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Blog Ecos solares. Apuntes de energía y economía.

Apología y adoración de mis errores y faltas de acierto (I)

En la vida algunas veces se gana, otras veces se aprende

(John Maxwell)

 

Si cerráis la puerta a las equivocaciones, también la verdad se quedará fuera

Rabindranath Tagore

 

El error nos produce terror. También vergüenza y culpa. Bajamos la mirada y nos reprochamos no haber sido capaces de acertar, de escoger la opción correcta. Desde pequeños hemos vivido en una sociedad que premia el acierto y penaliza el error. Para nuestro sistema educativo, el error es estéril y vacío, no se saca nada de él.

Sin error no se avanza. ¿Quién ha aprendido a ir en bicicleta sin caerse? Es imposible. Por eso las personas mayores que no saben ir en bicicleta es muy difícil que aprendan, porque tienen demasiado miedo a caerse. Y así no hay quien pedalee. Debemos volver a aprender como cuando éramos niños. Crecer es aprender, aprender es equivocarse

Gabriel García de Oro, escritor y creativo publicitario autor de "La empresa fabulosa".

 

La vida de todo individuo es un constante prueba y error, donde el premio gordo lo obtiene quien más aprende de sus errores. Por eso, y como ya dije en un post de abril de 2016 sobre Telefónica, en el cual irónicamente sí que acerté con mi pronóstico, me empeño en recordar que  me gusta fardar de errores, son la mayor fuente de conocimiento bursátil. Quizás con ello tan sólo trato de imitar a los grandes maestros del mundo de la inversión en valor, pues los que considero mejores gestores en este apartado suelen abrir o cerrar sus cartas con una serie de errores. Eso sí, són los mejores porque aciertan más que fallan.

Warren Buffett siempre habla de sus pifias, algunas antológicas y ya añejas, en las primeras páginas de su carta al accionista de Berkshire Hathaway, y no hay año en que no diga "al no hacer caso a Charlie Munger me equivoqué en esto y en aquello y lo siento mucho,". Ahí lo lleváis, con 86 añazos y una intachable trayectoria a sus espaldas, el abuelo sigue tratando de localizar y aflorar sus errores.  Otro tanto se puede decir de algunos discípulos suyos en España, como los gestores de azValor o el mismo Miguel de Juan, que gestiona el fondo Argos. De hecho, cuando leo un texto triunfal de un gestor que no incluye ningún error entre sus numerosos movimientos, me empiezo a alarmar. Para mí es razón suficiente para no invertir en su fondo.

Así que he decidido imitar a los grandes e intentar hacer una costumbre el publicar, cada cierto tiempo, una lista de mis mejores errores y también faltas de acierto. Con ello trato de aprender de mi mismo y que ustedes puedan hacerlo también. Eso sí, en balance general estoy contento con los resultados. Si bien resalto aquí una serie de errores y faltas de acierto, son más las segundas que las primeras, en mi registro se ven más oportunidades que se han dejado de cazar que trampas se han pisado. Y repasando los últimos posts parece que he acertado más que fallado, que es de lo que se trata la bolsa dentro del juego de probabilidades que supone. Pero ello no significa que deba dar la espalda a la realidad, siempre hay cosas que se pueden mejorar.

 

Falta de acierto 1: Telefónica

Podría empezar por la empresa que menciono al principio, Telefónica. Si bien, como ya he dicho antes, acerté en el pronóstico de que no venían buenos tiempos para la compañía y de que iba a tener que adoptar al menos una o varias de estas tres medidas,

  • Volver a ampliar capital, y varias veces.
  • Ir vendiendo partes del negocio, ya veremos a que precios.
  • Reducir e incluso cancelar el dividendo.

 

Y comprobando que finalmente se cumplieron las dos últimas, sería muy cómodo sentarse en el sillón, whiskazo en mano y exclamar: "ah, que listo soy, ¿pues no que tras quedarme a gusto criticando a Timofónica el valor llegó a perder hasta un 21% de su valor durante los siguientes meses?". Y sí, así fue y podríamos limitarnos a congralutarnos de ello. Pero amigo Solrac, hubiera estado bien seguir acertando con la evolución del valor. De hecho, lo imperdonable no fue no haber acertado con la evolución alcista del valor desde que se cumplieron tus primeros pronósticos, sino que pensabas, sabías en el fondo, que iba a ocurrir esto, que Telefónica iba subir.

Y aún así no hiciste nada.

¿Soberbia? ¿Pereza? ¿Inflexibilidad? Quién sabe.

Lo cierto es que Telefónica ha recuperado con creces la cotización de ese abril de 2016 en que creíste iluminar al mundo con tu sagacidad, aventurando malos tiempos para su cotización. Ahora tiene un nuevo dirigente al frente, parece que de valía, que ha tomado el toro por los cuernos y emprendido medidas difíciles. Y los resultados disponibles del último trimestre, si bien no son para tirar cohetes, no son tan malos como esperabas. ¿Por qué no hiciste caso del comentario que te dedicó nuestro Pepito Grillo Rankiano de lujo, el sabio Enrique Roca, cuando te planteó preguntas incómodas? Apenas sí analizaste su última frase, limitándote a felicitarle, en lugar de imitarle:

 

una cosa es el valor y otra el precio.y otra la forma de comprar telefonica que yo lo hare vendiendo PUTS fuera de dinero pues la cancelacion del dividendo no esta incorporada

 

Fue también Enrique quien te recordó que pasaría al recortar o cancelar el dividendo. Lo más grave del asunto es que Enrique te recordó que ¡tú mismo predijiste que Telefónica haría suelo! y, aún así, no la compraste cuando tocaba:

 

Tu mismo lo dices ,cuando recortó el dividendo hizo mínimos...Cada vez son mas voces las que piden el recorte del dividendo y entonces subirá

 

Telefónica anunció el recorte del dividendo el 27 de octubre del año pasado. Cualquier inversor que se hubiera decidido a invertir en Telefónica ese mismo día estaría hoy por encima de la evolución del ibex y ganando al menos un11,7%. Y cualquiera que hubiera distribuido el "tiro" en dos o tres partes a medida que caía Telefónica hoy tendría un 20% más poco meses después.

 

 

Pero Solrac pensó que aún le quedaba tramo por caer para digerir la mala noticia. Y así fue. Y aún así, no, no fue capaz ni de comprar Telefónicas en Noviembre, cuando el valor perforó holgadamente los 8€, ni de vender puts ligeramente fuera de mercado como pensó y como ha ejecutado con otras compañías como General Motors o Syngenta (digamos strike 7 por ejemplo),  puts que estaban pero que muy sabrosonas dada la caída registrada por el valor y la volatilidad implícita acumulada ante el miedo. Solrac lo pensó, pero no lo hizo y no por temer que Telefónica siguiera bajando, no. Si no por miedo a estar equivocado en su planteamiento inicial sobre la empresa. Un planteamiento que, irónicamente... ¡había acertado!

¿Que no me autofustigue? Por supuesto que sí, cada día que pasa. En bolsa hay que tener cintura y sentido de la oportunidad aparte de acertar de vez en cuando. Y como frecuentemente nos recuerda Enrique, "todo tiene un precio", especialmente una de las empresas más grandes de España. Y ello a pesar de que siga siendo una increíble compañía menguante y que no me gusta para el largo plazo, lo cortés no quita lo valiente, ojo.

 

Falta de acierto 2: Vaticinando recesión en España por el gráfico de un par de cotizadas

En el post Mediaset y Atresmedia como indicadores adelantados de problemas macro en España me atreví a pensar que la caída de la cotización de estas dos empresas en bolsa podría estar pronosticando problemas futuros en la economía española.

No sé como pude ser capaz de encadenar tal sarta de tonterías en ese post, quizás la caída del crudo en ese momento nublaba mi mente. Pero sí, han acertado, ambas empresas hicieron suelo EXACTAMENTE la semana que jugué a ser Rappel y justo cuando las previsiones del turismo en España, nuestra principal industria sin duda alguna, empezaban a descontar un escenario excelente para 2016, irrepetible quizás.

Les animo a ser contrarian a veces conmigo, especialmente cuando digo de algunas empresas "ni la toquen". Para muestra, dos botones.

 

 

Pero esperen que la humillación puede ser aún mayor. Resulta que uno de los trolls más famosos de Rankia, Besugo, hoy baneado porque imagino le tocó los güindous a demasiada gente con una absoluta falta de educación, dijo esto ante mi predicción:

Como indicador contrarian de tus conclusiones, me parece oportuno apostar por las acciones españolas si dices que habra enfriamiento economico, sera todo lo contrario. y volveremos a ver al IBEX arriba. Jejeje

Una persona que sólo señala fallos y errores con unos modales pésimos, sí. Pero es útil. Detecta cuando me equivoco y lo dice de forma anticipada. Quizás hacer caso de los trolls en esas situaciones me convertiría en contrarian de mí mismo, con el consiguiente beneficio. Hay que aprender hasta del que te toca la moral, especialmente de ellos y muy especialmente si son destructivos, descaradamente parciales destacando sólo los errores y nunca los aciertos,si no realizan apenas predicciones propias ni aportan casi nada a la Comunidad y si no les gusta someterse a críticas.

¡Porque después de todo hasta aciertan!

 

Falta de acierto 3: Ignorar la recuperación de las materias primas, entre ellas el crudo

Esta falta de acierto, como la de Telefónica, se deriva también de  un acierto previo.

En este post me congratulo de lo listo que soy acertando en las previsiones de caída de varias empresas y sectores, sobre todo los relacionados con las materias primas. Muy bien, ¿no?

En efecto, ¡han vuelto a acertar! Justo en el momento en que publiqué el post las materias primas hicieron suelo y las mineras buenas se dispararon. azValor estaba dentro de ellas, ya conocen el resto de la historia. Pero se lo dejaré en forma gráfica para que se rían conmigo. O de mí.

 

 

Ustedes podrían decir: "Vamos Solrac, no te des tanta caña, no acertar no es lo mismo que fallar". Pero no amigos, esta falta de acierto tiene delito porque en su momento pensé que todo tiene un precio y quizás, sólo quizás, merecía la pena entrar en buenas empresas mineras sin deuda como Antofagasta. Y no lo hice por miedo no a los precios, no a las caídas, sino a ser reversible en mis predicciones, como pueden ver en este post de finales de 2015:

Momento crítico y posible "turnaround" en empresas mineras, acereras y petroleras
 

 

 

Recuerden que venía del pronóstico contrario, el cual fue acertado. Todo este post es oro puro, desde mi miedo hasta los valiosos comentarios. A destacar especialmente a Siames siendo contrarian del que suscribe, préstenle atención porque suele acertar y mucho.

igual me he adelantado, pero yo llevo un tiempo entrando en mineras, acereras y petroleo. Sobre todo petroleo, llevo ahora hasta Petrobras para que te hagas una idea...mi idea es ir solatandolas de aqui a 2017-18, con que mejoren algo me puedo sacar una rentabilidad bastante buena. En 2016 pueden seguir viniendo curvas los se, pero no me importa incluso seguir metiendo. No importa que la demanda caiga, la producción y la demanda siempre se tienen que ajustar de tal forma que el precio permita una rentabilidad razonable a los productores. Este ajuste se está produciendo. En 2018 creo que ya habrá empresas que ganen dinero en todos estos sectores no tengo duda, elige a los supervivientes y haras dinero...

Lo has clavado Siames, ¡disfruta de tus más que merecidas plusvalías!

Por supuesto, el troll Besugo acertó de nuevo en que hay que ponerse largos en materias primas tomándome a mi como argumento contrarian (aunque no en que yo estuviera corto. Recuerden que los trolls no escuchan).

 

En este punto se podría incluir la falta de acierto 3bis:la recuperación de los mercados emergentes, entre ellos Brasil, pues vino espoleada por la subida de las materias primas desde febrero. Vean la evolución de los índices de Brasil, Argentina y emrpesas emergentes de medio mundo. Creo que me negué a entrar en ellas justo cuando hicieron mínimo y encima me permití el lujo de persistir en mi falta de acierto tres meses después al dejarme llevar por la prensa rosalmón. En honor a la verdad, esta falta de acierto me ha posibilitado ver las posibilidades de México cuando más miedo había. Bueno, parece que vamos aprendiendo de los errores después de todo, al menos parece que voy aprendiendo de mis faltas de acierto. A este post le siguió su segunda parte acertando en la evolución del sector bancario europeo y apostando por su recuperación en bolsa.

Momento crítico y posible "turnaround" en empresas mineras, acereras y petroleras (II) - ¿Hay turnaround financiero?

¿Dónde creen ustedes que nos encontramos? ¿Es un caso comparable al del supersector materiales básicos, minería y petróleo? ¿Habrá turnaround en el sector financiero ? ¿Merece la pena esperar al precio mínimo que sólo son capaces de adivinar los dioses y los mentirosos?

A esto último ya les digo yo que no, en este caso no merece la pena "tener razón", sino justo todo lo contrario.

 

Falta de acierto 4: futurología sobre el mercado americano

He dejado como último patinazo (sin consecuencias pues no estaba corto, gracias al cielo) mi "genial" predicción de los 1650 del S&P 500 para 2016.

Sí, han vuelto a acertar. Justo cuando más miedo metía yo, el índice americanos hizo mínimos... para luego escaparse hacia al cielo. De hecho Estados Unidos ha subido un 23% desde mi fallida predicción. Invertir en USA habrá sido doblemente rentable para un europeo porque el dólar se ha apreciado algo frente al euro. Y vean que la elección de Trump ha influido lo suyo, pero tampoco ha sido tan, tan determinante, así que pocas excusas tengo para justificarme.

 

Error 1: previsión sobre las aerolíneas. Mención especial a la falta de acierto 5: no haber comprado IAG

En este post donde me explayo sobre un sector que no domino ni loco, las aerolíneas (aunque en mi descargo debo decir que no digo demasiadas burradas) planteo lo siguiente:

¿Podríamos comprar, por ejemplo Easyjet cubriendo divisa (cotiza en libras esterlinas) y vender Lufthansa teniendo en cuenta que el castigo de Easyjet ha sido desproporcionado? ¿Deberíamos hacer justo lo contrario ya que yo fallo más que una escopeta de feria? ¿Bastaría con detectar que aerolínea que es financieramente más sólida o más ágil en sus decisiones para comprarla y en cambio vender la más delicada?

 

Vean ustedes mismos el resultado.

 

Menos mal que me he ido limitando a comprar Easyjet promediando y estoy a la par. Si llego a hacer un hedge con Lufthansa estaría ahora "celebrándolo".

¿Quién iría a acertar que Lufthansa recuperaría de esa forma, ¿verdad? Con los problemones de huelgas que tenía y tiene. Pues de nuevo Enrique vuelve a recordarnos que había caído mucho y todo tiene un precio, y ese precio podría haber estado muy cerca de su valor contable. Y en riempo real, para que no pueda decir que avisó tarde.

Habria que ver además de lo comentado si las aeronaves son propiedad o estan en regimen de leasing o alquiler. ¿Cuanto representa la propiedad sobre la capitalizacion bursatil?.

Todo tiene un precio y cuando una empresa o sector es bajada de recomendación por un broker ,éste es posible que haya vendido bastante más alto y a veces es momento de comprar...No es lo mismo comprar algunas ahora que un 30% mas arriba que estaban hace poco.

 

Un poco más arriba, otro pepito grillo de excepción, Txuska, señala cual es la aerolínea que mejor se ha comportado, y contrariamente a mi errado pronóstico: IAG. Esto no lo vi ni en sueños, pero él vio claro hasta el punto de entrada: 3,80 libras esterlinas. Además se permite el lujo de argumentar, basándoses en la cadena de opciones del valor, cual es el mercado más adecuado para comprarla. Un precio de entrada,los 3,80 de Londres que perforó en Octubre... para poco después subir como los cohetes. Txuska lleva hoy ganado un 48% sobre su precio objetivo de entrada en IAG.

Permítanme no seguir ahondando en este error, pero la vergüenza haber opinado sobre un sector fuera de mi círculo de competencia, sin haber estudiado las cuentas de las empresas ni haber echado más de dos números, me embarga.

 

Por ahora lo dejo aquí, un error y cinco faltas de acierto. He detectado dos potenciales pifias más pero a día de hoy no se sabe seguro el resultado. De mis aciertos no diré nada, de ellos se aprende poco, pero ahí están por si quieren echarles un vistazo.

 Les dejo con las "tres erres mágicas del error" para sacarles provecho.

 

Erre que erre, las tres erres mágicas del error.

  • Reconocimiento. Cada fallo es una lección de humildad que nos pone en nuestro sitio. Saber que no somos infalibles es un ejercicio beneficioso. Nos enseña que debemos prestar atención y aprender para mejorar en el futuro.
  • Responsabilidad. Al reconocer nuestra equivocación estamos tomando el control de nuestros actos en lugar de echar las culpas a terceros. Por tanto, cada error asumido nos recuerda que mucho de lo bueno y lo malo que nos sucede depende de nosotros.
  • Revolución. La conciencia del error, de lo que no funciona, es el germen de la revolución. Así como Edison probaba nuevos filamentos para su bombilla cada vez que fracasaba, muchas mejoras sociales han llegado a partir del impulso colectivo para enmendar injusticias.

 

Hubo un tiempo en el que Adán y Eva vivían felices y despreocupados en el jardín del Edén. Todo era paz y armonía. No había posibilidad de error. Para los humanos, no tener la opción de equivocarse es el paraíso. Pero de repente supieron que, de entre todos los árboles, uno estaba prohibido. No debían comer la fruta del árbol de la ciencia y la sabiduría. Tal vez por eso decidieron comer, probar, arriesgarse. Y se equivocaron. Fueron expulsados del paraíso. Primera interpretación bíblica: los errores se pagan. Sin embargo, existe una lectura más sutil y reveladora: el camino que lleva hasta el árbol de la sabiduría es el error

Leo Balthazar.

 

Todas las personas cometen fallos, pero solo las inteligentes aprenden de ellos

Winston Churchill.

 

Seamos inteligentes, pues. O intentémoslo.

Disclaimer

Este post, como todos los que aparecen en el blog Ecos Solares cuando se analizan oportunidades de inversión y/o especulación, es una reflexión que comparto libremente en Rankia por motivos puramente educativos, de incremento desmesurado del ya de por sí desmesurado y soberbio ego personal y de fortalecimiento de amistad y relaciones personales con otros inversores particulares de la Comunidad de Rankia, y nunca se podrá considerar como una recomendación de inversión. El usuario que está detrás del nick "Solrac" no está habilitado para crear recomendaciones de mercado, gestionar carteras ajenas y ni lo hace ni pretende hacerlo al margen de la Ley. Este usuario, en todo caso, sólo ejerce actividades de inversión acogidas en el artículo 62.3 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores como excepciones a la aplicación de dicha Ley. La decisión de invertir es personalísima y autónoma y debe realizarse en un marco responsable por adultos formados.

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  1. #1

    theveritas

    Equivocarse no es un problema, un problema es empeñarse en el error
    Ya reconocerlo y hacerlo público te honra, pero un análisis justo y no enfocado en la autolesion debería incluir también aciertos y sacar porcentajes y eso sería poner en cada lado de la balanza lo que toca
    Y ahí saldría más positivo que negativo

  2. #2

    Txuska

    No hombre acerté el momento de vender las putt
    Y lo hice en libras a 3 £ vendí para Marzo ..Es decir expiran ya y lo he vuelto a repetir a 4.80.
    Razón ..Todo el mundo compra y la empresa va iniciar un importante programa de recompras ( Vamos puro técnico ) los suelos son muy difíciles de acertar
    Cuando se da la vuelta tienes + garantías de ganar si vendes putt justo en los reversal
    Cobras menos y te piden menores garantías ..Y si se confirma el reversal..Pues nada a dejar que corra el tiempo
    Pero comprar ..No compre ..Yo soy un cobardica que sabe que el cementerio está lleno de valientes adivinadores que un día NO ADIVINARON!

    Eso lo vi claro en octubre 2014 Dax en 9150 ..Parece que se da la vuelta
    Putt 8900 8 euros ..Va tirar el dinero o eso parecía
    Mejor sigo largo
    En pocos días DAX 8300
    Más vale que aplique Stop radicalmente
    Desde entonces no me meto en ningún tinglado que mi liquidez no pueda asumir
    Así que no considero que erraras por precio y si acaso sería por no probarle con poco y un aceptable stop
    Un abrazo

  3. #3

    tormarq

    No seas tan duro contigo mismo Solrac, al final el capital del que se dispone es límitado y no siempre podemos invertirlo en todo lo que nos gustaría.

    Además ya sabes que muchas veces debemos de pecar de conservadores ya que un fallo nos puede hacer un buen roto en la cartera.

    Un saludo

  4. #4

    Mmertxe

    Farda de tus aciertos,demostración del aprendizaje,(no por mucho fallar amaneces mas sabio),,,mas la suerte en este caótico mundo. jejeje,

  5. #5

    Borgeby

    Enorme post.. te resumo lo que pienso del post y su autor con otra cita a a añadir a todas las que tú has puesto:

    Quien piensa a lo grande, yerra grandiosamente (Martin Heidegger)

  6. #6

    Enberto

    Ya que vas de proverbios, pondré el mío

    “10 aciertos no importan, 1 fallo no se perdona”

    (Anónimo)

    La mente humana funciona así, piensatelo

  7. #7

    rasago

    Eso no es nada Solrac, yo sigo en el inverso del SP500 y he doblado la posición hace un mes.
    A por tus 1.650 que voy, el cementerio ese que dice Txuska no dejará de tener sitio.

  8. #8

    berebere

    Reconocer los errores te honra, a ver si toman ejemplo otros ilustres blogueros rankianos je,je
    Yo, a los que teneis dotes de "adivinadores del futuro" a veces os hago caso y a veces no, por lo tanto a veces acierto y a veces no, y viceversa.
    En su día cuando REP tonteaba los 8€ le compré (con su dinero) un buen puñado de acciones a 8€ y ahí las tiene, muertas de asco en ING esperando que lleguen a 16€ para soltarlas y pegarnos una buena mariscada. Lástima no haber podido cargar unas miles más, y eso que los gurús daban por hecho que se iba a 5€. Entretanto, un servido iba vendiendo puts recogiendo calderilla con sus suculentas primas.
    Respecto a TEF mientras algunos la dabais muerta yo aprovechaba a cargar como un animal un buen puñado de put vendidas que se me mueren ya casi todasel viernes que viene je,je

    Sigue asi, mientras la humildad supere a la soberbia, las personas son agradables.

  9. #9

    Calimerorex

    Ser inversor en valor tiene un doble problema: te cabreas cuando te equivocas, te cabreas cuando dejas pasar la oportunidad. Eso es lo que dice el abuelo, agregando que en este último es donde más ha dejado de ganar.

    Pero tiene una clara ventaja, con los años se hace mucha pasta. Lástima que hay que parecerse lo máximo posible a él. En todo. Pero no lo califico de problema sino de esfuerzo y capacidad.

    Si, Solrac, tienes razón, soy un presuntuoso. Quizás, por ello, tampoco me molestan los indexados, siempre que se lleven bien.

    Gracias por tu trabajo.

  10. #10

    Siames

    Sin duda estas en el camino de ser un gran inversor. Tomas notas de tus errores y haces propósito de enmienda... que difícil es eso y que pocos lo hacen. En cuanto a lo de que acierto mucho ejem tengo que decir que comento mi buena parte de cagadas y un fallo habitual...entrar en sectores o piases en caída libre demasiado pronto y salirme muchas veces también demasiado pronto. Por ejemplo, en Vale que aguante perdidas muy grandes me fui con cerca de un +15%, algo que podría haber obtenido fácilmente en ese periodo con empresas más seguras.

    Saludos

  11. #11

    skolly

    Si comentásemos en rankia los errores que cometemos en lugar de predicciones de lo que está por ocurrir, habría que cambiar los servidores de archivos del foro.

  12. #12

    Pelos sr

    Leyéndote... me doy cuenta que cada vez sé menos de esto, y lo peor, cada vez me da más pereza intentar aprender algo, pues hasta los que "controlan" se equivocan a medio plazo.
    Me temo que nos quedaremos con las 4 nociones básicas, y seguiremos "poniendo velitas" a no se quien (o confiando en el karma..)
    Cada vez me da más miedo este mundillo (¿será que empiezo a dejar de ser un incosciente?? por invertir en acciones ?)
    Me temo que el mercado no siempre hace que lo debería de hacer.. Recientemente vendí una empresa que lleva 4 años ganando cada vez menos.. en este periodo se habrá revalorizado un 50% (pasado a euros) y sigue subiendo... ¿alguien lo entiende ? yo no. Y como esta.... mil.
    El tema más importante es no caer en Abengoas, POP y Terras a destiempo... si logramos esto... ya hay mucho ganado.
    Un saludo Crak.
    Por comentar algo ....... Uno de los errores que intento corregir y suelo repetir a lo largo de mi vida es "quedarse semiparalizado" en las "crisis de la bolsa" y después arrepentirme de no haber entrado cuando todo el mundo huye. (no se suele acertar con el timing, pero es rentble a largo plazo). ¿por qué nos entran más ganas de comprar en los pequeños rallis alcistas que cunado estás viendo ·todo barato" ?? Habría que analizarlo. Muchas veces hemos oído lo de compra con el terror y vende con la alegría... pero a la hora de la verdad.... ¿por qué se pierde la valentía cuando hay más margen de seguridad?. Por eso , operar en "demo" no sirve para nada. Sólo nos conocemos cuando invertimos en dinero real.
    S2

  13. #13

    Solrac

    en respuesta a Pelos sr
    Ver mensaje de Pelos sr

    "Recientemente vendí una empresa que lleva 4 años ganando cada vez menos.. en este periodo se habrá revalorizado un 50% (pasado a euros) y sigue subiendo... ¿alguien lo entiende ? yo no."

    La bolsa son expectativas futuras, no hechos pasados. ¿Qué expectativas tiene ahora esa empresa que vendiste aburrido de esperar?
    Otra cosa es que se cumplan, jeje

  14. #14

    Solrac

    en respuesta a Siames
    Ver mensaje de Siames

    Si de algo me he dado cuenta estos años es que es mucho más difícil aguantar la salida que decidir la entrada. Y eso incluye saber esperar para salir, eso es con diferencia lo más difícil, porque esperar para no perder ya lo saben​ hacer todos los pillados, jeje

  15. #15

    Pelos sr

    en respuesta a Solrac
    Ver mensaje de Solrac

    Ahora que releo, me expresé mal... : LLeva 4 años ganando cada vez menos, durante los cuales, estando invertido , subió un 50%, (incomprensible para mi).. tras venderla por no entender ya nada, se habrá revalorizado otro 6-7%... también imcomprensible (pensé que la última subida era por el efecto Donald, que ocurrió en casi todo el Dow Jones ).
    No es que la vendiera aburrido de esperar... es que la vendí `porque no entiendo cómo puede seguir subiendo...
    Expectativas.... ¿crees que se van a vender muchos más tractores que en los últimos 4 años ? !! como no sea que ha tocado fondo ...!!
    Lo dicho... no entiendo nada , porque ¿qué espectativas había hace 4 años, un 50% más barata... ? ¿que iba a vender la mitad de tractores 4 años después? . O es la burbuja del DOW... o una mente simplista como la mía no lo capta...
    a ver... no es crítica ni nada parecido, es símplemente comentar que en ocasiones...ni los "fundamentales" tienen sentido si lo intentamos relacionar con el precio que se paga.
    ¿sólo por las expectativas??? que yo sepa.... no han cambiado en esta empresa.
    Si sólo no atenemos a las espectativas... el ejemplo claro seria Inditex... un 10% más de beneficio.... Me sigue pareciendo carísima, al igual que hace 5 años, pero.. ¿continúan bien las espectativas para los próximos 5 años? Si nos creemos que puede hacer lo mismo... estaría barata. Pero no es lo mismo que el ejemplo que yo comentaba... En 5 años ha ganado cada vez más, la otra en 4 años ha ganado cada vez menos..
    En fin.... refelxiones simplistas, pero que no hay que perder de vista en este mundo complejo (si no entendemos lo fundamental.... ¿cómo vamos a vaticinar el comportamiento futuro? ¿no?). ÇLógico que una empresa que gane cada vez más valga más (capitalice más).. pero lo contrario ? y durante 4 años... (y no es el único ejemplo que te podría poner)..
    Por eso , a veces , desisto y me planteo (como Scoral) si esto no es cuestión de "suerte", o sea, de estar invertido y ...... en ocasiones suena la flauta, por unas cosas u otras. (jejeje , con estos comentarios se desvanece la vana impresión de que podía tener algo de idea, aunqe sólo fuera por viejo...)

  16. #16

    Gaspar

    Gracias. Un placer leer tus reflexiones.

    Otra cuestión importante es que los errores no nos cuesten demasiado. Yo me sigo torturando con mi error en URA porque por andar defendiendo mi ego le metí buena pasta.

    Sigo teniendo muchos errores, pero para que no me salgan muy caros Hoy ni dentro de 15 años (debido al costo de oportunidad de tiempo y dinero perdido) por eso he decidido concentrar la mayor parte inversión en Bolsa en una cartera quasi-bogle. Tengo el play money para jugar al Tudor y al Buffett jeje.

    Recuerdo tu post del punto "Falta de acierto 4", pero recuerdo aún mas uno anterior a ese (https://www.rankia.com/blog/ecos-solares/3036837-por-que-creo-estados-unidos-esta-pleno-techo-mercado) porque hice un comentario extenso y aburrido porque muchos coincidían con tu pesimismo. Lo bueno es que no estabas corto, pero lo malo es que no estabas largo ;)

    Mira que yo también tenía/tengo mis dudas sobre los emergentes por su deuda, pero aún así acumulé EMIM. Y también tenía y sigo teniendo mis miedos sobre USA y su valoración y la RF, sin embargo las llevo en cartera.

    Como no sé cuándo aparecerá el crash y ya me di cuenta que soy terrible jugando al market timing, pésimo jugando al trader y atroz en el stock/ETF/asset picking, pues lo mejor que puedo hacer es seguir una estrategia y ser fiel a una filosofía que no necesite de muchas habilidades.

    Perdón por el evangelio según San Bogle jeje. El punto es que ya me di cuenta que soy muy torpe en esto del especulador. Si tú te has equivocado a pesar de haber mostrado habilidad para varias buenas operaciones, imagínate qué podemos esperar de mí que con trabajo y mucha suerte acierto en 1 de 10 cada 5 años.

    Un abrazo!!!

  17. #17

    Buso

    en respuesta a Pelos sr
    Ver mensaje de Pelos sr

    Saludos!

    No es que cada vez sepas menos sino que cada vez te das cuenta de que son más las cosas que ignoras que las que aprendes.

  18. #18

    Alcaravan

    No te flageles Solrac ,creo que todos aprendemos de tus análisis,no voy a hablar de algunos de tus grandes aciertos ,ahí están publicados,acertar o errar,tan cerca o lejos,quizás por ese motivo sea tan apasionante esta afición,impregnada de una lógica muy extraña,por en el viernes corrí a casa a eso de las cinco para cerrar una posición muy grande de crea comprados de acciona,se iba para abajo queria coger beneficios ,observé, observé....Coge beneficios ....Chico los cogí y contentísimo pero como no,la última media hora se disparo tras varios amagos de comerse todo el beneficio diario
    Creo que no se puede controlar las cotizaciones ni siquiera en un 20% pero tus análisis ayudan mucho,aunque cada uno tome sus decisiones
    Por cierto termine el viernes poniéndome corto en el Ibex miedo me da decirlo,pero soy muy cabezota,estoy convencido que hice bien(error ja,ja,ja)saludos

  19. #19

    Alcaravan

    en respuesta a Alcaravan
    Ver mensaje de Alcaravan

    Cfds acciona quería decir,maldito móvil....Parece q estoy poniendo una orden a toda prisa

  20. #20

    Mike07

    Hola Solrac !!! Personalmente, y tras un tiempo leyéndote desde que empezaste a hacerlo por Rankia; por lo que respecta a Telefónica creo que no has estado muy acertado.

    Como se ve, y creo que se verá no es una empresa que ha quebrado como llegaste a insinuar en ciertas ocasiones. Es más vemos su evolución actual. Y este es el principal fallo que veo, lo demás todo se puede matizar. Pero ciertamente, desde que comentaste esto no ha parado de subir, pura casualidad me imagino.

    Respecto a los tres puntos; pues creo que no has acertado en 100% en ninguno siendo rigurosos:

    1. No ha realizado una ampliación de capital dura, sino blanda pero con amortización posterior de acciones emitidas por los script.

    2. Venta de parte de su negocio, pues como otros tantos valores pero por poner un ejemplo la venta de la televisión argentina Telefé, pero con plusvalías; otra cosa es que la vendiera con prisas y corriendo. Ejemplos varios: participación en Telecom Italia, participación en China Unicom... no es malo vender, sino mal vender. Sino que se lo digan a empresas como Ferrovial, Acciona... que no paran de vender. Aunque, cierto es, por motivos distintos en la mayoría de las ocasiones.

    3. Reducir dividendo; pues desde 2.014 hasta 2.016 incluido, el efectivo ha sido 0,40€, lo demás ha sido script. Y en 2.017 se estima que será lo mismo. Es lo mismo que se puede insinuar con Santander, por poner un ejemplo, que se piensa que lo ha reducido y no ha parado de subirlo desde 2.014. Claro esta, que en el caso de telefónica hay posterior amortización de papelitos, si es por tanto una retribución real.

    Respecto a saber que va a hacer el valor, no creo que haya que fustigase; pues resulta cuanto menos imposible de predecir en un espacio temporal más o menos reducido. Lo que si veo, es que las modas de decir esto es basura y esto es lo que se lleva... suelen hacer mucho daño.

    Un saludo y te sigo leyendo, cuando vaya pudiendo. Que vaya todo bien.

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  • Solrac

    Apuntes de energía y economía con el afán de ayudar a democratizar el mundo de la energía. Especulación con derivados del VIX, opciones. Transición energética en marcha... @Solrac_Solar

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