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#42115

Sorprendido por el "modus operandi" de los fondos de value investing

Analytics

Estoy un poco extrañado o al menos sorprendido del "modus operandi" de los fondos de value investing, y creo que vivimos un poco engañados la verdad, o al menos con la informacion sobre actuacion, sesgada. 

Esta vez le toca a azValor Internacional. 

fijaos. 

 

En 2S18 y 3T18 tenia un 6% del fondo en Serco. 

 

 

en 1T 19 pasa a tener el 2% es decir, ha vendido un 4% del fondo, o que es lo mismo, ha reducido un 70% su posicion. 

 

 

 

Pero el grafico "simplemente" ha echo esto:

 

 

Cuando estamos en una compañia que viene de esta forma:

 

 

 

Las preguntas son. 

  1. realmente los fondos de inversion, invierten a largo plazo, o lo que hacen es simplemente un retorno simple a la media, que es literalmente lo que hacen los traders tecnicos, pero apoyados con subyacentes de ciclo? 
  2. Ha cambiado la metodologia de inversion de Alvaro con el paso de los años y con un fondo propio ? ahora le sale rentyable tradear acciones cuando antes por ser particular solo podia invertir a largo plazo ? 
  3. Realmente se aprovecha el valor de una accion con este metodo ? 

Se aprovecha las oportunidades o simplemente son cazadores del momentum ?. 

Las matematicas dicen que si algo sube un 50% y algo baja un 25% debes vender lo que sube un 50% para comprar lo que baja un 25%, la pregunta es, y que pasa si no hacemos eso, y dejamos las acciones a largo plazo siempre en cartera.. 

Que rentabilidad hubiese tenido la primera posicion de Bestinver a dia de hoy si hubiese dejado a BMW dividendos incluidos en cartera ? 

Realmente es malo dejar BMW en cartera por 20 años, una vez compradas a 11 euros, pese a que suba a 100 y baje a 50 durante esas dos decadas ?, que rentabilidad compuesta seria 20 años con un 5% de dividendos anuales a 100 euros, algo comprado 20 años atras a 11 euros ? 

De verdad el % del fondo asignado a BMW en 2009, despues de la venta de la totalidad de las acciones, ha rentado mas en otras acciones que dentro de la propia bmw ? 

Quizas perdamos demasiado tiempo en buscar acciones buenas, mientras las buenas dan dinero pese a estar caras. 

El dinero es infinito, pero el tiempo es finito. 

Podeis contestarme con numero de pregunta y respuesta, un saludo. 

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#42116

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Roadtofreedom

Hacen trading y son buenos haciéndolo.

Eso marca la diferencia con la competencia.

La respuesta técnica será que han encontrado otro valor con mayor potencial.

Aquí ya nos conocemos todos.

Freedom is driven by determination

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#42117

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Jpar1971

Muy buen post Analytics! Muy bien editado y con buenas reflexiones.

Respecto a AZ, creo que simplemente a AGdL le va mucho la marcha. Recuerda que empezó en esto apostando en carreras de caballos y esa vena un poco ludopata se le nota cuando habla. No sé cuantas veces le habré oído la expresión de "dar el pelotazo". Menos mal que están Fernando y Paragés ahí para controlarle. AGdL es el showman, pero creo que los cerebros son Fernando y Paragés.

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#42118

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Enverto

Pues evidente si hubieras comprado en Serco hace 20 años hoy tendrías el mismo precio, moviéndote un poquito hoy seria bastante mas

Una cosa es lo que nos venden, teorías desfasadas y otra la realidad, la operativa adecuada salta a la vista, hay que despabilar

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#42120

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Roadtofreedom

Las cotizaciones, la mayor parte de ellas son ciclos y tienen su propia vida.

El B&H es muy complejo de realizar con éxito. Básicamente va contra el ratio de mortalidad de los negocios.

Freedom is driven by determination

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