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Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

1463 respuestas
    Poseidon.2
    en respuesta a joroba

    Re: Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

    Ver mensaje de joroba

    Sobre suministros, aprovisionamientos, amortizaciones, ... hay que guiarse, digo yo,  por lo que dicen en la presentación sobre cada partida. Mayores costes de materia prima y menor deducción por coste energía. Mas amortización por mas inversión en inmovilizado con las nuevas plantas y menos impuestos porque se gano el 60% menos. 60% menos, nada menos. A favor, este si de forma coyuntural, el cambio del $ frente al € con casi 2MM positivos. De no ser asi, los beneficios serian 2MM pelados.

    El 2º trimestre y los siguientes, ya veremos donde nos llevan pero no parece que vayan variar sustancialmente los ratios de materia prima, tarifa eléctrica en subida y además por la interruptibilidad, ...

    No participo de que en los 3 siguientes trimestres se obtengan beneficios de mas de 10 MM en cada uno para llegar a la cifra de 34 que dices. Aun asi, ¿has calculado la caída porcentual sobre los últimos ejercicios?.

    En fin, hay que resetearse ante las nuevas situaciones, mas o menos previsibles aunque no esperadas tan profundas como dicen las cuentas y, sobretodo,  actuar sin enamoramientos. El nuevo suelo esta por definir asi que mucha templanza.

    PD. El GAP de hoy, no es como los anteriores, ni por tamaño ni por motivaciones, que se cerraban habitualmente con cierta fluidez. Cada cual es su propio Señor y lo que digo mera opinión personal.

  1. joroba
    en respuesta a Poseidon.2

    Re: Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

    Ver mensaje de Poseidon.2

    No, si ya he dicho que aún enderezando el rumbo, ya este año los beneficios quedarán lejos de los dos últimos.

    En lo que llevamos de trimestre segundo (36 días), la luz es más barata, el metanol también.. Los créditos fiscales parece que sólo se activan a partir del trimestre dos.

  2. Poseidon.2
    en respuesta a joroba

    Re: Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

    Ver mensaje de joroba

    No quiero ser pesado, (disculpas) pero la interruptibilidad de la que disfruta ECR (y otras mas como p.ej. ALCOA) esta sentenciada a extinguirse en su totalidad en muy poco tiempo. La cuantía de este ahorro era mucho mas relevante para los resultados finales de ECR de lo que pueda moverse a favor la tarifa eléctrica.

  3. Poseidon.2
    en respuesta a Poseidon.2

    Re: Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

    Ver mensaje de Poseidon.2

    A la vista de los resultados, y visto que poco pueden hacer para mejorarlos (no es una situación coyuntural) porque no ésta en sus manos rebajar costes en aprovisionamientos y costes energéticos ni tampoco influir en los precios de venta de sus productos,  entiendo que, al menos, seria bueno que la autocartera acumulada este ultimo año para amortizar acciones deberían volver a colocarla donde estaba, y abandonar de cara al futuro repetir el error. Dejar de ser cigarra y pasarse a hormiga.

    Siendo positivo, en el caso de que se llegasen a alcanzar 30 mills de BN en 2019 (8,6 x trimestre ¿?¿?¿?) el PER se iria a 14,40. Si cae a los 24 millones (6,66 x trimestre) estaría n PER 18.

    Con estas prospecciones solo pretendo incidir en la necesidad de replantearse los precios objetivos para la toma de decisiones en la operativa de inversión.

  4. Poseidon.2
    en respuesta a Poseidon.2

    Re: Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

    Ver mensaje de Poseidon.2

    Añadir que la propia empresa anticipa implícitamente (ultimo párrafo del HR de ayer) un segundo trimestre también malo al decir que solo será en el tercer trimestre cuando se logren mejorias en el cloro-sosa. 

    En el penúltimo párrafo de ese mismo HR cita la preocupación por el tema de la guerra comercial de aranceles, el brexit, …. 

    Por tanto, deberían de aplicarse estos comentarios para extrapolarlos, al menos, al resultado de este ejercicio. De momento bajó hasta 2,67 y mi silla sigue por el momento en los citados 2,50. 


    https://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={8cd32b91-1324-4276-bf5f-73ea398ee9c7}

     

     

  5. Poseidon.2
    en respuesta a joroba

    Re: Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

    Ver mensaje de joroba

    Tienes razón porque no hice constar el precio de la acción. Disculpas. Para los PER calculados yo he considerado precio 4,00 € que era, hasta el domingo, las aspiraciones mayoritarias, para hacer visible la distancia. Tus cálculos son correctos obviamente.

    Si después de lo comentado por la empresa situando remontada para 3º y 4º trimestre y suponiendo que el 2º haga 5,5MM de BN llegaria a los 9MM. a mitad de año. Para llegar a 30 necesitaría 10 + 11 //  9 y 12 ¿?¿?. Ya veremos. 

  6. Tabin
    en respuesta a Poseidon.2

    Re: Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor

    Ver mensaje de Poseidon.2

    Buen análisis.

    La bonificiación por interumpibilidad va a ir a menos cada año, se sabe en el sector, entre otras cosas por eso, Alcoa cierra fábricas y Arcelor desplaza producción desde Asturias a otros sitios de Europa, Acerinox dijo hace un par de meses que la fábrica que tienen en Cadiz paga la electricidad un 40% más cara que si estuviera en Francia o Alemania y eso les supone 30M al año. Para Ercros a menor escala la situación es parecida, todas las empresas con uso intensivo de electricidad están en clara desventaja en España. Es una losa muy pesada para una empresa tan pequeña. No veo que se pueda volver al nivel de beneficio del año anterior en las condiciones actuales. Me parece mucho más probable que el valor de la acción se acerque a los 2€ a que lo haga a los 3€. 

    Respecto a Covestro en Tarragona, no he leido nada de que paralizan la fábrica, la empresa esta invirtiendo mucho CAPEX este año y no hay razón para que la paralice. En la junta general de accionistas en Abril no dijeron nada de eso. Si alguien tiene mejor información que lo confirme por favor, porque eso sería muy importante para Ercros. 

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