La china CXMT tumba a SK hynix y Samsung: ¿hará China con la memoria lo que hizo con las baterías, como avisa Musk?
La china CXMT tumba a SK hynix y Samsung: ¿hará China con la memoria lo que hizo con las baterías, como avisa Musk?
SK hynix perdió un 10 % y Samsung un 7,4 % este martes, en el peor día de la bolsa de Seúl desde agosto. Detrás está el avance de la china CXMT en memoria para servidores y un aviso de Musk sobre lo rápido que escala China. Te cuento qué parte del negocio corre peligro.
SK hynix se dejó un 10,1 % este martes y Samsung Electronics un 7,4 %, en el peor día de la bolsa de Seúl desde agosto. El motivo de esto es el anuncio de la china CXMT, que promete para fin de año una memoria con una tecnología que no se espera ver en Samsung antes de 2028, y un aviso de Elon Musk en X sobre lo que pasó con las baterías.
La bolsa no castiga lo que CXMT fabrica hoy sino lo que podría fabricar mañana. Pero no toda la memoria corre el mismo riesgo, y eso es lo que importa si tienes alguna de estas acciones.
SK hynix y Samsung se hundieron un 10,1 % y un 7,4 % el martes por el avance de la china CXMT en memoria.
Qué ha anunciado la china CXMT
CXMT (ChangXin Memory Technologies) es el mayor fabricante chino de DRAM y ya es el cuarto del mundo, con el 9,5 % de las ventas del segundo trimestre según TrendForce.
Si no sabes qué es la DRAM, es la memoria de trabajo de ordenadores, móviles y servidores.
Su presidente, Cao Kanyu, anunció el sábado en Shanghái que antes de fin de año venderá módulos DDR5 para servidores con una arquitectura llamada 4F². Dicho de forma sencilla, cada celda de memoria ocupa menos sitio, como los coches aparcados en batería en vez de en línea, y en la misma superficie cabe entre un 30 % y un 50 % más.
Lo que ha asustado a Corea es el calendario, porque no se espera que Samsung lleve esta tecnología al mercado antes de 2028.
Ahora bien, anunciar no es fabricar. El diario coreano Money Today advierte de que CXMT podría usar el 4F² solo en parte y de que fabricar en grandes cantidades es otro reto.
Lo que dijo Musk
Musk no publicó un análisis, sino una respuesta a un inversor, @MelvinInvests, que defendía que la venta no tenía sentido porque lo de CXMT es memoria convencional y no la que se usa para la IA.
Elon Musk, en X: China escala más que nadie cuando domina un producto, y la memoria RAM podría ser el siguiente caso. Fuente: X (@elonmusk).
Cuando China descubre cómo fabricar un producto, su capacidad para producirlo a gran escala suele ser mayor que la del resto del mundo junto. Lo vimos con las baterías de litio y con la solar, por ejemplo
le contestó Musk el lunes a las 19:01, hora española.
Eso sí, no fue Musk quien encendió la mecha. Las dos coreanas ya habían caído más de un 4 % el lunes antes de su tuit, que este martes superaba los 3,7 millones de visualizaciones.
Y lo más interesante viene después, porque el propio Musk separa dos tipos de memoria. Recuerda que la RAM "era un producto básico de poco margen hace solo unos tres años" y que la que sigue un estándar común, como la de los móviles, "China parece estar resolviéndola rápido".
En cambio ve más difícil de copiar la HBM más nueva. Si no sabes qué es la HBM, es memoria apilada en vertical que va pegada a los chips de IA de Nvidia, y es donde SK hynix se ha hecho fuerte.
De hecho no todo es culpa de CXMT. Los extranjeros llevan todo el año vendiendo acciones coreanas, la rentabilidad de los bonos de Estados Unidos a largo plazo no para de subir y Samsung ha terminado la recompra de acciones que sostenía su precio.
"Para que se calmen las ventas de los extranjeros hace falta confirmar que la rentabilidad del bono estadounidense a diez años ha tocado techo", resume Yang Ji-hwan, de Daishin Securities, en el diario Kyunghyang.
En el Nasdaq, Micron y SanDisk cayeron el lunes un 3,9 % y un 6 %, y este martes volvían a bajar antes de la apertura.
Acción
Cierre
Último día
Desde el máximo de junio
En 2026
SK hynix (Seúl)
1.443.000 wones
−10,1 %
−50,6 %
+121,7 %
Samsung Electronics (Seúl)
232.000 wones
−7,4 %
−36,0 %
+93,5 %
SanDisk (Nasdaq)
1.487,33 $
−6,0 %
−36,3 %
+526,6 %
Micron (Nasdaq)
989,04 $
−3,9 %
−18,5 %
+246,5 %
Con todo, la tabla tiene otra lectura. Incluso después de esta caída SK hynix vale más del doble que a principios de año y SanDisk más de seis veces, aunque las cuatro estén ya lejos de sus máximos de junio.
¿Hará China con la memoria lo que hizo con las baterías?
Creo que Musk tiene razón con la memoria estándar, y justo por eso la caída no debería medir igual a las cuatro.
Cuando un producto sigue un estándar común, el cliente paga por el precio y no por la marca. Eso es lo que China aprovechó con las baterías y los paneles solares, y la memoria convencional funciona igual.
La HBM es otra historia, porque no basta con fabricar barato y hay que apilar los chips y refrigerarlos junto al procesador.
Lo curioso es que la que más ha caído, SK hynix, es la más fuerte en HBM. Y las acciones de SanDisk se han hundido a pesar de que la empresa fabrique NAND, la memoria que guarda los datos aunque apagues el aparato, y no DRAM. Eso sí, CXMT ya prepara una línea de investigación de NAND en Pekín, según TrendForce.
Tampoco diría que la caída las haya dejado baratas, porque vienen de subir tanto que cualquier duda sobre el precio de la memoria pesa el doble.
Yo miraría dos cosas. Por un lado tenemos los resultados de SK hynix a finales de octubre, que dirán si el precio de la memoria sigue firme, y por el otro si CXMT enseña sus módulos antes de fin de año y en qué cantidades. ¿Tú crees que China puede repetir con la memoria lo de las baterías?
¿Cómo comprar estas acciones desde España?
Micron y SanDisk cotizan en el Nasdaq con los tickers MU (ISIN US5951121038) y SNDK (ISIN US80004C2008), y se compran desde cualquier bróker con acceso a Wall Street.
Samsung y SK hynix cotizan en Seúl, donde no llegan todos los brókers. Las alternativas para invertir en ellas desde España las tienes en las guías de cómo invertir en Samsung y de cómo invertir en SK hynix.
En Trade Republic, que es el que uso yo, la operación cuesta 1 €. Y como una acción de Micron vale unos 885 € y una de SanDisk más de 1.300 €, puedes comprar una fracción o montar un plan de inversión sin comisión de compra.
Las fichas de Micron y SanDisk en Trade Republic, donde se compran por acción, por fracción o con un plan de inversión. Fuente: Trade Republic.
Si prefieres no jugártelo todo a una sola empresa, un ETF de semiconductores reparte el riesgo entre muchos fabricantes de chips, y en las 7 acciones para invertir en IA tienes otras formas de entrar en el sector.
Este artículo es informativo y no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de inversión. Invertir en acciones conlleva riesgo de pérdida del capital invertido y, en valores que cotizan en dólares o en wones, riesgo de divisa.
