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Camionero 02/02/26 13:01

Ha respondido al tema ¿Qué os parece Indra (IDR)?

Los hermanos Ángel y Javier Escribano, dueños de EM&E, y propietarios del 14,3% de Indra, podrían ceder poder para desatascar la operaciónBanc Sabadell | En el consejo de administración de Indra (IDR) celebrado la semana pasada, se confirmó que la operación de Escribano sigue adelante y se presentaron diferentes opciones de gobernanza y estructura. Se baraja que los hermanos Ángel y Javier Escribano, dueños de EM&E, y propietarios del 14,3% de Indra, cedan cierto poder para desatascar el proceso.Una opción sería que Ángel Escribano dé un paso a un lado como presidente de Indra, aunque es algo que tendría pocas posibilidades de prosperar, según la noticia. Otra posibilidad es que se mantenga el reparto actual de poder en el consejo, por lo que los Escribano, pese a elevar su participación accionarial en Indra en caso de que salga adelante la operación, renunciarían a puestos en el consejo. Aquí recordar que siempre se ha comentado que la intención de EM&E, si se produce la fusión, es no superar en ningún caso a Sepi (28% Indra) ni en representación accionarial ni en el consejo.Respecto a las posibles opciones financieras de la operación se habla de una fusión por absorción (con una ampliación de capital en Indra), o la compra de Indra de una participación de control en Escribano (al menos del 50,01%) en acciones o efectivo sin haber tomado una decisión al respecto todavía. Recordamos que las valoraciones que se han barajado últimamente para EM&E oscilan entre 1.500 y 2.000 millones de euros (15,6%/20,8% capitalización de IDR).Valoración:No esperamos impacto. Se trata de una potencial operación sensible por posible conflicto de interés y en la que será clave conocer la valoración final de EM&E (para lo que hay que esperar a las auditorias) y la estructura final de la operación (por el momento solo se comentan opciones que ya habían salido rumoreadas) para valorar el impacto final.

Camionero 02/02/26 12:58

Ha respondido al tema IAG ¿buen momento?

Iberia (IAG) tiene planificados un 7,6% más de asientos en 2026 en sus rutas de largo radio con AméricaLink Securities | La aerolínea Iberia (IAG), tiene planificados un 7,6% más de asientos en 2026 en sus rutas de largo radio con América para aprovechar el avance de la demanda y reforzar su liderazgo en este corredor desde Barajas, frente a los planes de crecimiento de Air Europa y del resto de rivales, según informa este lunes Expansión.En total, serán 7,68 millones de plazas, frente a los 7,13 millones de 2025, que ya fueron un récord para la aerolínea.

Camionero 02/02/26 12:57

Ha respondido al tema Inmobiliaria Colonial (COL)

Inmobiliaria Colonial podría reportar un +1% en crecimiento de rentas, de nuevo con descensos en ParísIntermoney | Resultados anuales de 2025 hacia el jueves 26 de febrero; Esperamos un +1% en crecimiento de rentas reportado, de nuevo con descensos en París. Colonial SFL (Comprar, P.O. 8,5 €) reportará sus resultados anuales 25e hacia el jueves 26 de febrero tras el cierre del mercado, celebrando previsiblemente una conferencia telefónica a continuación. Colonial ya ha completado la fusión con su filial francesa SFL, por lo que esta unidad no reportará por separado sus cifras. Esperamos para el conjunto de Colonial un crecimiento reportado de rentas del +1% hasta 394 Mn€, implicando un +4/5% like-for-like, una desaceleración respecto a 2024 (+4%) causada de nuevo por la entrada en reformas de activos en París (-3%), una tendencia que ya observamos a los 9 meses (-4%). Asumiendo una cierta contención de costes, esperamos un EBITDA recurrente de 323 Mn€, prácticamente estable desde 2024. No consideramos partidas por ajustes de valoración (+110 Mn€ a septiembre), por lo que estimamos un resultado neto a diciembre de 348 Mn€, +13% respecto al ejercicio pasado, que incluyó un ajuste por revalorizaciones de +126 Mn€ antes de minoritarios. Hemos dejado sin cambios nuestras previsiones de EBITDA para Colonial, tras haberlas reducido un -3% en julio para el periodo de 25e-26e al tener en cuenta la entrada en reformas de activos en París, un factor con mayor impacto del inicialmente previsto, parcialmente compensado por mayores rentas en Madrid a consecuencia de adquisiciones.Confirmamos nuestro Precio Objetivo de 8,5 €, ahora con fecha dic. 26e, en lo que pensamos es una valoracion de hecho bastante conservadora. No variamos nuestro PO de 8,5 €/acción, a diciembre 26e. Valoramos cada uno de los tres mercados por separado, utilizando tasas de descuento en el entorno de 5,9% en Madrid y Barcelona, así como 5,1% en París; los crecimientos perpetuos, iguales o inferiores al 1,5%, parecerían conservadores en la actualidad. En el cuadro anterior especificamos nuestras cifras por mercados, totalizando un GAV en el entorno de los 10.200 Mn€, que es casi un -14% inferior a la declarada a junio 2025 (11.860 Mn€). Esperamos que la deuda neta se mantenga a diciembre 25e y diciembre 26e en el entorno de los 4.700 Mn€, una vez considerada la adquisición de DeepLabs, lo que, tras considerar la capitalización de los costes de estructura, conduce a nuestro Precio Objetivo de 8,5 €, implicando ya un descuento del -12% respecto al NTA declarado por la socimi a junio de 2025, 9,60 €/acción.

Camionero 02/02/26 12:56

Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)

Banco Santander nombra a Mahesh Aditya próximo consejero delegado de Santander UKLink Securities | Banco Santander (SAN) anunció el viernes el nombramiento de Mahesh Aditya, actualmente responsable global de Riesgos (CRO, por sus siglas en inglés), como próximo consejero delegado (CEO) de Santander UK, cargo que asumirá el 1 de marzo de 2026, en sustitución de Mike Regnier, quien decidió dejar el puesto en octubre de 2025.Santander también ha comunicado que Pedro Castro e Almeida sustituirá a Mahesh Aditya como CRO del grupo. Castro, que se incorporó al grupo en 1993, es actualmente CEO de Santander Portugal

Camionero 01/02/26 13:19

Ha respondido al tema Volvo Group: seguimiento y noticias

Volvo AB logra un beneficio de 9.614 M SEK en el 4T25 frente a los 10.742 M SEK de un año antes, pero anticipa una mejora de las ventas minoristas en Norteamérica en 2026.Singular Bank | Volvo AB ha registrado en el 4T unas ventas de 123.803 millones de coronas suecas, por debajo de los 138.413 millones del mismo trimestre del año anterior. El beneficio neto ascendió a 9.614 millones de coronas, frente a los 10.742 millones obtenidos un año antes. La ganancia básica por acción de las operaciones continuas se situó en 4,73 coronas, frente a las 5,28 del ejercicio previo, nivel que también se reflejó en la ganancia diluida por acción.Pese a ello, la compañía transmitió algunas señales de mejoría tras meses complicados para el sector, indicando que la demanda de camiones empieza a mostrar señales de recuperación en algunos mercados. Volvo elevó su previsión para el mercado europeo de camiones pesados hasta 305.000 unidades este año, frente a las 295.000 estimadas previamente, y anticipa una mejora de las ventas minoristas en Norteamérica en 2026. Las acciones de Volvo subieron más de un 2% al cierre, acercándose a sus máximos históricos de febrero de 2025 de 340 SEK

Camionero 01/02/26 13:14

Ha respondido al tema ¿Como veis Møller-Mærsk?

presiónMaersk, top pick Underweight: presión sobre las tarifas por el exceso de oferta, un bajo FCF y el valor latente de las divisiones no Ocean bajo presiónMorgan Stanley | Cedar Ekblom (analista) expone cuatro debates estratégicos clave para Maersk de cara a la llegada del nuevo director financiero. El Sr. Erni se incorpora a Maersk en un momento crucial. A nivel sectorial, el exceso estructural de capacidad en el transporte marítimo de contenedores, el aumento de las tensiones comerciales y las mayores exigencias de los clientes en materia de seguridad de la cadena de suministro suponen tanto oportunidades como riesgos.A nivel corporativo, Maersk continúa priorizando su transición hacia un modelo logístico verticalmente integrado. Aún está por demostrarse si “la suma de las partes” supera al “todo”. Ante la expectativa de un periodo prolongado de presión sobre las tarifas debido al exceso de oferta, un bajo FCF y el valor latente de las divisiones no vinculadas al negocio Ocean permaneciendo bajo presion, Cedar mantiene a Maersk como su Top Pick Underweight.Maersk, Underweight, Precio Objetivo 8,600 coronas danesas.

Camionero 01/02/26 13:11

Ha respondido al tema Cotizacion de SAP

Resultados mixtos de SAP: pese a la buena evolución en 2025 y la sorpresa en la recompra, la decepción en el guidance de crecimiento podría pesarBanc Sabadell | SAP: resultados 4T25 en línea en ventas (+3,3% vs 4T’24, consenso +3,5%), donde destacamos que Cloud (58% ventas) crece a niveles del +19,2% (vs +19% esperado). El EBIT sorprende (+16,1% vs +12,3% previsto) por una fuerte mejora del margen (+380 pbs vs 3T’24 hasta el 29,2%). Anuncia un programa de recompra de 10.000 M (4,1% yield) que se ejecutará hasta finales de 2027 y que implica un incremento de +20% frente a su programa anterior.Pese a la buena evolucion en 4T’25, el guidance’26 se sitúa por debajo de expectativas y con ligera desaceleración vs 2025: (i) Ingresos de cloud: +23%/+25% a tipo de cambio constante, que ajustado por tipo de cambio se quedaría en +20%/+22% (vs +23% consenso); (ii) +14%/+18% en EBIT (+11%/+15% con impacto de divisa vs +13,6% consenso) y (iii) FCF de 10.000 M incluyendo tipo de cambio (vs 9.400 M consenso) y (iv) desaceleración en el backlog de cloud para los próximos 12 meses (CCB), creciendo por debajo del +25% de 2025. De cara a 2027 espera una cierta aceleración y una mejora del apalancamiento operativo con los costes creciendo un 10/20% por debajo del crecimiento de ingresos.Con todo, resultados mixtos, donde pese a la buena evolución en 2025 y la sorpresa en la recompra, la decepción en el guidance de crecimiento podría pesar hoy, pese al mal comportamiento del valor (-5% en y 2026 y c.-30% desde los máximos de hace un año). Ponemos nuestra recomendación y P.O. Bajo Revisión.

Camionero 01/02/26 13:08

Ha respondido al tema ¿Cómo veis Nokia ahora mismo?

Banc Sabadell | Resultados 4T25 totalmente en línea en ventas, pero algo mejores en operativo donde el EBIT ajustado alcanza 1.058 M euros (-3% vs 4T’24; vs -12% BS(e) y -11% consenso) por mejor desempeño de Mobile Networks donde las ventas son mejores y el margen EBIT se beneficia también de un mejor mix de producto (283 M EBIT; +23% vs BS(e)). De cara a 2026, esperan que el EBIT ajustado se sitúe en un rango de 2.000/2.500 M euros, algo por debajo de lo esperado (-5% vs consenso y BS(e) en el punto medio).Valoración:El guidance’26 algo por debajo, puede propiciar una acogida negativa hoy, si bien creemos que la compañía suele ser cauta. El valor sube un +1% vs Euro STOXX 50 en 2026.

Camionero 01/02/26 13:02

Ha respondido al tema ¿Qué os parece Indra (IDR)?

Indra suministrará la tecnología de los simuladores de control de tráfico aéreo de CanadáAlphavalue / Divacons | La compañía española de servicios IT y consultoría se adjudicó un contrato estratégico con NAv Canadá, el proveedor de servicios de navegación aérea de Canadá, para suministrar la tecnología de los simuladores de control de tráfico aéreo del país. Según informó Indra en un comunicado oficial, estos sistemas de última generación se utilizarán para la transformación y entrenamiento de los controladores aéreos y profesionales de gestión de navegación en territorio canadiense. A través del acuerdo, Nav Canada implementará la plataforma de simulación BEST de Micro Nav, la cual incorpora reconocimiento de voz mediante inteligencia artificial,visualizaciones 3D de torre «altamente realistas», herramientas de creación de escenarios y datos, así como conectividad con sistemas operativos para fines de formación y validación.

Camionero 01/02/26 12:59

Ha respondido al tema Cellnex Telecom (CLNX)

Paciencia con Cellnex: el rendimiento del precio de las acciones dependerá de la consolidación del sector. Comprar. P.O.42,50€ vs 26,06€Deutsche Bank | Nuestra perspectiva del sector reconoce que el rendimiento del precio de las acciones de Cellnex (y la italiana INWIT) dependerá de la consolidación temática en las telecomunicaciones en general. Aunque seguimos confiando en la fortaleza a corto plazo de los MSA, el mercado sigue buscando garantías a pesar de los ejemplos en España y el Reino Unido de contratos reforzados. La ralentización del crecimiento de los ingresos de la compañía ha supuesto un retroceso, pero esto se debe a un punto de partida elevado, del 9 %, hasta el actual 6%, con un enfoque cada vez mayor en el FCFE. COMPRAR. Los datos incrementales sobre cobertura/MSA, como el hecho de que más del 80 % de sus PoP franceses estén sujetos a una renovación de todo o nada, ayudan, pero hasta que no se pongan a prueba en el marco de una fusión o adquisición activa (acuerdo anunciado), el mercado sigue mostrándose escéptico, a pesar de que los MSA en España y el Reino Unido se mantienen firmes tras la consolidación. Es importante que las condiciones de los MSA no cambien, y hemos visto que Cellnex ofrece flexibilidad a los clientes al tiempo que se adhiere a la solidez de las restricciones de los MSA.