Amadeus (AMS): seguimiento de la acción

Lo más destacado de los resultados de Amadeus (1S 2019)

• Los ingresos de Amadeus aumentaron un 14,4%, hasta alcanzar los 2.833,6 millones de euros.
• El EBITDA se incrementó un 10,7%, hasta los 1.193,4 millones de euros.
• En el negocio de distribución, el número de reservas aéreas a través de agencias de viajes creció un 0,9%, hasta los 307,8 millones. La industria experimentó en general un descenso del 1,4% en segundo trimestre por el menor número de días laborales y la quiebra de una entidad india usuaria (GDS).

• El mayor crecimiento de reservas aéreas se ha producido en norteamérica (+14%) y la mayor caída en Asia-Pacífico (-15%).

• En el segmento de soluciones tecnológicas, el volumen de pasajeros embarcados incrementó un 6,6%, hasta un total de 947,0 millones
• El mayor crecimiento se pasajeros embarcados se ha producido en el centro, este y sur de Europa (27%), y la mayor caída se ha producido en Latinoamérica (-11%).

• En mayo, la compañía lanzó AmadeusB2B Wallet Partner Pay en alianza con Elavon y Mastercard. Esta nueva solución permite a las agencias pagar usando tarjetas virtuales propias de cada aerolínea, lo que reduce el coste de los pagos hasta un 70% en comparación con los métodos actuales. Ypsilon ya ha integrado la solución en su plataforma de reservas.
• En junio de 2019, los accionistas de Amadeus aprobaron un dividendo bruto final con cargo a 2018 de 1,175 euros por acción durante la Junta General Ordinaria de Accionistas.
• La  deuda  financiera  neta  de  acuerdo  con  las  condiciones  de  los  contratos  de financiación  se  situaba  en  2.965,0 millones  de  euros  a  30  de  junio  de  2019 (1,37veces el EBITDA de los últimos doce meses).

• Los ingresos aumentaron un 15,0% hasta alcanzar los 4.236,6 millones de euros.
• El EBITDA aumentó un 11,1% , hasta los 1.763,8 millones de euros. 
• El flujo de caja libre se situó en 820,0 millones de euros , un 2,2% más (un incremento del 10,5%3 antes de impuestos) 
• A 30 de septiembre de 2019, la deuda financiera neta era de 2.940,1 millones de euros (1,34 veces el EBITDA de los últimos doce meses). 

Luis Maroto, el consejeto delegado ha destacado la importancia de la estrategia de diversificación de la empresa para alcanzar estos resultados que califica de positivos.

Resumen de información financiera y de explotación:

Los ingresos en el tercer trimestre de 2019 ascendieron a 1.403,0 millones de euros, lo que equivale a un aumento del 16,3% respecto del año anterior.  El crecimiento de los ingresos se debió a la suma de varios factores: 

• Un incremento del 5,8% en nuestro negocio de Distribución en el tercer trimestre de 2019, que se tradujo en un crecimiento del 5,1% en el periodo de los primeros nueve meses. 
• Un aumento del 31,4% en nuestro negocio de Soluciones Tecnológicas en el tercer trimestre de 2019, y del 31,1% en el periodo de nueve meses. 

• El área de soluciones tecnológicas para aerolíneas siguió registrando una tasa de crecimiento de un dígito elevado gracias al aumento de los volúmenes de pasajeros embarcados. 
• Los nuevos negocios crecieron con fuerza durante los primeros nueve meses del año, impulsados por la consolidación de TravelClick y la tasa de crecimiento de doble dígito en los ingresos arrojada por nuestros nuevos negocios, excluido TravelClick. Dentro de los nuevos negocios, el de hoteles, que representa el mayor porcentaje, creció a una tasa de doble dígito en los nueve primeros meses de 2019. 

Evolución de los pasajeros embarcados a través de Amadeus

En el tercer trimestre de 2019, los pasajeros embarcados de Amadeus crecieron un 8,1% hasta 549,6 millones, lo que situó el crecimiento de los nueve primeros meses en el 7,1%.

Coste de los ingresos

El coste de los ingresos en el tercer trimestre de 2019 se situó en 360,4 millones de euros, cifra que supone un aumento del 29,3% frente al mismo periodo de 2018. En los nueve primeros meses del año, el coste de los ingresos aumentó un 23,8%. En el aumento del coste de los ingresos influyó considerablemente la consolidación de TravelClick.

EBITDA

Durante el tercer trimestre de 2019, el beneficio de explotación creció un 3,5%, lo que sitúa su crecimiento en los nueve primeros meses del año en el 7,9%. El beneficio de explotación se vio afectado por deterioros del inmovilizado no recurrentes. Sin estos efectos, el beneficio de explotación creció un 8,2% y un 9,9% en el tercer trimestre y en los nueve primeros meses del año, respectivamente. El crecimiento del beneficio de explotación se explica por la expansión del EBITDA y se vio compensado en parte por el incremento de los gastos de depreciación y amortización.

En los primeros nueve meses de 2019, el EBITDA creció un 11,1%, hasta los 1.763,8 millones de euros. El crecimiento del EBITDA se debió a la positiva evolución de los negocios de Distribución y Soluciones Tecnológicas, así como al efecto de la consolidación de TravelClick, parcialmente empañado por un aumento de los costes indirectos netos.

Gastos financieros netos

Los gastos financieros netos aumentaron 15,6 millones de euros en los primeros nueve meses de 2019, debido principalmente a la adquisición de TravelClick. Los gastos por intereses crecieron 5,0 millones de euros durante el trimestre, un 19,0%, debido al crecimiento de la deuda bruta media pendiente en este periodo en contraposición a los primeros nueve meses de 2018. Las diferencias negativas de cambio no operativas por importe de 7,0 millones de euros, frente a las diferencias positivas de 2,2 millones de euros del mismo periodo en 2018, corresponden principalmente a los costes de las coberturas, así como a los resultados de las mismas y a los efectos cambiarios en relación con los activos y pasivos no operativos denominados en monedas distintas del euro, incluido un préstamo intragrupo en USD vinculado a la adquisición de TravelClick.

Beneficio por acción (BPA)

En los primeros nueve meses de 2019, el beneficio por acción según los estados financieros creció un 10,5% hasta 2,15 euros y el beneficio por acción ajustado aumentó un 11,6% hasta 2,30 euros.

Estado de posición financiera resumido

Estos resultados parecen haberle dado un impulso alcista a la acción ya que en lo que llevamos de jornada sube más de un 3%.