Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

De forma directa, TOO depende muy poco del precio del petróleo.

Pues yo voto por una unica entidad, cada vez que se paga dividendos se pasa por hacienda, aunque bueno, en el lugar donde esta esta empresa no se paga nada, igualmente no me gusta.

Una unica y solida empresa.

Si mal no recuerdo, es una empresa de offshore? extraccion de petroleo en el mar ?

No la considero Off-Shore como tal.

Para mí un offshore es una driller.

TOO tiene 3 líneas de negocio principales

- FPSO (alrededor del 45% del EBITDA)

- Shuttle Tanker (alrededor del 35% del EBITDA)

- FSO (cerca del 15% del EBITDA).

El petróleo ha subido una barbaridad y TOO no lo ha hecho. En concreto está muy afectado estacionalmente por los mantenimientos de unos cuantos de sus barcos en el Q3.

A partir de Noviembre entiendo que subirá con fuerza.

Os pego estimación de resultados de Aryzta por analistas en la página web de zonne bourse:

https://www.zonebourse.com/ARYZTA-3994384/actualite/ARYZTA-AG-publication-des-resultats-annuels-27318867/

Ese forecast es un auténtico desastre.

En el post #16023 analizaba los diferentes escenario que veía para Aryzta y ponía

"Por hacerlo todavía mucho más doloroso, supongamos que efectivamente hay una ampliación de capital del 20% y que no reduciría en nada el servicio de la deuda (absurdo). Y que nunca más se recupera un estado normalizado. Y que tampoco se es capaz de mantener los márgenes de rentabilidad que actualmente están deprimidos ......    esto sería como una mezcla del escenario (B) y (C) pero con una ampliación de capital del 20%.

En este peor caso, tendríamos un    FCF 2020 de 125M€, con 108 millones de acciones que con una valoración de    15 veces nos daría un precio objetivo de    17,4CHF por acción. Con un ratio de    12 veces nos daría un precio objetivo de    13,9CHF por acción. Si consideramos   10 veces el FCF (como sus peers), el precio objetivo sería   11,6CHF."

Con el forecast que dicen estos señores, Cobas no va a recuperar NUNCA su inversión en Aryzta.

Es obvío que si TGP cotiza un 50-60% más caro que la cotización actual, TK se beneficie de ello. El tema es que igual la relación no va a ser tan directa, al menos si no hay una previsibilidad en la activación de los IDRs.

Si TGP dobla el dividendo a 28-30 céntimos qter, a TK le supondría un incremento de ingresos de unos 100 millones de dólares, mucho oxígeno para su deuda y para sanear TNK, pero esos problemas seguirían sobre la mesa. También hay que decir que un giro en los rates de los tankers, sería un golazo, pero mientras eso no pase todo lo que ingrese de más va a ir a apagar incendios.