94,2004 (donde subieron rápida, inesperada y bruscamente) demuestran que en algunos casos no es así. Las caídas desde máximo fue de promedio un 11% una vez que las políticas monetarias expansivas dejaron de actuar.

A medio plazo, la bolsa es el único activo en el que podemos permanecer, ya que los bonos con los tipos al 2% no ofrecen ninguna garantía de recuperar el poder adquisitivo que perdemos con la inflación. Por tanto, pensamos que lo más coherente es tener bolsa y liquidez.

El sabado pasado publicamos un post en Bankia ¿Que hacer?. donde resaltabamos cuatro ideas fundamentales.Parece ser que hemos tenido algo de suerte. A pesar del informe de Santiago Lopez (el mejor analista de Banca Española) que situaba el precio objetivo a medio plazo en 0,4 el valor ha acabado muy por encima

Muchos piensan que comprar acciones que han sufrido un fuerte descalabro es una buena opción de inversión pues están baratas y en algún momento tenderán a recuperar precios anteriores y promedian conforme a la acción baja.

Es hora de evaluar si las bolsas o los bonos están baratos. Los bonos por debajo del 2% no cubren prácticamente la inflación, de ahí la preferencia por la liquidez y la bolsa. ¿Está caro el S&P? En la siguiente tabla comparamos ratios de diversos periodos de máximos. Los datos muestran que la bolsa está barata en relación con los bonos. Tabla 1: S&P 500. Máximos anteriores vs. actuales .

Despues de una larga y dura travesia, los preferentistas y titulares de deuda de Bankia tienen la posibilidad de recuperar parte del dinero invertido

Cuando se invierte en los mercados financieros es tan importante saber donde estar, como cuando salirse. Por tanto, el consejo es salirse de bonos, sobre todo, los bonos de menor calificación crediticia e invertir en en bolsa, en función de la mayor o menor aversión al riesgo del inversor.

Después de varias semanas con tendencia alcista en los mercados, necesitaremos catalizadores para mantener el ritmo de subidas que llevaba. Nosotros pensamos que la primera fase de recuperación de los mercados ya se ha producido, con la bajada de los tipos de interés y la prima de riesgo, sin embargo, el tránsito a la segunda fase alcista del mercado que debe ser dirigida por beneficios empresaria

La bajada de tipos de interés del BCE ayuda a las bolsas y en contra de lo que suele pasar el mercado no ha retrocedido. El mercado se encuentra muy tranquilo, no hay crecimiento pero tampoco hay alternativas a la inversión.