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Numantia Patrimonio Global

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Numantia Patrimonio Global
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#661

Re: Numantia Patrimonio Global

Buenos días, me presento.

Soy un inversor en la veintena que busca empresas para invertir a muy largo plazo, en esta búsqueda me he cruzado a Brookfield y me preguntaba si sería una buena empresa a incluir en la cartera, viendo que en Numantia confiáis mucho en ella.

Su buena gestión, gran diversificación y sus activos inmobiliarios de calidad en países seguros jurídicamente me han hecho pensar que puede ser una buena compañía para mantener muchos años. 

¿Hay algún aspecto o riesgo que deba a tener en cuenta? ¿O estamos ante una empresa que muy probablemente  a 10 años lo haga bien?
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#662

Re: Numantia Patrimonio Global

Bueno, en mi opinión es una empresa de mucha calidad y que está barata. Creo que puede generar en FCF en los próximos 10 años más de lo que capitaliza, y descontando el valor de las filiales pagamos muy poco por el negocio de gestión de activos, que creo que crecerá. Veo en la próxima década más fácil que valga más del doble a que valga menos de la mitad.

Pero sólo es mi opinión, y también entraña riesgos. Es una empresa muy compleja, difícil de entender y valorar. La parte inmobiliaria tiene mucha deuda y muchas amenazas. Deberán dejar de pagar dividendos y comisiones a la matriz para reorganizar los usos de muchos activos comerciales. Por suerte las deudas no se transmiten a la matriz, y BPY es una parte pequeña del NAV de BAM.

No es una tesis fácil ni carente de riesgos pero sí creo que para el largo plazo es buena inversión. Para una cartera personal quizá requiera hacer demasiados deberes para mantener la convicción en momentos difíciles.
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#663

Re: Numantia Patrimonio Global

Muchas gracias por tu tiempo Emérito. 
Has aclarado bastante mi visión sobre BAM, trataré de analizarla detenidamente ya que, a pesar de ser compleja, tiene varias de las características que busco de una empresa.

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#666

Re: Numantia Patrimonio Global

al final ha entrado JOE en la cartera. :-)

me llama la atención Sea Limited, he visto mucho escrito sobre Shopee.

¿veremos SAP en la cartera? está siendo muy castigada. No sé si la ves más tipo Microstrategy, como comentas en la carta, o más tipo Oracle, de las que se dedica a exprimir a los clientes.

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#667

Re: Numantia Patrimonio Global

Muy buena la carta, se nota que le has dedicado tiempo.

Aprovecho para preguntarte, veo que está Square en cartera, ¿como la ves frente a las más tradicionales Visa y Mastercard? con las últimas caídas parece que se ponen a precios interesantes, o ves su negocio a futuro con riesgo de ser "by-pasado"
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#668

Re: Numantia Patrimonio Global

Llevo Spotify y me gustaría ver que opinan el resto de usuarios respecto de los resultados del Q3.

Hay malos números respecto al Operating Income, pero el número de usuarios, tanto premium como gratis con anuncios, aumenta periodo tras periodo.

¿El mercado ha reaccionado negativamente únicamente mirando al operating income? ¿O introduce un descuento por ser este crecimiento principalmente en India y América Latina y ser estos mercados menos rentables que el de EE.UU? ¿Quizás había muchas expectativas en este tipo de negocios para este Q3 viendo los resultados de Snapchat primero y luego las demás tecnológicas?

Personalmente creo que la tesis de Spotify pasa por este incremento de usuarios, por lo que no creo que estos resultados sean realmente malos.

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