Verán en su momento Javier Botín (hermano de la líder de Banco Santander, Ana Patricia, que también hizo algo parecido) compró calls sobre 20.016.000 acciones de Santander ejercitable el 15/12/2023 a un precio de 3.40.
Bueno pues el 15/12/2023 llegó el pasado viernes, todo llega, bien pues ahora ya podemos decir tranquilamente que fue una apuesta alcista, que Javier Botín pensó lo mismo que este blog.
Si amigos, la banca estaba muy barata por causas exógenas, los precios no se justificaban, era una oportunidad, yo monetice comprando bankias y BBVA y ambas operaciones fueron espectacularmente positivas. Pueden releer los comentarios de aquel primer post, allí podrán leer como se dudaba de la inversión y como se dudaba de que la cotización de la banca volviera a niveles más altos.
Bien llegó el 15 de diciembre de 2023 y vean lo que hizo Javier Botín:
Les paso ese enlace porque ese periódico económico creo es el más serio de lejos de toda la prensa económica española, si quieren informarse sobre algún tema ahí es donde creo deben mirar, existen otros periódicos económicos pero a mí me huelen más a publicidad y propaganda, creo que ese periódico dirigido por Rubén Lapetra es el único que de verdad es un periódico, pero bueno vayamos al asunto.
Javier hizo una apuesta arriesgada y triunfó, apostó a 42 meses vista y le salió bien, tenía la acción por debajo de 2 euros, en mínimos y se fue al mercado de derivados y se compró el derecho a comprar acciones a 3.40. En aquel momento parecía imposible, con la cotización por los suelos, ¿cómo se compra uno el derecho a comprar a 3.40 si parecía que la acción se iba al infierno? Esto es muy interesante porque si quería comprar acciones las tenía a menos de dos euros, ¿para qué comprar el derecho a comprar a 3.40 si puedes comprar a menos de 2 en el mercado?
La respuesta a esa pregunta nos la daría saber quién fue la contrapartida de la operación, es decir quien fue el que quería asegurarse la venta de acciones a 3.40 cuando estaba a menos de 2 euros. Nunca sabremos quién era la contrapartida porque el contrato no es público, hay quien cree que era el mismo en las dos partes, hay quien cree que era una apuesta alcista, hay quien cree alguien se puso nervioso y se quería salir del accionariado y con este contrato le garantizaron una salida digna, o bien alguien compro acciones a menos de 2 euros y esperaba una revalorización pero no sabía de cuanto si no llegaba a 3.40 se ganaba la prima pero si subía más pues se llevaba la prima y las vendía a un precio que era razonable para él.
Nunca sabremos quien fue la contrapartida ni porque. Lo que sí sabemos es que Javier Botín estaba dispuesto a comprar acciones a 3.40 a pesar de que estaba a menos de 2 euros en ese momento de forma que en todo caso sabemos que Javier Botín sabía que la cotización estaba anómalamente baja por cuestiones exógenas que no internas y que el banco acabaría subiendo cuando esas circunstancias desaparecieran, en pocas palabras que era buena idea comprar el activo subyacente a esos precios, que es justo lo que se hizo en este blog, al final tenían razón los que llamaron a la operación “value”.
En esencia aquí compramos BBVA muy barato y lo soltamos a un buen precio muy digno, los posts son estos:
Sumando la plusvalía a los dividendos cobrados fue casi un 200% y eso que nos decían que era mala idea comprar banca y que no les gustaba la inversión. Hace no mucho en un post me comentaban que tras la venta BBVA subió, que explicara si lo seguía viendo igual, realmente a operación la veo del mismo modo, compra value, y salida DCA porque el mercado es caprichoso y a veces en los ciclos anticipa otras lateraliza y otras se pone en modo exuberancia irracional, ahí me fui saliendo y a me metí en mis letras del tesoro, mis ipf y mis fondos monetarios y a esperar la siguiente crisis.
¿Pasará eso? Puede que sí y puede que no, pero esta vez no va a ser diferente, ya saben:
“los pisos nunca bajan”
Aún recuerdo como discutía y discutía con tantas personas en la burbuja inmobiliaria cuando les decía que sus pisos iban a bajar de valor, y me miraban de un modo raro como si dijera algo que atentara contra algún mandamiento de la biblia, pero tal cosa sucedió, hoy son esas acciones las que bajarán y hoy también te miran raro porque piensan que eso no va a pasar, pero ya les digo que el negacionismo al que me enfrenté en la subprime fue mucho más vehemente que el actual, si aquello que era imposible pasó ¿Por qué no lo otro? ¿Ustedes de verdad creen que es comprable Santander a 3.95 que estuvo hace poco? Ya no, no se la comprarían porque no tendría margen de seguridad, sin embargo tienen miedo de soltarlas, las quieren en su colección para siempre.
Que beka diga eso no quiere decir que vaya a suceder así, el sesgo de autoridad no es algo en lo que vayamos a caer. No le damos más autoridad que le daríamos al que dijera lo contrario pero vamos en mi opinión lo que ocurra puede que sea algo parecido o un lateral porque la bolsa no se repite pero rima y la subida de tipos no será gratis.
Los incomparables “Fun loving criminals” en su genial “We have all the time in the world”, nos lo cuentan “tenemos todo el tiempo del mundo, tiempo suficiente para que la vida se desarrolle”, para que la crisis se desarrolle y la bolsa la transmite violentamente, lateralmente o lentamente. “Y en cada paso del camino nos encontraremos con el beso del mundo detrás de nosotros” cobrando nuestros cupones mientras esperamos a los buenos precios.
Disclaimer
Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, compra ni vender acciones ni tampoco esperar, pero eso haré esperar, otros sin embargo creen que esta vez será diferente.
Jajaja...lo mejor del tuit es que vas perdiendo la verguenza....ya sabes que la irreverencia es un don que se nos otorgo por aquel del que esta noche celebramos...ironia fina si señor....a mi edad me gusta profesar casi el delito...seguramente le hibiese dicho... Ana ....aun me acuerdo de tu rojo vestido en aquella asamblea...estabas...simplemente perfecta...tu cara era una noche de artificios...justo en el momento maximo de luz...ahora no veo tus sonrojeces...estas convidada a recuperar tus sueños de adolescente..... O algo asi...jajaja...un abrazo.
Muy buen post. Obviamente este señor sabía que los tipos de interés iban a subir, que los beneficios del Santander también y que su hermana iba a lanzar macro recompras de acciones.
Yo también aproveché la subida del Santander, pero en mucha menor medida. 😅
Hombre si Fue una apuesta alcista y puede afectar en el sentido de dar confianza Pero si te viene un cisne negro por mucho que compren los insiders la cosa no sube Es una práctica común de los directivos comprar acciones de una empresa cuando cae para mostrar confianza Pero no porque ellos compren sube
Esta operación hace tres años me provoco sonrojo y un post y ahora sigo buscando el significado a la operación Una pena que Javier botín no lea el blog Voy a ponerle un twitt a la hermana a ver si nos lo cuenta
#16
24/12/23 07:07
Buenos días, hay otra derivada en la operación, la de ayudar a empujar el precio hacia arriba en un momento delicado (pandemia) y que podria dar más beneficios a la Entidad que la pérdida de un jugador (pérdida que sería adecuadamente recompensada por la Entidad, claro).
No lo veo así. Una compra de call el único riesgo que tiene es perder toda la prima, que en este caso debió ser ridícula. El verdadero riesgo es entrar fuerte en acciones que si sale mal se van a cero.
No es apalancamiento estricto, cierto... pero es una operación de más riesgo que comprar las acciones, y en la que a cambio puedes ganar mucho más de lo que gana el activo subyacente. Que es más o menos a lo que juegas cuando te apalancas, aunque luego haya importantes matices en cuanto a limitar las pérdidas, efecto de la volatilidad, etc.
El contrato es OTC bilateral y no transparente, no podemos saber quien era la contrapartida de Javier Botín y no podemos saber cual era el precio. El gran maestre @jtorres nos da un posible precio y por otro lado ruben lapetra nos da otra posibilidad en base al precio de una call europea el día de antes pero tambien pudo ser aun mas barato y ser de 0.01, no lo sabemos y no lo sabremos ¿que paso realmente con esta operación? Eso intentamos desentrañar hace unos años y hoy y aquí seguimos especulando. Tambien he escuchado a personas muy respetables y expertas que esto es un diferimiento fiscal y que a los dos lados estan don javier botín. Por poder todo puede ser puesto que con informacion incompleta todo es especulable.
En este mundo todos somos iguales pero unos mas iguales que otros, lo que usted dice está claro. Lo único que podemos hacer es fijarnos en los movimientos de los grandes y tratar de actuar en consecuencia.
#10
22/12/23 18:08
Yo lo único que tengo claro es que no podemos comparar la operativa de Javier Botín con la de uno de nosotros, al menos con la mía. Los precios con los que él opera no tienen por qué ser los mismos que los que nos ofrecen los brokers a quienes movemos menos volumen.
Pues habria comprado 20 veces menos...habria arriesgado 20 veces mas...y ...y habria ganado el doble....a 0.1...a 0.001...pues habria comprado 200 veces menos habria arriesgado 200 veces mas y habria ganado 50 veces menos.......un abrazo.
Calls compradas no te dan apalancamiento ninguno, porque entre otras cosas no tienes ninguna obligación como comprador, salvo pagar al comprar ese derecho.
Con esos números sí... yo había entendido que la prima que pagó era de 0,35, que es mucho por unas opciones tan fuera de dinero, pero dada la volatilidad de las fechas en cuestión no me parecía descabellado. Y claro, si fuera eso, tendría mucha menos opciones y encima ganaría menos por cada opción, y habría ganado más comprando acciones.
Como a los dos anteriores ilustres foreros no puedo más que agradecerler su colaboración en este hilo de misterio al respecto de la rara operación. El post por un lado trata de mostrar que lo value funciona que la banca barata era una oportunidad y hasta javier botin lo veía por eso hizo esa apuesta alcista que hemos calculado le ha generado 6 millones de euros de beneficio pero vamos puede ser más o menos pero por ahí andará. Al final era buena idea comprarse las bbva y las bankia en aquel lejano 2020 cuando todos sufrían pensando que eran mala compra. Y por otro lado esta el tema de descifrar el enigma de la operación OTC de javier botín y sus pingües beneficios.
Tu planteas otra derivada, nunca mejor hablando de derivados, dices que habría ganado más si hubiera comprado directamente las acciones pues se fueron de 1.50 a casí 4.00 euros, pudo hacerse un 100% facilmente, me hice yo un 200% en BBVA y se supone que se menos de esto que D.Javier Botín. Veamos, el coste de la operación fue de 2 millones de euros, 0.10 por 20.000.000 acciones de santander, eso pagó de prima y se ha sacado 0.40 por accion, o sea 8 millones de euros. De forma que se ha ganado 6 millones de euros para una inversión de 2 millones de euros. si hubiera invertido los 2 millones de euros en acciones de santander se habría ganado 2 millones de euros pues la revalorización fue solo del 100% cuando el amigo se ha hecho un 300%. Eso si ha incurrido en enormes riesgos si la acción hubiera estado a 3 euros, habría perdido los 2 millones de euros pues el precio de strike era 3.40, en realidad ha ganado más pero el riesgo asumido ha sido bestial, por eso estoy contigo en que hubiera sido mejor comprar las acciones directamente que hacer esto que ha hecho que le ha salido bien pero si le sale mal, la caida es de ordago
Pero todo es teorico porque el contrato es privado y no sabemos que pagó don javier
Del mismo modo que le agradezco a jtorres su presencia se la agradezco a usted, ver por aquí a los mas ilustres foreros de Rankia me llena de orgullo y satisfacción (viene al pelo con las fechas y el discurso del rey tan famoso historicamente) El tema es que nos muestras a todos los lectores donde se miran las cosas, en los mercados oficiales, que la gente tiene la manía de no buscar las fuentes oficiales, hay quien piensa que okdiario es la fuente oficial cuando la fuente es el BOE. Esta operación fue OTC y ese es el problema, no es publica, no sabemos ni a cuanto compró ni a cuanto vendió, ni quien es la contrapartida ni porque se hizo todo esto. En el anterior comentario sacaba unos numeros teóricos, suponiendo un coste de 0.10 en base al precio del dia anterior de las calls europeas, y salen finalmente 6 milloncejos de beneficio Esta bien para un dia en las carreras. El "javi" hermano pequeño de nuestra ama y señora se ha sacado según esos calculos 6 millones. La explicación del gran maestre @jtorres es buena, de él siempre se aprende pero creo que si se ganó pasta, pero no los 23 millones. Pero vamos todo es en teoría porque no sabemos la prima que pagó el peque
Es un honor ver como foreros ilustres como usted ayudan en esta tarea de desentrañar este misterio. En realidad no sabemos cuanto pago Javi "el hermano pequeño de nuestra ama y señora", el contrato de opción era privado y es dificil hacer calculos. He leido que salía a 0.10 el día anterior al acuerdo
Tambien hay quien dice que fue a 0.01. No lo sabemos Pero si tomamos la referencia de los 0.10 entonces ganó 0.40 por cada una de las 20 millones de acciones, siendo así entonces si le ha ganado a la operación un dinero, o sea 8 millones de ingresos y 2 millones de costes de la prima porque serían 20.000.000 x 0.10. ¿Son estos numeros ciertos? Nunca lo sabremos pero si nos dan una idea aproximada En todo caso una vez más gracias por aparecer por aquí para darnos luz en este oscuro asunto
Y además según fuentes oficiales a fecha 15-12-2023 no había vivas las suficientes call SAN 3,40 para ejercer la compra de mas de 20 millones de acciones. Es más, no habia en MEFF ninguna y si ya de por si las opciones son escasas las tipo europeas son un erial.
Otra cosa es que este tipo de operaciones se negocien en "las cloacas" que ya sabemos que tu amada Botina manda en el Club Bilderberg 😝😝😝
Y luego está lo del lumbreras éste que no sé qué se fumaria o a qué colegio de pago fue para asegurar lo de que habia ganado 23 millones de euros. A ver si se baja del burro el periolisto y lee la explicación de @jtorres y se entera de cómo va el tema opciones @theveritas cambia de panfleto, aquí han enjabonado bien a los Botín S.A.
En principio, salvo error por mi parte, creo que este señor se equivocó en esa operación, de hecho salvo error por mi parte, si no ha perdido dinero ha salido en tablas. A ver. Compró un carro de call hace tres años cuando las satanes estaban a 2.00 euros (grosso modo), es decir compró el derecho, que no la obligación de comprar satanes a 3.40. Por ello tuvo que pagar una prima, que posiblemente osciló, según la calculadora del MEFF que acabo de calcular en la zona de 35 céntimos por acción. Es decir, pagó 35 céntimos por asegurarse comprar a 3.40. (asegurarse significa que cuando llega el vencimiento veo si me interesa ejercer mi derecho, o no). Si las satanes están a 3 euros es del género tonto pagar 3.40 por algo que puedes pagar a 3. Si por el contrario está a 4 euros las satanes entonces si que voy a ejercer mi derecho y voy a pagar 3.40 por algo que se está negociando a 4. Duros a 4 pesetas que me aseguran que existen el pago de la prima que pagué hace tres años.
A lo que voy. Si el hermano de la Botina pagó 35 céntimos y ha comprado las acciones el 15 de diciembre que estaban a 3.80, a 3.40, significa que ha pagado por las acciones 35 céntimos de prima+3.40 de strike. Es decir que le ha costado las satanes 3.75 céntimos la acción cuando en el mercado estaban ese día, si no he mirado mal, en 3.80. Es decir, descontando comisiones en tablas. 3 años para al final comprar al precio que estaban ese día, negocio malo.
No sé si se llevó a vencimiento la opción, o supo darle la patada cuando empezó a revalorizarse el subyacente (y por lo tanto las call compradas empezaron a despertar del letargo). Viendo la gráfica quizá se habría hecho dinero vendiendo esos derechos en marzo con la acción en 3.80, todavía le quedaba valor temporal y quizá ahí se pusieron a 65/70/75 céntimos. Pero desde luego si ha aguantado hasta vencimiento no acertó el tiro. Y digo yo, si estaba seguro que iba a subir la acción por qué no vendió puts metidas en dinero, pongamos un strike de 3.40 a diciembre, eso si habría sido caballo ganador, porque habría ingresado cerca de 2 euros por acción, los mismos dos euros que se habría quedado con ellos el 15 de diciembre ya que no habría tenido obligación de comprar las acciones a 3.40 por estar éstas en 3.80.
En fin, ya me contará usted señor @theveritas si estoy equivocado en algo, y a ver si los que de verdad saben @berebere y @txuska nos dicen algo que no sepamos.
