Seguimiento de tendencias de acuerdo a los ciclos

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Seguimiento de tendencias de acuerdo a los ciclos
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#2665

Re: Hablemos de JAPÓN y del lío en que está metido

Disculpa la malinterpretación Guanchi, respecto a las pensiones ya no es que se trabaje hasta tal o cual edad..Es Que No Hay Trabajo,ni lo va a haber ya nunca porque con tanto robot, máquinas, ordenadores y sistemas inteligentes sobramos la mitad, además si los viejos taponan el acceso a los jovenes ...¡Apaga y vamonos!Por eso es más necesario que nunca ese sistema solidario del que hablas, pero a ver quién le pone el cascabel al gato.
Imagíno que en las Canarias tendréis buen tiempo, aquí está lloviendo, que lo pases bien.
Saludos

#2666

Re: Seguimiento de tendencias de acuerdo a los ciclos

¿Y cuál es tu plan de contingencia? Si lo compartes te estaría muy agradecido...

Saludos.

#2667

Re: Seguimiento de tendencias de acuerdo a los ciclos

Buenas tardes. Es la primera vez que aporto algo en este hilo. Acabo de leer un artículo sobre cómo vinieron las anteriores caídas, que fácilmente podría tener relación a los ciclos de nuestro amigo Know. El artículo, si lo leéis o ya lo habéis leído ya, no dice que pasará eso, pero son patrones prácticamente calcados. Espero lo disfrutéis, yo lo he hecho, y he estado viendo detenidamente esos gráficos con el actual del SP500 y bueno da que pensar.
Un saludo a todos.

http://www.zerohedge.com/news/2013-03-22/guest-post-how-do-massive-stock-market-rallies-end

#2668

Re: Hablemos de JAPÓN y del lío en que está metido

Uf.... aunque comprendo tu postura, y no digo que no sea lógica; no la comparto en absoluto.
Perdón ,porque esto no tiene que ver con los ciclos, pero es que "me revelo un poco contra esto".
Yo creo, que si una persona ha estado trabajando, pongamos, desde los 20 años (muchos de nuestros padres, más) hasta los 65... ya se merece que "lo mantengamos entre todos".. bastante tiempo ha mantenido él a otros.
Si algunas profesiones no se quieren jubilar : me parece estupendo!! de echo creo que hay desgravaciones (aun pondría yo más) para estos sres.
No sé en qué a´mbito se mueve cada uno, por tanto la percepción de la capacidad de trabajo de un señor de 65 años, puede ser muy distinta según entre quien nos movamos... Yo me muevo mucho con gente que no ha tenido estudios, albañiles, camioneros autónomos, pastores, camioneros a sueldo, agricultores...y estos sres, a los 65.... el uno ve poco, el otro está fatal de los riñones y el otro.... en fin; no suelen ser de los que cogen depresiones y la baja, porque no tienen tiempo para ello. No dudo que haya profesiones que puedan trabajar más; pero hay otras que....son un peligro a cierta edad. Me podría estender en 1000 ejemplos. ¿qué hacemos? ¿Poner a trabajar a los abuelos y los jóvenes rascandose la barriga?
El sistema de la SS en España era "bastante modélico", y mi pensamiento que que hab´ria que luchar hasta la "sangre" por mantenerlo; porque no nos lo machaquen los politicuchos.
Hay que mejorar muchas cosas (entre otras denegarle los 420 euros y subenciones a gente que no quiere trabajar), pero no podemos hacer que un tío de 65 años siga en un andamio a 30 metros de altura...
A veces, aceptamos el "castigo" que nos dan estos que nos gobiernan y tendemos a olvidar la CAUSA MÁS IMPORTANTE del porqué hay que tomar estas medidas tan drásticas.
Si en los años de bonanza no se hubiera DESPILFARRADO tanto dinero.... no había que recortar nada de la SS. !como si hay que ayudarla con los presupuestos generales del Estado!! !a los bancos sí y a la SS social no?? Se ha abusado a espuertas de la SS, todo el mundo se ha operado aquí gratis, tenía una farmacia en casa,etc, etc
No quiero extenderme más; Resumiendo diría que antes que tocar la SS había que haber tocado mucha, muchísimas cosas; gente en la carcel, responsabilidad penal por , ya no robar, sino por hacer mal uso del dinero público... etc, etc (harto dicho ya) ; pero NO, hay que hacer trabajar a los pobres 2 años más.... y sale un ministro diciendo: es que como la media de jubilación en España es a los 62.5 años; así nos acercaremos más a los 65. (!hay que ser gili!!) ¿no hubiera sido mejor atajar las prejubilaciones a los 55 ó 42 años hace tiempo??? Eso de que las soportaba la empresa al 100 % es una quimera total.
Si a mí me piden esfuerzos, los haría encantado; pero si viera que todo el mundo arrima el hombro.... y en este país... todo lo han de soportar los mediopelos...Basta Ya!!! Me pueden contar lo que quieran....que es necesario, patatín patatán... que no me van a adoctrinar.
Un saludo (vaya rollazo que he metido) y disculpen el Of toppic

Hoy puede ser un gran día, pero tb podría ser el último. Intenta... ser feliz.

#2669

Re: Seguimiento de tendencias de acuerdo a los ciclos

Refrescando la memoria:

Mientras el dólar se mantenga en el rango entre 78.80 y 81.50 el análisis permanece en modo de espera. Con el dólar por encima de 81.50 el análisis estará activado y con altas probabilidades de cumplirse. Con el dólar por encima de 83.00 no creemos que haya vuelta atrás para los mercados . Con el dólar por debajo de 76.50 el análisis estará desactivado y altas probabilidades de cumplirse lo contrario. Con el dólar por debajo de 73.00 no creemos que haya vuelta atrás para el dinero.
http://cicloinversor.com/index.php/en-visperas-de-importantes-movimientos-en-los-mercados/#more-406 El US Dollar Index lleva cerrando por encima de 83 desde hace 5 semanas con lo cuál, y según indicaciones de más arriba, el crash bursátil no es que estuviera ya activado sino que debería ser ya seguro. Hay que reconocer que Knownuthing de momento ha CLAVADO el movimiento del Dollar de una manera asombrosa. http://www.investing.com/quotes/us-dollar-index Por último, un gráfico que llevaba tiempo buscando, el de exposición de los inversores a la RV. Se ve claramente la relación inversa entre ésto y los movimientos bursátiles. Empezamos a entrar en zona neutra con con tendencia hacia zona de sobreponderación lo que implica peligro de caídas de las bolsas. Digamos que cuando ya todo el mundo está dentro (sobreponderación) de la bolsa, ya no queda más dinero y sí mucho papel, con lo que las bolsas sólo pueden caer. Igual queda un último arreón alcista de la bolsa americana superando máximos históricos, para luego, cuando este indicador entre en zona de sobreponderación clara (moderately overweight equities), iniciarse el mercado bajista que muchos esperan.

#2670

Devaluación del dólar

No sé si el US Dolar Index es una buena referencia, Guanche. Lo que yo veo, es que el dólar se está devaluando con todas las monedas cuyos países -a excepción de Japón-, son acreedores netos de la deuda norteamericana. Pasa con el yuan, que está en máximos históricos con el dólar y con otras monedas de los países emergentes. Es un flaco favor para la deuda norteamericana, porque si las cosas siguen por ahí, van a perder los únicos compradores que tienen y, al final, puede que la FED no tenga más remedio que subir los tipos de interés... porque no parece lógico que se erija en el único comprador de los bonos del Tesoro.
En cualquier caso, buen post.

Bueno, ahora voy a seguir animando el cotarro por otro lado (mientras esperamos a Know)...

Desde hace tiempo le vengo dando vueltas al asunto del consumo en Estados Unidos: se reactiva o no se reactiva? Es un tema importante, porque éste representa el 70% del PIB. Y de su recuperación depende no sólo que Estados Unidos salga definitivamente de la recesión; sino que medio mundo lo haga con él. Por eso no me extraña que el gobierno y los burócratas de la FED hagan todo lo posible por reactivarlo; porque si el consumo se expande, la economía entera lo hace con él. Con lo cual se crea empleo, mejora la recaudación fiscal y se reduce el déficit público, entre otras maravillas.
Sin embargo cuando nos referimos al consumo, básicamente, hablamos de gasto; de los gastos personales, familiares, empresariales y, también, gubernamentales. Y qué es lo que se necesita para poder gastar en Estados Unidos? Pues sobre todo, dos cosas: tener ahorros y tener crédito (o la capacidad de endeudarse según el "historial de crédito" que se tenga). Aunque hay otros elementos que pueden entorpecerlo, como son: la inflación, una elevada fiscalidad, altos tipos de interés o la caída de los salarios.

No quiero enrollarme con la historia de Estados Unidos. Pero hubo una época en la que sus ciudadanos consumían en abundancia porque ahorraban mucho y porque los salarios, en relación a los precios, eran muy competitivos. Eran los dorados años 50 y parte de los 60. Pero más adelante, el país asistió a una transformación progresiva de los hábitos de consumo; pues la capacidad de gasto se basará cada vez más en la tenencia de crédito que en la del ahorro.

Evolución de la tasa de ahorro y de los precios inmobiliarios

Evolución de la tasa de ahorro y de los precios inmobiliarios

Como se observa en el gráfico, la tasa de ahorro estuvo cayendo durante más de 15 años. Si en 1990 ésta suponía el 4'5% del PIB, llegó a su mínimo histórico del 1'1% en 2005. Los ciudadanos y las familias dejaron de ahorrar porque el crédito fluía en abundancia; porque Estados Unidos recibía capitales de medio mundo y, también, porque la FED rebajó muchísimo el precio del dinero. Sin embargo, aunque algunos como Nouriel Roubini se dieron cuenta de que la disonancia ahorro-endeudamiento (que es lo que marca el aumento del precio de la vivienda), terminaría provocando una severa recesión... la mayoría, como el máximo responsable de Citigroup del momento, prefirió "bailar hasta que la música se parara".

Cuando estalló la crisis subprime y se desató el shock deflacionario posterior, el consumo se desplomó. El impago de la deuda "ninja" se extendió a todo el sistema y el crédito se cortocircuitó. De modo que sin crédito y sin ahorros, la economía sólo podía colapsarse de un modo parecido a cómo ocurrió en 1929. Por eso desde entonces, todo el esfuerzo de la FED y del gobierno de Estados Unidos, ha tenido como objetivo la subida de los precios; porque si los precios suben, el balance de los bancos se restaura, el crédito fluye nuevamente y caen los tipos de interés.
Desde 2009, Bernanke y los suyos han actuado de prestamista de última instancia tanto del sector privado como del público. O dicho de otro modo; siguiendo la propuesta económica de Keynes, han creado "demanda" artificial para que los precios suban. Con sus programas de compra de activos o "Quantitative Easing (QE)", recapitalizaron a los bancos y a las empresas (porque también compraron pagarés) y compraron bonos del Tesoro para financiar el colosal déficit público de Estados Unidos en un momento en el que el capital huía despavorido del país. Los QE, además, posibilitaron la bajada generalizada de los tipos de interés.

Todas estas medidas tomadas por la FED, han sido complementadas por otras igualmente keynesianas, protagonizadas por la administración demócrata de Barack Obama. Si el esfuerzo del banco central se ha dirigido a restaurar el crédito, el del gobierno se ha centrado en la mejora de la tasa de ahorro de los ciudadanos. Para apoyar el ahorro, el Estado ha transferido parte de sus recursos a los ciudadanos a través de iniciativas y programas sociales que mejoran la capacidad adquisitiva de las clases medias.

Evolución de los gastos personales patrocinados por el Estado -en azul-; y de las transferencias de los ciudadanos al Estado -en rojo-

Evolución de los gastos personales patrocinados por el Estado -en azul-; y de las transferencias de los ciudadanos al Estado -en rojo-

Entre esos programas, están: la ampliación del subsidio por desempleo (del periodo en que se cobra la prestación), los programas de asistencia alimenticia para las familias sin recursos, las ayudas familiares a la natalidad, el Medicare, etc. Esta política social "zapaterista" facilita el ahorro porque esos recursos no cuestan ni un centavo a las familias y ahora disponen de más dinero para consumir en un entorno, supuestamente, más propicio.
Sin embargo, como el Estado gasta más de lo que ingresa (gasta más en sus ciudadanos de lo que recibe de ellos vía impuestos), tarde o temprano tendrá que enfrentarse a la sostenibilidad de sus cuentas públicas. Desde que empezó la crisis -si las "malas lenguas" no están equivocadas-, la FED ha comprado a través de sus "dealers" entre el 70 u 80% de todas las emisiones de bonos emitidas por el Tesoro para sufragar el déficit público. O dicho de otro modo: el Estado se hace trampas al solitario y se autofinancia. Pero lo hace para reactivar el crédito e incentivar el consumo.

Deudas según la FED (la franja en lila sigue subiendo!!)

Deudas según la FED (la franja en lila sigue subiendo!!)

Todo esto, como no podía ser de otro modo, nos lleva al trillado debate del abismo fiscal entre republicanos y demócratas. Como Estados Unidos no puede endeudarse indefinidamente (porque al final no podrá pagar las deudas...), tiene que encontrar una solución duradera que permita contener la deuda sin perjudicar el modesto crecimiento económico del país. Como esto parece la "cuadratura del círculo" y las posiciones ideológicas están muy enfrentadas, de momento se han quedado con el "sequestration"... pero la dura realidad es que si el gobierno recorta el gasto de sus programas sociales, el consumo se resentirá y, con él, la incipiente circulación del crédito que está empujando de nuevo los precios inmobiliarios hacia arriba.
Este último punto es muy importante, porque el aumento del precio de la vivienda mejora la rentabilidad de los planes de pensiones y, con ellos, la capacidad adquisitiva de sus partícipes. Y lo mismo pasa con todos los estadounidenses cuyo crédito se expande con la misma velocidad que su casa aumenta de precio. Esta mejora explica en parte la subida de las bolsas norteamericanas... pero ojo!: la situación podría invertirse si el gobierno cancela parte de sus programas sociales o sube demasiado los impuestos.
De momento, Obama ya ha dicho que no hará ni una cosa ni la otra... con lo cual obliga a la FED ha seguir comprando bonos del Tesoro para financiar el déficit público. Dicen que hay que apuntalar la recuperación; aunque tal vez lo que están intentando es amortiguar la pérdida de capacidad adquisitva de los salarios...

En azul el aumento de los beneficios empresariales y, en gris, la caída de los ingresos salariales

En azul el aumento de los beneficios empresariales y, en gris, la caída de los ingresos salariales

Por otro lado, la caída de los salarios indica que las empresas están financiándose a costa de los trabajadores; porque el crédito todavía fluye irregularmente... con lo cual, parece plausible que Bernanke siga comprando cédulas hipotecarias a través del QE3 para que los bancos vayan restaurando sus balances y presten el dinero de una vez por todas.

Tengo la sensación de que todo esto está cogido por alfileres... Los QE evidencian que la situación sigue siendo muy delicada, tanto para el crédito como para el consumo. Si retiran los estímulos (vengan del gobierno o de la Reserva Federal), el consumo se desplomará y la economía del país entrará en recesión y se asomará otra vez el fantasma de la deflación. Pero si siguen imprimiendo dinero al ritmo actual, el dólar se devalúa, se pierde la confianza de los acreedores en la deuda de Estados Unidos (porque sólo la puede pagar con dólares devaluados) y, también, se estimulan burbujas como la de la bolsa, la de los bitcoins o lo que sea... Muy interesante lo de las bolsas; porque los bancos prefieren meter allí el dinero que les da la FED que invertirlo en la economía real. No confían en la capacidad de pago de los ciudadanos ni en la frágil recuperación del consumo. El gobierno les da "caña" para que suelten el dinero; pero prefieren invertirlo en el casino de la bolsa... Al fin y al cabo: "quién es el estúpido que se quiere perder el último baile!".

Saludos cordiales a todos

#2671

Re: Seguimiento de tendencias de acuerdo a los ciclos

Muy buena aportación Claudio.
El paradigma actual se presenta realmente muy complejo. En la sabana los leones atacan siempre a la zebra coja. A día de hoy, los leones -o los mercados- creo que están bastante indecisos y no saben a quién atacar primero. Son demasiadas las presas heridas y no es fácil para ellos decidirse para una en concreto. Quieren atacar, pero con el mínimo esfuerzo. No quieren errar en la carrera.

España está mal, pero también lo están Italia, o Francia, o Portugal o Bélgica, por no hablar de Grecia, de Chipre, de Estonia, de Irlanda...
Tampoco USA se libra y de ahí los QE de la FED; ni Japón con su estratosférica deuda y su reciente decisión de imprimir desbocadamente.

La cuestión es ya pues no ser malo, sinó parecer el menos malo para que los leones ataquen a otro.

El problema es común: una deuda ya impagable en todos esos estados y también lo es el remedio: insuflar más dinero al sistema. Contrariamente a lo que muchos piensan, también el BCE ha seguido el mismo esquema. Y Lacalle lo demostraba recientemente con un gráfico de sumo interés.

Por eso estamos en una situación de guerra total de divisas. Hay que devaluar para ser más competitivo que el vecino y que la industria nacional prevalezca. El problema aparece cuando todos los principales actores del paradigma mundial devalúan a la vez. Ahí me temo que el resultado final ya no es muy claro. Y en esas estamos ahora mismo.

El resultado final no soy capaz de preverlo; pero una cosa sí tengo clara: saldremos de ésta, pero lo haremos más pobres. S2

#2672

Inflación en Japón

Muchas gracias a ti, Tarpio, por contestar.
En efecto, las deudas no sólo son impagables, sino que van a más...
En Japón las cosas tienen que estar muy complicadas, cuando Abe y Kuroda han decidido doblar la base monetaria para crear inflación a raudales... Dicen que ese experimento ya lo hicieron en los años 30. Entonces la inflación escaló hasta el 20%; con lo cual, el objetivo del 2% marcado por la política de Abenomics, quedaría pulverizado de un plumazo. Como todos, están mintiendo; porque lo que les interesa es pagar la deuda, no mantener la inflación en unos parámetros controlados.
Lo de Japón es un experimento. Y en realidad, el país está al borde del colapso. Si se ponen a imprimir como locos, la inflación creada artificialmente les servirá para pagar la deuda. Pero como ésta es esencialmente interna, los que acarrearán con los costes de la inflación serán los mismos japoneses. Por supuesto, el yen sólo puede caer y caer... pero ojo: como caiga mucho y la inflación se descontrole, el BoJ se verá a obligado a subir los tipos de interés y, al subirlos, Japón suspenderá pagos porque no podrá honrar una deuda más cara.
Lo mismo le pasa a Estados Unidos. Las políticas de la FED tienen un límite. Si el dólar se desploma más allá de ciertos límites, como les puede pasar a los japoneses, subirán los tipos de interés y el país jamás podrá pagar sus deudas con ritmo de crecimiento económico actual. Como la deuda norteamericana también es mayoritariamente interna, sus bancos y ciudadanos se comerían las pérdidas subyacentes. Los bancos necesitarían recapitalizarse de nuevo y los ciudadanos perderían capacidad de ahorro por la subida de la inflación.
Que es lo que podría hacer fracasar la política de la FED? Para mi, el mayor peligro estriba en que los BRICS están perdiendo el apetito por la tenencia de dólares y, también, de "treasuries" del Tesoro. Si el mundo le da la espalda a los norteamericanos, el dólar se desplomará y la FED no podrá hacer nada para evitar su colapso. En el horizonte, hay indicios muy claros de que este proceso ya están en marcha. Rusia y China han sido los máximos compradores de oro en 2012 y, según sus autoridades, seguirán comprándolo a buen ritmo... y el oro, por regla general, es la antítesis del dólar. Si ves la cotización dólar-yuan, te das cuenta de que los chinos ya han tirado la toalla...

Evolución Cambio Dólar-Yuan (reminbi)

Evolución Cambio Dólar-Yuan (reminbi)

Los chinos ya no confían en la FED ni en las promesas de mantener un dólar fuerte. Estoy seguro que ya no compran ni un mísero bono del Tesoro. Tener un yuan fuerte abarata sus compras de oro y, además, están vinculando su moneda -dejándola flotar libremente- con otras monedas nacionales de la zona; como el dólar australiano, el yen japonés, etc.

Respecto a Europa, la deflación es su mayor enemigo. Lacalle es un tío muy instruído. Lo leo asiduamente, pero también se le ve el plumero a la legua... siempre tan antieuropeísta y pro británico (no en vano, trabaja en la City). Pero mira, Reino Unido también está imprimiendo a mansalva y el nuevo gobernador del BoE ya ha anunciado que seguirá ampliando la masa monetaria con sus compras de deuda pública. Lo que no dice Lacalle, es que las compras del BCE son esterilizadas; teóricamente el dinero que se insufla, sale luego por otro lado. Y tampoco dice que el BCE lleva casi un año sin comprar ni un bono y que los bancos van devolviendo el dinero de los LTRO, con lo cúal, su balance se reduce...
Pero sí, estoy de acuerdo con él, en todo lo demás; en la denuncia de la corrupción y en que los políticos españoles no recortan dónde realmente deberían hacerlos (diputaciones, empresas públicas ineficientes, etc.).

Sea como sea, medio planeta está experimentando con el dinero. Y nadie sabe como va a acabar todo esto. Acabará mal... pero es difícil saber quién será el ganador y quién el perdedor (aunque supongo los que están más endeudados, lo pasarán peor). El que vea un poco más allá que el resto se forrará y el resto, perderá sus apuestas. Hay síntomas evidentes de que se prepara un gran ataque al dólar. Los BRICS acaban de crear un banco propio que sustituya el tinglado montado en torno al FMI y el Banco Mundial; y en ese tinglado, estoy seguro, el dólar tendrá poco juego. Por otro lado, los árabes del petro-dólar prefieren invertir en deuda local y los japonesess se acaban de desmarcar de la FED al aplicar su política monetaria ultra-laxa (los yanquis dicen que lo comprenden, pero en realidad no pueden aprobarla).

En fin, que este año va a ser muy calentito... El juego sólo acaba de empezar!!

Saludos Tarpio

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