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Camionero 26/04/25 11:02

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

MADRID (EP). El director general de Mercados de la Comisión Nacional de Mercados y Valores (CNMV), Ángel Benito, se ha reafirmado en considerar que Gotham City Research, y su matriz, el fondo estadounidense General Industrial Partnerts (GIP), cometieron un delito de manipulación al lanzar al mercado información engañosa sobre la empresa Grifols, según han informado fuentes jurídicas a Europa Press.Benito ha explicado, ante el juez de la Audiencia Nacional, José Luis Calama, que se encarga de la investigación a Gotham y GIP, que considera que la manipulación radica en, por un lado, que GIP se hubiera hecho con posiciones cortas en Grifols y que, por el otro, Gotham hubiera publicado un informe que hizo caer el valor de las acciones de la farmacéutica en Bolsa, beneficiando a GIP.Las operaciones en corto son un instrumento bursátil que utilizan los inversores cuando prevén que el mercado o la empresa va a bajar o está sujeto a mucha volatilidad, es decir, se trata de apuestas a la baja por un valor.En líneas generales, consiste en pedir prestadas acciones de una entidad a cambio de un alquiler con la intención de venderlas y, posteriormente, recomprarlas más baratas. El precio obtenido por la venta de los títulos compensaría con creces el alquiler y la posterior compra.En el caso de Grifols, Gotham publicó el 9 de enero de 2024 un informe en el que sostenía que la empresa española estaba "muy apalancada" y que manipulada la deuda declarada, concluyendo por tanto que sus acciones varía cero.Como consecuencia, el mismo 9 de enero, Grifols perdió un 25,9% de su valor en Bolsa y cerca de 3.000 millones de euros de capitalización.Sin embargo, en el mismo informe, Gotham informaba de que GIP mantenía una posición corta en Grifols superior al 0,5% del capital social y notificada, según los registros de la CNMV, un día antes, el 8 de enero de 2024. Tras la publicación del informe de Gotham, la posición corta de aquella se redujo drásticamente al 0,06%.Así, Benito, que ha declarado este testigo como testigo ante el juez Calama, ha sostenido hoy que la manipulación de Gotham y GIP habría consistido en la adquisición de posiciones cortas por parte de GIP de manera previa a la publicación del informe de Gotham, que contenía información presuntamente falsa sobre las cuentas de Grifols.La ronda de declaraciones que está realizando el juez Calama continuará el próximo 9 de mayo, cuando el instructor escuche como testigo al expresidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, cuya declaración tuvo que ser aplazada anteriormente.

Camionero 26/04/25 10:52

Ha respondido al tema Reuniones del BCE: seguimiento y opiniones

MADRID (EP). El Banco Central Europeo (BCE) ha cosechado el éxito en su lucha contra la inflación y podría alcanzar su meta de estabilidad en la segunda mitad de 2025, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), que aconseja a la entidad presidida por Christine Lagarde acometer un único recorte adicional de un cuarto de punto del precio del dinero, dejando así la tasa de referencia estable en el 2% salvo perturbaciones significativas.En su tradicional rueda de prensa en la última jornada de la reunión que cada primavera celebra el FMI en Washington, Alfred Kammer, director del departamento para Europa de la institución, ha destacado el "éxito en la lucha contra la inflación" en la eurozona.De tal modo, las previsiones del FMI contemplan que la región logrará alcanzar la meta de estabilidad de precios del banco central en el segundo semestre de 2025, lo que para el BCE podría implicar un nuevo recorte de 25 puntos básicos en verano y, posteriormente, "mantener el tipo de interés en el 2% hasta que se produzcan perturbaciones importantes que obliguen a recalibrar la política monetaria"."Tras el gran éxito del esfuerzo desinflacionario del BCE, los bancos centrales deberían seguir normalizando la política monetaria con cautela", señala el funcionario del FMI, para quien las tensiones globales podrían provocar un nuevo alza en las expectativas de precios, mientras que una peor evolución económica en Europa las presionaría a la baja.En este sentido, para capear la incertidumbre actual, el director del departamento para Europa defiende la importancia de que el Viejo Continente "apueste por más comercio y no por menos", preservando su apertura comercial y ampliando su red de acuerdos de libre comercio.No obstante, avisa de la necesidad de vigilar cuidadosamente el impacto de la posible desviación del comercio con la llegada a Europa de exportaciones procedentes de China ante los elevados aranceles aplicados por EE.UU., que el FMI estima en un valor equivalente a alrededor del 0,25% del PIB de la UE, a corto plazo."La desviación del comercio probablemente también reduciría los costes de los insumos para las empresas europeas y los precios para los consumidores", apunta la institución internacional, que considera "de una magnitud manejable" los impactos de este canal.A nivel fiscal, subraya que cualquier apoyo a las empresas destinado a mitigar los impactos arancelarios "debería ser temporal y específico", ya que, si bien Europa debería proteger a las personas, "debemos ser cautelosos para no obstaculizar el inevitable cambio estructural".Asimismo, considera que reconstruir los colchones fiscales sigue siendo una prioridad para la mayoría de países, por lo que aquellos con bajos déficits y deuda pueden asumir temporalmente el gasto prioritario en defensa, aunque con el tiempo deberán volver a los objetivos de sostenibilidad de la deuda, mientras que los países con altos niveles de deuda "deberían reasignar el gasto o aumentar los ingresos fiscales sin demora".

Camionero 26/04/25 10:50

Ha respondido al tema ¿Qué os parece Indra (IDR)?

MADRID (EP). Indra ha confirmado que, entre otras alternativas, está estudiando una "posible operación" con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) en el marco de su plan estratégico, según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a raíz de las informaciones publicadas este jueves."En relación con las noticias aparecidas ayer y hoy en los medios de comunicación en relación con una posible operación de Indra con Escribano, la compañía comunica que, en el marco del plan estratégico, realiza un proceso continuo, liderado por el consejero delegado (José Vicente de los Mozos) y de acuerdo con las buenas prácticas de gobierno corporativo, de análisis de distintas oportunidades con actores relevantes del sector de la defensa que den valor añadido a la compañía, y que, entre ellos, incluye la empresa Escribano Mechanical and Engineering", ha detallado Indra.No obstante, la compañía ha apuntado que "a día de hoy" no existe "ninguna decisión adoptada diferente de las comunicadas al mercado".En ese sentido, Indra ha contratado servicios de consultoría para realizar una 'due diligence' preliminar encaminada a explorar una posible fusión con EM&E, según confirmaron a Europa Press fuentes del mercado.Asimismo, las fuentes consultadas han indicado que, en caso de la operación fructifique, el escenario más probable es que ejecute mediante una permuta de acciones, es decir, que no haya una transacción directa de compra, si bien todas las opciones están sobre la mesa, dado que las conversaciones todavía se encuentran en un punto inicial.Por otro lado, fuentes del mercado han señalado a Europa Press que EM&E contrató los servicios de la consultora KPMG para realizar una 'vendor due diligence', que es un proceso mediante el cual el vendedor de una empresa encarga una auditoría sobre su propio negocio.Esta circunstancia contrasta con las declaraciones que el presidente de EM&E, Javier Escribano, realizó al diario El Periódico, en las que aseguraba que "la empresa Escribano no está en venta y desde luego vale mucho más de 1.000 millones", en referencia a algunas de las cifras de valoración de EM&E publicadas recientemente.De este modo, tanto la contratación de los servicios de consultoría por parte de Indra como la 'vendor due diligence' encargada por EM&E se han realizado en paralelo.Cabe recordar que EM&E es el segundo mayor accionista de Indra con un 14,3% de su accionariado, solo por detrás del Gobierno, que posee un 28% a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI).Asimismo, el presidente de Indra desde el pasado 19 de enero es Ángel Escribano, que posee el 50% de EM&E, mientras que su hermano y presidente de Escribano Mechanical & Engineering, Javier Escribano, posee la otra mitad del accionariado de EM&E.Aumentar su perímetro en defensaLa potencial fusión con EM&E supondría para Indra incorporar a su perímetro una empresa de armamento, un negocio en el que la compañía ya ha manifestado su interés.En ese sentido, EM&E desarrolla, entre otros productos, torretas para tanques y vehículos blindados, un mercado este último en el que la compañía también participa junto a Indra, Sapa Placencia y Santa Bárbara Sistemas (propiedad de General Dynamics) a través del consorcio Tess Defence, adjudicatario de la fabricación para el Ejército español de los 8x8 Dragón y del Vehículo de Apoyo Cadenas (VAC), dos contratos valorados cada uno de ellos en torno a 2.000 millones de euros.De hecho, Indra ha creado una nueva filial para fabricar vehículos militares (Indra Land Vehicles) y ha intentado adquirir la planta de Santa Bárbara Sistemas en Trubia (Asturias) --en la que se produce el 8x8 Dragón--, si bien se ha encontrado con la negativa de General Dynamics, motivo por el que la compañía ultima ahora la compra de la planta de calderería pesada de Duro Felguera en Gijón para reconvertirla y fabricar blindados en ella.Asimismo, cabe señalar que se prevé que Indra será la compañía que traccione --bien en solitario o a través de uniones temporales de empresas (UTE)-- la mayor parte del aumento del gasto militar en España, dado que el Gobierno ha anunciado recientemente un incremento de la inversión en defensa de 10.471 millones de euros.A ello se suma que Indra también ha incrementado su perímetro de actividad en el ámbito de la defensa al sector aeroespacial, lo cual se ha concretado con la adquisición a Redeia del 89,68% del operador de servicios satelitales Hispasat por 725 millones de euros.Sin embargo, tal y como ha reconocido la propia Indra, la parte que más le interesa de esta operación es hacerse con el control de Hisdesat, la rama de satélites militares de Hispasat.En esa línea, otra de las opciones en el radar de Indra pasa por incrementar su peso en la empresa vasca de motores para aviones ITP Aero, de la que ya posee un 9,5%.De hecho, el propio Ángel Escribano reconoció a finales del pasado febrero, durante la presentación de los resultados de la compañía correspondientes a 2024, que ITP es "un anhelo" para su empresa y dejó en el aire la posibilidad de adquirirla, sobre todo, en el momento en el que el fondo Bain Capital (que posee el 69,5% de ITP Aero) decida salir de la firma vasca.

Camionero 25/04/25 10:07

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

MADRID (EP). Mapfre obtuvo un beneficio neto de 276 millones de euros en el primer trimestre del año, un 27,6% más que en el mismo periodo de 2024, un resultado que se ha apoyado en el desempeño del ramo de no vida, según ha destacado Mapfre en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)."Los excelentes resultados confirman las expectativas muy positivas para Mapfre en 2025, con un resultado más equilibrado y mejores ratios de gestión. En un entorno con cambios constantes, nuestro sólido balance permite mirar al futuro con confianza", ha comentado el presidente del grupo asegurador, Antonio Huertas.La compañía especifica que las ganancias se han apoyado, por un lado, en la "importante mejora" del resultado técnico del ramo de no vida, que aumentó un 49,5% hasta los 253 millones brutos, gracias a las medidas técnicas implementadas.Además, el único evento relevante del trimestre han sido los incendios en California, que ha tenido un coste de 85 millones, neto de impuestos y minoritarios, para Mapfre Re.También resalta la contribución "notable" del resultado financiero bruto de no vida que alcanzó los 204 millones en el primer trimestre, un 4,4% más que el año anterior, así como la "gran aportación" del negocio de vida, apoyado en Iberia y Latinoamérica, que logró un resultado atribuible de 70 millones y un ratio combinado de vida riesgo del 83,9%.Por último, las ganancias también se han apoyado en el efecto de los ajustes por hiperinflación, con un impacto negativo neto de 9,5 millones (frente a los 24,6 millones del primer trimestre de 2024); y las plusvalías realizadas netas, que contribuyeron con 22 millones, frente a los 10 millones que se registraron en el mismo periodo del año anterior. El primer trimestre de 2024 incluía un ingreso extraordinario de 15 millones debido a varios ajustes fiscales.En cuanto a los ingresos, Mapfre destaca que las tendencias de crecimiento en moneda local han sido "muy sólidas" y que la depreciación de las divisas principales, en particular el real brasileño, el peso mexicano y la lira turca, han afectado a las cifras de crecimiento en euros.Así, a tipo de cambio constante, las primas avanzaron un 8,1%, con no vida creciendo un 9,8% y vida un 2,4%, mientras que en euros, las primas subieron un 5,4%, con importantes contribuciones de Iberia, resto de Latinoamérica y un fuerte crecimiento de los negocios de reaseguro y Global Risk.El negocio de no vida aumentó un 7,4% las primas, hasta los 6.794 millones de euros. La compañía destaca la evolución de los seguros generales, que muestra un "buen ritmo de crecimiento" con un avance de los ingresos por primas del 3,8% pese a la ralentización del negocio agrícola en Brasil.También ha registrado un buen comportamiento el ramo de automóviles, con un incremento del 3,5%, sobre todo en Iberia y Norteamérica, mientras salud y accidentes registró una subida de sus primas del 5,5%, impulsado por el negocio de Iberia.En cuanto al negocio de vida, las primas retrocedieron un 1,5%, con un impacto significativo de las divisas latinoamericanas.El ratio combinado de no vida mejoró en 1,7 puntos porcentuales, hasta el 94,1%, mientras que el de siniestralidad se redujo 1,1 puntos hasta el 66,9% apoyado en el crecimiento rentable y los ajustes de tarifas.En Automóviles, el ratio combinado mejoró en 5,9 puntos porcentuales, hasta el 99,3%, con mejoras relevantes en la mayoría de las regiones. Seguros Generales se mantiene en el 84,2%, mientras el ratio de Salud y Accidentes se sitúa en un 94,4%, con una reducción de 8,4 puntos.Los fondos propios se situaron en los 8.381 millones con un retroceso del 1,5% durante el año, motivado por las diferencias de conversión negativas, principalmente procedentes del dólar estadounidense, al tiempo que la cartera de inversión cerró en los 45.835 millones de euros, un 0,2% más que al término de 2024.El ratio de Solvencia II del Grupo Mapfre se encontraba en el 207,4%, según cifras provisionales a diciembre de 2024, dentro del rango objetivo, mientras que la rentabilidad sobre fondos propios alcanzó el 11,7% (12,8% sin extraordinarios).

Camionero 25/04/25 09:51

Ha respondido al tema Acciones de Bankinter (BKT) ¿Qué os parecen?

Bankinter gana 270 M€ en el 1T25, un 34,5% más que en el 1T24, con un ROE del 18,8% y un ratio de eficiencia del 36,7%, aún el mejor del sectorRenta 4 | Los resultados de la entidad en el 1T25 se han situado casi un +1% por encima de nuestras estimaciones en margen de intereses (+0,2% vs consenso), superan en comisiones netas (+2% vs R4e, +1% vs consenso), y una aportación positiva del resto de ingresos, 3 millones de euros (vs -17 millones de euros R4e y -40 millones de euros consenso), llevan al margen bruto un +4% vs R4e y +7% vs consenso. Asimismo, menores provisiones (-15% vs R4e en provisiones de crédito) llevan al beneficio neto a situarse un +18% vs R4e y +26% vs consenso.De los resultados destacamos: 1) el margen de intereses ha mostrado una caída del -1,7% i.t. (vs c.-2,3% i.t. R4e y -1,8% i.t consenso), y del -6% i.a. (vs -7% i.a. R4e y consenso). Esta caída interanual recoge la contracción del margen de clientes (-27 pb vs 1T24) al reducirse la rentabilidad de la cartera de crédito –43 pb y el coste del pasivo minorista tan solo -16 pb, 2)Las comisiones netas aumentan +13% i.a. en 1T25 (vs +11% i.a. R4e y +12% i.a. consenso), un ritmo de avance superior a la guía del conjunto del año de crecimiento a un dígito alto, 3) los gastos de explotación han aumentado +16% i.a. en 1T25 (+13% i.a R4e y +15% i.a. consenso), en línea con el mensaje de la entidad de crecimiento a doble dígito en 1T25 para luego suavizarse y finalizar el año con un avance a un dígito medio-bajo, 4) El coste de riesgo se sitúa en 32 pb que compara favorablemente con la guía de 35-40 pb para 2025, y 5) en términos de capital hay un consumo trimestral -6 pb hasta niveles de 12,35% (vs 12,41% en 2024) como consecuencia del impacto de Basilea IV de -14 pb.Los resultados muestran una resiliencia por el lado de los volúmenes, con la cartera de crédito creciendo +5% i.a, los recursos minoristas +7% i.a. y los activos bajo gestión +17% i.a. Un avance que se da en todas las geografías, con Irlanda la más fuerte +23% i,a y destacando España +9% i.a. (2% y 88% del total del volumen del grupo).Buenos resultados, donde el comportamiento del crédito permite minimizar la contracción del margen de clientes en comparativa trimestral, a un ritmo incluso menor que en 4T24. La evolución de las distintas líneas de la cuenta de resultados están alineadas con las guías. Los resultados ofrecen un ROE del 18,8% en 1T25 así como un ratio de eficiencia que sigue siendo el mejor del sector, 36,7%, y una calidad del riesgo buena a pesar del pequeño repunte visto vs 4T24 de la tasa de morosidad. Esperamos reacción positiva de la cotización. INFRAPONDERAR. P.O 9,85 eur/acción.

Camionero 25/04/25 09:49

Ha respondido al tema AENA (AENA): seguimiento de la acción

Aeropuertos de la UE: un refugio seguro; Aena, el de menor exposición a EEUU respecto a tráfico/demanda, P.O. de 244 € a 232 €Aeropuertos de la UE: un refugio seguro; Aena, el de menor exposición a EEUU respecto a tráfico/demanda, P.O. de 244 € a 232 €Morgan Stanley | Nuestro analista Nic Mora actualiza sus modelos antes de la publicación de resultados, generalmente aplicando recortes derivados un mix de menos tráfico / menor capacidad, crecimiento más moderado (ADP, Zurich), costes más elevados (ADP, AIA, Fraport, Zurich) y efecto divisa (ADP, Aena, Fraport, Zurich). El experto ve la excepción en AIA, dados los cambios en sus planes de gestión de capex (fusión de los planes de expansión 33MAP y 40MAP) que suavizan la curva de beneficios a medio plazo. Mora no cree que el 1T25 pueda dar la vuelta a estas correcciones, pero estará atento a la evolución de las divisiones retail bajo la incertidumbre actual y lo que suponga la exposición a EEUU con respecto a trafico/demanda (de menor a mayor exposición a US: Aena < AIA < Fraport < ADP < Zurich).Groupe ADP, P.O. de 129 euros a 131 euros, Flugafen Zurich, de 215 francos suizos a 202 CHF, Athens Airport international, de 9,60 euros a 9,50 euros, Aena de 244 euros a 232 euros, y Fraport de 73 euros a 70 euros.

Camionero 25/04/25 08:01

Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)

Banco Santander, a través de su plataforma digital Zinia, ofrecerá financiación a los clientes de VodafoneLink Securities | La entidad bancaria ha alcanzado un acuerdo con Vodafone para impulsar su negocio de crédito al consumo, Expansión informó ayer. El banco, a través de su plataforma digital Zinia, ha suscrito un acuerdo marco para ofrecer financiación a los clientes de la operadora. La alianza empezará a implementarse en Alemania, donde desde esta semana los clientes de Vodafone que adquieran teléfonos móviles por canales online podrán financiarlos con Santander.Alemania es uno de los mercados a los que la entidad está prestando más atención, con el lanzamiento de más productos y servicios a través de su banca digital, Openbank, y el refuerzo de su actividad en financiación al consumo.

Camionero 25/04/25 08:00

Ha respondido al tema Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

Iberdrola invertirá junto con Kansai Electric en el parque eólico marino Windanker (315 MW) en el BálticoAlphavalue / Divacons | La utility española comunicó a la CNMV que ha cerrado el acuerdo con Kansai Electric para co-invertir en el parque eólico marino Windanker (315 MW) en el Báltico. Iberdrola mantendrá una participación mayoritaria del 51%. El proyecto contará con 21 turbinas de 51 MWy entrará en operación en el cuarto trimestre de 2026. El cierre de dicha operación, que ha tenido lugar tras la obtención por el comprador de las autorizaciones regulatorias preceptivas, se ha producido en los términos previamente informados.

Camionero 25/04/25 07:58

Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)

Previo Resultados Merlin Properties 1T25: beneficio de 72 M€ frente a 65 M€ hace un año por la incorporación de la inflación en la mayoría de contratosIntermoney | Merlin Properties (Comprar, P.O. 12 €) anunciará sus resultados del 1T 25e hacia el miércoles 14 de mayo antes de la apertura del mercado, celebrando tradicionalmente una conferencia telefónica ese día a las 15 horas. Esperamos que la socimi siga registrando crecimientos moderados de ingresos/rentas (+4% IMVe hasta 133 M€), debido a la incorporación de la inflación en la mayoría de contratos, así como a un cierto descenso de la desocupación, parcialmente compensados por venta interanual de activos. Sin esperar grandes cambios en los gastos de estructura, estimamos a marzo un incremento de EBITDA en el entorno del +4% hasta 95 M€. No consideramos en nuestra previsión nuevas partidas de revalorizaciones, inexistentes en el 1T 24, lo que conduciría a un beneficio neto de unos 72 M€, frente a 65 M€ hace un año. Respecto a las cifras que mostramos en febrero, reducimos nuestras previsiones de EBITDA en 25e-27e una media del -2%; seguimos considerando únicamente la aportación del plan inicial de centros de datos (60 MW).Confirmamos nuestro PO de 12 €; el valor aún cotiza con un descuento del -32% respecto al NAV declarado a diciembre 24, 14,32 €. Confirmamos nuestra recomendación de Comprar en Merlin Properties, así como nuestro PO a 12 € con fecha diciembre 25e. El NAV a diciembre 24 declarado fue de 14,32 €, con lo que el valor cotiza actualmente con un descuento del -32%, lo cual consideramos injustificado dada la calidad de los activos. Tras las recientes caídas de la acción, evidentemente no relacionada con las operaciones de la socimi, seguimos considerando que, tanto las inversiones en centros de datos como la evolución de precios y ocupación en el resto de activos deberían de suponer no solo un soporte del valor sino también potencial de su recuperación.

Camionero 25/04/25 07:57

Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)

La inversión de Colonial en Deeplabs, en el segmento de Ciencia e Innovación, no desvirtúa el modelo tradicional de la socimiBanco Sabadell | La compañía anunció al cierre una inversión de 200 M euros (6% de la capitalización) en Deeplabs, una plataforma de alquiler en el segmento de ciencia e innovación (S&I, en inglés). El acuerdo prevé una alianza con Stoneshield para gestionar conjuntamente una socimi en la que entrará capital nuevo para aumentar la base de activos, que en un primer momento será de 400 M euros (de los que Colonial tiene el 90% o el equivalente al 3% de la cartera de activos) pero que tiene como ambición alcanzar los >2.400 M euros con un pipeline identificado de 700 M euros en el corto y medio plazo. A medio y largo plazo, Colonial prevé rebajar su participación incluso por debajo del 50% en función de las oportunidades y del interés que pueda haber de terceros por entrar en el capital.Según Colonial, la operación podría incrementar el LTV en un punto porcentual y tener un impacto positivo en el NTA en el corto plazo.Valoración: Aunque la operación no es ni mucho menos transformacional, por lo que no tiene impacto cuantitativo significativo en la acción de Colonial, cualitativamente si cambia el foco al tratarse de una tipología de activos distinta (y claramente menos conocida) que la core de la compañía, que son las oficinas prime. Según Colonial, la inversión no desvirtúa el modelo tradicional de la socimi dado que siempre ha destinado c.10% de la cartera a proyectos en desarrollo, como pueda ser este.