Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Efectivamente, por propia construcción, la flaqueza del factor momentum se manifiesta en los giros de mercado, como puede verse en la propia tabla que puse; por ejemplo en 2003 (tras la caída de 2000-2002) y en 2009 (tras la caida de 2008). Como reza el conocido dicho bursátil, "the trend is your friend ... except at the end".

 

Totalmente de acuerdo, esa cita de 'the trend is your friend... except at the end' resume a la perfección el riesgo de este factor.

El problema real para muchos inversores no es solo ese 'final' de la tendencia, sino el tiempo que el factor tarda en 'enterarse' de que la tendencia ha cambiado (el famoso lag de rebalanceo). Como bien señalas, en 2003 y 2009 el coste de oportunidad fue enorme mientras el mercado general ya volaba.

Precisamente por lo interesante de este debate y los datos que has aportado, me he animado a escribir un artículo más extenso profundizando en estos 'Momentum Crashes', los costes de rotación y la comparativa de ETFs disponibles para nosotros. ¡Gracias por el aporte, ha sido el disparador perfecto para organizar estas ideas ! .

Saludos,
Valentin

Muy interesante el intercambio del Momentum que os traéis.

Gracias a todos: ideas, argumentos, datos y esfuerzo didáctico. Un placer:-)

Corrección a la tabla de rentabilidades de mi mensaje anterior
Perdonad. No sé qué diablos hice; las prisas son malas consejeras. Al volver a mirar la tabla de rentabilidades que puse me extrañó la alta rentabilidad del Xtrackers MSCI World en 2025, ya que no tenía recuerdo de que el MSCI World hubiera subido tanto. Lo he revisado y efectivamente está mal. ¿Tal vez mirara la rentabilidad en dólares? No sé, el caso es que la tabla que puse está mal y ya no puedo editar el mensaje. Pongo aquí la tabla corregida (espero que esta vez esté bien).

Tiene pinta de ser un buen "tormentum" cuando las cosas van bien.
Como no sé lo que va a hacer el mercado, a partir de ahora le daré un % fijo como he explicado más arriba.
Así al menos me quedo tranquila sabiendo que hay una pata más que intenta "rascar" algo más de rentabilidad.

Rentabilidad de activos en 2026. En euros.

MSCI World: +7,62%
MSCI World divisa cubierta: +6,85%
MSCI ACWI +8,72%
MSCI World momentum: +14,79%
MSCI World value: +22,98%
Global small caps: +12,96%

SP500: +8,08%
SP500 equiponderado: +5,59%
Nasdaq: +13,75%

MSCI Europa: +4,63%
MSCI Emerging: +22,15%
MSCI China -3,10%
MSCI Japón +13,15%
MSCI India -9,72%
MSCI Argentina +4,01%
IBEX35 con dividendos +5,01%
Global Real Estate +8,15%
Cartera permanente global +4,19%

Oro: +7,81%
Índice mineras de oro: +6,59%
Plata: +4,89%
Índice materias primas +24,99%
Petróleo Brent +66,46%
ETF Tierras raras +40,83%
ETF oro+plata+paladio+platino +3,76%
MSCI World Energy +26,04%

Fondo monetario +0,73%
Renta fija global corto plazo: -0,03%
TLT Bono USA 20Y: +0,00%
Vanguard 20+Y eur treasury: +0,64%

ETF Bitcoin: -9,37%
Dólar/euro: -0,34%

Fuente creandocartera en X 
Saludos

Msci emerging markets 22% este 2026 y casi un 50% en el último año, increíble 

Interesante artículo que recomiendo leer.

Esto es lo que puede explicar precisamente por qué el factor momentum lo está haciendo tan excepcionalmente bien los últimos años. No ha habido grandes caídas sostenidas en el tiempo.

Posicionar la cartera en factor momentum vs World puede ser un factor de riesgo adicional en momentos de grandes caídas de mercado (sostenidas).

 Es fundamental lo que comentas, Pedro. No solo existen mercados alcistas o bajistas; el verdadero 'cementerio' del momentum son los mercados laterales y volátiles. En esos escenarios de 'sierra', donde no hay tendencia, el factor sufre el efecto latigazo: compra cuando el mercado parece que despega y vende justo cuando toca suelo, entrando en una espiral de pérdidas por rotación que el MSCI World (estático) no sufre. Como bien decía Kostolany, cuando el mercado no tiene alma (psicología clara), el momentum pierde su brújula. 

Un saludo,
Valentin

Acabo de realizar un update del artículo original, en mensaje #7, añadiendo lo que vamos considerando en los comentarios.

Saludos,
Valentin

Por eso tenia sentido dejarlo por ejemplo en una quinta parte de lo que uno tiene pensado meterle al MSCI World. Así consigues darle ese picante que saca algunas décimas más cuanto todo va viento en popa (como ahora) y no te afecta demasiado cuando las cosas empiezan a torcerse

 

Es una aproximación muy sensata. Al final, dedicar un 20% (esa quinta parte que comentas) a un factor como el Momentum te permite capturar ese 'extra' de rentabilidad en los mercados alcistas sin que el sistema te saque del juego cuando llegan los latigazos o los mercados laterales.

Lo bueno de ese enfoque es que te permite hacer un rebalanceo táctico: cuando el Momentum lo hace excepcionalmente bien (como ahora) y sobrepasa ese 20% de peso en tu cartera, vendes el exceso para comprar el MSCI World 'barato'. Así, obligas a la cartera a comprar lo que está rezagado y vender lo que ha corrido mucho, automatizando un poco la toma de beneficios.

Es, probablemente, la forma más equilibrada de usar el factor para quien no quiere complicarse con sistemas de cobertura complejos. ¡Un saludo! 

Valentin

Excelente artículo.

 

Me permito destacar dos cosas:

 

- “el verdadero 'cementerio' del momentum son los mercados laterales y volátiles”.

 

- “el momentum es un seguro de vida, no un motor de velocidad”. Y, en relación con ello, “aceptamos el retraso como el coste de la prima del seguro”.

 

Esto segundo es algo que he venido recalcando siempre cuando hago referencia al carácter defensivo de mi “cartera móvil” (seguimiento de tendencias).

 

También he hecho una primera lectura del texto de Jeske que mencionas. Interesante, aunque aun tendré que “rumiarlo” más despacio. Bastante más complejo su método que el que yo aplico (un sencillo sistema binario RV/monetario), pero contiene ciertas ideas que tal vez podrían serme de utilidad.

 

Muchas gracias por tu aportación.