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Dollar Cost Averaging, vamos, invertir poco a poco cada mes ¿nos sirve?

46 recomendaciones

Hace unos días recibí una consulta a través de twitter en la que me preguntaban sobre el Dollar Cost Averaging.

Todo esto venía de que quien preguntaba había visto la charla del otro día en Yomequedoenrankia hablando de la Fed y las reglas del juego.

https://www.rankia.com/videos/4589982-fed-causa-solucion-todas-crisis-economicas-encuentro-theveritas

En esa charla resumiendo venía a comentar que los inversores deben seguir unas reglas del juego para invertir, explicaba porque me parecía peor el momento en que Cobas formó su cartera (en todo lo alto del ciclo) que su cartera en sí mismo, explicaba que hay que seguir las reglas del juego, de lo contrario  siempre perderemos.

En esencia venía a decir que se debe acumular liquidez cuando estamos en la fase final del ciclo, esperar la gran caída, y cuando la fed salva el mundo entrar con nuestro dinero y dejar al ciclo hacer su trabajo. En esencia la estrategia exige entrar y salir para no quedarse pillado en el crash que cada vez se nos da.

Bien el tema es, ¿esto es compatible con el Dollar Cost Averaging?:

Bueno pues veamos primero en esencia que es el Dollar Cost Averaging:

A ver esto tiene un nombre muy rimbombante, como debe ser, el marketing es fundamental en esta vida, ya saben el marketing, el arte de separar al dinero de su dueño. En realidad no es más que invertir poco a poco, y siempre con las mismas cantidades de dinero, independientemente de que hagan los mercados.

Bueno esto es gestión pasiva en toda regla, ustedes nunca me oirán hablar mal de la gestión pasiva, no estoy contra ella y me parece muy válida sobre todo para inversores novatos o sin tiempo que no pueden estar todo el día atentos a todo. Y viendo cómo se comportan algunos activos, quizá es mejor ser pasivo. El tema es que esto del Dollar Cost Averaging, en el fondo no es incompatible con lo que denominé las reglas de juego.

Realmente cazar el suelo de un mercado no es para nada fácil, de hecho las señales que marca la fed no se trasladan automáticamente a la economía real ni al mercado. El asunto está en que cuando la fed pone los tipos a cero y lanza las QE porque se les ha caído Lehman o lo que toque esa vez, esa señal es la entrada.

Bien pero no tenemos por qué entrar con todo en ese instante y decir venga, que listo soy vamos a poner todos los huevos en la cesta, ahora, de hecho yo siempre les he comentado desde que escribo el blog que había que salirse poco a poco aumentando liquidez y empapelando en todo lo alto, y tras esta explosión con el coronavirus, ir entrando poco a poco sin gastar todas las balas.

Pero podemos entrar utilizando el Dollar Cost Averaging, es decir desde el instante que Powell conecta la máquina de imprimir para salvar el mercado y la reelección de Trump, podríamos usar ese método e ir comprando cada mes el mismo importe haga lo que haga el mercado, en pureza yo concentraría las compras, pero tampoco es mala idea hacer esto, lo que si tengo clarísimo es que a partir de un punto no hay que seguir aportando, cuando ya vemos a la fed lanzar señales, entonces debemos hacer lo mismo pero en vez de metiendo, sacando, pero más rápido porque las caídas son más cortas que las subidas.

 

Así pues, si aplicamos las reglas del juego, podemos usar el Dollar Cost Averaging, porque no, pero modificándolo al enfoque del ciclo económico, las reglas valen para todo, indexación, fondos, bonos, inmuebles, acciones, renta fija.

Ya les digo que el sistema en sí mismo, si no lo recalibramos nos conduce a estar invertidos eternamente, estando siempre dentro, comiéndonos la caída, sufriendo el coste de oportunidad que se produce por estar siempre invertidos, tal y como ha demostrado esta crisis del coronavirus. No es más que una versión del siempre comprado only long, pero con cómodas aportaciones periódicas, sencillas, simples que no les hacen pensar si lo que hacen está bien o mal.

Realmente viene al pelo para este post y para esta situación actual de construcción de la cartera de largo plazo aquella bella canción del gran Calamaro, “Donde manda marinero”, nos dice “no sé lo que quiero, pero se lo que no quiero”, lo que siempre les digo no sabemos qué sectores o acciones serán las nuevas triunfadoras, pero si sabemos que no queremos ahora, con aerolíneas preparadas para ser recapitalizadas, u hoteleras que no pueden abrir, o barcos que no pueden navegar, “puedo seguir escapando, no sé lo que tengo pero se lo que no tengo, porque no lo puedo comprar”, ahí parece que me lo escribió para mí, sé que quiero Red Eléctrica pero no a este precio, se lo que no tengo porque no lo puedo comprar, y otro tanto pasa con Enagás, y en América con Apple y Microsoft, están ahí en mi mente pero no a estos precios.

 

Disclaimer

El forero Theveritas  se compró 8000 bankias a 1.01 que le han dado un 12% de dividendo pagado el 2 de Abril, y 1000 repsol a 6.60, pues bien el pasado 23 de Abril hizo la siguiente compra, 1000 BBVA a 2.68 (hoy están en 2.92) vean aquí se lo respondía a un buen forero que preguntaba:

¡Oh dios mío!, ¿Y si estoy haciendo Dollar Cost Averaging de un modo inconsciente sin darme cuenta? Como si fuera un lapsus freudiano, como cuando se te cae un libro delante de la chica que te gusta, realmente no se te cae, tu inconsciente lo tira, para poder llamar su atención y charlar con ella… En principio no era mi idea hacerlo así pero quizá si lo haga inconscientemente.

P.D. Seguimos en Estado de Alarma, parece que la situación mejora, pero esto no ha acabado y ahora nos tocará empezar a salir pero con sentido común para que no tengamos que volver a encerrarnos, recuerden las segundas oleadas que ya se están produciendo en algunos paises asiáticos.

 

 

  1. en respuesta a turnos
    #20
    theveritas
    Queda todo por delante 
    La fed salvo al mundo en marzo 2020, la economía sufriría una recesión, después recuperará, cuando vea subidas de tipos o tensiones monetarias, crisis de liquidez en repos 
    Esa es la señal de pasar a liquidez 
    Pero ahora eso está lejos 
    Es hora de crear cartera 
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  2. en respuesta a Josu7
    #19
    theveritas
    En REE a 15 se puede entrar a largo plazo será un éxito 
    Yo creo que el segundo semestre será muy malo y podemos ver mejores precios
    Pero a este precio se puede comprar aunque la vea a 13 en meses, más tarde la vera mucho más arriba 

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  3. en respuesta a Elvis0
    #18
    theveritas
    El ciclo económico daba señales de fin en 2018, la fed subió tipos la bolsa se hundió, ahí trump llamó a capitulo a powell y trataron de alargar esto con tipos y bajada de impuestos pero en septiembre de 2019 los repos overnight explotaron y demostraron que estábamos en una crisis de liquidez, el coronavirus solo fue el alfiler que explotó un ciclo larvado durante 10 años pudo ser otra cosa como bernie sanders pero fue esa
    Ahí reventó el dow bajo de 30000 a 18000 y se destruyeron 26 millones de puestos de trabajo 
    Por ello la fed bajo tipos al cero y lanzó un QE y amplió su balance y ahí inició el nuevo ciclo 
    En el blog pedíamos liquidez era fin de ciclo, en marzo pasamos a crear la nueva cartera
    El modo cada cual el suyo pero yo ya estoy comprando 
    Lo haré mejor o peor 
    Busco gangas 
    Esto puede ser muy largo, lateralizar, caer más o subir poco a poco yo voy comprando poco a poco, desde mediados de marzo yo ya veo que hay que comprar pero eso si, no gaste todas las balas vaya poco a poco buscando las empresas que quiere 

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  4. #17
    visagu
    hola, theveritas  le pregunto y por que no inditex 
  5. #16
    deliveran7
    muy buen articulo y foro muy interesante.Que precio ves correcto para entrar en Enagas.
  6. #15
    Lorena Romero
    Value Investing + Momentum + SIS (se llame Stay Invested Stupid, se llame Dollar Cost Averaging o como se quiera jeje).
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  7. #14
    turnos
    Buenas. Cual seria según tu estrategia, la señal para parar de comprar?
    Primera subida de tipos interés usa?

  8. #13
    Josu7
    Buenos dias

    Por un lado comenta de entrar poco a poco. Correcto. Si compro ahora y sube, sigo comprando y eso que me llevo. Si compro ahora y baja, tendré para comprar más. 

    Pero a que precios espera a REE? 
    No le parece entrar con un poco ahora? 
  9. #12
    Elvis0
    Una pregunta, en USA ahora mismo, ¿en que parte del ciclo estamos? porque por un lado casi máximos históricos y por el otro la FED está a tipos 0 y salvando al mundo con un QE de tamaño 2009.
    Gracias.
  10. en respuesta a Jtorres
    #11
    Drno1
    En la construcción de carteras de largo plazo hay muchas teorías y estilos pero hay una que me ha llamado la atención estas semanas puesto que ha salido a la luz debido a su sorprendente rentabilidad. Se trata del HF Universa gestionado por Spitznagel, el cual ha obtenido alrededor de un 4000% de rentabilidad este año.

    Evidentemente utiliza las opciones como cobertura, pero no de cualquier manera. Se basa en el Tail Risk Hedge que, en esencia, consiste en la convexidad que proporcionan un gran puñado de puts muy OTM. Ellos argumentan que en una cartera de RV con tan solo disponer de un 3,3% de su fondo pueden eliminar por completo el riesgo sin apenas necesidad de construir carteras balanceadas.

    Existe mucho secretismo alrededor de los mismos y opiniones diversas pero me da la impresión de que sólo servirían ante un determinado tipo de caídas (tipo Black Swan, es decir, como la que nos ocupa), pero no ante un mercado bajista sostenido y constante durante algunos meses. Además, como demuestra este indice (https://www.eurekahedge.com/Indices/IndexView/Eurekahedge/643/CBOE-Eurekahedge-Tail-Risk-Hedge-Fund-Index), tengo la impresión de que van perdiendo aceite de manera constante.
     
    Un saludo 
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  11. en respuesta a Doctorbromo
    #10
    theveritas
    Si lo es
  12. en respuesta a Manolo058
    #9
    theveritas
    Las elecciones de noviembre son un punto clave para la bolsa, trump está haciendo todo lo posible para mantenerse una vez allí ese incentivo desaparecerá 
    No creo que lo peor haya pasado en aerolíneas y hoteles, de hecho IAG hoy presentará unos números pésimos y puede que veamos más recapitalizaciones y AK o conversión de deuda en capital 
    Los bancos por su parte no están como en 2008 ya viste ayer a san y sus resultados y fíjate are compre bankia ya rescatada y nacionalizada a 1 euro cuando estuvo hace nada en 2 y hace poco en 4 o sea con descuento enorme pero con dividendo mantenido no lo cancelo, algo parecido Bbva, y eso si no espero enormes revalorizaciones en ese sector, los próximos objetivos son REE, enagas, Microsoft pero espero precios mejores para ellas 
    La inspiración es la cartera de buffet buenas empresas con grandes descuentos disparar a elefantes heridos, aún voy con 80% liquidez
    Compara la cartera de cobas y la de buffet, la inspiración es buffet teniendo en cuenta el ciclo económico 
    No se pretende ser el mejor solo obtener rentabilidades razonables 
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  13. en respuesta a Mikelone
    #8
    theveritas
    Horrible, ver a gente que está esperando cobrar el paro para meterlo en bolsa no es un cosa que anuncie nada bueno 
    Es cierto que en esta época pueden encontrar buenos precios en valores serios pero me temo que buscarán enriquecerse rápido en chicharros infectos y darán contrapartida a empapeladores y perderán el dinero rápido 
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  14. en respuesta a Jtorres
    #7
    theveritas
    Si su comisión es menor y en sus conferencias ves un tono más aseado
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  15. #6
    Manolo058
    Theveritas, el webinar muy recomendable. Gracias por la aportación
    Si me permites unas dudas:
    - Pones el limite hasta la reelección de Trump o también a partir de las elecciones?
    - Porqué bancos donde lo peor esta por venir y no hoteles, cruceros, .. donde lo peor ya está cerca de haber pasado?.
    - Que porcentajes llevas ya invertido y que criterio utilizas para ir comprando?
    Saludos
  16. #5
    Mikelone
    Gracias por el post, como siempre muy interesante.
    La estrategia a largo plazo es buena, solo hace falta tener paciencia, constancia y grabarse la estrategia a fuego para no "cagarse" en las grandes bajadas y dejar de aportar en esos momentos. 
    Por cierto, no sé que opinarás de la siguiente noticia, pero cuando tanta gente quiere entrar a los mercados, suele pasar una cosa... 
    https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/10501085/04/20/Lo-nunca-visto-hacer-colas-por-abrir-cuenta-en-un-broker.html
    Saludos
    2 recomendaciones
  17. en respuesta a Jtorres
    #4
    Doctorbromo
    Grande!!!
  18. en respuesta a theveritas
    #3
    Jtorres
    Un mono de feria, borracho, sin dormir, y desquiciado en celo, lo haría, como poco igual de mal que Azvalor y Cobas, y es más barato, con unos manises el monillo te trabaja igual.
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  19. en respuesta a Jtorres
    #2
    theveritas
    Si ese común amigo habla de la reversión a la media 
    Y siempre hay que escucharle 
    Dicho esto la idea de las reglas  del juego, de cómo fed manipula todo intentan ganar a ese inversor que no se complica 
    Si se consigue es un éxito, si se hace mal bueno con no hacerlo tan mala como cobas o azvalor ya vamos bien 
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  20. #1
    Jtorres
    Muy buen artículo. Eso de comprar todos los meses, independientemente del momento tiene muchos seguidores, sería interesante hacer un estudio y ver la rentabilidad de todos ellos. ¿hará como dice nuestro amigo @manoloalba2008 que todo tiene al final, a una media?. ¿qué habría pasado si se hubiera comprado 200 euros mensuales desde hace 120 meses en el eurostox?, que ahora tendríamos un precio, aproximado de 2900 puntos, y habríamos obtenido una rentabilida solo de los dividendos pagados, sobre un ¿4%?. Lo cual ya me indica que es una estrategia muy válida. Si en mitad de una hecatombe pandémica mundial, donde solo falta ya ver a los zombis por las esquinas, el meticuloso inversor está hoy, con un +3/4% anual, eso significa que a poco que esto se arreble, va a estar en un +5/6% anual, lo cual viene a confirmar lo de casi siembre: que la rentabilidad tiende a una media (si se saben hacer las cosas), sino, vas a la ruina, tipo Azvalor y tal. Te hablo de utilizar índices y opciones para cobrar valor temporal (que por cierto, a ver cuándo haces un post casando los ciclos económicos, y la utilización de opciones, y las rentabilidades históricas. ¿es mejor esperar a que llegue la bajada, o es mejor estar vendido siempre en opciones?. Ese debate podría dar para miles de post y discusiones. Lo cual nos hace recordar la publicación aquella del meff...., http://www.bmerv.es/docs/SBolsas/docsSubidos/Indices-volatilidad-IBEX35-SEP17.pdf donde tendríamos que hacer varios supuestos de los últimos 10 años y ver quién acierta estando siempre vendido, y si es mejor esperar el apocalipsis zombi que tenemos ahora. En fin..., a veces algún amigo me pregunta - ¿cómo te va en bolsa?, mi respuesta es siempre la misma, - bien, todavía no me he arruinado después de 15 años. - ¿osea, que ganas dinero?.  -Yo no he dicho eso.

    Eurostoxx 10 años y media de 90 sesiones. ¿y si compramos por debajo de la linea roja solo?

    Abrazos.
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