Se trataba de que en 2025 en los primeros seis meses el dólar había perdido un 15% con respecto al euro, los extremistas hiperventilados de siempre corrieron como locas a decir que era el fin del dólar, que Trump iba a destruir el dólar y que se iba a ir al guano, y bueno como había bajado ese 15% parecían tener razón, si habían acertado los que a inicios de 2025 huyeron del dólar pero ¿era para tanto?
Después escribí otro post, un segundo post unos meses después:
Había pasado todo el año 2025 estábamos en Navidad y el dólar andaba por 1.18 o sea que en 6 meses el dólar ni se había movido, si el desastre llegaba… ¿Por qué paró la caída? ¿No era el fin del dólar?
Demasiadas variables en el mercado de la divisa para profetizar, pero los profetas amateurs nunca se cansan de profetizar…
Bien vayamos al presente:
Como veis andamos por 1.15, vamos que desde aquel 1.18 de hace más de un año hemos visto una revalorización del dólar, vamos la debacle es un risa, un clásico…
Veamos el efecto de Trump sobre la moneda:
Como ven de 1.09 a 1.15, a ver eso en divisa no es nada, es la volatilidad clásica de un par de divisas, no podemos decir ni concluir nada, pongamos un gráfico de largo plazo:
Como veis desde los casi 1.60 andamos ahora por el 1.15, desde 2008 ¿el dólar se ha diluido? Pues no al revés en el largo plazo el dólar cada vez es más fuerte desde la gran crisis, si me apuráis ha habido alguna oscilación desde 2025 acá pero vamos si veis los grandes movimientos del par euro/dólar esto no es nada, la vida sigue igual.
Si me apuráis del grafico euro dólar de largo plazo lo único que se muestra es que la UE algo debe estar haciendo mal, quizá menos regulaciones y menos tapones harían algún bien a nuestra economía, quizá algo se hace mal en Europa para que en el largo plazo el euro se devalúe frente al dólar… a lo mejor…
A ver qué variables afectan a la cotización del euro/dólar:
Pues los diferenciales de tipos de interés y política monetaria, los datos macroeconómicos relativos, la balanza comercial, la geopolítica, las expectativas y posicionamiento del mercado, la evolución relativa de la productividad, en fin existen muchas variables como para atreverse a profetizar que hará una divisa yo no me atrevo pero bueno yo soy humilde.
La conclusión es que el dólar no ha caído, no es el fin del dólar, EEUU sigue siendo el país más solvente y creíble del mundo y el dólar sigue siendo el rey de las divisas, y una oscilación con el euro no es más que volatilidad.
Veamos más monedas
Podéis coger la moneda que queráis y veréis que el dólar pues oscila, pero mayoritariamente se ha revalorizado ante casi todas en este tiempo, no es una debacle, y además mirad la fed:
La fed subiendo tipos contra la inflación provocada por el petróleo, eso apunta a que el “Treasury” o “T-Note” va a ser interesante y habrá pelea por comprar dólares para acceder al activo libre de riesgo (si eso realmente existe), siendo así no descartemos que cuando acabe el mandato de Trump la moneda esté por encima de cuando empezó.
¿Quiere eso decir que Trump es una gran presidente? ¿Qué lo ha hecho bien? No, no tiene nada que ver, de hecho esto del petróleo con otra política no habría pasado pero da lo mismo, el asunto es que ni esta recuperación es obra suya ni la caída de inicios de 2025 era culpa suya, el dólar sobrevivirá a Trump y el poder real sobre el dólar del presidente es relativo tirando a bajo.
El inversor no es una sequoia y tiene un tiempo limitado, podemos estar invertidos en dólares tranquilamente, que sí que oscilará que afectará a la cotización que si os compráis unas SPCX el dólar os afectará pero que la clave de la creación de valor en esa acción tiene que ver más con el evento del día 22 donde lanza el starship intentando que alcance la órbita que la evolución del dólar contra el euro por la actuación del presidente Trump. De esta empresa debo volver a hablar, está dejando en ridículo a todos los que hemos hablado de ella, hay que ver…
El tema es que el inversor debe estar tranquilo en el euro o en el dólar que si quiere cubrir divisa pues que cubra y si no quiere pues no pasa nada, realmente lo que te crea valor es que Nvidia o Tesla o Space X hagan su trabajo o si queréis os indexáis al Nasdaq y a vivir la vida pero el dólar no es, ni ha sido, ni será el problema y no intentéis saber lo que hará ya os he comentado la cantidad de variables que además escapan a vuestro control le afectan.
Así pues el inversor debe verse con la divisa a mi modo de ver como el loco de Calamaro, “Salir a pasear solito, sentarse en el parque a fumar un porrito y mirar a las palomas comer el pan que la gente les tira…” porque no está bajo nuestro control y además en el fondo nuestro tiempo es muy corto y puede ocurrir cualquier cosa, porque “yo soy un loco que se dio cuenta que el tiempo es muy poco…” por eso ojo con los precios de entrada aun indexados… les dejo con el mejor, el gran Calamaro:
Disclaimer
No puedo aconsejarles legalmente comprar acciones de SPCX para el binario del día 22 pero si les puedo decir que el comportamiento del dólar no afectará a si en el largo plazo (esa empresa que tantos listos están demostrando no serlo) esa criatura del hombre que nos devolvió la libertad a twitter, el gran Elon, conseguirá o no crear valor.
El oro siempre me ha gustado con un porcentaje muy, muy pequeño en mi cartera pero que me ha dado buenas alegrías cuando lo compre en el rango 1300-1500, pero la gran pregunta es: oro metal vs oro en papelitos.
Se habla de que el oro de mentiras en papelitos supera en muchas veces al oro físico depositado en bóvedas.
Y luego el momento también es importante. Ahora parece que los gobiernos van a imprimir más para la gigantesca deuda que acumulan, acompañándola de inflación para reducir su valor. Esto hace que el valor de la moneda (tanto USD, como EUR -no considero ninguna más-) disminuya, mientras el oro a valor constante ira subiendo poco a poco.
Yo voy a comprar un poquito, a ver que pasa.
Y sobre el tema del dolar, nunca me ha preocupado. Unos años sube y otro baja, no protejo la divisa en mis inversiones, porque así seguro que pierdo todos los años con su seguro de cambio, de momento me ha ido bien.
Y tened mucho cuidado con los grandes "gurús tuiteros" del mercado de divisas. En el último año nos han contado tanto que el EUR, como el USD van al cielo y al infierno. Si alguien supiera lo que van a hacer, estaríamos en la playa, viajando en jet privado y haciendo un par de operaciones al día.
Tened cuidado ahí fuera que hace mucho frío y está lleno de tiburones.
Dado que la dependencia de USA del petróleo en relación a Europa es menor, y que la economía americana parece más fuerte,creo que se va a revalorizar el dólar y que la deuda americana gubernamental a estos tipos empieza a ser una oportunidad.
Lo que dices es cierto De hecho podemos hacer un ejercicio interesante comparando cuanto suben los pisos si usamos como moneda de referencia el oro … Lo mismo la gente se asustaría Sobre el oro no pero sobre la plata si se ha hablado aquí Podemos ver alguna vez el oro porque no ? Recuerda que mis economistas de cabecera son hayek mises menger …
#3
17/09/26 09:24
Ahora puedes hacer el mismo artículo pero con una variante. Que todas las gráficas muestren cuántas onzas de oro se pueden comprar con mil unidades monetarias de cada divisa.
Y entonces la conclusión es otra. El dólar se hunde como todas las demás. Destino final de todas las monedas fiat.
Mientras una divisa se hunde, si la bolsa sube (como bien apuntas) por encima de la inflación, se puede decir que ganamos valor gracias a las empresas. Pero dado que todo el crecimiento de los países occidentales esta correlacionado directamente con el incremento de la deuda de los países, tengo dudas a que este Disneyland economics sea sostenible (dicho en sentido literal, no en sentido woke).
La cantidad de variables que influyen en el mercado de divisas es tal que cuando alguien profetiza que la caída es culpa de una variable digamos Trump no puedo más que sonrojarme por la indigencia intelectual del elemento … Y ojo eso no quiere decir que Trump sea un gran presidente ni que lo esté haciendo bien o incluso que su actuación sea inocua. Lo sucedido desde la llegada de Trump con el dólar como siempre es el producto de toda esa serie de variables nada más Los hechos están ahí Y otro tema es si dentro de diez años el dólar seguirá siendo la divisa de referencia mundial, francamente creo que si, no hay alternativa y por el camino habrá alguna crisis pero vamos China con su demografía y su dictadura no es rival
#1
17/09/26 07:26
La cotización de una divisa frente a otra no necesariamente refleja la fortaleza de ese pais contra el otro sino otros muchos factores, algunas que has indicado.
El que el dolar dentro de 10 años se mantenga a los niveles actuales no significará irremediablemente que EEUU siga siendo igual de fuerte en el mundo. Ni lo contrario.
Son otros muchos factores, económicos y políticos lo que lo dirán. E implicitamente esa fortaleza como pais arrastra a la fortaleza de su moneda, independientemente (o poco dependiente) del tipo de cambio.
