Seguimiento y opiniones de Sanofi (SASY)

 

La farmacéutica francesa Sanofi cerró el primer semestre de 2025 con un beneficio neto atribuido de 5.812 millones de euros, lo que supone más que duplicar (158,8%) el resultado obtenido durante el mismo periodo del año anterior.

Las ventas netas ascendieron a 19.889 millones de euros, un 8,3% más. De esa cantidad, las vacunas aportaron 2.540 millones de euros, un 10,9% más, principalmente, por la dirigida contra el virus respiratorio sincitial, que brindó 356 millones de euros, un 79% más. Se anotaron otros ingresos por 1.452 millones de euros.

De su lado, el total de costes en los que incurrió Sanofi por ventas, I+D o amortizaciones se quedó en los 17.582 millones de euros, un 2,7% más en comparativa interanual.

Ya solo en el segundo trimestre, las ganancias fueron de 3.939 millones de euros y la facturación de 9.994 millones de euros, equivalente a más que triplicar (253,9%) y a mejorar en un 6% las cifras de doce meses atrás.

"En el segundo trimestre obtuvimos unos excelentes resultados, con un crecimiento de las ventas del 10,1%. Nuestros nueve medicamentos y vacunas recién lanzados crecieron un 47,3%. Ocho años después de su introducción en el mercado, Dupixent creció más de un 20%", ha afirmado el consejero delegado de Sanofi, Paul Hudson.

"En base a los sólidos resultados [...] del primer semestre, estamos ajustando nuestras previsiones de ventas para 2025 al límite superior de nuestro rango anterior. Al mismo tiempo, confirmamos nuestro pronóstico de un fuerte repunte del beneficio por acción, que ahora incluye los gastos de las empresas recién adquiridas", ha añadido, en referencia a las compras de Vigil y Vicebio.

La multinacional espera para 2025 que las ventas crezcan por encima del 7% frente a la estimación previa de entre el 4% y el 7%, al tiempo que los beneficios por acción crecerán sobre el 12% en términos comparados. Además, Sanofi planea terminar su programa de recompra de 5.000 millones, del que lleva completado el 80,3% 

Bankinter | La FDA autoriza el uso de rilzabrutinib (se venderá bajo la marca comercial Wayrilz) para tratar la trombocitopenia crónica inmune, un desorden sanguíneo, en pacientes que no han respondido a otros tratamientos. La compañía comercializará este nuevo fármaco inmediatamente en los EEUU y, estima unas ventas pico de entre 2.000/5.000M$ (representa el 4%/10% de su facturación anual).

Opinión de Bankinter: Noticia positiva, uno de los retos que tiene Sanofi es lograr introducir nuevos fármacos para así reducir la dependencia que tiene Dupixent sobre sus ventas (32% de su facturación).

Singular Bank | La farmacéutica francesa Sanofi se ha desplomado este jueves más de un 9% en Bolsa después de que los ensayos con amlitelimab, medicamento destinado a combatir la dermatitis atópica, arrojaran una efectividad inferior a la esperada. Los analistas confiaban en que este nuevo fármaco iba a impulsar el crecimiento de la empresa. Tras el varapalo, su éxito de comercialización está en riesgo.

Las expectativas eran que amlitelimab pudiese tomar el relevo de Dupixent (32% de las ventas) cuando venza la patente en 2031.

 

Sanofi cerró los primeros nueve meses de 2025 con un beneficio neto atribuido de 8.614 millones de euros, lo que supone mejorar en un 70,2% el resultado obtenido durante el mismo periodo del año anterior, según ha informado la farmacéutica francesa, que mantiene previsiones para este año.

Las ventas netas ascendieron a 32.323 millones de euros, un 5,9% más, de las que las vacunas aportaron 5.897 millones de euros, un 0,7% menos. Destacó el desempeño de Beyfortus, dirigida contra el virus respiratorio sincitial, tras generar 1.095 millones de euros, un 33,8% más. Se anotaron otros ingresos por 2.188 millones de euros.

De su lado, el total de costes en los que incurrió Sanofi por ventas, I+D o amortizaciones, entre otros, se quedó en los 27.129 millones de euros, un 2,1% más en comparativa interanual.

Ya solo en el tercer trimestre, las ganancias fueron de 2.802 millones de euros y la facturación de 12.434 millones de euros, equivalente a un retroceso del 0,5% y a una subida del 2,3% desde las cifras de hace doce meses, respectivamente. Los ingresos varios ascendieron a 736 millones de euros.

"Seguimos ejecutando nuestra estrategia y el impulso del crecimiento continuó durante el tercer trimestre, con un aumento de las ventas del 7% sobre la elevada base de comparación del año pasado", ha afirmado el consejero delegado de Sanofi, Paul Hudson.

"[La facturación del tratamiento para la dermatitis] Dupixent aumentó un 26,2% y superó por primera vez los 4.000 millones de euros en ventas trimestrales globales y los 3.000 millones de euros en EE.UU. a pesar del impacto desfavorable de los tipos de cambio", ha añadido el directivo, que ha reconocido, también, que las vacunas para la gripe se resintieron por la competencia en precios y las menores tasas de inmunización.

La multinacional ha mantenido previsiones y sigue esperando para 2025 que las ventas crezcan por encima del 7%, al tiempo que los beneficios por acción crecerán alrededor de un 12% en términos comparados. Además, Sanofi planea terminar su programa de recompra de 5.000 millones, del que lleva completado el 82% 

 

Bankinter | Resultados 3T 2025 mejores de lo esperado. En el 3T 2025 estanco las ventas alcanzan 12,434 M€ (+2,3% a/a y +7,0% a tipo de cambio constante, consenso 12.477 M€) y el BPA ajustado 2,91€ (+7,0% vs 2,691€ esperado). Margen bruto 78,9% (+2,3 pp), Beneficio operativo del negocio (una métrica de Sanofi asimilable a EBITDA) 4.445 M€ (+2,7%, consenso 4.038 M€), EBIT 3.623 M€ (+2,4%), Beneficio neto del negocio (equivale al beneficio neto sin extraordinarios) 3.547 M€ (+4,0%, consenso 3.265 M€), BNA 2.802 M€ (-0,5%), Cash flow libre 2.994M€ (-6,1%), deuda financiera neta 11.057M€ (+26,0% en 2025, 0,9x beneficio operativo del negocio). Guías 2025: Reitera guías, con aumento de ventas a tipo de cambio constante de un dígito alto y, que el Beneficio neto del negocio lo haga a una tasa de dos dígitos bajos (+10/+14%). El efecto de la mejora del BPA por la recompra de acciones en curso por el 4% del capital no está incluido en las guías 2025.

Opinión del equipo de análisis: Nuestra valoración de estos resultados es positiva. El BPA supera lo esperado y la confirmación de las guías, que elevó al anunciar los resultados 2T, es un aspecto positivo. A estos niveles vemos buen valor (VE/EBITDA 8,7x, Rentabilidad por Dividendo 4,7%) y reiteramos nuestra recomendación táctica de Comprar. Precio Objetivo 100€/acción (potencial +16%)