BBVA pagará el 15 de octubre 0,37 € brutos por acción, el mayor dividendo a cuenta de su historia.
Llega con la acción un 19,7 % arriba en 2026 y con la bolsa pagando por ella 2,4 veces lo que tiene en libros, cuando hace quince meses pagaba 1,4. Te cuento cómo le afectan de verdad los tipos de interés, qué descuenta su precio y cómo comprar sus acciones desde España.
¿Qué es BBVA y cómo gana dinero?
BBVA es un banco español que hoy gana más en México que en España. Su negocio es el de cualquier banco, prestar el dinero más caro de lo que le cuesta. Esa diferencia, el margen de intereses, fue el 72 % de sus ingresos en el primer semestre de 2026.
Así se reparte el beneficio de sus negocios en ese semestre.
- 🇲🇽 México — el 44 %, con 2.979 millones de euros.
- 🇪🇸 España — el 32 %, con 2.172 millones.
- 🇹🇷 Turquía — el 8 %, con 532 millones.
- 🌎 América del Sur — el 8 %, con 556 millones.
- 🌐 Resto de negocios — el 8 %, con 508 millones.
Datos de bolsa |
BBVA |
|---|---|
🏢 Matriz |
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. |
🔤 Ticker |
BBVA |
🆔 ISIN |
ES0113211835 |
🏛️ ¿Dónde cotiza? |
Mercado Continuo español, en euros (y en la Bolsa de Nueva York, como ADR) |
📊 Índices |
IBEX 35 |
💶 Dividendo |
Dos pagos al año, uno a cuenta en otoño y el complementario en primavera |
¿Le afectan a BBVA los tipos de interés?
Sí, porque un banco vive de ellos, y a largo plazo se nota en la cotización. Pero no es una regla fija: depende de por qué suben los tipos.
Un banco funciona como una tienda que compra el dinero barato (tus depósitos) y lo vende más caro (sus préstamos). Cuando suben los tipos, esa diferencia suele crecer.
Se vio en el cambio de época: con tipos negativos (2014-2021), BBVA no levantó cabeza, y desde junio de 2022, justo antes de la primera subida del BCE, ha ganado un 636 % con dividendos.
En el siguiente gráfico tienes BBVA y el bono español a 10 años desde el año 2000, en porcentaje de cambio:
- ⚪ BBVA: las velas.
- 🔵 🇪🇸 ES10Y: la línea azul, la rentabilidad del bono español a 10 años.
Desde 2014 van bastante de la mano: bajaron juntos con los tipos negativos, tocaron fondo en 2020 y desde entonces suben juntos. Antes, no: en 2012 el bono se disparó por miedo a que España no pudiera pagar, y BBVA se hundió. Es lo mismo que vimos en las acciones de Banco Santander: la relación existe, pero no siempre.
Y mes a mes casi desaparece, porque sus tipos no son solo los del BCE. Solo el 22 % de su margen de intereses (lo que cobra por prestar menos lo que paga por los depósitos) sale de España. El resto viene sobre todo de países con su propio banco central y su propia moneda:
- 🇲🇽 México, el 42 %. Su banco central, Banxico, ha bajado el tipo del 8 % al 6,5 % desde junio de 2025. Con la lógica de la tienda, BBVA México debería ganar menos, y no ha sido así: su margen creció un 8,6 % en el primer semestre porque presta más, y eso pesó más que la bajada.
- 🌎 América del Sur, el 19 %. Sus países principales son Argentina, Colombia y Perú.
- 🇹🇷 Turquía, el 14 %. La lira perdió un 12 % frente al euro en el año hasta junio.
Y luego está el peso. BBVA gana en pesos, pero cotiza y paga el dividendo en euros. En el primer semestre, el beneficio de México subió un 8,2 % en pesos y un 15,8 % contado en euros, porque el peso valió de media un 7 % más. Si el peso cae, pasa lo contrario, y por eso el banco cubre con derivados entre el 40 % y el 50 % del beneficio que espera en los próximos doce meses. En el día a día, a la acción le mueven más el peso o lo que la bolsa quiera pagar por la banca que el BCE.
¿Está cara la acción de BBVA?
Frente a sus rivales, no. Frente a lo que costaba la banca hace dos años, sí, y ese es su mayor riesgo.
Para verlo claro, piensa en BBVA como un piso que tienes alquilado.
- 🏠 El piso es su patrimonio tangible — lo que tiene en libros sin contar los intangibles, 10,14 € por acción.
- 💶 El alquiler es su ROTE — lo que gana cada año con ese patrimonio. BBVA saca un 22,2 %, como un piso de 100.000 € que te diera 22.200 € al año.
- 🏷️ El precio es lo que pide la bolsa — hoy, 2,37 veces lo que vale el piso. Es como pagar 237.000 € por uno de 100.000 €.
¿Es mucho? Depende del alquiler. Un piso que renta un 22 % vale bastante más que uno que renta un 15 %, y por eso hay que mirar los dos datos a la vez.
Banco |
Pagas por cada euro de patrimonio |
Gana sobre su patrimonio (ROTE) |
PER |
|---|---|---|---|
BBVA |
2,37 € |
22,2 % |
12,7 |
Santander |
1,95 € |
15,6 % |
13,4 |
CaixaBank |
2,58 € |
18,0 % |
13,9 |
Precios del 5 de octubre de 2026 y datos del primer semestre de cada banco. ROTE de BBVA, del semestre anualizado; PER y ROTE de Santander, sin la plusvalía de Polonia; ROTE de CaixaBank, de doce meses.
BBVA es el que más alquiler da y, por cada punto de alquiler, el que menos te cobran. El motivo es el riesgo: el 60 % del beneficio de sus negocios sale de México, Turquía y América del Sur, y la bolsa lo paga con descuento.
Ojo, que a ti no te rinde un 22 %: al precio de hoy, tu alquiler se queda en un 9,4 %. Y el PER, los años de beneficio que pagas por la acción, es el doble que entre 2022 y 2024, cuando la banca española se vendía a 5 o 6.
El precio de hoy da por hecho que BBVA cumple su plan 2025-2028, que promete un alquiler de alrededor del 22 %. Si lo cumple, no hay sorpresa. Si falla, sobra precio. Por eso, en lo que ganarías de aquí a 2029, pesa más lo que la bolsa quiera pagar por su beneficio que el beneficio en sí:
Qué tiene que pasar |
Rentabilidad anual hasta 2029 |
|---|---|
🔴 El beneficio cae un 5 % al año y la bolsa le paga 8 veces |
−9,0 % a −7,8 % |
🟠 Cumple el plan, pero la bolsa solo le paga 8 veces su beneficio |
+0,1 % a +1,3 % |
🟡 Cumple el plan y cotiza a 10 veces su beneficio |
+6,5 % a +7,8 % |
🟢 Cumple el plan y la bolsa le sigue pagando lo de hoy (11,7 veces) |
+11,2 % a +12,6 % |
Estimaciones propias, no previsiones. Compra a 24,00 € (cierre del 5 de octubre de 2026) y venta a final de 2029, con dividendos y recompras, sin impuestos ni comisiones. Cumplir el plan es ganar un 5 % más cada año, y el rango depende de lo que gane en la segunda mitad de 2026. El 11,7 de la última fila ya cuenta el beneficio que espero del tercer trimestre.
Traducido, si la bolsa vuelve a pagarle lo de 2022-2024 (6 veces su beneficio), pierdes entre un 6,3 % y un 7,5 % al año aunque cumpla el plan. Es como comprar el piso en pleno boom y venderlo cuando el mercado se enfría, aunque el inquilino haya pagado todos los meses.
¿Cuánto paga BBVA de dividendo?
El 15 de octubre paga 0,37 € brutos por acción, y para cobrarlos tienes que tener las acciones antes del día 13.
- 📅 12 de octubre — último día para comprar con derecho a cobrarlo.
- ✂️ 13 de octubre — la acción cotiza ya sin el dividendo.
- 💶 15 de octubre — cobras 0,2997 € netos por acción, tras la retención del 19 %.
Con cargo a 2025 repartió 0,92 €, un 3,8 % al precio de hoy, y el dividendo tributa en la base del ahorro de tu renta. Antes de fiarte solo de él, mira cómo elegir empresas que pagan dividendos.
Además, desde octubre de 2025 ha recomprado o anunciado 6.953 millones de euros en recompra de acciones. Pero a este precio ya no es una ganga. Pagar 2,4 veces su patrimonio tangible es, según mis cuentas, más o menos lo que vale un banco que gana un 22 % con él. Es un precio justo, no una oportunidad, al revés de lo que pasaba en las acciones de PayPal, que recompraba barato.
Una señal que vale más que las palabras. Carlos Salazar, consejero de BBVA, sumó 540.896 acciones entre febrero y marzo de 2026, unos 10 millones de euros a los precios de entonces.
¿Qué dice el gráfico de BBVA?
Quiero ver que el precio aguanta la zona de los 25 €. Es la que marco en el gráfico como zona de flip. Entre los 25 y los 26 € es donde esperaría mi gatillo de entrada, y me podría en alerta si pierde el nivel.
Creo que aún le queda algo de desarrollo, así que no me apuraría. Eso sí, es una acción que tengo claramente en el radar.
¿Es buen momento para comprar acciones de BBVA?
Esto es lo que pienso yo, no una recomendación. De los tres grandes bancos españoles, BBVA es el que más gana con su patrimonio, y hoy lo pagas como tal. Si cumple su plan, ganas sobre todo por el dividendo y las recompras, y en parte por eso te comentaba que la mantendría en el radar. El riesgo es que la bolsa vuelva a pagarle lo de hace dos años.
Encaja con quien busca un dividendo que crece y acepta el riesgo de México. No encaja con quien la compra para apostar a que el BCE suba tipos.
- 📅 29 de octubre, resultados del tercer trimestre — el mismo día decide el BCE. La clave es si mantiene unos 3.000 millones de beneficio por trimestre, como en la primera mitad de 2026.
- 🇲🇽 El peso — un peso un 10 % más barato le resta 0,15 puntos de solvencia (su ratio CET1).
- ⚖️ El caso Villarejo — BBVA irá a juicio como persona jurídica, porque así lo decidió la Audiencia Nacional el 9 de julio. El banco dice que una multa no afectaría de forma relevante a sus cuentas.
Las citas que mueven la bolsa cada mes las repasamos en las acciones a seguir este mes.
Pros
- Gana un 22,2 % sobre su patrimonio tangible, más que Santander y CaixaBank
- Paga 0,37 € el 15 de octubre, su mayor dividendo a cuenta
- Su solvencia (CET1 del 12,90 %) supera su objetivo del 11,5-12 %
- Su plan promete unos 36.000 millones para el accionista hasta 2028
Contras
- La bolsa le paga 2,37 veces su patrimonio tangible, frente a 1,38 hace quince meses
- El 44 % del beneficio de sus negocios viene de México
- Sus recompras ya no son baratas, a 2,4 veces su patrimonio tangible
- Está en juicio por el caso Villarejo como persona jurídica
¿Cómo comprar acciones de BBVA paso a paso? | Ejemplo con Trade Republic
Te lo enseño con Trade Republic, que es el que uso yo. Si es tu primera compra, repasa antes cómo invertir en bolsa siendo principiante.
- 1️⃣ Abre cuenta — regístrate en la app y verifica tu identidad con el DNI.
- 2️⃣ Ingresa fondos — por transferencia a tu IBAN español, sin depósito mínimo.
- 3️⃣ Busca la acción — escribe BBVA y comprueba que el ISIN es ES0113211835.
- 4️⃣ Valora si entras ahora — más arriba tienes qué descuenta el precio y qué dice el gráfico.
- 5️⃣ Elige la orden y confirma — a mercado o limitada, según prefieras. Cobra 1 € por operación, sin custodia.
ℹ️ Trade Republic no compra en la bolsa de Madrid, sino en LS Exchange (Hamburgo), y en euros. Por eso conviene validar la acción con su ISIN. Si la compras como tarde el 12 de octubre, cobras el dividendo de 0,37 €.
Invertir desde Trade Republic
¿Dónde más comprar acciones de BBVA?
Compara el coste completo, no solo la orden. En una acción española en euros no hay cambio de divisa, así que manda la comisión de cada compra.
Características |
DEGIRO |
Lightyear |
Trade Republic |
|---|---|---|---|
Regulación |
BaFin (Alemania), registrado en la CNMV |
Supervisor financiero de Estonia |
Licencia bancaria del BCE, supervisado por BaFin y registrado en la CNMV |
Acciones españolas |
Mercado Continuo, entre más de 45 bolsas. Solo acciones enteras |
Con fraccionadas |
En LS Exchange, en euros |
Comisiones |
2 € por operación (1 € + 1 € de tramitación) |
1 € por operación |
1 € por operación, sin custodia |
Destacado |
Sin custodia ni inactividad |
Sin custodia |
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- 🇪🇸 Amundi IBEX 35 UCITS ETF Dist (ISIN FR0010251744) — 0,30 % de gastos al año, con BBVA al 13,54 % (25 de agosto de 2026), dentro de toda la bolsa española.
- 🏦 iShares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE) (ISIN DE000A0F5UJ7) — 0,47 % al año, con BBVA al 6,62 % (31 de agosto de 2026), dentro de la banca europea.
Preguntas frecuentes sobre las acciones de BBVA
Unos 24 € (24,00 € al cierre del 5 de octubre de 2026). Puedes seguir la cotización de BBVA en su ficha de Rankia.
El 15 de octubre de 2026, 0,37 € brutos por acción. Para cobrarlo hay que comprar como tarde el 12 de octubre.
El 29 de octubre de 2026 presenta los del tercer trimestre.
