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Sin rodeos estamos ante la situación más grave que hemos vivido en este país en nuestra historia reciente, nada ha sido potencialmente tan letal como esto, nada.

Solo hoy el coronavirus ha dejado 105 víctimas en toda España, con un evidente foco descontrolado en Madrid, actual zona cero del contagio en España

El domingo pasado les escribía exactamente esto:

“A ver no es el ebola, no es la peste negra, no es la plaga de Justiniano, no es nada de todo eso, es similar al SARS, pero más contagioso, tan contagioso como una gripe. El problema es que la cantidad de enfermos que necesitan tratamiento hospitalario es superior al de una gripe, y la cantidad de enfermos que acaban en la UCI es superior también, esto provocará un colapso sanitario pues no hay camas suficiente para tanto enfermo, y en cuanto a las UCI´s todavía peor, no hay potencia instalada suficiente para la demanda que se nos viene encima, al final los médicos tendrán que elegir a quien deciden curar y a quien abandonan a su suerte, y ya está siendo así en Lombardía, no es un supuesto teórico es la realidad de hoy mismo en Italia. Realmente la enfermedad no destruirá la raza humana, ni mucho menos, pero habrá mucho paciente que tratar, ahora solo se intenta que no se contagie todo el mundo a la vez, se trata de que la gente se vaya contagiando de modo escalonado para que el sistema sanitario no colapse.”

Madrid aún no ha caído en el colapso hospitalario pero caerá esta semana, no hay forma de conseguir las UCI´s suficientes y los respiradores suficientes en esta semana, y cuidado que esto del coronavirus no es de hoy, ya sabíamos lo de Italia y sabíamos lo de China, cuando todo esto pase habrá que exigir responsabilidades, pero no ahora, ahora estamos donde estamos intentemos resolverlo como podamos.

El peor escenario posible se está dando en Madrid, y quizá en el País Vasco. Los militares no van a tardar en patrullar las calles, las autonomías han sido suspendidas y se ha recentralizado la sanidad, lo cual es lógico no podemos actuar como si fuéramos 17 países diferentes. El estado de alarma es eso y mucho más, personas confinadas en sus domicilios, empresas cerradas, control de movimientos, estamos en la peor situación desde el retorno de la democracia, esto es peor que el 23-F, peor que la colza, peor que la amenaza de ETA…

Les decía:

“Las instituciones se comportan como un organismo vivo y el Estado y la Economía lo son, al comportarse de este modo, para evitar el desastre han activado las contramedidas, ya saben cierres temporales de colegios y Universidades, cierres de empresas, y cuarentenas en ciudades, todo esto está ocasionando una sobrerreacción del sistema inmunitario de nuestra economía que está viéndose afectada por una enfermedad autoinmune, una especie de lupus económico que nos está conduciendo al crash económico-financiero que estamos viviendo. Y obviamente la bolsa no va a ser una excepción a este desastre.”

El organismo vivo sigue reaccionando a la situación, lógicamente ante el caos que les predecía el Estado tiene que actuar, y eso ocasiona consecuencias, es todo lógico, apoyo las medidas y las que quedan por ver que serán peores, es obligatorio, a costa del sacrificio económico que  viene.

Ahora vayamos con los efectos sobre la economía de todo esto.

Primero digamos lo que no es, no va a ser una crisis de oferta como pensaban algunos, pues al final los chinos y todos saldremos de esta y producir se podrá producir.

Otros creen que será una crisis de crédito como en 2008 con Lehman Brothers, afortunadamente los bancos centrales aprendieron de su estúpido error, no dejarán caer otro Lehman Brothers, el crédito como tal no se secará y el credit crunch no se dará, en este sentido los errores cometidos no se cometerán, aunque el jueves el BCE no dio pie con bola, pero bueno la nueva está aprendiendo, pero la institución sabrá reaccionar.

Lo que vamos a tener es una crisis de demanda en toda regla, recuerden a este sabio:

 

Keynes supo ver que pasó en la crisis de 1929, vio que teníamos una crisis de demanda y que temporalmente el estado debía sustituir a la iniciativa privada para que existiera demanda de productos y pudiéramos salir de la crisis, en esta ocasión parece que también hemos aprendido del pasado y que a costa de un déficit monstruoso podremos resolver esto, pero no es así, verán por mucho que gaste el estado no va a llenar las habitaciones de los hoteles, no va a llenar los asientos de los cines, no va a llenar los aviones de pasajeros, vamos a tener una crisis de demanda.

Las empresas se van a ajustar, los ERTE´s van a estar a la orden del día, y si no lo están estarán los concursos de acreedores, la actividad se va a paralizar brutalmente, como nunca se ha paralizado, ¿acaso este suceso de todos confinados en casa se ha dado alguna vez?.

Es cierto que el Estado va a intentar actuar, pero aunque tape agujeros, aunque supla en parte la ausencia de demanda privada, no va a poder con todo, la recesión y el fin de ciclo, esto es una tasa de crecimiento del PIB negativo se va a dar en 2020 y el ciclo por fin habrá concluido.

Los que conozcan el funcionamiento diario de las pymes españolas sabrán que va a pasar, los despidos serán inevitables, no habrá ventas, y si no hay ventas no importa que te presten dinero barato para no despedir, sin ventas no se alcanza el punto muerto a partir del cual se gana dinero y eso implica la disminución obligatoria de los costes fijos y amoldarlos a la nueva realidad, o sea no se ajusta producción a empleo sino empleo a producción.

Los impagos estarán a la orden del día, y el clásico “si no me pagan no pago” que tanto hemos oído en el pasado volverá, los que están apalancados y endeudados serán los primeros en caer. Esto traerá la típica sucesión de concursos de acreedores que ya vivimos tras la subprime, los frágiles harán caer a los débiles y estos a los más indefensos. Claro que se puede atenuar esto con la actuación gubernamental, pero el PIB negativo está cantado.

Cuan grave va a ser esto dependerá de muchos factores, de si nuestros jóvenes hacen caso y se quedan en casa o si se dedican a expandir el virus, de si nuestras instituciones aprietan la tecla adecuada para salvar en lo posible la destrucción, de si nuestras empresas hicieron los deberes en la bonanza y están capitalizadas, de si el buen tiempo para el virus, de si se convierte en estacional y vuelve en Octubre, son muchos muchos factores los que nos dirán cuan profunda es la crisis de 2020, en este momento la profundidad nadie la sabe porque muchas variables influyen y no sabemos cómo actuarán los agentes económicos.

Sea como sea soy pesimista con el Ibex, está claro que saldremos de esta, pero todavía no hemos visto lo peor, el Ibex en 6500 en esta semana pasada ya se ha puesto en una situación pésima, pero eso era antes del Estado de Alarma, y antes del colapso sanitario que se prevé y antes de la prohibición de movimientos y antes de los militares por caminos civiles, aún nos queda mili, no nos engañemos.

Estamos en una situación profundamente triste, había que empapelar en máximos, pero eso era ayer, “ayer todos mis problemas parecían tan lejos” eso decían los Beatles en Yesterday, una canción triste, para el momento tan triste que está pasando nuestro país, y lo que queda. “ahora es como si estuvieran aquí para quedarse, oh creo en el ayer”.

 

Disclaimer

El forero Theveritas sigue con su liquidez al 90% pero ya ha hecho intras, porque estos precios en algunas empresas son dantescos, y ahí es donde hay que comprar, cuando todo está mal, cuando el miedo fluye por nuestras venas, cuando creemos que la compra es mala por lo mal que está todo es donde tenemos que comprar. No estoy animando a comprar aún, pero si digo que cualquier compra con Ibex 6500 dentro de año y medio será un acierto, cualquier compra, ya sea Bankia a 1 euro o Santander a 2.30, dentro de unos años los value nos dirán ahí se compra, pero claro cómo están llenos de chicharros están perdiendo un pastizal los de Cobas y Azvalor y encima invertidos en vez de en liquidez.

Bien sigo esperando el mínimo, lo dejaremos subir un poco y cuando Buffet compre como hizo en 2008 con Goldman Sachs nos metemos y cogemos el siguiente ciclo alcista tal y como ha ido explicando este blog siempre.

Pero los que quieran entrar por niveles, no gasten muchas balas por si cae mucho más pero eso sí, a este precio si tienen paciencia ya ganarán, y si cae más como les quedarán balas podrán comprar más y al final tendrán una media parecida a la de comprar después de Buffet y en año y medio habrán hecho una gran operación. Todos los caminos llevan a Roma, si salen en el momento adecuado.

P.D.

Ahora mismo lo más importante son las personas, ojalá tengamos las menos victimas posibles, apoyo a las familias, y apoyo a los profesionales médicos, estamos en una situación crítica, españoles, quédense en casa de una vez.

 

 

  1. en respuesta a theveritas
    #20
    Frankenlupos

    Por qué menos aerolíneas y hoteles, si se puede saber??

  2. en respuesta a williamfdc
    #19
    theveritas

    En todo menos aerolíneas y hoteles
    Al final a estos precios aciertas siempre que no te metas en lo peor
    Repsol, REE, enagas, bankia... todas esas me sirven

    3 recomendaciones
  3. en respuesta a theveritas
    #18
    williamfdc

    En qué sectores has puesto el ojo en España?
    Salu2

  4. en respuesta a theveritas
    #17
    williamfdc

    Aún no veo la cosa clara para comprar... pero desde luego, estamos ante un momento que a lo mejor nuestros ojos no vuelven a ver. Bueno, el que dure un centenar de años, posiblemente jejeje...
    Sector como petróleo, aerolíneas, cruceros, etc., serán buy and hold.
    Salu2

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  5. #16
    mmfpam

    "Otros creen que será una crisis de crédito como en 2008 con Lehman Brothers, afortunadamente los bancos centrales aprendieron de su estúpido error, no dejarán caer otro Lehman Brothers, el crédito como tal no se secará y el credit crunch no se dará, en este sentido los errores cometidos no se cometerán, aunque el jueves el BCE no dio pie con bola, pero bueno la nueva está aprendiendo, pero la institución sabrá reaccionar"

    ¿Que la nueva está aprendiendo? En mi opinión, desde hace muchos años no debía haber estado donde ha estado o está. Pero bueno, eso es la política y a quienes la hacen (la Politica), les votamos. Y nos guste o no, son los compañeros de viaje que tenemos.

  6. en respuesta a Optiongreg
    #15
    Be quick or be dead

    Está claro que como en cualquier mercado, empresas con los fundamentales muy deteriorados, mejor ni tocarlas.

  7. en respuesta a Drno1
    #14
    theveritas

    Comparto tu razonamiento

    1 recomendaciones
  8. en respuesta a Drno1
    #13
    inocenti

    Creo que se ha exagerado, al contrario que muchos, la mayoria que creen que se ha minimizado en exceso esta pandemia. Si la gripe mató 6000 personas el año pasado o un año normal, por qué tanto delirium tremens ahora?
    No saben que la gente, la vulnerable, la frágil, ancianos enfermos, mueren más del miedo que de otra cosa, miedo y soledad y vejez.
    O no llegamos o nos pasamos. no tenemos término medio en este país.
    supongo que muchas empresas a estos precios serán un bocado apetecible para los extranjeros.

    2 recomendaciones
  9. #12
    Drno1

    Como ya comenté antes por aquí soy de los que están en liquidez, pero no por seguir tus consejos sino por convicción propia desde hace algún tiempo.

    Sin embargo, tengo una sensación agridulce, ya que, en lo económico unida a mi satisfacción por encontrarme ante una situación muy ventajosa, me duele mucho por familiares y personas de mi entorno que, impotentes, no están así y de forma acelerada están perdiendo mucho valor en sus carteras. También lo siento por las victimas mortales y sus familiares. Además, preocupado por España al considerar que tenemos el peor gobierno (y sistema político basado en autonomías) posible para encarar una crisis de estas dimensiones.

    Un saludo

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  10. en respuesta a Be quick or be dead
    #11
    Optiongreg

    Hombre, la pregunta es todas las empresas sobreviviran ? Es muy importante invertir en estos casos en Indices...

    Greg

    1 recomendaciones
  11. en respuesta a Optiongreg
    #10
    theveritas

    Así es amigo vamos a asistir al fin de ciclo
    Pero bueno estoy como el fénix y su continuo renacimiento
    A mi me sabe mal por las víctimas y sus familiares, es triste que los chinos coman animales salvajes sin higiene y que los políticos occidentales no hayan calculado el desastre pero de esta como de todas saldremos y empezaremos otro ciclo

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  12. en respuesta a Siames
    #9
    theveritas

    Si me has leído o seguido en el blog sabrás cuánto he dicho lo de ir soltando en máximos históricos y ponerse en liquidez
    Estoy con el dinero esperando, pero ya a estos niveles el acierto a largo plazo es seguro
    Evidentemente en esta crisis compraré RV
    Que desastre de gestión de los políticos que va a generar todavía mejores precios

    2 recomendaciones
  13. en respuesta a Be quick or be dead
    #8
    theveritas

    Buenos días be quick
    En el post llego más o menos a esa conclusión, el que compre ibex a 6300 ya habrá acertado porque esto pasará y el ibex volverá por encima, por eso hablo del que compra por niveles que puede empezar pero no con todas las balas
    Porque todo lo visto es consecuencia de la crisis sanitaria y el pánico, ahora vendrá la crisis de demanda por eso he dicho que aún no hemos visto lo peor y que veremos precios más bajos aún, llevo tienpo recomendado liquidez en mi blog y siendo criticado por los permabulls, ahora todos descubren que la liquidez es oro y que era buena idea empapelar en máximos históricos, aún espero sus disculpas pero bueno da lo mismo
    El tema es que a estos precios ya da lo mismo lo que hagas, ir comprando poco a poco, esperar a que caiga más, esperar a que se dé la vuelta y no ganar el primer euro, todas serán un acierto, no sabemos cual será la mejor pero no hay duda de que todas saldrán bien

    7 recomendaciones
  14. #7
    Be quick or be dead

    Se está creando la oportunidad de una vida de entrar en renta variable española.

    2 recomendaciones
  15. en respuesta a theveritas
    #6
    Optiongreg

    Pues mira ya tienes a Trump, que gasto publi y que leches... el lo tira directamente a la economia.. Boom, no limits..

    Se acabo, esto ya no tiene remedio, veremos por donde tiran las coas... Pero me temo que no vamos hacia un futuro prometedor..

    Greg

    1 recomendaciones
  16. #5
    Siames

    Ahora cuando los de "es una gripe" se han caido del guindo, y han provocado mas muertes de las inevitables es cuando venderan en panico. Buen momento para conprar. Nos vemos en los mercados.

    2 recomendaciones
  17. en respuesta a efigeniosoares
    #4
    theveritas

    Sin duda keynes ha sido mal entendido por los políticos
    Keynes era un liberal que quiso salvar el capitalismo en una época de crisis
    Y para ello recetó un estímulo temporal que debía ser retirado cuando el problema desapareciese, pero a ciertos políticos la música les gustó y una vez creado el estímulo no lo quisieron retirar
    El menos keynesiano de los keynesianos fue keynes

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  18. en respuesta a theveritas
    #3
    efigeniosoares

    Buenas noches, en mi modesta opinión Keynes ha sido mal entendido por los políticos desde siempre a cuenta del gasto público como usted bien dice y de manera mas flagrante por los llamados progresistas que vuelvo a reiterar en mi modesta opinión en el ámbito económico han fallado mas que una escopeta de feria.
    Un saludo.

    1 recomendaciones
  19. en respuesta a Optiongreg
    #2
    theveritas

    Keynes proponía un aumento del gasto público para sustituir al consumo privado ausente, pero pedía retirar el estímulo cuando acabara el problema
    Nuestros políticos no entienden lo de retirar el estímulo, pero eso viene después

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  20. #1
    Optiongreg

    Deuda Deuda Deuda , y si seremos un Japón 2.0 ???? El máximo no se ha visto desde 30 años !!!!

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