Las acciones de Micron Technology (MU) cotizan en torno a 877,55 USD $ en el Nasdaq, un 28 % por debajo de su récord de cierre de junio, justo después de que la empresa ingresara 54.229 millones de dólares en un solo trimestre, casi cinco veces más que un año antes.
Mi respuesta corta: hoy no compras una empresa de crecimiento, compras un fabricante de memoria en lo más alto de su ciclo. La inteligencia artificial ha disparado sus márgenes hasta el 86,8 %, pero su propio precio en bolsa ya descuenta que esos beneficios bajarán. Los datos salen de su nota de resultados del cuarto trimestre fiscal en la SEC.
Te cuento qué compras, qué dicen sus cuentas, qué precio estás pagando, sus riesgos y cómo comprar acciones de Micron desde España.
¿Qué es Micron y cómo gana dinero?
Micron es una empresa de Boise (Idaho, Estados Unidos) que fabrica chips de memoria: la DRAM, que usa un ordenador o un servidor para trabajar, y la NAND, que guarda los datos. Es el único gran fabricante estadounidense de memoria y compite con las coreanas Samsung y SK Hynix.
- 🧠 DRAM — 100.680 millones de ingresos en el ejercicio, el 76 % del total. Aquí entra la memoria HBM, la que va pegada a los chips de Nvidia para entrenar modelos de IA: la mayoría de lo que envió fue HBM3E de 12 capas y ya fabrica en volumen la HBM4 (informe 10-K).
- 💾 NAND — 31.790 millones, el 24 %: discos SSD para centros de datos, móviles y ordenadores.
- 🏭 Fabricación propia — a diferencia de Nvidia, Micron tiene sus fábricas, así que gasta mucho en ellas y sus beneficios suben y bajan con el precio de la memoria.
Es decir, Micron vive del precio de la memoria. Cuando falta, como ahora por la demanda de la IA, gana muchísimo; cuando sobra, puede perder dinero. Su ejercicio fiscal acaba a finales de agosto o principios de septiembre, por eso habla de «cuarto trimestre fiscal» cuando el resto de empresas aún está en el tercero.
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Datos de bolsa
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Micron Technology
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|---|---|
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🏢 Empresa
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Micron Technology, Inc. (Boise, Idaho, Estados Unidos)
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🔤 Ticker
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MU
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🆔 ISIN
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US5951121038
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🏛️ ¿Dónde cotiza?
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Nasdaq, en dólares
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📈 Precio
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877,55 $ (cierre del 23 de octubre de 2026)
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📊 Rango de 52 semanas
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192,59 $ – 1.255,00 $
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💰 Capitalización
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Unos 993.000 millones de $ (1.130 millones de acciones)
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💵 Dividendo
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0,15 $ por trimestre (0,60 $ al año, un 0,07 %)
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📅 Próximos resultados
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Primer trimestre fiscal de 2027: previsiblemente en la segunda quincena de diciembre (fecha pendiente de anunciar)
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Fuente: precio, rango y capitalización, StockAnalysis (cierre del 23 de octubre de 2026); dividendo, Micron. Tienes la cotización en directo en la ficha de Micron en Rankia.
MU877,55 USD 2,46%
Sigue la cotización de Micron
¿Qué dicen los últimos resultados de Micron?
Que vive el mejor momento de su historia: en un año ha multiplicado por 4,8 sus ingresos trimestrales y por casi 12 su beneficio.
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Cuarto trimestre fiscal
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2026
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Trimestre anterior
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Un año antes
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|---|---|---|---|
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Ingresos
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54.229 M$
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41.456 M$
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11.315 M$
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Margen bruto
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86,8 %
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84,6 %
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44,7 %
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Beneficio neto
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37.701 M$
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28.243 M$
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3.201 M$
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Beneficio por acción
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32,87 $
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24,67 $
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2,83 $
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Beneficio por acción ajustado
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33,42 $
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25,11 $
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3,03 $
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Flujo de caja de las operaciones
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43.970 M$
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25.390 M$
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5.730 M$
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Fuente: Micron, resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 (30 de septiembre de 2026). Margen bruto calculado sobre las cifras de la empresa.
En todo el ejercicio ingresó 133.188 millones (frente a 37.380 un año antes), ganó 84.969 millones y generó 62.310 millones de caja libre ajustada. Cierra con 73.480 millones en caja e inversiones y unos 5.180 millones de deuda. Ojo con una letra pequeña: el ejercicio tuvo 53 semanas, una más de lo normal (10-K).
Para el primer trimestre fiscal de 2027 espera ingresar 61.500 millones (± 1.500) con un margen bruto de alrededor del 86 % y un beneficio por acción ajustado de 38,15 $ (± 1). Es la previsión de la empresa, no un resultado.
Por negocios, el que más ha crecido es el de centros de datos, aunque todos ganan hoy más de lo que ganaban antes en sus mejores años:
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Unidad de negocio
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Ingresos 4T 2026
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Un año antes
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Margen bruto
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|---|---|---|---|
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☁️ Memoria para la nube (incluye HBM)
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16.283 M$
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4.543 M$
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83 %
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🖥️ Centros de datos
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18.002 M$
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1.577 M$
|
90 %
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📱 Móviles y ordenadores
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13.114 M$
|
3.760 M$
|
90 %
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🚗 Automoción e industria
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6.824 M$
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1.434 M$
|
84 %
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⚠️ Un margen bruto del 90 % en memoria no es normal. Hace un año, con un negocio que ya iba bien, era del 45 %. Esa diferencia es lo que el mercado intenta adivinar si se mantendrá.
¿Están caras las acciones de Micron?
Por el PER, parecen baratísimas: unas 12 veces lo que ganó en el ejercicio y menos de 6 veces su previsión del trimestre multiplicada por cuatro. Pero en una empresa cíclica, un PER bajo suele ser señal de que el mercado espera que el beneficio caiga.
A 877,55 $ pagas unos 993.000 millones por Micron. Descontada su caja neta (unos 68.300 millones, 60 $ por acción), pagas unos 817 $ por acción por el negocio. Si el mercado le diera un PER de 12, típico de un fabricante de chips maduro, ese precio equivale a un beneficio de unos 68 $ por acción al año durante mucho tiempo: algo menos de lo que ganó en el ejercicio (74,33 $) y menos de la mitad del ritmo que anticipa su previsión (unos 153 $ al año).
Para verlo mejor he hecho una cuenta sencilla: un beneficio por acción «normal» para Micron, multiplicado por un PER, más su caja neta.
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Escenario
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Beneficio por acción
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PER
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Valor por acción en mi cuenta
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Frente a hoy
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|---|---|---|---|---|
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🔴 Vuelve un ciclo bajista fuerte
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25 $
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12
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≈ 360 $
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−59 %
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🟠 Los precios de la memoria caen a la mitad
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50 $
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12
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≈ 660 $
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−25 %
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🟡 El beneficio del ejercicio se mantiene
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74,33 $
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12
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≈ 952 $
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+8 %
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🟢 La previsión del trimestre dura años
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150 $
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8
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≈ 1.260 $
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+44 %
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Estimaciones propias, no previsiones ni precio objetivo. Desde 877,55 $ (cierre del 23 de octubre de 2026), con unos 1.130 millones de acciones y una caja neta de unos 68.300 millones (73.480 de caja e inversiones menos 5.180 de deuda a 3 de septiembre de 2026), unos 60 $ por acción. En el escenario verde uso un PER más bajo porque el mercado nunca paga mucho por un beneficio de pico. No incluye el aumento de la inversión en fábricas: si lo restara, todas las filas bajarían.
La clave está en la fila amarilla: el precio actual cuenta con que Micron siga ganando, durante muchos años, más o menos lo del ejercicio que acaba de cerrar, que fue de largo el mejor de su historia. Lo que no descuenta es que se mantenga el ritmo de su previsión. Por eso la acción ha caído tras unos resultados récord: el mercado ya no discute si gana dinero, sino cuánto durará.
¿Qué riesgos tiene invertir en Micron?
Los de cualquier fabricante de memoria en lo alto del ciclo, multiplicados por lo mucho que ha subido.
- 🔄 El ciclo — en los últimos cinco ejercicios el precio medio de la DRAM y la NAND ha llegado a subir alrededor de un 200 % y a bajar un 50 % en un solo año, según la propia empresa (10-K). Dos de los cuatro trimestres del ejercicio ganó menos de 13 $ por acción; el último, casi 33.
- 📉 Los precios ya suben menos — según su director financiero, el precio de la DRAM subió algo menos de un 20 % en el cuarto trimestre («high teens»), frente a algo más de un 60 % en el tercero (conferencia de resultados, recogida por The Motley Fool). Y espera subidas «más moderadas».
- 🏗️ Más inversión, más oferta — invirtió 27.370 millones en el ejercicio y prevé unos 25.000 millones solo en el primer semestre de 2027, sobre todo en nuevas salas limpias. Es exactamente lo que, años después, acaba bajando los precios.
- 🇨🇳 Competencia china — la china CXMT ya plantea pelea en memoria para servidores. Lo explicamos en ¿hará China con la memoria lo que hizo con las baterías?.
- 🤝 Pocos clientes — sus diez mayores clientes suponen alrededor de la mitad de sus ventas (10-K). Si los grandes de la IA frenan su inversión, Micron lo nota enseguida.
- 🎢 Volatilidad — en el último año se ha movido entre 192,59 y 1.255 $, y su beta es de 2,2: tiende a moverse el doble que el mercado.
- 💱 Divisa — cotiza en dólares: si el dólar cae frente al euro, pierdes aunque la acción no se mueva.
¿Cuándo sería una mala inversión? Si la demanda de memoria para IA se frena mientras entra en funcionamiento la nueva capacidad de Micron, Samsung, SK Hynix y los fabricantes chinos. Es lo que ha pasado en cada ciclo de la memoria y, cuando ocurre, los escenarios naranja y rojo dejan de ser un extremo.
Perspectiva de la comunidad Rankia
En el foro de Micron de Rankia el hilo ha ido apuntando cada récord trimestral, pero tras los últimos resultados el debate ha cambiado de pregunta: ya no se discute si Micron crece, sino cuánto puede durar este pico.
«El titular impresiona, pero en Micron miraría menos el crecimiento interanual —la base comparativa está muy deprimida—», y añade: «Los acuerdos con clientes reducen el riesgo de demanda, pero no eliminan el de sobreinversión».
— @Miguel_Celsmar, foro de Micron en Rankia (octubre de 2026)
— @Miguel_Celsmar, foro de Micron en Rankia (octubre de 2026)
Es la misma idea que la tabla de escenarios: lo que decide la inversión no es lo que ha ganado, sino cuánto le dura, y eso depende de lo que inviertan Micron y sus rivales.
👉 Ver debate completo: Micron technology: seguimiento y noticias
¿Merece la pena invertir en acciones de Micron?
Esto es lo que pienso yo, no una recomendación.
📊 Para quien cree que la IA mantendrá la memoria escasa varios años, el precio es razonable, no una ganga. A unas 12 veces lo que ganó, el mercado ya descuenta que ese beneficio se mantenga, no que siga creciendo.
🎯 No es una acción para comprar y olvidar. Su historia es de subidas y bajadas del 50 % o más, y entrar en lo alto del ciclo es el error más caro con una cíclica.
👉 En resumen: es una apuesta a que este ciclo de la memoria dure más que los anteriores. Si lo crees, entra poco a poco y con una parte pequeña de la cartera; si no, el PER bajo es una trampa, no una oportunidad.
Estaré pendiente de tres cosas:
- 📅 Resultados del primer trimestre fiscal de 2027, previsiblemente en la segunda quincena de diciembre: si cumple los 61.500 millones y qué dice del precio de la DRAM.
- 🏗️ La inversión en fábricas: si sigue subiendo, más oferta dentro de dos o tres años.
- 💰 El margen bruto: el primer trimestre en que baje será la señal de que el ciclo ha girado.
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A favor
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En contra
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|---|---|
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Ingresos ×4,8 en un año y margen bruto del 86,8 %
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Beneficios de pico en un negocio cíclico
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Previsión de 61.500 M$ para el siguiente trimestre
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Los precios de la DRAM ya suben menos
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68.300 M$ de caja neta
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Inversión en fábricas al alza: más oferta futura
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Fabricante clave de HBM para la IA
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Competencia de Samsung, SK Hynix y CXMT
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¿Cómo comprar acciones de Micron paso a paso?
Te lo explico con Trade Republic. Y si es tu primera compra, repasa antes cómo invertir en bolsa siendo principiante.
- 1️⃣ Abre cuenta — regístrate en la app y verifica tu identidad con el DNI.
- 2️⃣ Ingresa fondos — por transferencia a tu IBAN español, sin depósito mínimo.
- 3️⃣ Busca la acción — escribe Micron y comprueba que el ISIN es US5951121038.
- 4️⃣ Decide cuánto — con una acción cerca de 900 $, puedes comprar fracciones e invertir la cantidad que quieras. Por su volatilidad, mejor en varias compras que de golpe.
- 5️⃣ Usa una orden limitada — fija el precio máximo que pagas: en una acción que puede moverse un 5 % en un día, una orden a mercado puede salirte cara. Trade Republic cobra 1 € por operación.
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ℹ️ El dividendo es casi simbólico (0,60 $ al año por acción). Si lo cobras, Estados Unidos retiene un 15 % si has firmado el formulario W-8BEN (el bróker te lo pide al operar en EE. UU.), y puedes deducir esa retención en tu declaración por doble imposición internacional hasta ese 15 %.
Compra acciones de Micron
Compara el coste completo y no solo la orden, porque en una acción en dólares la comisión por cambio de divisa puede pesar tanto como la de compra.
Características |
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|---|---|---|
Regulación |
Banco con licencia del BCE, BaFin y CNMV |
Supervisor financiero de Estonia
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Acciones de EE. UU. |
Fraccionadas desde 1 €, en euros |
Fraccionadas |
Comisiones |
1 € por orden, sin custodia |
0,10 % (máx. 1 $) + 0,35 % de divisa |
Destacado |
IBAN español y sin depósito mínimo |
Sin custodia |
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Código de bienvenida hasta 100€: RANKIAES100
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Preguntas frecuentes sobre las acciones de Micron
Sí, pero pequeño: 0,15 $ por acción cada trimestre (0,60 $ al año), una rentabilidad de alrededor del 0,07 % (cierre del 23 de octubre de 2026).
Los del primer trimestre fiscal de 2027, previsiblemente en la segunda quincena de diciembre. La empresa aún no ha anunciado la fecha (el año anterior los presentó el 17 de diciembre).
Es memoria apilada en capas que va pegada a los chips de IA de empresas como Nvidia para darles datos a gran velocidad. Es la más cara del mercado y la que ha disparado los márgenes de Micron.
El US5951121038. Cotizan en el Nasdaq con el ticker MU, en dólares. Tienes la cotización en la ficha de Micron.
Porque el mercado mira al siguiente ciclo: las subidas de precio de la memoria se moderan y la empresa invierte más en fábricas, lo que suele traer más oferta y precios más bajos. Cotiza alrededor de un 28 % por debajo de su máximo de junio.
Como ganancia patrimonial en la base del ahorro del IRPF, del 19 % al 30 % según el tramo. Si tus valores en el extranjero superan 50.000 €, revisa si debes presentar el modelo 720.
Más contexto: cómo funciona toda la cadena de valor de la IA y cómo invertir en Samsung desde España, su gran rival en memoria.
Este artículo tiene carácter informativo y no es una recomendación de inversión. Invertir en acciones, y en especial en empresas cíclicas de semiconductores, conlleva riesgo de pérdida del capital. Antes de invertir, valora tu perfil y, si lo necesitas, consulta con un asesor autorizado por la CNMV.
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