Buenas noches.
Alzas moderadas en Wall Street menos en las pequeñas compañías del Russell. Éstos son los factores a considerar:
1- El Russell lo ha hecho peor que los índices grandes debido a la fuerte caída que durante una buena parte de la sesión han tenido los llamados valores Memes. Al margen de que es completamente absurdo estar comprando valores que cotizan a 10 veces su valor real habido una serie de factores que les han perjudicado.
GameStop sigue siendo una máquina de perder dinero como se vio en los resultados de ayer.Además va a lanzar otra ampliación de capital vendiendo directamente a los robinhoods el papel como ya hizo en días anteriores. Y por si fuera poco se ha sabido que la SEC está investigando lo que pasó en la redes sociales en el mes de enero.
Miren lo que han hecho los Insiders de otro valor de este tipo AMC mientras los Robinhood les daban su dinero.
Pueden ver que ni una sola compra y 48 transacciones de venta por 1230 millones de dólares. Hay que recordar que un Insider es un directivo que tiene acciones de la propia compañía.
Los organismos reguladores y las propias compañías han advertido a los particulares que se lanzan sobre estos valores de los riesgos que tienen pero estos siguen haciendo caso omiso.
2- Los bonos han vuelto a subir un día más y eso que hemos tenido que descontar un durísimo dato de IPC que ha quedado por encima de lo esperado.Pero los bonos siguen con un masivo cierre de cortos que han quedado atrapados y su rentabilidad a estas horas está ligeramente por encima del 1,44 %
La mayoría de previsiones hablaban de que a estas alturas tendrían que estar cerca del 2 % y como vemos el mercado ha sorprendido a todo el mundo. La teoría oficial es que los bonos descuentan que la Reserva Federal tiene razón y que no habrá problemas con la inflación, nosotros creemos que como hemos comentado en días anteriores las causas de las compras son bastante más complejas.
Pensamos que están llegando compras de bancos que se ven favorecidos para los coeficientes de reservas y también compras de grandes fondos de pensiones que han conseguido completar su ratio de financiación y rotan de renta variable a bonos. Evidentemente el cierre de cortos atrapados también está influyendo mucho.Hoy hemos tenido una subasta de bonos a 30 años que se puede calificar de mediocre, pero teniendo en cuenta que la de ayer a 10 años fue muy buena no ha supuesto demasiados problemas el mercado.
3- El mercado de bonos es gigantesco y una subida de este tipo influye mucho en la renta variable que se ve inmediatamente favorecida en tiempos como los actuales cuando ve que este gran mercado está tan calmado.
Lo que nos han demostrado los bonos es que cuando intentemos llevar a cabo una operación por fundamentales una vez decidida, tenemos que esperar a que los gráficos nos lo confirmen. Los bonos nunca rompieron resistencias de rentabilidad clave que confirmaran esas malas perspectivas que tienen permanentemente.Muy al contrario J.p. Morgan decía que había un número máximo de cortos no visto desde 2018 entre sus propios clientes.
4- El dato de inflación finalmente no ha movido mercado y es que los operadores se han dado cuenta muy rápidamente de que es muy difícil estar seguros de que esta publicación está dando la lectura correcta. Por un lado la cesta sobre la que se aplica es la misma desde el año 2019, antes del virus y no es eficiente.
Pero sobre todo una lectura de las sus partidas que formaban el índice han hecho ver muy rápidamente que solo una partida, la de vehículos de segunda mano han distorsionado casi un 40 % toda la subida mensual de la subyacente.También los billetes de avión han influido mucho. Sin estas dos partidas la inflación habría sido bastante por debajo de lo esperado.
El problema es que parten de unas bases tan bajas anteriores por el desastre que sufrieron ambos sectores con el virus que dan lecturas muy distorsionadas.La Reserva Federal dice que a partir de junio ya se irá solucionando este problema.Al final nadie se fía mucho de lo que pueda salir.
5- Hay otros analistas que también dicen y no se les puede quitar la razón que con distorsión o sin ella la inflación está muy alta y si la Reserva Federal se estuviera equivocando y se mantuviera así de alta durante mucho tiempo se podría provocar un desastre financiero enorme, ya que la Reserva Federal entraría tarde y mal.
La mayoría del mercado cree que la Reserva Federal tiene razón y que esta subida es temporal, nosotros no nos atrevemos a afirmar que sea correcta ninguna de las dos posturas, ambos contendientes tienen razón. Mejor esperar.
6- El Bitcoin sube ligeramente un 1 %. Hoy Basilea ha dicho que piensa aplicar a los bancos que tengan Bitcoin y monedas similares la máxima dureza en cuanto a las reservas de capital. Se le quiere aplicar la norma que indica que prácticamente por cada euro o dólar invertido en Bitcoin se tenga otro euro o dólar en capital.
7- Siguen las graves tensiones en el sistema de Estados Unidos en cuanto a la liquidez. El exceso de liquidez sigue presionando y hoy los repos inversos han llegado a 535.000 millones de dólares, un nuevo récord. Esta situación es muy peligrosa, porque si la Reserva Federal decidiera subir los tipos de interés de exceso de reservas a los bancos estos podrían llevar a cabo una venta masiva de bonos y dar la vuelta a la tortilla. Las bolsas se asustarían inmediatamente.
8- También es posible que la fortaleza que han mostrado las bolsas a pesar de los inquietantes datos venga por el vencimiento de derivados trimestral que tenemos el viernes de la semana que viene. Ya sabemos que hay muchos intereses en juego y que si quisieran hacer algo con el mercado en dirección bajista, siempre lo harían después del vencimiento y nunca antes. Salvo que aparecieran noticias muy negativas que ya no pudieran controlar.
9- Ha habido muchos comentarios durante la sesión que han ido moviendo al petróleo sobre que se iban a levantar la sanciones a Irán, luego se desmentían y a estas horas no está muy claro cómo va a quedar el asunto.
10- Bank Of América ha vuelto a dar un pronóstico sobre el dato de ventas al por menor que se publicará el dato muy por debajo de lo esperado. El mes pasado ya lo hizo y falló y este mes vuelve a insistir, no suele tener muchos fallos en este tipo de pronósticos.
11- El dólar se ha movido poco por el dato de inflación y a estas horas está prácticamente plano en el día respecto al euro.
12- Dow Jones Industrial Average subió 12,21 puntos, o 0,04%, a 34.459,35, el S&P 500 ganó 19,71 puntos, o 0,47%, a 4.239,26 y el Nasdaq Composite añadió 106,86 puntos, o 0,77%, a 14.018,61
13- El sector financiero fue el peor de la jornada lastrado por la constante bajada de rentabilidades de los bonos.
14- Algunas noticias sobre valores sueltos según datos de Reuters:
GameStop Corp, la acción más estrechamente asociada con el fenómeno de las «acciones de memes» impulsado por las redes sociales, cayó después de que el minorista de videojuegos dijera que podría vender nuevas acciones.
Otras acciones que se han beneficiado del repunte de las posiciones cortas minoristas, incluidas Clover Health Investments Corp, AMC Entertainment Holdings, Bed Bath & Beyond Inc y GEO Group, también terminaron la sesión a la baja.
Boeing Co ganó después de que fuentes dijeron a Reuters que United Airlines estaba en conversaciones para realizar un pedido multimillonario de aviones de pasillo único potencialmente divididos entre Boeing y Airbus de Europa.
Pfizer Inc subió ante la noticia de que Estados Unidos pagaría al fabricante de medicamentos alrededor de $ 3.5 mil millones por 500 millones de dosis de vacuna COVID-19 que tiene la intención de donar a los 100 países de ingresos más bajos.
Un saludo!
