No sé si alguna vez han ido ustedes a Roma y paseado los Museos Vaticanos, francamente es un viaje recomendable, alguna vez en la vida hay que ir. Cuando te adentras en los Museos Vaticanos y ves la enorme cantidad de riqueza que ha atesorado la empresa más antigua del mundo con sus dos mil años de actividad religioso-económica no puedes más que concluir:
“Si vuelvo a ir a misa a algo si pasan la bandeja no pongo ni un céntimo, ¿A ver cómo me piden dinero si tienen mucho pero mucho pero mucho más que el humilde pagano?”
Bueno pues esto es lo mismo, ahora nos pasa la bandeja Space X, una empresa que lleva años levantando capital en rondas privadas a valoraciones crecientes que ha decidido financiar su próxima expansión pasando la bandeja al populacho plebeyo.
Así es hoy hablaremos de la IPO (el equivalente a nuestras OPV) de Space X.
El hombre más rico del mundo, Elon Musk, nos pide dinero, nos pasa la bandeja para que colaboremos, bueno no es solo pedir dinero a los tiesos (nosotros) también significa monetizar el enorme valor creado y “compartir” la empresa con nuevos inversores para poder montar una burbuja especulativa en Marte, la primera fuera de nuestro planeta.
Escribo este post de urgencia porque creo esta es la noticia de la que estamos hablando absolutamente todos los inversores en este mundo, y quería exponer pros y contras para que los que quieran suscribir, si lo desean puedan consultar este blog y todo lo que escribamos en comentarios.
Vayamos por el principio, ¿Quiénes son estos de Space X? Pues una de las empresas fundadas por Elon Musk (ese padre de mil hijos) que tiene como objetivo principal reducir los costes de los viajes espaciales y hacer posible que la humanidad se convierta en una especie multiplanetaria con especial foco en colonizar Marte. (Una misión loable aunque habiendo tantos problemas aquí yo arreglaría primero esto, pero como es dinero privado que hagan lo que quieran). Las actividades clave son primero, diseño, fabricación y lanzamiento de cohetes y naves (Falcon 9, Falcon Heavy, Starship), segundo, vuelos tripulados (transportar astronautas a la Estación Espacial Internacional con la cápsula Dragón), tercero, Starlink, satélites en órbita baja que proporcionan internet de alta velocidad en todo el mundo (esta es una de sus principales fuentes de ingresos), también tiene lanzamientos para clientes comerciales, gobiernos y misiones de seguridad nacional, desarrolla tecnologías reutilizables para vuelos más baratos y avances en computación de IA en órbita.
Eso hace, y ahora vamos a ver cómo han planteado la IPO:
Precio 135 euros por acciones, acciones a ofrecer 555 millones de acciones clase A, monto a recaudar 75 mil millones de dólares (más que la saudí Aramco), valoración implícita 1.8 billones de dólares, ticker SPCX en Nasdaq, fecha, precio final el 11 de junio, primer día de cotización 12 de junio de 2026.
Es una oferta primaria, todo lo que recauden pasando la bandeja es para la iglesia, perdón para la empresa, el dinero no va directamente a Elon Musk, los ya inversores no venden sus acciones en esta IPO. Nos encontramos con dos tipos de acciones, clase A para los tiesos (perdón quería decir público en general) 1 voto por acción y Clase B para los patricios (Musk) 10 votos por acción, de forma que Elon podrá hacer lo que le venga en gana pues con el 42% controlará el 85%. Elon que es muy solidario y bondadoso ha reservado el 30% de la oferta para inversores individuales, o sea nosotros. Los bancos que llevan esto son, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup y JP Morgan, vamos el Dream Team al completo. Se trata de que Elon os pasa la bandeja para captar pasta sin diluir demasiado su control, dando liquidez a la acción para poder ir soltando si apetece en un futuro.
Bien ya sabemos quién es y cómo se hace la IPO, ahora bien ¿interesa suscribir? (porque se puede hay toda una campaña para que los minoristas puedan suscribir, hasta Renta 4 lo permite (a su modo) y Trade Republic.
Veamos los riesgos, primeramente la valoración es extremadamente alta, como no cumpla las expectativas habría corrección, segundo Starship sigue en pruebas con preciosas explosiones que iluminan el corazón de los futuros astronautas a Marte, muchos fallos podrían retrasar el proyecto, tercer riesgo, Elon es el amo del coto y puede hacer lo que desee, twittear chorradas y provocar volatilidad, cuarto riesgo, enormes inversiones y pérdidas, en 2025 reportó pérdidas netas pese a Starlink (la joya de la corona), quinto riesgo, competencia como Amazon (Kuiper), AST SpaceMobile…, y ojo a las regulaciones de FAA y FCC.
La empresa es extraordinaria y tiene moat real en lanzamientos reutilizables y liderazgo en internet satelital con Starlink que ya genera flujo de caja, a largo plazo 5 o 10 años esto si funciona puede tener un valor incalculable, pero vamos a día de hoy la IPO luce cara para un inversor conservador, mirad un ejemplo de opinión que viene a decir lo mismo:
De esta empresa creo que hemos hablado casi todos los que nos dedicamos a esto de la inversión, es el tema estrella, he oido de todo desde quien cree que es una oportunidad y ha solicitado acciones, a quien dice que con el prorrateo nos van a dar como mucho 4 acciones a cada cual, también quien la ve muy cara y ni se le pasa por la cabeza meterse, como no hay quien saca estadísticas de IPO’S anteriores y nos viene a decir que el peor momento para comprar una acción es cuando te están colocando el papel en la salida a bolsa, después está la regla de los dos años que muchas veces he comentado aquí (tan criticada por algunos cuando en todos los casos que se ha usado aquí ha salido bien), en fin opiniones hay de todos los tipos, el mejor inversor que conozco ha pedido bastantes porque su olfato le dice que aquí habrá tomate.
¿Qué creo yo que va a pasar?
Difícil saber que va a pasar, nadie puede saber realmente que va a hacer una acción si bajar, subir o dar vueltas en círculos, ya saben, pero bueno puedo dar mi opinión y si fallo pues habré errado y ya está, yo preveo debut fuerte por hype y escasez de acciones, vamos estrangulamiento para después tener fuerte volatilidad durante semanas y entonces encaminarse al precio que el mercado soberano concluya.
Además habrá hasta doping financiero, se han cambiado las reglas para que los indexados puedan y deban invertir ahí
Viva el Hype… ¿burbuja para insider o para los que suscriban en IPO?
Así pues la táctica que me gustaría llevar a la práctica sería suscribir, y soltar en el mismo primer día en ese hype que se debe formar, obtener un 25% y salir a esperar que pase el tiempo suficiente como para poder tener un histórico. Lo que no haría es poner una orden a mercado el día de inicio de cotización, ni perseguir al precio por ver que sube.
Eso es lo único que veo factible porque si bien la empresa tiene un moat descomunal, también puede estar sobrevalorada, de forma que si no suscribo al precio de oferta no entraría hasta que no pasara bastante, bastante tiempo y pudiera tener un histórico, vamos lo que siempre comento para estas operaciones.
Tengo posibilidades en renta 4
Y en Trade Republic
Pero lo de renta 4 no me gusta, eso de que no te den las acciones hasta el segundo día me rompe la táctica que estaba proponiendo, aunque puede que sea lo mejor pues al no poder vender el primer día puedas obtener mejor precio si hay un hype duradero. Veo muy difícil poder llevar a cabo la táctica que quiero porque con el prorrateo me darán cuatro acciones y con eso no hacemos nada.
En fin la IPO de Space X es algo así como un lanzamiento de sus cohetes, es como una supernova de Champagne, así que “Champagne Supernova” de Oasis como no.
Disclaimer
No puedo aconsejarles legalmente comprar o suscribir acciones de Space X, y no tengo una bola de cristal para saber qué ocurrirá, pero que sepan que el interés por ella es brutal, aunque sea dumb money vamos a ver entrar mucho dumb money.
Nada evitará el fin del ciclo...nada...los imperios nuevos no surgen de la nada....por ello que no creo que después de 2008 estalle como una burbuja.....creí hace años que la liquidez haría colapsar el sistema ....me lo imaginé como un pan de pueblo......ahora se que si no se producen varios cisnes a la vez y condicionados algunos a plazos largos.....el sistema no va a explotar...y aún que se dieran todos los condicionantes implosionaria....y esto sería el principio del nuevo sistema que si podría explotar como una burbuja......los ciclos no acaban nunca.....un abrazo
Helicobacter pylori esa maldita bacteria que gran cantidad de personas tiene y tan solo le provoca ardor de estómago, se convive con ella hasta que por lo que sea se deja de convivir y entonces da problemas
Hay una diferencia enorme entre ponerse corto en el mercado a salir y buscar otras opciones La creencia de que esta vez va a ser diferente y que los ciclos han acabado me parece errada El problema es que la memoria humana es corto placiste y proyecta el pasado al futuro
la liquidez explica el movimiento de corto plazo,...la escasez explica la conservación de riqueza a muy largo plazo... y los accidentes ocurren cuando las discontinuidades empiezan a conectarse.....un abrazo @theveritas
@zackary. Perdona el lingotazo....... ....mas alla de la burbuja... topologia percolacion y la geometria del gruyere en el sector de semiconductores..[las tecnológicas con salvedades) el debate actual en los mercados financieros globales en torno a la inteligencia artificial y el sector de semiconductores sufre de un reduccionismo alarmante los analistas tradicionales atrapados en una logica bidimensional intentan diagnosticar la situacion utilizando terminos simplistas como burbuja especulativa o solidez estructural esta vision binaria asume que el mercado es una esfera homogenea que o bien esta llena de valor real o bien esta inflada de aire lista para estallar y desaparecer por completo sin embargo si aplicamos las tesis macroeconomicas de carlota perez combinadas con la fisica de los sistemas complejos descubrimos que el modelo mental adecuado no es la burbuja sino la topologia de un queso gruyere un sistema que permite la coexistencia simultanea de densidad real de vacios estructurales de tensiones distribuidas y de lineas de fractura invisibles que determinan como reacciona la estructura global ante la presion del capital...introducir la geometria del gruyere cambia por completo la topologia del problema economico el analista clasico obsesionado con la valoracion tradicional pregunta constantemente cuanto vale un activo cuanto crece su beneficio por accion que multiplo per tiene o cuanto flujo de caja libre es capaz de producir en el proximo trimestre este enfoque metrico es incapaz de captar la resiliencia de un entorno hibrido la perspectiva topologica en cambio plantea preguntas de una naturaleza totalmente distinta como esta distribuida la tension en la cadena de suministro donde existen discontinuidades fisicas fundamentales que zonas de la infraestructura absorben la carga de la inversion que conexiones logisticas son criticas y que ocurre cuando varias cavidades o vacios aislados empiezan a conectarse entre si bajo esta nueva optica el mercado de semiconductores no esta uniformemente sobrevalorado ni uniformemente vacio sino que presenta concentraciones extremas de capital junto a huecos estructurales profundos ocultos bajo un crecimiento aparente...en un queso con agujeros la estructura solida sigue existiendo y soportando peso pero las discontinuidades internas condicionan de manera absoluta el modo en que el material gestiona la presion y dictan con precision milimetrica donde se producira la primera fractura hoy convivimos con una paradoja donde infraestructuras tecnologicas extremadamente robustas coexisten con dependencias fisicas y geopoliticas de una delicadeza extrema tenemos una inteligencia artificial con una capacidad de calculo sin precedentes desarrollada por nvidia mediante arquitecturas como blackwell pero que es totalmente dependiente de recursos criticos no financieros como el suministro masivo de agua para refrigeracion la disponibilidad de gigavatios de energia electrica estable maquinas de litografia ultravioleta extrema de asml surgidas de la investigacion historica de philips y cadenas de produccion concentradas organicamente en las gigafabs de tsmc en taiwan esta asimetria demuestra que el agujero en el sistema no equivale a un fraude contable o a una mentira corporativa sino a una desalineacion temporal energetica institucional narrativa y fisica entre la velocidad del capital financiero y las restricciones de la materia...el concepto clave que tomamos prestado de la teoria de redes y de la fisica de materiales para explicar este fenomeno es la percolacion un sistema complejo puede permanecer perfectamente estable e imperturbable mientras sus vacios internos se encuentren aislados unos de otros el mercado puede tolerar sin problemas un agujero de caracter energetico un bache de tension geopolitica en el estrecho de taiwan o una correccion de liquidez financiera en las bolsas occidentales lo verdaderamente peligroso aparece cuando estas discontinuidades que antes operaban de forma separada alcanzan una masa critica y comienzan a superponerse unas con otras modificando de forma abrupta la conectividad interna del sistema cuando el vacio fisico de la saturacion electrica de los centros de datos se conecta con el vacio financiero de un estrangulamiento del credito a corto plazo y este a su vez se alinea con un cuello de botella en el empaquetado tridimensional de chips emerge un comportamiento no lineal el colapso posterior no ocurre porque todo el desarrollo tecnologico fuera falso o una ilusion sino porque la red interna de vacios ha redistribuido peor las cargas provocando una fatiga estructural del material economico esta lectura topologica evita la trampa del catastrofismo y modifica radicalmente la interpretacion del crash historico que describe carlota perez en su obra el estallido de la exuberancia irracional no revela necesariamente que la tecnologia sea inutil o que el progreso sea una falacia el crash es en realidad el momento en que el sistema desvela que partes soportaban la carga real cuales eran redundancias especulativas y donde la geometria interna era demasiado fragil para la tension acumulada aqui es donde aprendemos a diferenciar entre la destruccion de la narrativa y la destruccion material el capital financiero al ser una entidad puramente informacional liquida y abstracta puede evaporarse de las pantallas de la bolsa de madrid o de wall street en cuestion de horas reduciendo las valoraciones a la mitad sin embargo las fabricas de semiconductores las patentes de diseño de circuitos los cables de fibra optica transoceanicos y los centros de datos ya construidos no desaparecen con la correccion bursatil permanecen inalterados como sedimentacion geologica listos para ser reutilizados bajo una logica productiva mucho mas eficiente...la historia de las revoluciones industriales demuestra este patron recurrente las vias ferroviarias construidas en exceso durante la fiebre del siglo diecinueve los cables de telecomunicaciones instalados durante la burbuja puntocom del año dos mil y las infraestructuras de logistica masiva no se desintegraron tras sus respectivos colapsos financieros el crash actua como un mecanismo de expropiacion y abaratamiento forzoso de la base instalada limpiando el exceso de carga especulativa y permitiendo que el capital productivo herede esa inmensa capacidad tecnica a precios de saldo para iniciar la fase de sinergia o la edad de oro donde la tecnologia se difunde horizontalmente a toda la sociedad estabilizando salarios mejorando la productividad general y permitiendo la intervencion del estado mediante politicas industriales coordinadas que fijen misiones publicas a largo plazo como la transicion verde y la eficiencia de recursos en la situacion actual el silicio actua como el suelo soberano e insustituible de la computacion mundial el error de los analistas financieros consiste en buscar un unico activo liquido para especular a corto plazo ignorando que las matrices tecnologicas operan por capas hibridas la madurez de la microelectronica tradicional basada en el silicio servira como cimiento de escala comercial indispensable para integrar de manera paulatina las nuevas lineas de investigacion que hoy se desarrollan con el apoyo de agencias como darpa el futuro del hardware no vendra por una sustitucion comercial inmediata o una demolicion instantanea del silicio sino por una integracion multicapa donde el silicio aportara la potencia bruta de calculo centralizado en salas limpias y los nuevos materiales avanzados como los procesadores plasticos flexibles la electronica organica basada en carbono o la computacion biologica humeda wetware aportaran plasticidad periferica resolviendo los limites de eficiencia energetica extrema en entornos donde el hardware rigido es inviable por costes o biocompatibilidad el verdadero motor del cambio permanece oculto en esta fase de instalacion hibridándose con las infraestructuras heredadas antes de consolidar su despliegue definitivo la ebullicion que observamos en los foros y blogs de rankia es la manifestacion visible de un sistema que acumula tensiones internas buscando un cambio de estado termodinamico el enfoque del gruyere nos rescata del debate simplista entre alcistas y bajistas recordandonos que un sistema puede albergar simultaneamente un enorme potencial transformador real junto a una fragilidad estructural profunda la tarea del inversor inteligente y del formulador de politicas publicas no es adivinar el dia exacto del apocalipsis financiero sino mapear la conectividad de los vacios entender las lineas de tension y prepararse para el momento en que la estructura se reconfigure obligando al capital financiero a subordinarse a los objetivos de la economia real y el bienestar social despues de que la marea de la especulacion haya evacuado su humo del mercado bursatil global....un abrazo
Larry sabe que si no está allí se desparrama y la alternativa será pagar el café cuando lo pidas .. ...un abrazo
en respuesta a
theveritas
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#88
13/06/26 16:15
Todo está programado, el otro día en una entrevista el Fink del cubo negro de saturno dijo que no solo los gobiernos tienen que apoyar todo este tema de la tecnología si no que los particulares también están obligados y que habría que buscar las fórmulas para que todo esto vaya adelante. Mi observación es que hay que analizar muy bien donde metemos nuestro dinero.
Si...pero ojo....hay que estar atentos....la fluidez si se agota ...se agota.....y ...tonto el último.....un abrazo....mañana nos saltan con un qt.......y verás las risas.....
Si...la carriola es el mas listo de la clase ....con acento en la o ...lleva al niño a China con una camiseta y vende 20.mil millones de una tacada.....un abrazo
La bacteria esa es una japutisima.....a mí gitana casi se la lleva por delante este diciembre...si the....hablamos de la escasez en este caso de elon...escasez forzada...mercado forzado...ganancias forzadas.....si....nada que objetar....pero sigo considerando que mantenerla es un error...se sale....se entra ..se sale antes del Russell...se entra...se sale antes del nasdaq...y se vende antes de que los empleados vendan....y ya si quieres tenerla....la compras cuando elon empiece a soltar sus flipadas... un abrazo...
Esa es la demostración empírica que desde setiembre de 1997 las personas se han vuelto demasiado gilipoyas como para tenerlas en cuenta...como a @zackary yo estoy sentado no sobre acciones sino sobre algunas cosillas que compré en Italia hasta esa fecha con firma y trazabilidad....ahí no entra ni la uco ni la oca....algunas con más de un x40... así que...mi visión es estructural ya lo sabias y patrimonialista........ya lo sabes....un abrazote ...ps....algunos autores ya llevan bajo tierra más de 20 años....la escasez....algún día volveremos a saborearla....
Sí, claro que llegará una caída… la cuestión es cuándo, no si. Todos conocemos a gente —no daremos nombres— que lleva anunciando el apocalipsis bursátil desde tiempos inmemoriales. El problema es que, si un activo corrige un 50% después de haberse multiplicado por 10 o por 25, cuesta mucho ver dónde estaba exactamente “el gran negocio” de esperar sentado a que llegue la madre de todas las caídas.
Por eso, en un entorno como el actual, la doctrina Zackary funciona razonablemente bien: nadar y guardar la ropa. Mantener, por ejemplo, un 60% invertido y un 40% en liquidez te permite ganar si el mercado sube y comprar con descuento si baja.
Amigo theveritas, ser permabajista rara vez renta. Y usted debería saberlo bien, después de sus extensas epístolas sobre Antoni y SmartSicav...
