Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Si crei haberlo leido en algun lado,bueno confirmados esos 250 m yo creo que lo logico si tienen un plan d reducccion  de 900 m es reducir pues el tiempo de reduccion de deuda ,un año con lo que favoreven la matriz.Los IDRS se monetizaran y hay que verbla forma,un equity swap probable o otra forma que hay que ver pero sea la que sea no lesionara mucho a TGP ya que es la unica joya que tiene TK para subsistir.Los FPSO son jn lastre a no ser que suba el petroleo y TNK aunque mejor que hace 2 años mantiene algo de incertidumbre no por los rates que creo van a subir sino por el vecnimiento de 400 m de 2021 al que llegaran muy justos y sin saber condiciones mercado deuda en esa epoca....

Lo que no termino de ver es que estando TK canina y con una deuda carísima que les han obligado a firmar para refinanciar dejen pasar una oportunidad como esta de pillar pasta. Pillando más acciones de TGP y con un incremento del dividendo es cierto que mejoran la solvencia, pero a su vez están diluyendo el dividendo de TGP en más acciones y no solucionan nada a corto-medio plazo.

Buenas, que opinión tenéis sobre el Azvalor ultra? Comisión del 1,25 y el 25% sobre resultados solo cuando ganes mas del 4% anual, eso si, mínimo 200.0000 eur..

TODO lo que tenga comision fija, no esta alienado con los intereses de los participes.

Un fondo de, 25% sobre resultados siempre que saques mas que la media de la rentabilidad de los depositos en la moneda en la que este el fondo, seria la unica forma de alinear intereses. 

Y solo ese fondo, no tener otros fondos porque el concentrados, y el Ultra, no son mas que fondos concentrados sobre  un analisis ya hecho con otras comisiones. 

Los intereses solo estan alineados si solo hay un fondo, y tienen esas comisiones. 

Como el fondo de inversion de WB cuando empezo a trabajar. 

Bueno si ,saludable respecto cobertura de distribucion puede ser un 20 por encima y lo ideal incluso mas .GLOP tiene un 1,13 y es adorada,KNOP mi principal posicion 1,55 ,este trimestre y todo el año mucho mas ,GMLP despues de un trimestre en que DCF igual distribucion ,estara los proximos trimestres en 1.20.TGP estara en unos astronomicos 3,60.Yo sigo pensando que no es necesario que la distribucion este en 0,65$ Si el DCF ya esta por esos numeros.La monetizacion se hara teniendo el cuenta el futuro potencial dcf,cah flow etc ,con un equity swap o algun derivado parecidopuede parecer no etico pero uno es el padre y la otra es una hija menor de edad y se hara lo que el padre diga y por eso han puesto recientemente a los amigos de papa en el comite de TGP.

Respecto al corto plazo ,es evidente que hasta Octubre nada pero principios del 2020 puede ser una realidad.6 meses corto o medio plazo,segun el prirma donde se mire...

Yo creo que no es ético, pero no sólo sería un problema de ética, sería un problema legal grave. En mi opinión para hacer una cosa así o hacen el "show me the money" primero o estarían discriminando a los demás accionistas. En ejemplos que se han puesto de compra de IDRs el dividendo estaba casi en el máximo del IDR.

Bueno...aunque soy abogado reconozco que no soy un especialista legal en este tipo de equity swaps,habria que leer la constiucion de la GP de la LP y todo lo que supone el GP sobre el LP.,letra pequeña etc....Pero debes pensar que independientemente que el mercado valore mucho a las empresas por el dividendo en la actualidad, es muy posible que la actual valoracion de TGP tenga que ver con el lastre de los IDRS,liberar de los IDRS a TGP supone que la hija ya no es menor de edad,supone su mayoria de edad ,su independencia y como tales favorable a los otros accionistas de TGP ,ademas que elimina la incertidumbre.De hecho es cuando esa eliminacion dara el verdadero valor a TGP,incluso superior a 30$ De que vale ser una cash cow si en un futuro casi todo va a la GP.No ,no es etico pero que no sea legal..que no beneficie de facto, a los demas accionistas de TGP.?..Discutible...