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Camionero 20/03/26 12:18

Ha respondido al tema Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

Luz verde a la primera OPA: Bondalti alcanza el 77% de Ercros; la potencial segunda OPA, de exclusión (3,505 €/acción como referencia), sujeta la acciónLighthouse / Instituto Español de Analistas | La CNMV ha comunicado que la OPA de Bondalti ha sido aceptada por el 77,23% de las acciones de Ercros. El free float remanente se situaría en cerca del 23% (Joan Casas Galofré y familia con casi el 10,8%, manifestaron su intención de no acudir a la OPA lo que implicaría un free float aún menor). La oferta se liquidará previsiblemente 2 días hábiles después de la publicación del resultado definitivo (24 de marzo de 2026).¿Qué sucederá ahora?Tras obtener el control de Ercros, Bondalti podría: (i) mantener la compañía cotizada (con free float reducido), (ii) incrementar progresivamente su participación vía compras en mercado y (iii) promover una OPA de exclusión, tal y como se indica en el folleto (“promoverá la formulación de una oferta de exclusión…siempre y cuando el precio… no sea superior a 3,505 euros/acción”).En caso de lanzarse una 2ª OPA (de exclusión), el precio debería cumplir los criterios de “precio equitativo” y ser supervisado por la CNMV. La manifestación de Bondalti, el deterioro del sector y los compromisos asumidos frente a la CNMC reducen tanto la probabilidad de un precio superior como su potencial magnitud, aunque es teóricamente posible. En este contexto, el precio de la primera OPA (3,505 euros/acción) constituye una referencia sólida, y la expectativa de una potencial OPA de exclusión continúa actuando como soporte para la cotización (3,45 euros/acción; -1,6% vs 3,505 euros/acción).

Camionero 20/03/26 12:13

Ha respondido al tema Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

Iberdrola alcanza los 11.000 megavatios de capacidad instalada en Estados UnidosLink Securities | Iberdrola (IBE) ha alcanzado los 11.000 megavatios (MW) de capacidad instalada en los Estados Unidos, donde opera cerca de un centenar de plantas de generación en 25 estados a través de su filial Avangrid, según el portal Bolsamanía.La compañía ha explicado que este hito «refleja la apuesta continuada del grupo por invertir en el país, reforzar un suministro energético autóctono, seguro y sostenible para responder al crecimiento de la demanda y contribuir al desarrollo de las comunidades en los territorios en los que está presente».La capacidad de generación de Iberdrola en Estados Unidos supera ya la potencia instalada total de 9 de los 27 países de la Unión Europea (UE), y puede atender la demanda anual de siete millones de estadounidenses.

Camionero 20/03/26 12:12

Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)

Inmobiliaria Colonial ultima su entrada en Alemania con la vista puesta en Munich y BerlínLink Securities | Colonial SFL (COL) ultima su entrada en Alemania, con la vista puesta en Munich y Berlín, según explica el diario Expansión.Pere Viñolas, consejero delegado de Colonial explicó el jueves en un coloquio en el Circulo Ecuestre de Barcelona que la inmobiliaria está en conversaciones avanzadas para comprar activos en el país.El directivo indicó que Alemania tiene cinco grandes ciudades, de las que destacan dos o tres. Berlín y Munich están muy bien y tienen recorrido a largo plazo.

Camionero 18/03/26 12:41

Ha respondido al tema Azkoyen (AZK) despierta

Azkoyen adquiere, a través de su filial alemana, el 100% de Primion AG por 2,3 M€Alphavalue/Divacons | Azkoyen (AZK) informa que el pasado jueves 12 de marzo su filial alemana primion Technology, GmbH suscribió un contrato de compraventa mediante el cual ha adquirido el 100% del capital social de Primion AG, con domicilio social en Buchbergstrasse 19, 8856 Tuggen (Suiza).Primion AG comercializa las soluciones de control de accesos y gestión de personal de la filial alemana de Azkoten.El importe total de la transacción asciende a 2.072.000 francos suizos (equivalentes a aproximadamente 2.295.844,88 euros) y ha sido satisfecho conforme a los términos habituales en este tipo de operaciones. El cierre de la operación tuvo lugar el lunes. La operación se enmarca dentro de la estrategia de crecimiento del grupo y refuerza su posicionamiento en sus líneas de negocio de Time & Security en el mercado suizo.

Camionero 18/03/26 12:40

Ha respondido al tema Nicolas Correa (NEA)

Nicolás Correa propondrá en su próxima JGA del mes de abril un dividendo de 0,30 €/acción que se abonará el 8 de mayoCdM | Nicolás Correa someterá a la aprobación de su junta general de accionistas, que prevé celebrar el próximo 28 de abril en segunda convocatoria, el pago de un dividendo bruto por acción correspondiente al ejercicio 2025 de 0,30 euros por título, según ha informado este miércoles la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).Al pago de este dividendo, que se abonará el próximo 8 de mayo, la compañía destinará en total algo más de 3,67 millones de euros.La junta también abordará la ratificación del nombramiento por cooptación del consejero Borja Oria Riu realizado por el consejo de administración el pasado 26 de febrero y su reelección como consejero de la sociedad por el plazo estatutario de cuatro años con la calificación de consejero independiente.Asimismo, los accionistas votarán una propuesta para aplicar a la consejera delegada de la firma, Carmen Pinto Fuentes, un plan de entrega de acciones de Nicolás Correa como parte de su retribución variable según el cumplimiento de los objetivos marcados por la empresa.Para ello, la empresa tiene previsto llevar a cabo un plan de recompra de acciones por un máximo de 75.000 títulos propio.

Camionero 18/03/26 12:39

Ha respondido al tema Seguimiento de Vidrala (VID)

Vidrala ante el alza de precios del gas: el 69% de sus necesidades energéticas para 2026 cubiertas a finales de 2025 y un apalancamiento del 0,2xRohit Nair (Scope Ratings) | La subida de los precios del gas natural en Europa con el estallido de la guerra en Oriente Medio podría transformar un año hasta ahora relativamente estable para los fabricantes de vidrio europeos, en una difícil prueba para sus estrategias de cobertura y gestión de la liquidez.Mucho depende de la duración del conflicto y del impacto a largo plazo sobre los precios de la energía, pero son los fabricantes de vidrio con mayores niveles de cobertura los que deberían poder gestionar mejor el aumento de los precios. Los que están expuestos a los precios al contado experimentarán un deterioro más rápido del EBITDA y un mayor consumo de efectivo, de ahí el impacto desigual en los indicadores crediticios.Las empresas con carteras fuertemente cubiertas (por encima del 85%) para 2026 y parcialmente cubiertas hasta 2027 deberían ser capaces de capear mejor el temporal. Este es aproximadamente el nivel de protección que estimamos que tienen la mayoría de los grandes fabricantes, como la francesa Saint-Gobain y la japonesa AGC Glass, que no informan explícitamente sobre el alcance de sus estrategias de cobertura.La empresa española de envases de vidrio Vidrala había cubierto el 69% de sus necesidades energéticas para 2026 a finales de diciembre de 2025, y también había cubierto el 32% de los costes para 2027. Del mismo modo, la francesa Verallia tiene una política definida de cobertura de los costes de tres años por etapas, con el 100% de los costes del año siguiente cubiertos en octubre del año anterior.Por qué el aumento de los precios es tan importante para los fabricantes de vidrioEl sector del vidrio ofrece una buena panorámica de los retos a los que se enfrenta la industria europea, que consume mucha energía, mientras la geopolítica sigue agitando los mercados energéticos. La fusión del vidrio es un proceso continuo que consume mucha energía, con hornos diseñados para funcionar las 24 horas del día durante años. Detener un horno es caro, supone un riesgo operativo y, por lo general, se planifica con años de antelación para los activos que se acercan al final de su vida útil. Para los fabricantes sin cobertura, la volatilidad de los costes energéticos se traduce en volatilidad de los beneficios a corto plazo.Además, aunque muchos contratos de suministro de envases pueden incluir cláusulas de recargos energéticos, estos ajustes suelen producirse con retraso. En mercados altamente competitivos, como el del vidrio plano, la capacidad de repercutir los precios es limitada. Los consumidores finales ya han comenzado a rechazar este tipo de contratos, y la capacidad de los pequeños fabricantes para repercutir eficazmente los costes sigue siendo limitada.Los precios europeos del gas TTF han subido hasta alrededor de 60 EUR/MWh, tras haber registrado una media de entre 35 y 36 EUR/MWh para 2024 y 2025. Las expectativas del mercado a principios de año eran que los precios rondaran una media de 32 EUR/MWh este año.Dado que entre el 15% y el 40% de los costes de la producción de vidrio corresponden directamente a los costes energéticos, cualquier producción sin cobertura es ahora efectivamente deficitaria. Además, la crisis llega en un momento en el que la demanda de vidrio arquitectónico en Europa sigue siendo débil, por lo que la mayoría de los fabricantes habían previsto reducir su capacidad en respuesta a ello.El sector tiene un margen de maniobra limitado a corto plazo si los precios de la energía suben aún másSi los elevados precios persisten y se vuelve plausible un escenario extremos en el que el petróleo llegue a 150 dólares, esperamos una flexibilidad limitada en los primeros uno o dos trimestres para la mayoría de los fabricantes de vidrio. Los hornos son difíciles de detener y los precios (a través de recargos energéticos o renegociaciones) generalmente se reajustan con un retraso contractual. Como resultado, la exposición sin cobertura debería reflejarse en el EBITDA y el flujo de caja hasta que se produzca el reajuste de precios.Para la mayoría de los fabricantes, las palancas prácticas para gestionar los precios seguirían siendo de naturaleza comercial y financiera, no operativa. Entre ellas se incluyen la aceleración de los mecanismos de recargo (mediante la invocación de fuerza mayor, si procede), la renegociación de los traspasos en el lado de los ingresos y el endurecimiento del capital circulante en el lado de los costes.Esperamos que se aplacen las inversiones de capital no esenciales y que las empresas más grandes accedan a fuentes de liquidez. Las empresas más pequeñas podrían solicitar la exención de los convenios, especialmente para 2027, si los precios de la energía se mantienen altos.En el caso de los principales fabricantes europeos, el perfil de la deuda está repartido de manera uniforme, con una media de solo el 14% de la deuda total con vencimiento anual durante los próximos cuatro años, aunque hay algunos picos y valles específicos de cada empresa.Los contratos a largo plazo con bajo apalancamiento proporcionan un colchón a algunos fabricantes europeosLos fabricantes europeos de vidrio como Vidrala (apalancamiento declarado de 0,2x) y Saint-Gobain (apalancamiento declarado de 1,4x) deberían soportar mejor el impacto del aumento de las necesidades de efectivo para pagar las facturas de energía y el posible aumento de las garantías para las coberturas que sus competidores con un mayor apalancamiento.Los contratos a largo plazo con recargos incorporados también proporcionan protección en algunos segmentos del sector, como el mercado del vidrio para envases de bienes de consumo de rápida rotación y clientes farmacéuticos. Estos contratos permiten a las empresas fabricantes defender sus márgenes, aunque con cierto retraso.El aumento prolongado de los precios de la energía pondrá en evidencia a los fabricantes más apalancadosLos emisores altamente apalancados del sector del vidrio con un margen de maniobra limitado se enfrentarán inevitablemente a restricciones de flujo de caja si los precios de la energía se mantienen altos durante más tiempo en medio de una desaceleración de la actividad económica en Europa.La mayoría de los fabricantes deberían ser capaces de superar el primer semestre del ejercicio fiscal 2026 con un impacto relativamente menor en los márgenes, pero una prolongación de la crisis energética los llevaría a un territorio en el que los precios de la energía no estarían cubiertos o se cubrirían a un coste mucho mayor, lo que provocaría una erosión prolongada de los márgenes hasta 2027. Esto agrava el consumo de efectivo y limita la flexibilidad para refinanciar la deuda de los préstamos que vencen en 2027 y 2028.También son vulnerables los fabricantes con plantas que cuentan con tecnología de hornos más antigua y una flexibilidad limitada para cambiar de combustible.Algunos segmentos se enfrentan al riesgo de un aumento de los costes de los insumos y una menor demanda. El vidrio plano relacionado con la construcción es un producto cíclico; si el aumento prolongado de los precios de la energía eleva las expectativas de inflación y erosiona la confianza empresarial, el riesgo de volumen agravará el riesgo de reducción de los márgenes de beneficios.

Camionero 18/03/26 12:38

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Izertis (IZER)

Previo Resultados Izertis 2025: el beneficio neto alcanzará los 4,6 M€, un crecimiento del 5,6% anual, apoyado por el mix de crecimiento orgánico y adquisicionesRenta 4 | Izertis publicará los resultados correspondientes al ejercicio 2025 el próximo miércoles 25 de marzo, y realizará una presentación con analistas e inversores a las 10:00h.Esperamos que las cifras de 2025 reflejen un nuevo ejercicio de crecimiento sólido, manteniendo la trayectoria de expansión a doble dígito que ha caracterizado a la compañía desde su salida al mercado. Este crecimiento continuaría sustentado por la combinación de crecimiento orgánico y adquisiciones, si bien durante el ejercicio el componente inorgánico habría sido más limitado de lo inicialmente previsto, debido principalmente a ligeros retrasos en algunas operaciones de M&A cuya ejecución podría trasladarse a 2026.En este contexto, estimamos que los ingresos alcancen los 166 millones de euros, lo que supondría un crecimiento del 20,2% interanual frente a 2024. A nivel operativo, proyectamos un EBITDA normalizado de 23,7 millones de euros (+14,7% vs 2024). En términos de rentabilidad, anticipamos una ligera normalización de márgenes, con el margen EBITDA situándose en 14,3% (-0,7 p.p.) y el margen EBIT en 6,7% (-0,6 p.p.). No obstante, estos niveles seguirían posicionando a Izertis en el rango alto dentro del sector de servicios IT, reflejando la buena calidad de su mix de negocio y la eficiencia operativa alcanzada en los últimos ejercicios. En la parte baja de la cuenta de resultados, esperamos que el beneficio neto alcance los 4,6 millones de euros, lo que implicaría un crecimiento del 5,6% interanual. Desde el punto de vista financiero, prevemos que la compañía continúe mostrando una sólida generación de caja, lo que permitiría mantener una estructura de balance equilibrada. En concreto, estimamos que la ratio DFN/EBITDA normalizado LTM se sitúe en torno a 2,8x, ligeramente por debajo del nivel registrado en 2024 (2,9x), pese al esfuerzo inversor en adquisiciones realizado durante el ejercicio. No obstante, las cifras de apalancamiento se habrían reducido de forma significativa a comienzos de 2026 (<1x EBITDA), tras la ampliación de capital de 51,3 mln eur ejecutada en el mes de enero.De cara a 2026, esperamos una reactivación del crecimiento inorgánico, apoyada en la reciente ampliación de capital, que refuerza significativamente la capacidad financiera del grupo para abordar nuevas operaciones corporativas. Este refuerzo de recursos, unido a un nivel de apalancamiento previo limitado, proporciona a Izertis una elevada flexibilidad financiera para acelerar su estrategia de consolidación en el sector de servicios tecnológicos. En este sentido, pensamos que el mercado podría permanecer especialmente atento al potencialanuncio de nuevas adquisiciones, lo que podrían animar la cotización. Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con un Precio Objetivo de 12,20 €/acción.

Camionero 18/03/26 12:37

Ha respondido al tema Airbus Group (Air): seguimiento de la acción

Atlas Air Worldwide se convierte en el mayor cliente del carguero Airbus A350F con un pedido de hasta 40 aeronaves de este tipoAlphavalue / Divacons | Atlas Air Worldwide Holdings, reconocido como el mayor operador mundial de aviones Boeing 747, anunció ayer su primer pedido de aviones de carga a Airbus. La aerolínea firmó un compromiso por hasta 40 cargueros de nueva generación, según confirmó su CEO. Michael Steen. El pedido en firme contempla la adquisición de 20 aviones Airbus A350F, con opciones adicionales para comprar otros 20 más adelante.Atlas Air Worldwide es una compañía de logística aérea externalizada que presta servicio a una cartera diversificada de clientes de más de 300 destinos de 90 países.

Camionero 18/03/26 12:36

Ha respondido al tema ¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)?

Meliá planea lanzar un vehículo inversor hotelero con activos valorados entre 400 – 1.000 M€ ante la dificultad de encontrar nuevos emplazamientos para crecerBankinter | La cadena hotelera prevé lanzar un vehículo de inversión hotelero con socios financieros que aporten a la misma capital o activos. Para ello, ha fichado a EY e iniciado los primeros acercamientos a potenciales interesados.Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para Meliá, ya que esta estrategia le permitirá seguir creciendo en España sin deteriorar su balance. Ante la dificultad cada vez mayor de encontrar nuevos emplazamientos para seguir creciendo, Meliá busca socios financieros para adquirir y reposicionar activos. El objetivo de Meliá sería quedarse con un 30% del vehículo inversor, a través de la aportación de activos ya en propiedad, y que los socios aporten capital o activos por otros 1.000M€. Esperamos impacto positivo hoy en cotización, que aprovecharíamos para tomar beneficios. Consideramos excesivo el repunte de su cotización en la última semana (+15%) ya que, aunque la guerra en Irán seguirá favoreciendo el turismo en España, los niveles de ocupación hotelera son ya muy elevados y el repunte de la inflación conllevará también incrementos de costes. Por tanto, aprovechamos las subidas para tomar beneficios. Bajamos recomendación a Vender desde Comprar y mantenemos precio objetivo en 7,60€/acción.

Camionero 18/03/26 12:34

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Grifols obtiene una nueva línea de crédito revolving por unos 2.000 M $, más del doble de la anterior, y con un vencimiento de 6,5 añosLink Securities | La compañía ha recibido compromisos de financiación de un sindicato de bancos internacionales para una nueva línea de crédito revolving (RCF) por aproximadamente 2.000 millones de dólares, el portal Bolsamania.com informó ayer. Esta nueva línea de crédito más que duplicaría el tamaño de la anterior, de 938 millones de dólares, y tendría un vencimiento de 6,5 años, lo que refuerza aún más la flexibilidad financiera y el balance de Grifols.La entrada en vigor de la nueva línea está condicionada a que se complete la refinanciación del actual préstamo a largo plazo (Term Loan Bo TLB, por sus siglas en inglés) de la compañía, prevista para el 31 de mayo de 2026, en línea con los planes previamente anunciados por la compañía. Según los compromisos recibidos, el margen aplicable a la nueva línea de crédito se reduciría de 300 puntos básicos a 200 puntos básicos, con un potencial de reducirse aún más, hasta los 125 puntos básicos, sujeto al progreso de la compañía en sus objetivos de desapalancamiento.