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Volkswagen resurgirá de sus cenizas y ayudará a cambiar el modelo de automoción mundial, pero aún no

El dieselgate, como ya se denomina al escandalazo de Volkswagen, está haciendo correr ríos de tinta. Existen interpretaciones de lo que ha pasado y de lo que está pasando para todos los gustos. Yo, en cambio, prefiero arriesgarme y predecir lo que creo que pasará con la empresa a corto, medio y largo plazo. Y a largo plazo, y a pesar de estar rabiosamente corto en el valor, tengo muy buenas sensaciones a la vista de que los dirigentes de Volkswagen han adoptado la mejor decisión posible: afrontar los problemas como personas maduras.

A corto plazo acerté con lo que iba a pasarle a la cotización, incluso me quedé corto en la caída prevista. Hoy por hoy no veo operación bursátil más segura que vender calls fuera de dinero de VOW; y la barrera de los 50 es la única que me parece fiable como suelo.

Y no me digáis que está "barata", sabéis que es absurdo valorar a la empresa por su PER del año presente o futuro proforma. Volkswagen dará pérdidas durante este trimestre y el que viene, y será un milagro que no presente pérdidas también durante un año o dos más. No se trata sólo de que venderá menos coches, sino de una cuestión que toca lo más íntimo y profundo de una empresa: su intangible. La marca de Volkswagen transmite sensación de engaño y trampa, y de ahí al siguiente estadio, la falta de confianza y la escasa fiabilidad que llega al consumidor, aunque se trata de la marca que hace presuntamente los mejores utilitarios (trucados) del mundo, media sólo un paso el cual se recorre en seguida.

Y, sin embargo, creo que la empresa saldrá reforzada de todo este escándalo. Mi impresión es que, dentro de unos años, Volkswagen será una empresa mejor y con productos mucho más fiables, mucho más respetuosos con el medio ambiente y dignos de confianza.

Ya dije que los dirigentes están haciendo lo mejor que se puede hacer. Su CEO admitió todo cuando se descubrió el pastel y ofreció el máximo de colaboración, se provisionaron miles de millones para hacer frente a un posible acuerdo con la EPA y el director en USA dijo que la cagaron sin paliativos, we have totally screwed up. Eso indica, en mi humilde opinión, que están deseando tocar fondo cuanto antes, que aceptan la realidad por dura que sea y que harán frente a lo que venga, por difícil que se ponga la situación. Darán pérdidas, se convertirán en el nuevo símbolo de la vergüenza alemana, un sentimiento permanentemente instalado en el colectivo de ese país desde que perdieron la guerra en 1945, las pasarán canutas y sudarán de lo lindo, pero la empresa sobrevivirá y todos arrimarán el hombro para que así sea. Es esa capacidad de sentir vergüenza y ponerse a trabajar para eliminar sus efectos una de las grandes virtudes de ese pueblo. Los conozco e incluso los quiero, no hablo alemán por casualidad, son un pueblo admirable con toda su capacidad de trabajo.

No estoy deseando que lo superen, sé que lo superarán. Todo apunta a ello.

Volkswagen renacerá de su turbia situación en pocos años. En medio puede haber pasado de todo, desde una profunda reestructuración incluyendo un downsize notorio hasta ventas de partes de negocios... e incluso un cambio de nombre ¿por qué no?. Sin embargo, creo que sé por donde podrán ir los tiros, trataré de desgranarlo brevemente:

  • Lo que va a experimentar Volkswagen vendrá a ser lo más parecido a una epifanía en el sentido de que, tras un profundo shock que le cambia todos los esquemas, surgirá coni una nueva personalidad. Sí, las personas jurídicas también tienen personalidad. Volkswagen es ahora un mero depredador de recursos a costa de todo el planeta, pero ya sabe que quiere ser algo muy distinto en el futuro.
  • Probablemente la división diesel del grupo será vendida a otro fabricante. No se querrá tener nada que ver con este segmento de negocio que tantos problemas ha generado por unas miles de unidades a vender en un país muy lejano que, al igual que Alemania, no deja pasar una. Es de cajón, es imposible hacer coches potentes y a la vez que emitan poco hollín y poco NOx si no se "parchean", como hace el grupo PSA con su catalizador de urea. El motor de combustión interna ha tenido su siglo de gloria, que venga el reemplazo.
  • La prioridad de la empresa será alejarse de todo lo que suene a "emisiones". Seguirán conservando el segmento de gasolina y reforzarán los coches híbridos y de gas. Pero en cuanto tengan oxígeno financiero (venga una AK al canto) darán un impulso extraordinario al modelo que romperá todas las perspectivas: Volkswagen abrazará el vehículo 100% eléctrico con fervor casi religioso aprovechando que Alemania es el campeón ambiental europeo y el líder de energías renovables, no de forma accesoria como hasta ahora. Están en el momento adecuado, en el país adecuado y tras la catarsis adecuada. Y empresas punteras como Tesla encontrarán en la empresa alemana un formidable competidor, justo lo que Elon Musk desea.
  • En una demostración impecable de como funciona la Ley del Péndulo, la empresa se volcará con los negocios medioambientalmente sostenibles. Cabe incluso una diversificación hacia nichos insospechados. El coche eléctrico necesita de fuentes de electricidad limpias y de gestión energética impecables. La Volkswagen del futuro no será sólo automoción, aspirará a convertirse en un símbolo del Fénix resurgiendo de sus cenizas que pretende devolver a la Sociedad todo lo robado y más.
  • Los accionistas actuales serán machacados y será muy difícil que no caigan ampliaciones de capital cuantiosas en breve. Pero los alemanes pagan su deuda religiosamente. Los bonos del grupo Volkswagen que se están devaluando estos días y que ahora son una oportunidad de inversión interesante porque caen a medida que cae la credibilidad del grupo, volverán a superar el 100% del valor nominal. Antes de que Volkswagen o una de sus filiales deje de pagar un bono se quedará toda la plantilla sin bonus (7.000€ al año que no verán en una temporada) y hasta sin vacaciones si es necesario, los comités de empresa alemanes están solidariamente unidos a las direcciones de sus empresas. Tras 1945 el alemán medio empleaba varias horas a la semana a trabajar para el Estado con el fin de reconstruir el país, y lo consiguieron.

 

Avisadme en 2017 para volver a analizar la empresa como oportunidad alcista.

Sean precavidos y confíen en la innovación, el hacer las cosas bien y los negocios limpios.

 

 

Disclaimer

Este post, como todos los que aparecen en el blog Ecos Solares cuando se analizan oportunidades de inversión y/o especulación, es una reflexión que comparto libremente en Rankia por motivos puramente educativos, de incremento desmesurado del ya de por sí desmesurado y soberbio ego personal y de fortalecimiento de amistad y relaciones personales con otros inversores y especuladores particulares de la Comunidad de Rankia,  y nunca se podrá considerar como una recomendación de inversión. El usuario que está detrás del nick "Solrac" no está habilitado para crear recomendaciones de mercado, ni gestionar carteras ajenas y ni lo hace ni pretende hacerlo al margen de la Ley. Este usuario, en todo caso, sólo ejerce actividades de inversión acogidas en el artículo 62.3 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores como excepciones a la aplicación de dicha Ley. La decisión de invertir es personalísima y autónoma y debe realizarse en un marco responsable por adultos formados.

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Este post, como todos los que aparecen en el blog Ecos Solares cuando se analizan oportunidades de inversión y/o especulación, es una reflexión que comparto libremente en Rankia por motivos puramente educativos, de incremento desmesurado del ya de por sí desmesurado y soberbio ego personal y de fortalecimiento de amistad y relaciones personales con otros inversores particulares de la Comunidad de Rankia, y nunca se podrá considerar como una recomendación de inversión. El usuario que está detrás del nick "Solrac" no está habilitado para crear recomendaciones de mercado, gestionar carteras ajenas y ni lo hace ni pretende hacerlo al margen de la Ley. Este usuario, en todo caso, sólo ejerce actividades de inversión acogidas en el artículo 62.3 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores como excepciones a la aplicación de dicha Ley. La decisión de invertir es personalísima y autónoma y debe realizarse en un marco responsable por adultos formados.

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  1. en respuesta a Eguzkialde
    -
    Top 100
    #40
    13/10/15 15:49

    Tras el rebote de WOV desde mínimos no creo que llegue a tapar el GAP de 160 con lo cual empieza a ser momento de tomar cortos a medio plazo en WOV?¿?

  2. #38
    02/10/15 10:11

    Todo made in germany........

    Rescate del deutsebank......
    Sobornos millonarios y mundiales con caja b de Siemens.....
    Diesel de Volkswagen................
    Las Cajas que no se han inspeccionado y están al amparo de las faldas de Merkel..........
    Y suma y sigue .....de todo lo que no nos hemos enterado........

    Todo , todo, todo y todo...............................made in germany......................de verdad.

  3. #37
    01/10/15 22:24

    Para mi, lo alucinante del caso es que generando HHO electrolitico con unos simples 3 litros de agua y tomando la energía eléctrica de la sobrante del alternador se reducen las emisiones un 90% y antes de que me llameis friki o lo que os apetezca, solo deciros que lo he comprobado en multitud (cientos) de casos tanto en coches diesel como en gasolina en ITVs y talleres con analizadores de gases y caudalimetros la bajada de emisiones es del porcentaje que os he dicho, tanto en monoxido, dioxido u oxidos de nitrógenos además de otros gases.
    Si una empresa con el potencial del grupo VAG quisiera no le costaría más allá de 10 o 15 €. y programando la ECU desde el origen no me extrañaría una rebaja del consumo de como minimo el 15% y todo ventajas para el motor en duración y finura de funcionamiento.
    Es para mi, tan evidente que no me puedo creer que no lo sepan: Se han montado miles de generadores de oxihidrógeno y siempre dan los resultados antes expuestos en cuanto a emisiones.
    El problema que tenian es que se vendian para reducir consumos y eso sin reprogramar la ECU o montar una EFIE no era posible y a la gente le importaban un pimiento las emisiones, esto solo les inquietaba cuando iban a pasar la ITV.
    Si alguien duda de lo que digo que me ponga un privado y se lo demuestro, vivo en Madrid.

  4. #36
    26/09/15 22:48

    Pues no estaría mal que el nuevo Tiguán saliera desde 19.000 en vez de desde 21k jajajaja pero lo veo difícil...

  5. #35
    26/09/15 21:21

    Curiosamente uno de los que destapo el caso se apellida "German" jajaja

    http://www.theguardian.com/business/2015/sep/26/volkswagen-scandal-emissions-tests-john-german-research

  6. en respuesta a Ciclopentano
    -
    #34
    26/09/15 10:28

    Pues yo tengo un TDI con 350.000 km que cuento me dure otros tantos al menos.

    En nuevo dependerá del legislador, si quieren llevarnos a otro huerto ..............

    PD:

  7. #33
    25/09/15 19:19

    Por cierto. Esto es el fin de los coches diesel.... por lo menos servirá para pasar más rápido al coche eléctrico y de gas natural. Por todas partes dicen que el TDi ha muerto.

  8. #32
    25/09/15 12:30

    Este vídeo tiene ya cuatro años, pero ahora es cuando ha salido la verdadera cara del lado oscuro...... :-) :-) :-)
    https://youtu.be/nXndQuvOacU

  9. en respuesta a luisalfil
    -
    Top 100
    #31
    24/09/15 19:42

    Muy poco dinero ..pero a 1000 euros son 500 millones en España y 10/000 millones en todo el mundo ..
    No hablamos de multas ..sólo de indemnización a clientes . y muy poca pasta me parece 1000 euros

    Un abrazo

  10. Top 100
    #30
    24/09/15 19:37

    Ahora mismo hacer un análisis rápidito en plan como si cayera otro tipo de acción ..puff me parece poco sensato
    Esto seria hacer como zapatero ..decir que somos los mejores ..
    Puede que incluso el diesel ..muera ..con sus costes ..pero luego esta el engaño y el apretar tuercas por parte de otros países productores ..nosotros somos ensambladores ..pero también podemos ver cierres de plantas ..lo dicho esto va para largo ..muy para largo , aunque sea baja la multa ..
    Ahora mismo el que tenga un diesel alemán ..al revenderlo vale menos y si lo retocan ..pues mucho menos ..
    Por ahí Facua pide indemnizaciones y con razón

    El tema elecciones catalanas ..puede que ni afecte o que lo haga positivamente ...tras llegar a los niveles que hemos llegado ..
    Pero el polvo aun no se ha asentado ya lo creo que no

    Un abrazo

  11. #29
    24/09/15 19:15

    lo de bmw parece ser que es con respecto al x3 segùn he leido por ahi,que emite una barbaridad màs de lo que ha declarado ,ahora me alegro de haberlas vendido hace unos meses ,pero vete a saber como evoluciona este sector, y los datos del consumo ¿que os parecen?vale que las pruebas se hacen en las condiciones màs favorables,pero ¿son creibles?yo tengo un coche diesel potente,alemàn por cierto ..ja,ja y no me cuadran nada los consumos con los que declara el fabricante,como para no sospechar que manipulan las cifras,al final todo vale por vender,de lo que no cabe duda es que arreglar este embrollo va a llevar mucho tiempo

  12. #28
    24/09/15 17:55

    Anda que no, ya estaban tardando....

  13. en respuesta a eidur
    -
    #27
    24/09/15 14:33

    Y como hagan ofertas cambio mi golf de 14 años por un passat nuevo !!

  14. en respuesta a Solrac
    -
    #26
    24/09/15 14:31

    No sé, me parece una buena oportunidad de comprar un valor con descuento. Es un rumor, ninguna autoridad ha comentado lo de bmw, es más el x5 paso las mismas pruebas que fallaron los volks.
    Y el autobild habla de la normativa euro 6 en vigor ahora , a saber si el coche analizado tenía que cumplirla .... Habría que analizar el tema a fondo y no dejarse llevar por el rumor. Puede ser una buena oportunidad o no , quien sabe, yo esperó acertar jajaja, sino a aguantarlas que en degiro es barato.
    Un placer leerte solrac !

  15. en respuesta a Solrac
    -
    #25
    24/09/15 13:09

    Algo le pasa a BMW también .... 8% down

    BMW Drops on Report That X3 Diesel's Emission Exceeded EU Limit

    http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-09-24/bmw-drops-on-report-that-x3-diesel-s-emission-exceeded-eu-limit

  16. #24
    24/09/15 12:59

    Hola a todos,

    estoy de acuerdo contigo Solrac, no sé si es propia decir que renacerán de sus cenizas, pero sí que lo superaran, no me cabe la menor duda. Aun así, lo que avanza Ismael tiene mucho sentido, me refiero a la separación del grupo de algunas marcas, tengo entendido que a la familia Porsche no le ha sentido muy bien la revelación del caso que ya nombrais como el Dieselgate. Ademas el problema esta tomando unas proporciones importantes, solo viene de explotar, aun no se sabe el futuro de los acontecimientos y lo que le queda. Ahora saldran otras investigaciones, de otros constructores, etc., etc.
    Un saludo.

  17. en respuesta a Ismael Vargas
    -
    #23
    24/09/15 12:40

    Tienes razón. los costes derivados pueden ser mayor que la multa : concesionarios, asociaciones de clientes americanos, revisiones de todos los vehículos...etc. Está claro que a partir de ahora el sector automovilístico tendrá que acelerar sus reformas energéticas y sacar nuevos motores aunque eso suponga una inversion de miles de millones. VW lo tendrá crudo en los próximos meses pero no creo que caiga porque es una empresa "sistemica" o sea demasiado grande como para dejarla caer al igual que los bancos o un país. El estado alemán intervendra como lo ha hecho Francia con Peugeot.
    Saludos

  18. en respuesta a Rankapino
    -
    Top 25
    #22
    24/09/15 11:39

    Te faltan los datos del mercado de derivados de Frankfurt.

  19. en respuesta a eidur
    -
    Top 25
    #21
    24/09/15 11:38

    https://twitter.com/aem1786/status/646969672362029056

    Cuidado con BMW. Esto toma ya un cariz preocupante para la propia economía alemana...