Esta semana contemplaba con aparente dolor como mi última elección para la cartera podía parecer errónea, había dejado de lado a Grifols y me había ido con Red Eléctrica. Parece que he dejado al monumento en la discoteca y me he ido con la mojigata, sobria, aburrida, antipática, fea, coja, tuerta y con depresión que se pone a contarte los problemas que tiene en su casa, que vamos para eso está el psicólogo o las amigas no el primer aspirante a guaperas que aparezca por la disco. Pero esa es la apariencia, es bien cierto que compré Red Eléctrica a 14.10 y “solo” está en 14.59, mientras que pude comprar Grifols a 19.20 y ya está en 21.92, pero verlo así es un error, ambas son del mismo grupo humano, no podemos dejarnos llevar por el corto plazo, en el corto plazo cualquier cosa es posible, tenemos que pensar en nuestro trayecto, en nuestro plan en seguir este ciclo iniciado por la fed con el ultimo QE, no debemos caer en los cantos de sirena y solo debemos pensar en el precio de entrada, la única variable que de verdad decide el fracaso o éxito de una inversión en el tiempo.
Esta semana hemos sufrido una vez más los cantos de sirena, han sido varios ahora los veremos, pero cual Ulises debemos aferrarnos al palo mayor de nuestra inversión que es el precio de entrada.
En la mitología griega las sirenas no son esas mujeronas con cola de pez a las que hoy asociamos con ese concepto, no. Eran mucho peores, había un doble fondo, eran unas listillas con una voz angelical que hacían que los hombres hicieran lo que ellas desearan, normalmente los marineros de los barcos sucumbían a esas voces y se ahogaban dentro del mar, al saltar del barco (vender su cartera)
Sin embargo un tipo listo, el tal Ulises, se amarró al palo mayor y tapó los oídos con cera de su tripulación de forma que no oyeron a las sirenas cantar, él si las oyó pero les había dicho que dijera lo que dijera no lo soltarán, obviamente pidió ser soltado pero sus marineros le hicieron el mismo caso que los banqueros a quien no tiene garantías para devolver el préstamo, la parte mala de la historia es que si las sirenas no conseguían lo que querían debían sacrificar a una de ellas, y sacrificaron a Parténope, casualmente entorno al pequeño templo en honor a Parténope se fundó Nápoles, la ciudad más bella del Mediterráneo, lástima que esté llena de napolitanos, les recomiendo una visita a la zona (si tenemos algún lector napolitano en el blog ruego me perdone, pero es una broma típica italiana, no hay nada contra ellos faltaría más)
¿Bien y que cantos de sirena hemos escuchado esta semana?
Pues muchos, por un lado la subida de impuestos del presidente Biden, por otro los movimientos al alza del bono a diez años de EEUU que parece descontar inflación y por otro las bellas palabras de la fed respecto a que iba a hacer con tipos de interés y sobre la intervención en los mercados financieros.
La filosofía inversora del blog se basa en combinar el value con las reglas del juego que marcan los bancos centrales creando los auges y las depresiones de los ciclos económicos, siguiendo sus señales, compramos y siguiendo sus señales vendemos y nos ponemos en liquidez. Tenemos muy en mente también el tema de los impuestos a las cotizadas, Trump los bajó y eso hizo que con el mismo beneficio el retorno para el accionista fuera mayor porque el estado se quedaba con menos. El tema es que debemos seguir el plan y no dejarnos influir por los cantos de sirena, los cantos de sirena son noticas del corto plazo, opiniones de twitter, sustos de la política.
Esta semana hemos oído a las sirenas cantar, por un lado el proyecto de Biden de subida de impuestos, no debemos saltar por la borda por el mero hecho de que Biden proponga esto:
EEUU es una democracia de verdad en la que los representantes del pueblo no obedecen ciegamente a los líderes de su partido político, sino que obedecen a sus votantes y no está claro que Biden pueda conseguir lo que desea, tendrá que negociar mucho en el Capitolio y veremos que sale de esa negociación, de momento lo de subir los impuestos a las cotizadas está ahí, pero una cosa es la carta a los Reyes Magos y otra lo que traen, aun así hay que estar muy atento a esto, pero no asustarse ya antes de empezar.
Por otro lado nos encontramos con el bono a diez años americano subiendo descaradamente ya mostrando los colmillos sedientos de carne inversora, el tema es que los famosos cheques de Biden son una aberración, una cosa es crear dinero de la nada para tapar pufos financieros y que el dinero no salga del sistema y otra es regalar dinero a quien lo necesita y a quien no y que se dediquen a gastar alegremente, eso podría poner en marcha el monstruo de la inflación y eso es lo que el bono a diez años nos muestra, la rentabilidad sube, de forma que la temible inflación parece acercarse. ¿Nos tenemos que asustar y tirarnos por la borda vendiendo nuestra cartera porque oigamos los cantos de sirena?, pues no, primero la inflación aún no ha llegado y si llega hay que ver que niveles alcanza, y en todo caso la inflación no tira las bolsas, las tira la subida de tipos que viene después para controlarla, así que de momento seguimos en calma, a pesar de que hay que estar atentos
Y en esas llega Powell, el capo de la Fed, el destructor del dólar, total que ante esta situación muchos temían por lo que pudiera decir y pensaron en hacer caso a las sirenas y tirarse por la borda y venderlo todo por las medidas que pudiera tomar.
Y sale el capo de la fed (el jefe de la banda) y el resumen de esta semana fue que no subirá tipos hasta 2024 y no reduce los planes de expansión cuantitativa hasta 2022, vamos que deja el camino libre durante todo el año, no va a modificar su política monetaria en 2021, dándonos otro año más en estas condiciones
Verán aquí seguimos un plan tipo hormiguita, lo ideal sería tener la capacidad de acertar con los movimientos de medio plazo de acciones futuro diamante, por ejemplo el autor de este blog (Ecos solares) acertó de pleno con sus ideas sobre Tesla y el motor de combustión interna:
Ahí anticiparon la eclosión de uno de los valores más potentes con mucha antelación, ese tipo de cosas son extraordinarias, aquí sin embargo estoy proponiéndoles algo más convencional, conseguir buenos precios de entrada y buscar la salida apropiada según las reglas del juego marcadas por la fed.
Porque la clave de todo esto es el precio de entrada, el tema esencial de hoy es darnos cuenta de que si hacemos una compra bien en un activo de calidad solo tenemos que esperar para recoger los frutos, no hay que escuchar los cantos de sirena, lo que hay que hacer es esperar el momento comprar bien y atarse al palo mayor y no vender. Verán hace unos meses hicimos aquí una estupenda operación se le saco un 48% a bankia en poco tiempo, pero el viernes estuvo por los 1.82, vendí porque el superdividendo se acababa porque La Caixa haría lo que quisiera, pero el acierto en la entrada a un euro fue bestial, fíjense que si no hubiéramos vendido estaríamos en un 82%, con un buen punto de entrada, los cantos de sirena es que ni se oyen.
Aún recuerdo que ilustres foreros desconfiaban de nuestra entrada en bankia en 1 euro, hoy con 1.82 se ve que la apuesta value tipo Graham fue acertadísima, como la de BBVA a 2.68 que ya casi ronda los 5 euros y el 100%, y la clave fue el punto de entrada que es lo marca el destino de toda inversión.
Por ello no hagan caso de los cantos de sirena, vigilen inflación e impuestos a cotizadas y cuando tengamos verdaderas señales de fed, nos vamos a la liquidez y a esperar, no se lancen al mar como quieren las sirenas y les cantaban los piratas en “Dentro del mar”, “quiero que acabes dentro del mar”, “con tus bragas llenas de agua”, “tu cara destrozada”, “golpeada por las rocas”, “la comida de los peces tú serás”, no pueden dejarse llevar por los cantos de sirena o serán la comida de los peces. Sigamos el plan.
Disclaimer
La cartera de largo plazo sigue su camino, Grifols se ha escapado y Red Eléctrica no despega, pero no pasa nada, el punto de entrada es óptimo, dejemos a la fruta madurar, no la recojan verde, desconfíen del ruido y sigamos la línea marcada desde el inicio.
