Datos macro de la economía española (93/94)

#1381

Funcas prevé que la inflación escale al 4,9% en septiembre y se mantenga por encima del 4% en próximos meses

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15/09/26 15:52

Funcas espera que la tasa de inflación llegue al 4,9% en septiembre y se mantenga por encima del 4% en los meses siguientes, con una media anual del 3,6% este año y del 2,9% en 2027, de acuerdo con las previsiones publicadas este martes.

Según los datos definitivos publicados este martes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que coinciden con los avanzados a finales del mes pasado, el Índice de Precios de Consumo (IPC) elevó su tasa interanual siete décimas en agosto, hasta el 4,3%, su nivel más alto desde febrero de 2023, cuando se situó en el 6%, debido al encarecimiento de los combustibles.

El resultado del IPC de agosto ha sido superior al previsto por Funcas, por el comportamiento de los servicios y los productos energéticos. Los expertos han explicado que en el caso concreto de los servicios siguen reflejando la persistencia de importantes tensiones inflacionistas, con una tasa aún muy elevada, del 3,9%.

De su lado, los productos energéticos aumentaron su inflación hasta el 16,9%, con subidas en la electricidad, el gas y, sobre todo, en los combustibles, por la retirada parcial de rebajas fiscales y el encarecimiento de la materia prima.

Con este escenario, el centro de análisis ha reconocido a través de una nota que las previsiones siguen sujetas a una elevada incertidumbre.

Con el petróleo en torno a 80 dólares y la reintroducción de rebajas fiscales sobre los hidrocarburos, Funcas espera que la tasa de inflación llegue al 4,9% en septiembre y se mantenga por encima del 4% en los meses siguientes, con una media anual del 3,6% este año y del 2,9% en 2027

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#1382

Las expectativas sobre la economía e ingresos avanzan ligeramente, pero empeora el consumo, según GfK

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18/09/26 13:42

Las expectativas sobre la economía española y los ingresos familiares muestran una recuperación limitada en España, al tiempo que empeora la disposición a realizar compras importantes y vuelve a aumentar la preocupación por la inflación.

Así se desprende de la última edición del informe GfK NIM Euro Clima de Consumo, que analiza mensualmente las percepciones de la población de 29 países europeos. El estudio constata que la incertidumbre geopolítica, la evolución de los precios de los combustibles y la persistencia de la inflación están frenando la recuperación de la confianza de los hogares.

En España, las expectativas sobre la evolución de la economía nacional cerraron agosto en -25 puntos, cinco puntos por encima del mínimo de -30 puntos registrado en abril, pero aún lejos de los -12 puntos alcanzados en octubre del pasado año. El avance español es, además, el más lento entre las principales economías europeas analizadas.

De su lado, las expectativas de ingresos de los hogares españoles también registraron una ligera mejora, hasta -5 puntos en agosto, dos puntos más que en junio. No obstante, el indicador sigue sin recuperar el terreno perdido tras el descenso registrado en abril, cuando se situó en -11 puntos, y evidencia que las familias "continúan sin confiar plenamente en una mejora de su situación financiera durante los próximos meses".

La responsable del estudio en España, Antonieta Martín, ha señalado que los datos reflejan "un mínimo repunte" de las expectativas económicas y de ingresos familiares, aunque esa mejora "aún no se refleja en la intención de gastar". "El consumidor español sigue moviéndose con cautela: ha asumido la inflación como parte de su cotidianidad y no transforma automáticamente un aumento de ingresos en más consumo. De momento, no hay señales de que la demanda vaya a acelerarse", ha subrayado.

En cuanto a la disposición al consumo, el estudio refleja que cerró agosto en -20 puntos, después de una recuperación puntual en julio, cuando alcanzó los -17 puntos. España cae así al puesto 22 de los 29 países examinados, por detrás de Reino Unido (-8), Alemania (-10) e Italia (-15), en línea con una media comunitaria que también se situó en -20 puntos.

De su lado, junio cerró con una población algo más tranquila respecto a la evolución de los precios, pero esa sensación se ha debilitado en julio y agosto. "Aunque no estamos en los niveles de preocupación de marzo y abril, tampoco se alcanza el optimismo que veíamos hace un año", concluye el informe

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#1383

La OCDE eleva la previsión de crecimiento de España al 2,6% para este año, pero sube la inflación al 3,7%

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23/09/26 23:49

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)ha revisado al alza las perspectivas de crecimiento para la economía española para los próximos años y ha fijado el incremento del producto interior bruto (PIB) para 2026 en el 2,6%, cuatro décimas más que las anteriores previsiones, y en el 1,8% para 2027, una décima más.

No obstante, el organismo ha alertado del incremento de los precios en España y ha elevado la tasa de inflación hasta el 3,7% para 2026, cuatro décimas por encima de las previsiones de junio, y hasta el 3,4% para 2027, lo que supone un incremento del 0,5%.

De esta manera, el 'think tank' de las economías avanzadas vuelve a mejorar la previsión para la economía española gracias, entre otras cuestiones, a un "sólido" crecimiento de la demanda interna en el segundo trimestre, que también han experimentado otras economías como Reino Unido.

Por su parte, la inflación subyacente también enfrenta unas perspectivas más elevadas con una tasa del 3,4% durante este ejercicio, una subida de cinco décimas respecto a lo anticipado en junio, y del 2,9% para 2027, tres décimas más.

A nivel global, la OCDE ha avisado de que el crecimiento global se moderó en el primer semestre de 2026 al 2,6% frente al 3,6% de los últimos seis meses de 2025, aunque se mantuvo "sólido" en muchos de los países, peso a los efectos adversos del conflicto en Oriente Próximo. Precisamente, la guerra de Irán se sitúa como el elemento de mayor incertidumbre para las perspectivas económicas globales en los próximos meses, mientras los precios de la energía continúan presionando a los mercados.

EL PIB MUNDIAL CRECERÁ UN 2,9% ESTE AÑO

En este contexto, el PIB mundial aumentará al 2,9% en 2026 y al 3% en 2027, destacando un ritmo de crecimiento más lento en el corto plazo por el débil incremento de la renta real para las familias y unos tipos de interés más elevados, mientras que la previsible rebaja de la inflación y el impacto de la IA en la economía impulsarán el desarrollo de la actividad económica el próximo año.

La OCDE pide a gobiernos y bancos centrales mantenerse atentos a las perturbaciones que amenazan la economía mundial, entre los que destaca principalmente la evolución de los precios energéticos y las interrupciones en los flujos de petróleo, así como fenómenos meteorológicos.

De esta manera, los bancos centrales "deben garantizar que las expectativas de inflación se mantengan bien ancladas", por lo que anticipan que nuevos endurecimientos de la política monetaria pueden ser necesarios en el futuro cercano.

A los gobiernos, les solicita que las medidas para amortiguar los efectos del 'shock' energético deben estar bien focalizadas y con fecha para su fin, preservando los incentivos para reducir el consumo energético y diversificar las fuentes de energía.

CRISIS DE BONOS Y ENCARECIMIENTO DEL COSTE DE LA DEUDA PÚBLICA

La OCDE ha centrado parte de su informe a analizar el estado actual del mercado de deuda que ha experimentado un importante crecimiento del rendimiento de los bonos soberanos y que para el 'think tank' refleja que los países deben intensificar los esfuerzos para contener y reasignar el gasto público.

"La creciente preocupación por los riesgos fiscales a largo plazo y la fuerte emisión de bonos corporativos a largo plazo por parte de las empresas de IA son factores clave que ejercen presión al alza sobre los rendimientos del mercado y la prima de riesgo requerida para mantener bonos", reza el informe del 'think tank'.

En este sentido, ha alertado de un encarecimiento de los costes de endeudamiento que presiona los presupuestos de los gobiernos, a pesar de que por el momento las condiciones financieras generales siguen siendo favorables.

EEUU CRECERÁ UN 2,2% Y LA ZONA EURO UN 1%

El organismo ha proyectado que el crecimiento anual del PIB de Estados Unidos sea del 2,2% en 2026 y del 2,1% en 2027, con una fuerte inversión relacionada con la IA que se verá parcialmente contrarrestada por una desaceleración del gasto de los consumidores y del crecimiento de la renta real.

Por su parte, la OCDE ha adelantado que la economía de la zona del euro aumente un 1% tanto en 2026 como en 2027, lo que representa un desaceleración de dos décimas para 2027, a medida que la demanda aspira a fortalecerse tras la normalización de los precios de la energía y el impulso de nuevas iniciativas de defensa.

En China, los pronósticos apuntan que la actividad económica del gigante asiático se mantenga en el 4,5% en 2026 y se modere hasta el 4,2% en 2027

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#1384

El PIB acelera su crecimiento al 0,7% en el segundo trimestre por el tirón del consumo y la inversión

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25/09/26 09:13

La economía española creció un 0,7% en el segundo trimestre del año, una décima más respecto al trimestre anterior, y registró un avance interanual del 2,6%, tasa similar a la anotada entre enero y marzo, según los datos de Contabilidad Nacional publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Con el crecimiento trimestral del 0,7% en el segundo trimestre, que coincide con el avanzado por Estadística a finales de julio, la economía española encadena 24 trimestres con tasas intertrimestrales positivas.

En el segundo trimestre de 2026, la demanda nacional contribuyó con 1,1 puntos al crecimiento intertrimestral del Producto Interior Bruto (PIB), mientras que la demanda externa restó medio punto al crecimiento.

En tasa interanual, el PIB creció un 2,6% en el segundo trimestre, una décima menos de lo inicialmente avanzado. No obstante, el dato iguala al del primer trimestre porque Estadística ha rebajado una décima el crecimiento interanual de los tres primeros meses del año, hasta el 2,6%.

Con este repunte interanual, la economía española encadena 21 trimestres de aumentos interanuales.

En este caso, la demanda nacional contribuyó con 3,5 puntos al crecimiento interanual de la economía española en el segundo trimestre, frente a una aportación negativa de nueve décimas de la demanda externa.

Desde el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa han destacado que el crecimiento trimestral del PIB en el primer trimestre se apoyó en la "fortaleza" de la demanda interna, con el consumo de los hogares creciendo al 1,2%, "impulsado" por la "solidez" del mercado laboral, y la inversión mostrando "un elevado dinamismo", con especial fuerza en los productos de la propiedad intelectual.

"En tasa interanual, el crecimiento del PIB de nuestro país se mantiene sólido en el 2,6% entre abril y junio, con el consumo de los hogares acelerando al 3,5%, cinco décimas más que en el primer trimestre", ha subrayado el Departamento que dirige Carlos Cuerpo.

Este buen comportamiento, prosigue Economía, permite acumular un crecimiento en lo que va de año del 2,2%, lo que "favorece" que al cierre del ejercicio se cumpla la previsión del Gobierno de un crecimiento económico del 2,6%.

"España sigue liderando entre las grandes economías avanzadas, según las últimas previsiones de los principales organismos internacionales, en un contexto todavía marcado por la incertidumbre internacional", ha remarcado el Ministerio.

EL CONSUMO Y LA INVERSIÓN TIRAN DEL PIB

Tal y como ha resaltado Economía, los datos del INE reflejan que el consumo de los hogares y la inversión actuaron como motores de la economía española en el segundo trimestre.

Así, el consumo de los hogares aceleró su avance trimestral nueve décimas, hasta el 1,2%, mientras que la inversión creció un 1,4% trimestral, cuatro décimas más que en el primer trimestre.

Dentro de la inversión, la realizada en vivienda y construcción avanzó un 0,5%, cuatro décimas más que en el trimestre previo, mientras que la de productos de propiedad intelectual aumentó un 3%, el doble que en el primer trimestre.

El gasto público, por su parte, mantuvo su crecimiento trimestral en el 0,5%.

En cuanto a la demanda externa, las exportaciones se incrementaron un 1% entre abril y junio, una décima más que en el primer trimestre, en tanto que las importaciones aceleraron su ritmo de crecimiento 2,5 puntos, hasta el 2,6%

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#1385

El gasto en pensiones sube un 6,3% en septiembre, hasta un nuevo máximo de 14.500 millones de euros

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25/09/26 09:49

La Seguridad Social destinó en el presente mes de septiembre la cifra récord de 14.498 millones de euros al pago de la nómina ordinaria mensual de las pensiones contributivas, un 6,3% más que en igual mes de 2025, según ha informado este viernes el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones.

Esta nómina incluye la revalorización de las pensiones aprobada por el Gobierno para 2026. Con carácter general, la subida alcanza el 2,7%, en línea con el IPC medio entre diciembre de 2024 y noviembre de 2025.

Casi tres cuartas partes de la nómina de pensiones contributivas de septiembre correspondieron a pensiones de jubilación, con un importe global de 10.654,6 millones de euros, un 6,9% más que en septiembre de 2025.

Al pago de las pensiones de viudedad se destinaron este mes 2.288,4 millones de euros (+4,1% interanual), mientras que a la nómina de las prestaciones por incapacidad permanente se dedicaron 1.330,9 millones (+5,9%); a la de orfandad se destinaron 185,5 millones de euros (+3,9%) y a la de las prestaciones en favor de familiares, 38,8 millones (+6,1%).

En total, la Seguridad Social abonó en septiembre 10.547.417 pensiones, un 1,6% más que en igual mes de 2025, a más de 9,5 millones de personas, casi un 1,6% más.

LA PENSIÓN MEDIA DE JUBILACIÓN SUBE UN 4,5%, HASTA LOS 1.576 EUROS/MES

La pensión media del sistema de la Seguridad Social, que comprende la cuantía de las distintas clases de pensión (jubilación, incapacidad permanente, viudedad, orfandad y favor de familiares) alcanzó los 1.374,6 euros mensuales en septiembre, un 4,6% más que en el mismo mes del año anterior.

Por su parte, la pensión media de jubilación, que perciben más de dos tercios del total de pensionistas, se situó en septiembre en 1.576,1 euros mensuales, un 4,5% más que en igual mes de 2025.

Por regímenes, el importe de la pensión media de jubilación procedente del Régimen General alcanzó los 1.734,7 euros mensuales, mientras que en el Régimen Especial de Trabajadores Autónomos fue de 1.062,8 euros. En la Minería del Carbón, la cuantía de la pensión media es de 3.005,7 euros, y de 1.741,2 euros en el Régimen del Mar.

En cuanto a la pensión media de viudedad, en agosto alcanzó los 976,3 euros al mes, un 4,3% más.

Por su parte, la cuantía mensual de las nuevas altas de jubilación en el sistema ascendió a 1.711,4 euros de media, según los últimos datos disponibles, que son de agosto.

SUBEN LAS JUBILACIONES DEMORADAS

Hasta agosto de 2026 (último dato disponible), se registraron 247.161 nuevas altas en pensiones de jubilación, de las que un 11,6% fueron jubilaciones demoradas voluntarias, lo que supone 6,8 puntos más que las altas registradas en 2019.

Como consecuencia del retraso voluntario del momento del retiro y la menor anticipación, la edad media de acceso a la jubilación se sitúa en 65,4 años, frente a los 64,4 años de 2019. Además, según el Ministerio, el 68,9% de los nuevos jubilados (170.211) accedieron con la edad ordinaria.

En 2022 entraron en vigor nuevos incentivos para la demora en el acceso a la jubilación y se reconfiguró el marco legal para la jubilación anticipada.

La media de tiempo de resolución de los expedientes en agosto (último dato disponible) fue de 8,53 días en el caso de la pensión de jubilación y de 9,68 días en el caso de las pensiones de viudedad.

Hay que tener en cuenta que el plazo máximo de resolución en estos procedimientos es de 90 días tanto en la prestación de jubilación como en la viudedad.

COMPLEMENTO PARA LA REDUCCIÓN DE LA BRECHA DE GÉNERO

En septiembre, un total de 1,7 millones de pensiones (en concreto 1.693.659) cuentan con el complemento para la reducción de la brecha de género, con un 69,8% de sus titulares, mujeres (1.181.434).

El importe medio mensual de este complemento de la pensión es de 76,7 euros.

Del total de pensiones complementadas, el 23,6% corresponde a pensionistas con un hijo (399.086); el 50,9% a beneficiarios con dos hijos (862.404); un 17,5% lo perciben con tres hijos (296.416) y, por cuatro o más hijos, el 8% (135.732).

Este complemento, vigente desde febrero de 2021, consiste en una cuantía fija de 36,9 euros al mes por hijo, tras la revalorización aplicada en 2026. La solicitud debe realizarse en el momento en el que se solicita la pensión.

CLASES PASIVAS

Por otra parte, la Seguridad Social ha informado de que la nómina mensual de pensiones de Clases Pasivas ascendió a 1.774,1 millones de euros en el mes de agosto (último dato disponible), un 5,9% más que en igual mes de 2025.

El número de pensiones en vigor fue de 740.431, un 2% más. Este tipo de pensión lo reciben 720.276 pensionistas, según ha indicado el Ministerio.

El Régimen de Clases Pasivas del Estado incluye fundamentalmente al personal militar y al personal civil de la Administración General del Estado, de la Administración de Justicia, de las Cortes Generales y de otros órganos constitucionales o estatales, así como a funcionarios transferidos a las comunidades autónomas

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#1386

Re: El gasto en pensiones sube un 6,3% en septiembre, hasta un nuevo máximo de 14.500 millones de euros

Miguel_Celsmar

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25/09/26 12:02

El dato nominal impresiona, pero para valorar la sostenibilidad separaría tres efectos: la revalorización ligada al IPC, el crecimiento del número de pensiones y el efecto composición de las nuevas altas. Con casi un 7% más de gasto en jubilación frente a un 1,6% más de pensiones, la presión parece venir más de la pensión media que del volumen. ¿Se ha publicado ya la evolución de las cotizaciones para comparar si los ingresos avanzan al mismo ritmo o el ajuste se traslada al déficit?

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#1387

CECA apunta a la inflación y el endeudamiento público como los principales riesgos económicos

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28/09/26 14:27

El director general de la patronal CECA, Antonio Romero, ha apuntado a la inflación y al endeudamiento público como los principales riesgos económicos en el entorno actual.

"La situación de Ormuz está tensionando los precios a nivel planetario (...). El BCE ha reaccionado elevando los tipos de interés, obviamente enfrentándose a ese dilema propio de los bancos centrales, que es cómo controlar la inflación sin afectar a un crecimiento a nivel europeo, que ya era débil", ha indicado Romero durante su participación en el 'XVII Encuentro Financiero' organizado por KPMG y 'Expansión'.

CECA ha recordado que los pronósticos de Funcas apuntan a la posibilidad de que los tipos de interés se mantengan estables en los próximos meses porque la inflación subyacente "está bajo control" y los salarios no están experimentando esos efectos de segunda ronda.

Respecto al endeudamiento público ha señalado que las TIR están tensionadas por las mayores exigencias rendimientos por parte de los inversores. Romero ha indicado que Estados Unidos podría llegar a superar el 120% de deuda en relación al Producto Interior Bruto (PIB) en los próximos años.

"Creemos que estos dos elementos no van a afectar al dinamismo de la economía española, que va a ser capaz de absorberlos", ha afirmado, subrayando que uno de los elementos de fortaleza es el propio sector financiero.

Romero ha insistido en las mismas ideas que las patronales bancarias llevan varios meses defendiendo, sobre que Europa tiene que simplificar la complejidad regulatoria y también incorporar el mandato de competitividad de las entidades. "El BCE y las agencias de supervisión tienen que hablar de manera más clara el lenguaje de la competitividad", ha dicho

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#1388

El IPC se dispara al 4,9% en septiembre, su tasa más alta en más de tres años, por las gasolinas

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29/09/26 10:16

El Índice de Precios de Consumo (IPC) elevó su tasa interanual seis décimas en septiembre, hasta el 4,9%, su nivel más alto desde febrero de 2023, cuando se situó en el 6%, según los datos avanzados este martes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que ha atribuido este fuerte repunte al encarecimiento de los combustibles y a la evolución del precio de los paquetes turísticos.

Con el dato de septiembre, la inflación encadena tres meses consecutivos de ascensos y se sitúa por encima del 4% por segunda vez desde abril de 2023.

El organismo ha explicado que los combustibles y lubricantes para vehículos personales tiraron al alza de los precios en septiembre, frente al descenso que experimentaron en igual mes de 2025.

"La inflación general se sitúa en septiembre en el 4,9% interanual, la causa principal es el encarecimiento de los carburantes, consecuencia de que el 'shock' energético derivado de la guerra en Irán continúa. Además, hay un efecto base, porque los carburantes bajaron en septiembre de 2025", han señalado desde el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.

Asimismo, el INE ha apuntado que en el aumento del IPC hasta el 4,9% también han influido, aunque en menor medida, los paquetes turísticos, cuyos precios han bajado menos este mes de septiembre que en el mismo mes del año pasado.

En todo caso, Estadística publicará los datos definitivos del IPC de septiembre el próximo 14 de octubre, cuando se podrán conocer con más detalle los productos de la cesta de la compra que más tiraron al alza de los precios.

LA INFLACIÓN SUBYACENTE AUMENTÓ HASTA EL 3,1%

El INE incorpora en el avance de datos del IPC una estimación de la inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos), que en septiembre aumentó dos décimas, hasta el 3,1%, situándose 1,8 puntos por debajo del índice general. No obstante, es la más elevada en dos años y medio, desde marzo de 2024.

En términos mensuales (septiembre sobre agosto), el IPC subió un 0,3%, cuatro décimas menos que en agosto. Se trata de la mayor subida en un mes de septiembre desde 2021, hace cinco años. Con el incremento de septiembre, la inflación mensual acumula ocho meses consecutivos de alzas.

Por su parte, el IPC armonizado (IPCA) incrementó cuatro décimas su tasa interanual en septiembre, hasta el 5%, con una variación mensual del 0,6%. La inflación subyacente del IPCA se estima en un 3,2% para el noveno mes del año, según apunta Estadística.

NUEVO ESCUDO ANTICRISIS

En este contexto, el Consejo de Ministros aprobará este martes el nuevo escudo anticrisis tras el recrudecimiento del conflicto bélico en Oriente Próximo, de cara a paliar la escalada de precios y la pérdida de poder adquisitivo de cara al otoño y el invierno.

Antes de que decaigan en octubre algunas de las medidas de apoyo a los sectores productivos que estaban incluidas en paquetes anteriores, el Gobierno prepara un nuevo decreto para proteger a los hogares y empresas de la subida de precios, especialmente energéticos, provocada por la guerra en Irán.

El Ejecutivo no ha detallado todavía el contenido concreto de la norma, aunque sí ha avanzado que prorrogará las ayudas al sector agroalimentario, incluida la compensación por los sobrecostes del gasóleo agrícola, previsiblemente hasta el 31 de diciembre.

Además, el Gobierno pretende mantener una perspectiva de medio y largo plazo, con medidas dirigidas a reducir la dependencia energética de España e impulsar la electrificación y la descarbonización de la economía.

"Desde el inicio de la guerra, el Gobierno ha aprobado ya dos paquetes de medidas del Plan de Respuesta, el primero llegó apenas 20 días después del estallido del conflicto, y en junio se prorrogó y se rediseñó. Gracias a estas medidas, la inflación ha llegado a moderarse hasta un punto en algunos meses y los hogares han visto compensada en torno a la mitad de la subida de la gasolina y el diésel", ha insistido el departamento capitaneado por Carlos Cuerpo

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#1389

La ratio deuda/PIB se modera al 101,4% del PIB en el 2º trimestre, pero marca nuevo récord de volumen de 1,763 billones

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30/09/26 11:22

La ratio de deuda de las administraciones públicas se situó en el segundo trimestre del año en el 101,4% del Producto Interior Bruto (PIB), 1,8 puntos porcentuales (pp) menos que en el mismo período del año anterior, con un importe 'récord' de 1,763 billones de euros, de acuerdo los datos publicados este miércoles por el Banco de España.

En términos absolutos, el saldo de deuda ascendió a 1,763 billones de euros entre abril y junio de 2026, lo implica un crecimiento interanual del 4,3%, superando el máximo histórico anotado el trimestre precedente (1,740 millones).

No obstante, la ratio de la deuda en relación al PIB se ha reducido en 1,8 puntos porcentuales respecto al segundo trimestre del año pasado, hasta situarse en el 101,4%, misma tasa que el en el primer trimestre de 2026.

El Ejecutivo espera para el cierre del 2026 que la ratio de deuda pública rompa la barrera del 100% y se sitúe en el 99,3%, adelantando el objetivo de bajar por debajo del 100% un año, ya que estaba fijado para final de esta legislatura.

Aunque en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo del Gobierno sí se recoge una senda descendente a lo largo de los próximos años, no se especifica en las proyecciones del Ejecutivo cuándo logrará España reducir su deuda por debajo de los niveles prudentes del 60% planteados por Bruselas.

SUBE EN VOLUMEN LA DEUDA DE ADMINISTRACIÓN CENTRAL Y SEGURIDAD SOCIAL

En cuanto a la evolución de la deuda de los distintos subsectores de las Administraciones Públicas, el saldo de la deuda del conjunto de la Administración Central se situó en 1,613 billones de euros en junio de 2026, lo que representa el 92,8% del PIB, frente al 94,5% de 2025. El crecimiento de la deuda de este subsector en términos interanuales fue del 4,2%.

Por otra parte, la deuda de las Administraciones de Seguridad Social se elevó a 136.178 millones, un 7,9% superior al observado un año antes, un 7,8% en términos del PIB.

Esta variación de la deuda se debe a los préstamos concedidos por el Estado a la Tesorería General de la Seguridad Social para financiar una parte sustancial de su desequilibrio presupuestario. Estos préstamos no afectan a la deuda del total del sector Administraciones Públicas por tratarse de operaciones financieras entre subsectores.

CINCO CCAA POR DEBAJO DEL UMBRAL DEL 13% DEL PIB

Por lo que respecta a las administraciones territoriales, en el segundo trimestre de 2026 la deuda de las comunidades autónomas (CCAA) fue de 355.241 millones de euros (20,4% del PIB), con un crecimiento interanual del 3,6%.

Cinco comunidades mantuvieron su ratio de deuda sobre el PIB por debajo del umbral del 13%, valor de referencia establecido en la Ley de Estabilidad: Navarra (8,4%), Canarias (10,9%), País Vasco (11,7%), Madrid (12,3%) y Asturias (12,5%).

Por el contrario, las comunidades con mayores niveles relativos de deuda fueron la Comunidad Valenciana, que continúa liderando con una ratio del 40%, seguida de la Región de Murcia (30,8%), Cataluña (28,1%) y Castilla-La Mancha (28,1%).

De su lado, la deuda de las corporaciones locales se situó en 21.394 millones de euros (1,2% del PIB), un 8,3% inferior a la del mismo período del año anterior. Dentro de este subsector, los ayuntamientos capitales de provincia concentraron 6.700 millones de euros, mientras los que no son capitales de provincia acumularon 10.400 millones de euros, y el resto de corporaciones sumaron 4.100 millones de euros.

En cuanto a los municipios con más de 300.000 habitantes, su deuda conjunta se redujo un 18,9% respecto al año anterior, hasta situarse en 4.500 millones de euros. Dentro de este grupo, el Ayuntamiento de Madrid continuó registrando el mayor volumen de deuda, con 1.500 millones de euros, seguido por Barcelona (1.200 millones) y Zaragoza (unos 500 millones).

En términos de deuda por habitante, Zaragoza presentó la cifra más elevada con 724 euros, seguida de Barcelona (711 euros) y Murcia (530 euros). Por el contrario, las menores ratios de deuda por habitante correspondieron a Las Palmas de Gran Canaria, que no tiene deuda, a Valencia con 72 euros y a Bilbao con 137.

POR INSTRUMENTOS

En cuanto a la evolución de la deuda por instrumentos y plazos, la deuda materializada en valores a largo plazo experimentó un crecimiento interanual del 3,6%, mientras que los préstamos a más de un año aumentaron en un 5,3% con respecto a junio de 2025.

Por su parte, la tasa de variación interanual en el segundo trimestre de 2026 de los instrumentos a corto plazo presentó un aumento del 12,6%

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#1390

España necesitará ajustes de 16.500 millones entre 2027 y 2028, según Funcas

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30/09/26 11:48

España deberá acometer ajustes presupuestarios de alrededor de 16.500 millones entre 2027 y 2028, a razón de 5.300 millones de euros en el próximo año y de 11.200 millones de euros en el sigiente, para corregir el desvío acumulado del gasto primario neto respecto a los compromisos adquiridos con Bruselas, según estima Funcas.

En el número 314 de Cuadernos de Información Económica, el economista Desiderio Romero señala que, aunque el déficit público mantiene una senda descendente, el gasto primario neto está creciendo por encima de lo comprometido en el marco fiscal europeo, lo que deteriora progresivamente el saldo acumulado.

La cláusula de escape vinculada al aumento del gasto en defensa y las medidas asociadas a la crisis energética podrían permitir que España cierre 2026 dentro del margen aceptado. Sin embargo, en 2027 sería necesario un ajuste equivalente a tres décimas del PIB, unos 5.300 millones de euros, parte del cual recaería sobre una mayor tributación del factor trabajo.

Para 2028, el ajuste ascendería a aproximadamente 11.200 millones de euros, de acuerdo con el análisis recogido en la revista de Funcas.

El economista Diego Martínez advierte, además, de que España no ha aprovechado suficientemente la actual fase expansiva para rebajar su vulnerabilidad fiscal y reconstruir margen de actuación ante un eventual cambio de ciclo.

Aunque se han cumplido los objetivos de déficit y deuda, estima que el ajuste del saldo primario estructural en 2025 debería haber alcanzado el 0,7% del PIB, frente al 0,3% reconocido. Esto habría supuesto un esfuerzo adicional de unos 6.700 millones de euros, sobre los cerca de 5.000 millones realizados.

Por su parte, Raymond Torres analiza los efectos de la prolongada prórroga de los Presupuestos Generales del Estado y concluye que ha restado eficacia a la política fiscal, pese a no haber impedido determinados ajustes, incluidos los asociados a la gestión de fondos europeos.

Según el análisis, el gasto del conjunto de las administraciones públicas se elevó un 19% durante el trienio de prórroga, una vez descontados los intereses y los fondos europeos Next Generation, mientras que la recaudación tributaria aumentó cerca de un 24%.

DESVÍO DEL GASTO DE 78.000 MILLONES DE EUROS

Asimismo, el gasto ejecutado por el Estado y la Seguridad Social se situó, respectivamente, un 14% y un 20% por encima del inicialmente previsto con la prórroga presupuestaria, un desvío conjunto de 78.000 millones de euros. Esta inercia, según Torres, limita la capacidad de trasladar a las cuentas nuevas prioridades sociales, como la vivienda o la educación.

En el plano europeo, Daniel Gros sostiene que el principal riesgo para la sostenibilidad de la deuda pública no procede del incremento temporal del gasto en defensa, sino de la posibilidad de que los tipos de interés de mercado permanezcan estructuralmente por encima de los supuestos empleados por la Comisión Europea.

A su juicio, el uso pleno de la cláusula nacional de excepción para financiar defensa elevaría la ratio de deuda en torno a seis puntos porcentuales del PIB, un aumento limitado frente a los actuales niveles de endeudamiento de Francia, Italia y España. El desafío para el nuevo marco fiscal europeo será, por tanto, preservar la disciplina presupuestaria en un entorno de financiación más costosa

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#1391

El absentismo laboral se sitúa en el 7,2% hasta junio, un 0,2% más, con 1,6 millones de ausencias diarias

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30/09/26 12:41

El absentismo laboral se situó en el 7,2% en el segundo trimestre, lo que supone un 0,2% más respecto al mismo periodo del año anterior y más de 1,6 millones de ausencias diarias, según se desprende del informe elaborado por Randstad Research, el centro de estudios de Randstad, a partir de datos de la Encuesta Trimestral de Costes Laborales del Instituto Nacional de Estadística.

Estas cifras de absentismo revelan que un promedio diario de 1.637.174 personas no acudieron a su puesto de trabajo en el segundo trimestre, siendo la principal causa la Incapacidad Temporal (IT) o baja médica, representando el 5,6% de las horas pactadas (1.274.528 personas al día).

El director de Randstad Research, Valentín Bote, ha señalado que "el absentismo se ha consolidado como un lastre estructural para la productividad, al provocar la pérdida del 7,2% de las horas pactadas a nivel nacional".

"Que más de 1,6 millones de personas se ausenten diariamente de su puesto de trabajo genera unos costes que debilitan de forma directa la competitividad de nuestras empresas", ha añadido.

"GRAN DISPERSIÓN" ENTRE LAS DISTINTAS ACTIVIDADES ECONÓMICAS

El estudio pone de manifiesto que existe una "gran dispersión" respecto al absentismo entre las distintas actividades económicas. Si se desglosa el mercado en sus tres grandes áreas, destaca en primer lugar la industria, con una tasa de absentismo superior a la media, provocando la pérdida del 7,7% de las horas pactadas a nivel general y del 5,8% por motivos de IT.

Galicia (9,6%) y País Vasco (9,3%) lideran las ausencias en este macrosector. Por su parte, servicios presenta un nivel similar a la media de sectores, con un 7,2% de absentismo general y un 5,6% de absentismo por IT.

Canarias (9,2%) y Asturias (9,1%) son las regiones más castigadas en esta área. Por último, construcción es el sector que cuenta con menores niveles de absentismo, registrando un 5,9% general y un 4,8% por IT.

En el análisis por comunidades autónomas, Asturias (8,3%) y Murcia (7,5%) encabezan las tasas de absentismo dentro de esta actividad. El análisis por subsectores deja hasta diez puntos de diferencia.

Los diez sectores con mayor absentismo se sitúan por encima del 9,7%. El nivel más alto lo registran las actividades postales y de correos (12,6%), seguidas de los servicios a edificios y actividades de jardinería (12%) y las actividades de juegos de azar y apuestas (11,4%).

El análisis territorial demuestra que el problema afecta de manera "muy desigual" dependiendo de la geografía. En ciertas comunidades autónomas el absentismo general es más grave, destacando los casos de Asturias y Canarias (9%) y País Vasco (8,7%).

Por el contrario, el problema, aunque "relevante", no tiene la misma magnitud en Baleares (5,5%), Madrid y La Rioja (6,3%), que registran los niveles más bajos. Por último, poniendo el foco en el absentismo por IT, las comunidades más afectadas en el segundo trimestre de 2026 fueron Canarias (7,8%), Asturias (7,5%) y País Vasco (6,7%)

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#1392

El Euríbor avanza a máximos desde julio de 2024, hasta el 3,247%, por lo que las hipotecas seguirán subiendo

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30/09/26 13:26

El Euríbor, la tasa de referencia del mercado interbancario al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas a tipo variable de España, ha cerrado el mes de septiembre en el 3,247%, su nivel más alto desde julio de 2024, cuando el índice se posicionó en el 3,526%, de acuerdo a los datos preliminares recogidos por Europa Press y a falta de confirmación por Banco de España.

En concreto, en comparación con agosto, la tasa ha subido en 14,7 puntos básicos. Frente al noveno mes de 2025, el Euríbor se ha elevado en 106 puntos básicos, frente al 2,187% que llegó a registrar entonces.

Este dato implica que una persona que tenga contratada una hipoteca variable de 150.000 euros a 30 años y con un diferencial del 0,99% más Euríbor y deba revisar su tipo de interés con el Euríbor de septiembre registrará un incremento en su cuota de 97,88 euros al mes. Esto equivale a 1.174,56 euros al año.

Este cálculo, realizado por Europa Press, implica el máximo nivel de subida de la cuota para una persona que haya contratado una hipoteca con ese nivel financiado, ya que al tratarse de una revisión al principio del préstamo (es decir, le quedan 30 años por amortizar), el cambio en el tipo de interés tiene mucho más impacto al haber mucho principal por amortizar.

Para los que deseen hipotecarse, la recta final del año verá un escenario de contención, según los expertos de iAhorro. Según han explicado, entre abril y junio, con el conflicto en Oriente Próximo presionando la energía y las expectativas de inflación, buena parte de la banca se adelantó a un entorno de tipos más altos y fue revisado al alza sus ofertas en varias rondas sucesivas.

"Septiembre, en cambio, ha sido un mes de contención. De momento, la mayoría de las entidades ha optado por mantener sus precios", han afirmado.

"Lo más llamativo es que el Euríbor corre claramente muy por delante del tipo oficial del BCE. Con la facilidad de depósito en el 2,50% y el Euríbor a doce meses alrededor del 3,3%, el mercado está incorporando ya un endurecimiento monetario considerable durante los próximos doce meses", ha afirmado el experto en finanzas de Roams, Pablo Vega.

Para el comparador Kelisto, esta situación implica que el escenario de tipos de interés "ha vuelto a cambiar" de forma significativa. "No se trata únicamente de una reacción puntual a la última decisión del BCE, sino que el nuevo escenario incorpora un incremento de las expectativas sobre cuánto subirán y cuánto tiempo tendrán que mantenerse elevados los tipos de interés para controlar la inflación", han detallado

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#1393

España marca récord histórico en agosto tras recibir 12,3 millones de turistas que gastaron 17.838 millones

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02/10/26 10:19

España recibió en agosto la cifra récord de 12,3 millones de turistas internacionales, lo que supone un incremento del 9,2% respecto al mismo mes de 2025, según las encuestas de Movimientos Turísticos en Fronteras (Frontur) publicadas este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Este flujo de visitantes generó un impacto económico de 17.838 millones de euros en el octavo mes del año, lo que representa un crecimiento interanual del 9,2%.

El gasto medio por turista se situó en 1.455 euros, en niveles similares a los de un año antes, mientras que el desembolso medio diario por persona aumentó un 1,9%, hasta los 202 euros.

Con estos resultados, en el conjunto de los ocho primeros meses de 2026, España rozó los 70,4 millones de visitantes extranjeros (70.362.493), un 5,4% más que en el mismo periodo del año anterior.

Por su parte, el gasto acumulado en los ocho primeros meses alcanzó los 99.892 millones de euros, con un repunte del 8%.

REINO UNIDO, LÍDER ABSOLUTO EN LLEGADAS Y GASTO

Reino Unido se consolidó como el principal mercado emisor para el turismo español tanto en volumen de visitantes como en aportación económica.

En agosto, llegaron 2,41 millones de turistas británicos (+9,3%), que realizaron un desembolso de 3.366 millones de euros (+7,6%), representando el 18,9% del gasto total.

En el acumulado hasta agosto, Reino Unido aportó 13,92 millones de viajeros (+5,4%) y el 17,3% del gasto total.

Francia figuró como el segundo país en volumen de llegadas en agosto, con casi 2,06 millones de turistas (+2,1%) y un gasto de 2,240 millones de euros (+2,1%), mientras que Alemania aportó 1,36 millones de visitantes (+4,5%) e ingresó 1,974 millones de euros (+8,2%).

Entre los mercados con mayor ritmo de crecimiento durante el mes de agosto destacó Estados Unidos, con un incremento del 31,9% en el número de turistas (481.911), y Suiza, con un avance del 29,3% (249.032).

BALEARES Y CATALUÑA LIDERAN; ANDALUCÍA REGISTRA EL MAYOR IMPULSO

Por comunidades autónomas de destino principal, Islas Baleares captó la mayor parte de los turistas extranjeros en agosto, con el 21,2% del total (2,60 millones, un 2,6% más), y concentró el 22,8% del gasto global (4.065 millones de euros, un 4,2% más).

Le siguió Cataluña, que recibió a 2,38 millones de visitantes en agosto (+9,1%) y generó 3.332 millones de euros en gasto (+7,2%).

En el acumulado de los ocho primeros meses, Cataluña se situó como el primer destino nacional en llegadas (14,32 millones, un +3,9%) y desembolso (18,9% del total).

Andalucía experimentó el mayor crecimiento entre las grandes potencias turísticas: sus llegadas aumentaron un 21,3% en agosto hasta superar los 2,06 millones de personas, mientras que el gasto total de los turistas en esta región se disparó un 18,8%, hasta los 2,797 millones de euros.

Por su parte, la Comunidad de Madrid registró una subida del 13,2% en entradas de turistas (776.867) y un aumento del 12,9% en gasto (1.378 millones), anotando además el gasto medio diario más elevado del país, con 334 euros (+9,9% respecto al año anterior).

CRECIMIENTO DE LA VIVIENDA DE ALQUILER Y VIAJES SIN PAQUETE

Atendiendo al tipo de alojamiento, el mercado hotelero continuó siendo la opción mayoritaria, al albergar a 8,04 millones de turistas en agosto (+6,6%) y captar el 63,4% del gasto total (11.316 millones de euros, un 7,4% más).

No obstante, la vivienda turística en alquiler registró un avance notable con un crecimiento del 13,7% en llegadas, hasta los 1,57 millones de viajeros.

El alojamiento no de mercado subió un 16,3%, impulsado por un alza del 15,6% en viviendas en propiedad.

En relación a la forma de organización, el 75% de los turistas que visitaron España en agosto viajaron sin paquete turístico (9,18 millones, un 9,3% más), realizando un gasto de 13.152 millones de euros (+8,0%).

Por su parte, la contratación de paquetes turísticos creció un 8,8% en volumen de viajeros (3,07 millones) y elevó un 12,5% su facturación, alcanzando los 4.686 millones de euros.

Finalmente, la estancia mayoritaria se situó entre cuatro y siete noches, tramo que eligieron más de 5,8 millones de viajeros (+10,1%).

El motivo principal del viaje para el 91,4% del gasto total registrado en agosto fue el ocio y las vacaciones, generando un volumen de negocio de 16.307 millones de euros (+8,4%)

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#1394

El Tesoro adjudica 6.471 millones en letras y eleva la rentabilidad a un año por encima del 3%

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06/10/26 12:28

El Tesoro Público español ha colocado este martes 6.470,63 millones de euros en una subasta de letras a seis y doce meses, en el rango medio-alto previsto, y lo ha hecho elevando la rentabilidad ofrecida a los inversores, según los datos publicados por el Banco de España.

En un contexto marcado por las subidas de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) para aplacar las subidas de precios, los inversores --especialmente hogares-- siguen mostrando un elevado interés por la compra de letras del Tesoro. En concreto, en esta emisión la demanda se ha situado en 9.017 millones de euros.

En las letras a seis meses, el organismo público ha adjudicado 2.297,11 millones de euros, por debajo de unas peticiones de 3.323,05 millones, con un interés marginal del 2,798%, superior al 2,641% de la anterior subasta de este papel y su nivel más elevado desde noviembre de 2024.

De su lado, en las letras a doce meses, el Tesoro ha colocado 4.173,52 millones, por debajo de una demanda de 5.693,91 millones, con una rentabilidad marginal del 3,026%, por encima del 2,846% pasado y su nivel más alto desde julio de 2024.

Tras esta emisión, el Tesoro volverá a los mercados de deuda el día 13 de octubre, con una subasta de letras a tres y nueve meses, a la que seguirá otra, la última del mes, el 15 de octubre, de bonos y obligaciones del Estado.

NECESIDADES DE FINANCIACIÓN DE 55.000 MILLONES DE EUROS PARA 2026

El Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones para 2026, la misma cifra que en 2025. La estrategia de financiación del Tesoro Público estará condicionada este año por el buen momento de la economía española y la responsabilidad presupuestaria, según el Ministerio de Economía.

De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas del Tesoro para este año, 50.000 millones de euros serán para deuda a medio y largo plazo, esto es, bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas, mientras que 5.000 millones serán para emitir letras del Tesoro, las mismas cifras que en 2025.

En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán este año los 285.693 millones de euros, un 4,2% más respecto al cierre previsto para 2025 (274.242 millones de euros), debido a las mayores amortizaciones que se producirán en 2026.

De esta cantidad bruta programada para este año, 176.935 millones de euros corresponden a emisiones brutas de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo previsto para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que se prevén 108.758 millones de euros para letras del Tesoro, casi un 5,9% más respecto al cierre estimado para el año pasado (102.728 millones de euros)

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#1395

La riqueza de las familias marca récord en el segundo trimestre y su deuda sobre PIB cae a mínimos de 1999

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08/10/26 11:01

(lo veo normal con la bolsa y la vivienda en máximos)

La riqueza financiera neta de los hogares españoles e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares (Isflsh) se situó en máximos de 2,8 billones de euros en el segundo trimestre de 2026, lo que supone un aumento del 12,8% en tasa interanual, según las cuentas financieras publicadas por el Banco de España este jueves, que reflejan una moderación de la deuda de las familias hasta el 41,9% del PIB, valor mínimo desde el tercer trimestre de 1999.

En porcentaje del PIB, la riqueza financiera neta, que se obtiene deduciendo los pasivos de los activos financieros, se situó a cierre de junio en el 161,8%, frente al 150% en promedio desde el 2022.

Por su parte, las 'Cuentas Financieras de la Economía Española', publicadas hoy por el Banco de España, muestran que la deuda de los hogares aumentó hasta 729.000 millones desde los 718.000 en junio de 2025, un 1,5% más. No obstante, en términos relativos al PIB se redujo, al situarse en el 41,9%, el nivel más bajo desde el tercer trimestre de 1999.

AUMENTO DE PARTICIPACIONES EN EL CAPITAL Y EN LOS FONDOS DE INVERSIÓN

En cuanto a la evolución de los saldos de los activos financieros de los hogares diferenciando por instrumentos, se observa un ligero aumento de las participaciones en el capital y en los fondos de inversión, compensado, en parte, con la evolución a la baja de efectivo y depósitos.

Por tipo de flujo, el avance de la riqueza neta se explica principalmente por las revalorizaciones de los activos, especialmente de las participaciones en el capital y fondos de inversión. En cuanto a las transacciones netas, se mantienen en línea con el promedio desde 2022.

Las operaciones acumuladas de cuatro trimestres de los activos financieros totales de los hogares registraron un aumento en el segundo trimestre de 2026, situándose en 102.000 millones de euros, lo que representa un 5,9% del PIB, por encima del promedio de los últimos trimestres.

Por el lado del pasivo, se produjo un aumento en las transacciones netas al alcanzar el 3% del PIB, frente al 0,8% en promedio desde 2022, que se explica por el aumento de ambos componentes, préstamos y otros pasivos.

LA DEUDA DE EMPRESAS EN RELACIÓN AL PIB CAE A MÍNIMOS DE 2001

De su lado, las operaciones consolidadas en términos acumulados de los activos financieros totales de las empresas alcanzaron los 96.000 millones de euros en el segundo trimestre de 2026, lo que representa un 5,5% del PIB, frente al 4,5% en promedio desde 2022.

Las inversiones continuaron concentrándose fundamentalmente en acciones no cotizadas y otras participaciones y aumentaron especialmente en efectivo y depósitos.

En cuanto a los pasivos, las operaciones consolidadas totales en términos acumulados se situaron en el segundo trimestre de 2026 en un 4,5% del PIB, frente al 2,9% promedio desde 2022. Se produjo una menor emisión de acciones no cotizadas y otras participaciones, que fue más que compensada con la evolución de las operaciones en el caso del resto de instrumentos.

Por su parte, la deuda consolidada de las empresas aumentó hasta los 1,077 billones en el segundo trimestre de 2026, desde los 1,055 mm de junio 2025. No obstante, en términos del PIB, la ratio descendió al 61,9%, alcanzando un mínimo no observado desde el tercer trimestre de 2001

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