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Camionero 23/04/26 10:38

Ha respondido al tema Acciones de Bankinter (BKT) ¿Qué os parecen?

Bankinter gana 291 millones de euros en el primer trimestre del año, un 7,6% másMADRID (EP). Bankinter obtuvo un beneficio neto atribuido de 290,66 millones de euros en el conjunto del primer trimestre del año, lo que supone un alza del 7,61% en comparación con el mismo periodo del ejercicio anterior, según ha informado este jueves en un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)."El Grupo Bankinter inicia el ejercicio 2026 con un crecimiento rentable y equilibrado del negocio, una mejora de los márgenes y una mayor diversificación de los ingresos en todas las geografías en las que opera. Esta evolución se apoya en un modelo diferencial, un balance de alta calidad y una estricta disciplina en costes y riesgo", ha defendido la compañía en un comunicado.El margen de intereses trimestral ha arrancado el año con una mejora del 5,5%, hasta los 570,6 millones de euros. Además, las cuentas también reconocen el incremento de otras actividades como la de gestión de activos, intermediación bursátil, negocio transaccional de empresas o seguros, productos y servicios que generan mayores ingresos por comisiones. De esta forma, las comisiones netas alcanzaron los 203,23 millones de euros entre enero y marzo de 2026, un 8,06% más que hace 12 meses.Además, el resultado de las operaciones financieras (ROF) experimentó un pronunciado ascenso del 120%, al elevarse en 7,72 millones de euros respecto al primer trimestre de 2025 y alcanzar los 14,16 millones. De su lado, los resultados de entidades valoradas por el método de la participación subieron hasta los 11,78 millones de euros, un 16% más, mientras que las cargas de explotación escalaron hasta los 25,83 millones, un 10,6% más, mermando los ingresos.Con todo ello, el margen bruto, que recoge la totalidad de los ingresos, cerró el tercer mes del presente año en los 779 millones de euros, lo que representa un incremento del 6,5% respecto al mismo periodo del año previo.Al margen bruto hay que descontar además unos costes operativos de 276 millones de euros, que registran un incremento moderado del 3%. Esta cifra se desglosa en 160,39 millones destinados a personal, un 1,8% más, y en otros 115,73 millones de euros, que aumentan un 3,8%.Pese a la ligera alza, el ritmo de crecimiento de los costes resulta inferior al de los ingresos, situándose así el margen de explotación del trimestre en los 502,9 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 8,7% en el periodo analizado.El banco decidió, a su vez, elevar un 16,8% sus dotaciones a provisiones, hasta los 15,11 millones de euros, mientras que contabilizó unas pérdidas por deterioro de activos de 75,24 millones, un 13,5% superiores a las del mismo periodo del año previo.Asimismo, el mayor ritmo de crecimiento de los ingresos ha permitido a la entidad mejorar su ratio de eficiencia. En este sentido, el banco naranja ha reducido el indicador en 132 puntos, hasta el 35,4%, "apoyado en un disciplinado control de los costes, simplificación organizativa y una estratégica aplicación de la Inteligencia Artificial en la gestión de los procesos internos", matizan.Solvencia y balanceAl cierre del trimestre, el banco contabilizaba activos dudosos por valor de 1.808,6 millones de euros, un 6,7% menos. En este contexto, la ratio de morosidad se redujo en 23 puntos básicos, hasta el 1,92%, con un índice de cobertura del 69,5%, que es superior en 0,7 puntos porcentuales al de marzo de 2025.El retorno sobre capital tangible (RoTE, por sus siglas en inglés) fue del 20% a cierre de marzo, lo que supone una mejora de cinco puntos básicos frente a un año antes.Por otro lado, en lo que se refiere a la solvencia, la ratio de capital CET1 alcanzó el 12,96% al finalizar el trimestre, 61 puntos básicos más que al término del mismo periodo de 2025, y muy por encima del mínimo exigido a Bankinter por el Banco Central Europeo (BCE), que es del 8,47%.A 31 de marzo de 2026, Bankinter contaba con un total de activos en su balance valorados en 136.678 millones de euros, lo que supone un alza del 10,3% en comparación con un año antes. De esa cifra, los préstamos a la clientela, sin contar entidades de crédito, se elevaron un 4,36%, hasta los 81.078 millones de euros.Además, registraba unos pasivos totales por 130.171 millones de euros, un 10,5% más. De ese total, los depósitos de la clientela se expandieron un 6,7%, hasta los 96.451 millones de euros.Los recursos gestionados fuera de balance se situaron en 69.123 millones de euros, un 17% más. Los fondos de inversión ajenos comercializados crecieron un 18,8%, hasta 29.419 millones de euros, mientras que los fondos de inversión propios alcanzaron los 20.107 millones, un 21% más.Asimismo, el banco contabilizaba activos en Sicav por 9.359 millones de euros, un 14,5% más, y 5.019 millones de euros en fondos de pensiones y contratos de seguros, un 14,1% más. El volumen de las inversiones alternativas fue de 5.217 millones de euros, un 1,9% más.Evolución por geografíasCon todo, el volumen de negocio (incluyendo inversión crediticia, recursos típicos y activos bajo gestión) se sitúa a 31 de marzo del presente ejercicio en 238.767 millones de euros, y es un 6,5% superior al del mismo trimestre de 2025.Dentro de esa estrategia, España sigue siendo el mercado con mayor volumen de actividad para el Grupo Bankinter, con un balance de 69.000 millones de euros en inversión, un 3% más; 77.000 millones en recursos minoristas de clientes; y unos recursos gestionados fuera de balance más activos bajo custodia que crecen un 15%, hasta los 145.000 millones.Así, el resultado antes de impuestos de Bankinter España ha sido un 10% superior al del mismo periodo de 2025, y se sitúa en 342 millones de euros.Por lo que se refiere a Portugal, la cartera de crédito del Grupo en el país luso suma actualmente 11.000 millones de euros, un 9% más que en el primer trimestre de 2025. Los recursos de clientes crecen al 10%, hasta los 10.000 millones de euros; mientras que los recursos gestionados fuera de balance y activos bajo custodia lo hacen en un 27%, hasta los 12.000 millones. El beneficio antes de impuestos se sitúa en 56 millones de euros, similar al del primer trimestre de 2025.En cuanto a Irlanda, donde el banco opera ya con la marca Bankinter, la entidad gestiona una cartera de inversión de 5.000 millones de euros, que crece un 23% en el periodo considerado, con una ratio de morosidad del 0,3%. Dentro de esta cartera, 4.000 millones de euros son hipotecas, que crecen al 27%. Así, el resultado antes de impuestos en el país fue de 12 millones de euros, un 12% más que 12 meses atrás.Líneas de negocioPor líneas de negocio, la inversión crediticia de Banca de Empresas alcanza los 37.500 millones de euros, un 8% más sobre el mismo trimestre de 2025. Dentro de esta, el Negocio Internacional concentra 12.000 millones de euros de esa cartera, con un incremento del 17% en el año.En cuanto a Banca Comercial, que agrupa la actividad con clientes personas físicas, el patrimonio gestionado por el banco cerró el trimestre en 155.000 millones de euros, un 13% más. Dentro de este volumen, 84.000 millones corresponden a los clientes de Banca Patrimonial, lo que significa aproximadamente 10.000 millones más que hace 12 meses. Por su parte, el patrimonio de los clientes de Banca Retail sumó un total de 71.000 millones de euros.Por último, el Grupo ha remarcado el papel de uno de los productos "más característicos" de Banca Comercial y "principal vía de captación de clientes": la Cuenta Nómina o la Cuenta Digital, que se anota un alza del saldo del 47% respecto al mismo periodo de 2025, hasta los 27.000 millones de euros.

Camionero 23/04/26 10:34

Ha respondido al tema ¿Seguira subiendo Tesla?

Tesla mejora su beneficio neto un 17% en el primer trimestre hasta los 407,5 millones de eurosMADRID (EP). El fabricante de vehículos eléctricos Tesla registró un beneficio neto atribuido de 477 millones de dólares (unos 407,5 millones de euros al cambio actual) en el primer trimestre del año, lo que supone un aumento del 17% en comparación con los 409 millones de dólares (349,4 millones de euros) contabilizados en el mismo periodo de 2025, según las cuentas presentadas por la compañía.La compañía dirigida por Elon Musk registró unos ingresos valorados en 22.387 millones de dólares (19.125,5 millones de euros) entre enero y marzo, un 16% más que en el mismo periodo del año anterior, de los cuales principalmente provinieron de la venta de vehículos logrando una facturación de 16.234 millones de dólares (13.869,1 millones de euros).Asimismo, su segmento de servicios y otros negocios avanzó un 42% en los primeros tres meses del año hasta lograr 3.745 millones de dólares (3.199,4 millones de euros), mientras que sus ingresos por generación y almacenamiento de energía se desplomaron un 12% logrando 2.408 millones de dólares (2.057,3 millones de euros).Las ventas de Tesla crecen un 6% a nivel mundialPor otro lado, Tesla obtuvo un fuerte desempeño a nivel de entregas mundiales en los primeros tres meses, las cuales se contabilizaron en 358.023 unidades (+6% en valores interanuales). En concreto, de los modelos 3/Y la firma estadounidense matriculó 341.893 unidades en el acumulado trimestral, un 6% más en términos interanuales, mientras que el resto de modelos fueron unas 16.130 unidades (+25%).La firma estadounidense destaca que su última estrategia enfocada en "la accesibilidad y la utilidad" de su gama de vehículos sigue siendo "una ventaja competitiva clave, especialmente a medida que las alternativas a gas se encarecen debido a su dependencia de una cadena de suministro energético más sensible y menos flexible".En ese sentido, el margen operativo de la compañía cerró el primer trimestre del año en el 4,2%, lo cual supone el aumento de 2,1 puntos porcentuales que en el mismo periodo del año anterior.Asimismo, el resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado hasta marzo fue de 3.668 millones de dólares (3.133,6 millones de euros), lo que se corresponde con un alza del 30% sobre los datos de finales de marzo de 2025.Por otro lado, Tesla también aumentó la producción de sus modelos a nivel mundial en el primer tercio del año ensamblando 408.386 nuevos ejemplares, un 13% más que hace un año. La compañía norteamericana también aumentó sus estaciones de carga en aquellos mercados en los que opera un 19%, teniendo abiertas 8.463 ubicaciones y 79.918 supercargadores.Respecto al beneficio por acción, Tesla reportó un dividendo de 0,41 dólares (0,35 euros/acción), lo que representa un alza de 52% respecto al mismo periodo del año anterior y quedando por encima de los 0,36 dólares que pronosticaba la compañía (0,30 euros/acción).Previsiones para 2026En cuanto a las previsiones, Tesla ha expresado que su objetivo actual se centrar "en maximizar la utilización de la capacidad de nuestras fábricas" y en aumentar sus volúmenes de ventas mediante haciendo valer su "cartera de productos diferenciada".Igualmente, la compañía se centra en 2026 en aumentar su cartera de producto --con Cybercab, Tesla Semi y Megapack 3 que comenzarán a producirse este año--, revisando sus "costes y las futuras oportunidades de monetización a través de servicios impulsados IA".

Camionero 23/04/26 08:40

Ha respondido al tema DEUTSCHE TELEKOM ¿Qué os parece?

Deutsche Telekom evalúa una posible fusión con su filial T-Mobile para crear una telecom de 383.000 M$ de capitalización, la mayor del mundo por encima de China MobileBankinter | Según los medios, Deutsche Telekom podría estar estudiando una fusión con su filial T-Mobile US creando el mayor grupo de telecomunicaciones a nivel global por capitalización bursátil superando a China Mobile (383.000M$ la suma de las 2 actualmente vs 235.000M$). La operación no ha sido confirmada por las compañías. Mayor accionista de T-Mobile con una participación del 52,6%, la teleco alemana podría crean una sociedad holding que lanzaría una oferta por los títulos de ambas compañías. La operación requeriría la autorización de los respectivos reguladores y apoyo político pues el gobierno alemán y el banco público KfW poseen conjuntamente el 28% de Deutsche Telekom.Opinión de Bankinter: Sin los detalles financieros de la posible operación, no podemos hacer una valoración de la misma. T-Mobile representa el ~65% de los Ingresos y EBITDA del grupo y ha sido el motor de crecimiento en los últimos años. En el 4T25 los ingresos consolidados de Deutsche Telekom crecieron +5,5% en términos orgánicos y el EBITDAaL (EBITDA después de Arrendamientos) +5,6% frente a +11,7% y +9,0% respectivamente en T-Mobile. Con crecimiento y márgenes más elevados los múltiplos de Deutsche Telekom son inferiores a los de T-Mobile. Su combinación podría reducir ese descuento de valoración y crear un grupo con más escala y capacidad para emprender adquisiciones, aunque sinergias significativas no son evidentes dada la relación ya estrecha entre ambas entidades. Deutsche Telekom es nuestro valor favorito en el sector en Europa por su fuerte exposición en el mercado americano, con mayor crecimiento y menos trabas regulatorias, su fuerte posicionamiento en los mercados en los que opera con entornos competitivos más sosegados (Alemania, Bélgica, Austria). Una situación financiera robusta (DFN/EBITDA de 2,2x) permite una mejora del rating por parte de Moody´s hasta A3. El grupo sigue teniendo un exceso de caja de >15.000M€ que seguirá dedicando a aumentar su participación en la filial americana y a recompras de acciones.

Camionero 22/04/26 12:49

Ha respondido al tema ¿La IA es el futuro?

La IA se mantendrá como fuerza estructural del mercado, incluso en medio de la alta volatilidadAnis Lahlou (Generali Investments) | El primer trimestre de 2026 comenzó con un impulso excepcional y terminó bajo la sombra de la guerra. La renta variable europea abrió el año con un fuerte repunte en enero. Los semiconductores lideraron la carrera desde el principio, las acciones del sector de la defensa se dispararon y los sectores cíclicos obtuvieron mejores resultados en general. Sin embargo, a finales de febrero, la operación militar coordinada entre Estados Unidos e Israel contra Irán transformó abruptamente el panorama inversor. El posterior cierre del estrecho de Ormuz desencadenó lo que la Agencia Internacional de la Energía ha calificado como la mayor interrupción del suministro en la historia del mercado mundial del petróleo.Creemos que la Inteligencia Artificial (IA) sigue siendo la fuerza estructural dominante que da forma a los mercados globales, pero el discurso al respecto está evolucionando rápidamente. La revolución de la IA ya no se centra en si funciona o no: se trata de en qué lado de la curva de disrupción te sitúas. La decisión de Block de recortar el 40% de su plantilla como parte de una reestructuración impulsada por la IA podría ser un presagio de lo que les espera a las empresas de software y tecnología financiera. La programación, como actividad humana, está siendo sustituida por agentes de la IA. El conflicto con Irán ha provocado una crisis energética de proporciones históricas, y abordamos sus implicaciones con los ojos bien abiertos. Tras ocho semanas de conflicto, reconocemos que este episodio está resultando más persistente de lo que sugerirían los precedentes históricos. Como ha señalado Sir Alex Younger, exjefe del MI6, es probable que Estados Unidos subestimara la cohesión del régimen iraní: al haber agarrado al tigre por la cola, no puede soltarlo sin que le muerda, a menos que el régimen se desmorone. Será necesario llegar a un acuerdo. Los riesgos son asimétricos: aunque creemos que el conflicto se resolverá en última instancia, es probable que el punto de llegada sea peor que el punto de partida, con el petróleo cargando con una prima de riesgo más duradera.Dado este contexto, identificamos distintos sectores bursátiles, cada uno de los cuales tiene una función clave. Los semiconductores permiten aprovechar la aceleración de la expansión de la infraestructura de IA. Las telecomunicaciones y empresas de servicios públicos (utilities) pretenden proporcionar una resiliencia defensiva del flujo de caja. Los valores energéticos sirven como cobertura directa contra la inflación. Y valores del sector defensa reflejan la realidad geopolítica. Dado que la dispersión de la renta variable europea sigue siendo elevada, seguimos creyendo que una selección de valores disciplinada y basada en la convicción será la principal fuente de rentabilidad diferenciada.

Camionero 22/04/26 09:09

Ha respondido al tema Eni

Eni halla gas en el pozo Geliga-1 (Indonesia) con recursos estimados de 5 Bn de pies cúbicos y 300 M de barriles de condensadoAlphavalue / Divacons | La petrolera italiana anuncia un importante descubrimiento de gas en el pozo Geliga-1en la costa de Indondesia, con recursos estimados de 5 billones de pies cúbicos de gas y 300 millones de barriles de condensado. El hallazgo respalda los planes para acelerar el desarrollo utilizando la infraestructura existente y podría añadir una producción significativa, incluyendo un posible tercer centro en la zona. Eni perforó otros cuatro pozos de exploración en la misma cuenca durante los últimos seis meses. La campaña de exploración continuará con un pozo adicional previsto para 2026 y dos más para 2027.

Camionero 22/04/26 09:04

Ha respondido al tema Seguimiento de las acciones de UniCredit (UCG)

Unicredit insiste en que su intento de tomar el control de Commerzbank seguirá sobre la mesa: Overweight, P. O. 84 eur/accMorgan Stanley | Noemi Peruch (analista) reitera Overweight (OW) sobre su Top Pick, UniCredit, tras el anuncio del lunes de que su intento de tomar el control de Commerzbank seguirá sobre la mesa, incluso después de que su participación supere ligeramente el 30% tras la oferta de canje prevista para julio.Considera que la junta general de accionistas de Commerzbank en 2027 podría actuar como catalizador, dado que 8 de los 10 representantes de los accionistas en el Consejo de Supervisión están pendientes de renovación. UniCredit reiteró su compromiso con su plan en solitario, aunque Noemi cree que la incertidumbre relacionada con Commerzbank, tanto a corto como a medio plazo, podría pesar sobre la acción, pese al potencial de creación de valor a más largo plazo.Unicredit, Overweight, Precio Objetivo 84 euros/acción.

Camionero 22/04/26 09:03

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

Previo Resultados de DIA 1T26: ventas en España un +7,5% anual al alza en términos brutos, y en Argentina un 30% a la baja por la depreciación del peso frente al euro (-30%)Renta 4 | DIA publicará su avance de ventas del 1T26 el próximo día 23 de abril antes de la apertura del mercado.Esperamos que las cifras de ventas del primer trimestre, sujetas a la estacionalidad habitual, continúen mostrando la solidez del negocio en España y la aceleración en el ritmo de aperturas, reflejando la exitosa transformación del Grupo y la buena ejecución del Plan Estratégico ‘25-‘29, mientras en Argentina la terca inflación y consiguiente depreciación del peso seguirá impactando las cifras, tanto a nivel local como en el consolidado.En España, estimamos un crecimiento de las ventas del +7,5% interanual en términos brutos y +6,6% en términos netos, apoyado por unos volúmenes saludables y precios estables, que deberían aportar cerca de la mitad del crecimiento, procediendo la otra mitad del incremento de tiendas netas (+77 vs 1T25, +29 vs 4T25).En Argentina, por su parte, estimamos una caída en ventas cercana al 30% interanual, tanto en términos brutos (-28,7% ) como netos (-30%), impactada por la depreciación del peso frente al euro (-30% ), con la inflación de alimentos en el país repuntando de nuevo por encima del 30% interanual y los volúmenes estancados tras el repunte de la primera mitad de 2025. A divisa constante estimamos una caída cercana al 3% interanual por la incertidumbre económica. Además, creemos que continuaremos viendo cierres de aquellas tiendas menos eficientes (-33 tiendas vs 1T25).De este modo, esperamos que las ventas consolidadas se reduzcan en torno al 2% interanual., tanto en términos brutos (-1,8% ) como netos (-2,3% ).Con todo ello, creemos que la atención del mercado continuará centrada en el crecimiento en volúmenes y la ejecución del PE ‘25-’29, tanto a nivel de aperturas netas como respecto al plan de optimización logística, fuentes esperadas de expansión de márgenes gracias al apalancamiento operativo y a las mejoras de eficiencia. Tras haber doblado su cotización en los últimos 12 meses y haberla triplicado en 24 meses, creemos que aun tiene margen para seguir creciendo en ventas, con mayor cuota de mercado, y mejores márgenes. Pese a ello, DIA cotiza ~5x VE/EBITDA ’26, un descuento del 30% frente a la media del sector en Europa (~7x) y – 40% frente a aquellas con mejores márgenes (~8x), por lo que esperamos que continúe expandiendo sus múltiplos a medida que haga delivery del PE ‘25-’28.Recomendación SOBREPONDERAR, P.O. 52,10 eur/acc.

Camionero 22/04/26 08:59

Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción

Amper gana los lotes principales para fabricar la infraestructura eléctrica del futuro Buque de Aprovisionamiento de Combate de Navantia por un precio no reveladoBanco Sabadell | A través de su filial Elinsa, se ha adjudicado los lotes principales para la fabricación de la infraestructura eléctrica del futuro Buque de Aprovisionamiento de Combate (BAC) de Navantia. El importe del acuerdo no ha trascendido, pero el contrato del nuevo BAC forma parte de los Programas Especiales de Modernización del Ministerio de Defensa, y está valorado en total en 703 M euros.Valoración: Noticia positiva, poco cuantificable porque no ha trascendido el importe, pero que pone de manifiesto las capacidades de Amper para participar en el crecimiento del sector Defensa en España a través de los PEM.

Camionero 22/04/26 08:57

Ha respondido al tema ¿Qué tal comprar Tubacex (TUB)?

Previo Resultados de Tubacex 1T26: ventas de 151,2 M€ (-17,1%) y EBITDA de 19,5 M€ (-36,8%), por el impacto de la guerra de Irán, en la planta de Abu DabiRenta 4 | Tubacex publicará los resultados correspondientes al 1T26 el próximo 24 de abril antes de apertura de mercado. Esperamos unos resultados impactados negativamente por la guerra de Irán tanto por la incertidumbre generada en el sector, retrasando inversiones como por el efecto directo en la planta de Abu Dabi y en las de NTS en Oriente Medio. En este sentido, nuestras estimaciones para el 1T26 se sitúan en 151,2 millones de euros en ventas (-17,1%) y 19,5 millones de euros de EBITDA (-36,8%). Conclusión: esperamos unos débiles resultados que podrían impactar en la cotización a corto plazo. SOBREPONDERAR (P.O. 4,10 euros/acción).En términos de resultados esperamos: 1) Caída de las ventas del -17,1% hasta 151,2 millones de euros en el 1T26, impactadas, principalmente, por la menor actividad en Oriente Medio a raíz del conflicto. 2) Descenso del EBITDA del -36,8% hasta 19,5 millones de euros, con el consiguiente impacto en el margen, que se reduciría en -4,0 pp hasta el 12,9%. 3) Incremento de la deuda neta hasta 355,0 millones de euros, como consecuencia de la menor generación de caja operativa.Atentos a: 1) Conflicto de Irán: como ya apuntamos en nuestra nota anterior, existe una elevada incertidumbre en relación con la duración de la guerra y su impacto real en las cuentas de la compañía, lo que dificulta la visibilidad a corto plazo. 2) Riesgo de revisión a la baja de estimaciones por parte del consenso: nuestras previsiones de EBITDA para el año 2026 de 94,6 millones de euros se encuentran significativamente por debajo del consenso de mercado (123,2 millones de euros), cifra que consideramos difícil de alcanzar dado la elevada incertidumbre actual. Dicho esto, no descartamos que, tras la publicación de estos resultados, el consenso revise a la baja sus estimaciones para ajustarse al nuevo entorno, lo que podría impactar negativamente en la cotización del valor.

Camionero 22/04/26 08:56

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Link Securities | Pharmamar (PHM) anunció a la CNMV que la Australian Therapeutic Goods Administration (TGA) y la Health Sciences Authority (HSA) de Singapur han concedido la autorización para Zepzelca (lurbinectedina) en combinación con atezolizumab (Tecentriq) como tratamiento de primera línea de mantenimiento para adultos con cáncer de pulmón de célula pequeña en estadio avanzado (ES-SCLC), cuya enfermedad no ha progresado tras el tratamiento de inducción de primera línea con atezolizumab, carboplatino y etopósido.