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Camionero 06/11/25 12:32
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Anheuser Busch
Anheuser-Busch Inbev: atentos a los mínimos de los últimos meses, en 48,50 euros, como primer punto a respetarRenta 4 | La cervecera más grande del mundo por volumen de producción no solo tiene un nombre extraño, producto de la fusión de Anheuser-Busch (Budweiser) y la belga Inbev, sino que presenta una evolución anómala en los últimos cinco años.En el gráfico inferior, desde su salida a bolsa, en frecuencia mensual, vemos el precio en los últimos cinco años enfrascado en un estrecho rango lateral de apenas un 30%, con soporte en 43,2 euros y resistencia en 63 euros. Esta anomalía, en base a su fluctuación histórica, ha provocado que sus medias se compriman, sugiriendo un importante movimiento a la salida de dicho rango en el medio/largo plazo. Estaríamos atentos a los mínimos de los últimos meses, en 48,50 euros, como primer punto a respetar. La superación en cierres mensuales de 63 euros sería un buen síntoma. 
Camionero 06/11/25 12:31
Ha respondido al tema Duro Felguera
 Sonelgaz ejecuta de forma inesperada avales por 54,8 M€ a Duro Felguera por el contrato de la central eléctrica en ArgeliaLink Securities | Con relación al contrato que Duro Felguera (MDF) suscribió con Sonelgaz-Production d’Electricité para la construcción de una central eléctrica de ciclo combinado en Djelfa (Argelia), Duro Felguera informa de que el cliente, de forma inesperada, mientras las partes mantenían negociaciones para la solución del proyecto, ha procedido a la ejecución de los avales por un importe de equivalente a 54,8 millones de euros.Esta contingencia estaba prevista en el Plan de Reestructuración aprobado por los acreedores y, por tanto, no supone una alteración en el proceso para su homologación judicial. En todo caso, Duro Felguera hace constar que llevará a cabo todas las actuaciones que sean precisas para la defensa de sus derechos tanto a consecuencia de la ejecución de los avales como en el procedimiento arbitral en curso y demás reclamaciones. 
Camionero 06/11/25 12:30
Ha respondido al tema Seguimiento de Logista (LOG)
 Resultados de Logista afectados por la evolución más floja del segmento Transportes y la normalización de tiposBankinter | Cifras débiles en el conjunto del año 2025, aunque ya esperado, y buenas guías de cara a 2026. Mantiene el dividendo semestral (5,3% dividend yield).Principales cifras frente al consenso: Ingresos 13.536M€ (+4% a/a); Beneficio Bruto 1.809M€ (+3% a/a) vs 1.804M€ esp.; EBIT Ajustado 378M€ (-2% a/a) vs 356M€ esp. (y guidance EBIT algo inferior al del 2024) y BNA 281M€ (-9% a/a) vs 281M€ esp.Espera en 2026 un crecimiento del EBIT en el rango +4%/+6% (vs -1% esperado por el consenso) y mantiene su plan de diversificación de negocio. En este caso se excluye el impacto en el valor de inventarios de 2024 de 35M€ dado su carácter excepcional. Además, anuncia el pago del último dividendo semestral de 1,53€/acc. (5,3% dividend yield) el 1T 2026. El dividendo final 2025 asciende a 2,09€/acc. (sin cambios frente a 2024 y 7,3% dividend yield), misma cifra que espera distribuir en 2026.Opinión del equipo de análisis de Bankinter:Resultados afectados este año por la evolución más floja del segmento de Transportes por la situación macro (concretamente a larga distancia) y la normalización de los tipos en Europa. Es por ello que tanto EBIT ajustado como BNA caen en el conjunto de su año fiscal (octubre 2024/septiembre 2025).Este ajuste en los ingresos financieros era lógico en este contexto de bajadas de tipos, de ahí que modificaran la línea de crédito que dispone con Imperial Brands para tener más estables sus flujos financieros. Por otro lado, la debilidad del segmento de Transportes ya se conocía desde hace trimestres y es lógica en el contexto actual.Esperamos que Logista siga anunciando más adquisiciones o incluso continúe con la expansión de su negocio farma o de “última milla” a Francia o Italia, lo que podría ser un catalizador para la compañía.Este jueves impacto positivo por las guías y mantenemos nuestra recomendación de Comprar en base a: (i) Atractiva rentabilidad por dividendo (6%/8%), (ii) Proceso de diversificación de negocio con la adquisición de nuevas compañías y la posible expansión de la distribución farmacéutica o “última milla” a Francia e Italia. Logista está incluida en la Cartera Modelo de Acciones Españolas y mantenemos recomendación de Comprar con Precio Objetivo de 30,1€. 
Camionero 06/11/25 12:29
Ha respondido al tema FCC: seguimiento de la acción
 El Ebitda de FCC crece un +12%, hasta 1.059 M€, con crecimiento en Medio Ambiente y Agua por las adquisicionesIntermoney | Resultados trimestrales a los 9m 25 – EBITDA +12% (+15% IMVe). FCC (FCC) (Comprar, Precio Objetivo 14,5 €) publicó sus resultados a los 9m 25 hoy antes de la apertura, celebrando una conferencia telefónica a las 9 horas. Las cifras principales, junto a nuestras estimaciones, se muestran en la tabla adjunta.El Grupo no consolida ya globalmente los negocios de cemento e inmobiliaria, que comenzaron a cotizar en noviembre 24 bajo el nombre de Inmocemento, y las variaciones en estas cifras están ajustadas proforma. Los resultados han mostrado crecimientos en Medioambiente, impulsado por la contribución de las adquisiciones recientes.esembocó en un crecimiento de EBITDA proforma para FCC del +12% hasta 1.059 Mn€ (1.080 Mn€ IMVe), sorprendiendo al alza, no obstante, en Construcción. FCC reportó en esta ocasión solo datos del beneficio neto por debajo del EBITDA, que descendió un -63% hasta 157 Mn€ frente a nuestra previsión de 219 Mn€, debido principalmente a provisiones de Medioambiente en UK durante los 9m (-88 Mn€) y tipo de cambio, especialmente desfavorable, (-62 Mn€), así como la no contribución de los activos ahora presentes en Inmocemento, que contribuyeron 136 Mn€ a los 9m 24. Elevamos en el previo ligeramente nuestras estimaciones de EBITDA (+1%) en 25e-27e, implicando un crecimiento anual medio del +6% 24-27e.Confirmamos Comprar así como el PO de 14,5 €. Confirmamos nuestro PO de FCC de 14,5 €/acción, a partir de ahora con fecha diciembre 26e, que ya habíamos ajustado en noviembre 2024 desde 16 €, al tener en cuenta el spin-off de los negocios de inmobiliaria y cemento. Pensamos que, al deshacerse de los negocios más cíclicos, FCC concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida, lo cual debería resultar en un valor más interesante al inversor conservador, en especial tras los recientes acontecimientos comerciales a escala mundial. La deuda neta, actualmente poco más de 2x EBITDA, esperamos que descienda al año en más de 600 Mn€ desde 25e. Nuestra valoración se ve apoyada, además, por la reciente venta del 25% de Medioambiente por unos 1.000 Mn€. 
Camionero 06/11/25 12:28
Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?
 Faes Farma mantiene sus palancas de crecimiento y añade dos adquisiciones que refuerzan la expansión: SobreponderarRenta 4 | Además de mantener intactas sus tradicionales palancas de crecimiento (expansión internacional, impulso de “licensing-out”, desarrollo de productos propios, eficiencias productivas vinculadas a las nuevas plantas de producción, etc), Faes Farma (FAE) ha ido un paso más allá en el cumplimiento de su plan estratégico con la incorporación de dos adquisiciones (Edol y SiFI) que, refuerzan su apuesta por la oftalmología, la expansión internacional, apalancando un balance tradicionalmente sin deuda, y aprovechando las favorables condiciones del momento actual.Estas adquisiciones, que se unen a las inversiones productivas en Farma y Faes Farm, y de las filiales internacionales anteriormente, contribuyen además a reducir la exposición de la compañía a la molécula Bilastina, y especialmente al mercado japonés, cuya protección por patente vence a partir del próximo ejercicio.En cuanto a la evolución operativa, 2025 ha sido un ejercicio extraordinario, tanto por la renovación del equipo directivo, como por las adquisiciones. No obstante, de transición en cuanto a los resultados, al incluir costes extraordinarios vinculados con el traslado de producción a la planta de Derio, y otros gastos corporativos derivados de los procesos de M&A y su financiación. De cara a 2026, y a pesar del esperado vencimiento de la protección por patente de Bilastina en Japón, prevemos un fuerte crecimiento de los ingresos, así como del resultado operativo, que se justifica en los menores resultados no recurrentes, así como en la aportación de las compañías adquiridas, el crecimiento del negocio de Faes Farm y de las filiales internacionales, y el inicio de la extracción de sinergias tanto en producción como por la integración de compañías.Más a largo plazo, nuestras estimaciones están alineadas con los objetivos del plan estratégico 2025-2030, con unos ingresos ligeramente por debajo (r4 2030e 942 mln eur vs 1.000 mln eur), pero un margen EBITDA algo superior (r4 2030e 25,3% vs 24%), que nos lleva a un EBITDA muy similar (r4 2030e 238 mln eur vs 240 mln eur).Conclusión: Sobreponderar, Precio Objetivo 5,6 eur/accHemos realizado unas nuevas previsiones para reflejar la integración de las compañías adquiridas, así como el apalancamiento financiero del balance. La valoración que se desprende de estas nuevas estimaciones apunta a un precio objetivo de 5,6 eur/acc, que implica un 30% de potencial de revalorización y nos lleva a fijar la recomendación de Sobreponderar. 
Camionero 06/11/25 12:27
Ha respondido al tema Laboratorios Rovi
 Rovi gana 58 M € en el 3T25, un 16,1% anual menos por la caída en la fabricación a terceros (-21,7%) hasta los 104,5 M€Bankinter | Los resultados de la compañía en el 3T25 caen en línea con lo esperado. Las principales cifras del 3T25 estanco son: ventas 210,5 M€ (-10,2% anual, consenso 209,6 M€), ventas farma 106,0 M€ (+5,0%), ventas fabricación a terceros 104,5 M€ (-21,7%), margen bruto 74,1% (+4,4 p.b.), EBITDA 83,9€ (-13,8%, consenso 82,7 M€), BNA 58,0 M€ (-16,1%, consenso 58,7 M), Cash flow libre +59,3€ (+191%). Consecuentemente, en 9M25 las ventas son 525,1 M€ (-6,9% a/a, vs. guía anual de caer hasta -10%), ventas farma 343,4M€ (+10,3%), ventas fabricación a terceros 181,7M€ (-28,0%), margen bruto 67,1% (+3,4 p.b.), EBITDA 149,5M€ (-10,6%), BNA 97,7M€ (-13,9%), Cash flow libre +63,3€ (+102%), deuda financiera neta 79,1 M€ (-14,9% en 2025), ratio DFN/EBITA 0,4x (sin cambios vs 2T 2025). Anuncia guía de ventas 2026: espera un aumento en el entorno de +10%.Opinión del equipo de análisis: Valoración neutral. Los resultados retroceden algo menos de lo esperado y están apoyados en el ingreso por la subvención de 36,3 M€ por una subvención del CDTI para el proyecto LASOLID. La caída en la fabricación a tercero se refleja en menores ventas y beneficios. La s guías 2026 son una buena noticia, especialmente tras caer las ventas en 2024 y 2025. Reiteramos nuestra recomendación neutral y Precio Objetivo de 63€/acción.
Camionero 06/11/25 12:26
Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)
 ArcelorMittal reduce sus ventas un 2,8% anual en 9M25 hasta los 46.381 M$, mientras el beneficio se eleva hasta los 2.975 M$ ( +72,1%)Link Securities | La compañía ha presentado hoy sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del ejercicio (9M2025), de los que destacamos los siguientes aspectos:ArcelorMittal redujo su cifra de ventas un 2,8% en tasa interanual en 9M25, hasta los 46.381 millones de dólares.Por su parte, el incremento de los gastos por depreciación (+8,6%), hasta los 2.089 millones de dólares, así como el repunte de los gastos de explotación redundó en un cash flow de explotación (EBITDA) de 4.948 millones de dólares, lo que supone una caída del 8,4% en tasa interanual de esta magnitud. En términos sobre ventas, el margen EBITDA de 9M25 se situó en el 10,7%, frente al 11,3% de 9M24.La reducción de la partida de amortización (-37,1%) permitió elevar el beneficio neto de explotación (EBIT) hasta los 3.301 millones de dólares, lo que supone une mejora del 18,7% en tasa interanual en el periodo analizado. En términos sobre ventas, el margen EBIT mejoró hasta el 7,1%, desde el 5,8% de 9M24.La mejora del resultado financiero por la menor partida de diferencias de cambio, conllevó un repunte del beneficio antes de impuestos (BAI) del 40,4% anual, hasta los 3.610 millones de dólares. Finalmente, el beneficio neto atribuible de ArcelorMittal se elevó hasta los 2.975 millones de dólares, una cifra superior en un 72,1% a la obtenida un año antes en el mismo periodo de tiempo. 
Camionero 06/11/25 12:25
Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?
 El arbitraje iniciado por Sacyr contra Panamá por las obras de ampliación del Canal queda desestimadoBanco Sabadell | Según prensa, el UNCITRAL (Comisión de Naciones Unidas sobre Derecho de Comercio Internacional) habría desestimado el arbitraje iniciado por Sacyr contra Panamá por las obras de ampliación del Canal. Recordamos que se trataba de una reclamación por daños y perjuicios que estimamos podría rondar los ~1.000 M euros BS(e) basada en el Acuerdo de Protección y Promoción recíproco de inversiones entre España y Panamá.Valoración: Noticia sin impacto en la medida en que nuestra valoración no recogía ninguna entrada de caja por este arbitraje y el resultado tampoco tendrá ningún efecto negativo sobre las cuentas de la compañía 
Camionero 06/11/25 12:24
Ha respondido al tema Solaria (SLR)
 Solaria logra declaración de impacto ambiental favorable para su proyecto de Garaguso de 150 MW en ItaliaAlphavalue / Divacons | El grupo de renovables obtuvo la declaración de impacto ambiental (VIA) favorable para su proyecto fotovoltaico de Garaguso , de 150 MW, en Italia. La compañía, presidida por Enrique Díaz- Tejeiro, comunicó la noticia a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Con esta aprobación, el grupo de energías renovables prevé cerrar el año con cerca de un gigavatio (GW) con aprobación medioambiental en el país transalpino.La compañía cerró el primer semestre del año con un incremento del beneficio neto del 97%, hasta los 82 millones de euros, y disparó su facturación un 59% respecto al mismo periodo de 2024, hasta los 155 millones de euros.
Camionero 06/11/25 12:22
Ha respondido al tema AENA (AENA): seguimiento de la acción
 La enmienda del PP a la nueva ley de movilidad sostenible pone en duda el plan de inversiones de Aena de aumento de capacidad en algunos aeropuertosRenta 4 | El Grupo Parlamentario Popular ha introducido una enmienda (ya aprobada en el Senado, pendiente del Congreso) que ordena al gobierno congelar las tasas aeroportuarias de 2027 a 2031. Recordamos que, pese a que las tarifas se han reducido un 36% desde 2015, financian los costes operativos y las inversiones con un alto nivel de competitividad a nivel europeo. La ley de 2014 estableció un doble límite (coherente) hasta 2025: congelación de tarifas a cambio de una inversión anual muy limitada (máximo 450 millones de euros).Aena considera que esta medida «desfigura» el marco regulatorio ya que sustituye un sistema técnico y económico (donde la inversión justificada se financia) por una decisión política discrecional y «sin fundamento». Además, dice que es microeconómicamente incoherente proponer un aumento drástico de la inversión (que Aena considera imprescindible) y, simultáneamente, prohibir la vía para financiarla.Si se aprobase esta nueva ley, Aena advierte que se verá forzada a reexaminar y reducir significativamente el plan de inversiones de aumento de capacidad necesarias en algunos aeropuertos, que pasa en media de no superar los 450 millones de euros anuales a estar por encima de los 2.000 millones de euros.Valoración: La enmienda aprobada en el Senado introduce una incertidumbre regulatoria sobre la remuneración de las inversiones de Aena.Además, el principal vector de crecimiento de Aena, la expansión de su base de activos regulados a través del DORA III (9.991 millones de euros), quedaría en suspenso y es probable que sea drásticamente reducido si esta enmienda se convierte en ley.Aena se verá forzada legalmente a priorizar la estabilidad financiera (impuesta por la congelación de tarifas) sobre la ejecución de su plan estratégico de crecimiento y modernización, lo que impactaría negativamente en las perspectivas de crecimiento de la compañía y en la futura generación de ingresos.Reiteramos infraponderar con un precio objetivo de 20,50 euros.