Pulso de Mercado: Intradía

Ahh, jajaja.

Disculpa.

Buenos días.
Según el Financial Times, el gestor del fondo soberano de Noruega, con un patrimonio de 2,3 billones de dólares, ha propuesto una revisión de su cartera de bonos gubernamentales que podría suponer una reducción de sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense en unos 80.000 millones de dólares, en su búsqueda de otros tipos de deuda para intentar aumentar la rentabilidad.
El gestor del fondo soberano de Noruega (Norges Bank Investment Management o NBIM) ha propuesto formalmente una profunda reestructuración de su cartera de renta fija. El plan recomienda reducir el peso de los bonos soberanos del 70% al 50% dentro de su portafolio de deuda. 
Dado que el fondo cuenta con activos totales de 2,3 billones de dólares, se estima que este movimiento restará unos 106.000 millones de dólares a la deuda soberana global, traduciéndose específicamente en una reducción de casi 80.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense (US Treasuries). 
El objetivo del fondo es desprenderse de parte de la deuda pública tradicional de economías occidentales para capturar primas de riesgo más atractivas. De aprobarse la medida, la distribución interna de su cartera de renta fija cambiará de la siguiente manera: 
Tipo de Activo de Deuda Peso Actual Peso Propuesto Impacto Estimado
Bonos del Tesoro EE. UU. 34,1% 21,9% Reducción de ~80.000 millones USD
Bonos de la Eurozona 16,8% 14,1% Reducción moderada de su exposición
Bonos Soberanos de Japón 4,6% 7,4% Incremento para diversificar geográficamente
Deuda Corporativa y Titularizaciones (MBS) 30,0% 50,0% Inyección masiva en activos privados y respaldados por hipotecas
🔍 ¿Por qué toma el fondo noruego esta decisión?
    Coste de oportunidad implícito: NBIM argumenta que mantener más del 50% en bonos gubernamentales de bajo rendimiento actúa como un "coste oculto" que deprime los retornos a largo plazo. El umbral del 50% se considera suficiente para cubrir cualquier necesidad de liquidez en momentos de pánico financiero. 
    Rotación hacia activos privados y MBS: La intención del fondo es redirigir ese capital hacia bonos corporativos y valores respaldados por hipotecas (MBS) de agencias estadounidenses (como Fannie Mae o Freddie Mac). Los gestores defienden que los MBS tienden a moverse de forma inversa a las acciones durante las crisis, reduciendo la volatilidad general sin sacrificar tanto rendimiento como las letras del Tesoro. 
    Preocupación por los niveles de deuda global: El movimiento coincide con una creciente inquietud en los mercados internacionales por la sostenibilidad fiscal y el volumen de la deuda pública en EE. UU. y Europa. De hecho, prestigiosos economistas ya apuntan que esto señala que los compradores tradicionales de Treasuries se están volviendo menos predecibles. 
Fuente: Google AI
Un saludo!

 

Buenos días. 

La tenencia de deuda se basa en la confianza en el emisor y no parece que tanto USA como la UE estén haciendo los esfuerzos suficientes para considerar su deuda atractiva según la noticia. 

Lo que no entiendo que para sustituir este tipo de emisiones se traslade la misma a activos de mayor riesgo. 

Se hablaba de las emisiones que se iban a incrementar de deuda corporativa de forma incremental en los próximos años y según parece indicar la noticia serán competencia directa de los bonos gubernamentales de menor riesgo pero menos atractivos por rendimiento. 

Además no parece que hagan ningún esfuerzo los países de la OCDE por reducir el déficit que campa a sus anchas y que pone en peligro planes de QE salvo una devaluación monetaria, para saber que significa una devaluación nos podemos ir a momentos en países emergentes o el propio emisor del Tesoro español que realizó una en los anos 80s 

Un saludo! 

 

Buenos días. 

El 4 de diciembre de 1982, el recién investido gobierno socialista de Felipe González (con Miguel Boyer al frente del Ministerio de Economía y Hacienda) decretó una devaluación oficial de la peseta del 8% frente al dólar estadounidense. 

    El contexto: España arrastraba una severa crisis económica derivada de las crisis del petróleo, con una inflación muy superior a la de la media europea y un notable déficit comercial. Además, las reservas de divisas del Banco de España estaban bajo mínimos por intentar defender la cotización de la moneda en los mercados. 

    El objetivo: Ajustar el valor real de la peseta a la situación de la economía española. Al abaratar artificialmente la moneda, se abarataron las exportaciones españolas (haciéndolas más competitivas en el extranjero) y se encarecieron las importaciones. Esto ayudó a frenar la fuga de capitales y a corregir el déficit exterior. 

    Medidas acompañantes: Para evitar que la devaluación disparase aún más los precios (inflación), el Gobierno subió el coeficiente de caja de los bancos y subió el precio de los combustibles (para absorber el encarecimiento del petróleo, que se pagaba en dólares). 

2. La continua depreciación y el ingreso en el SME (1989) 

Aunque no hubo otra devaluación fijada por decreto directo en esa década, la peseta operaba bajo una flotación dirigida y se fue devaluando en la práctica (depreciación cambiaria) año tras año frente a monedas fuertes como el marco alemán o el dólar. 

El segundo gran hito cambiario de la década ocurrió en junio de 1989, cuando España integró la peseta en el Sistema Monetario Europeo (SME). 

Google AI. 

Lo que no tengo idea es que ahora contra qué moneda se devaluaría el dollar o cualquier otra porque todas son una ruina. 

Hay una respuesta y es el metal dorado. 

Un saludo! 

Ahora las devaluan dejando pasar el tiempo, con la inflacion... La otra forma más radical sería una quita de deuda (por cada bono de 100 te devolverían solo 80, por ejemplo). 

Respecto al fondo soberano, parece ser que consideran dos cosas, una es que están sobreprotegidos (tienen exceso de inversiones en bonos) y la más interesante es que aparentemente consideran que esos otros activos (hypotecas y deuda corp.) tienen un perfil de riesgo que les hace equivalentes a bonos del estado. Dicho de otra manera, que los bonos deo estado ya no son tan seguros como antes, y para eso pues mejor invertir en algo que paga más.

Lo evidente es que si todos hacen esto, los tipos de interés se van por las nubes y crean más burbuja inmobiliaria ofreciendo todo ese dinero como hipoteca. Es un camino hacia otro 2008...

Es solo una propuesta (que tiene que apeobar el gobierno y el parlamento) por lo que los cambios finales pueden ser menos radicales que lo que proponen.

Saludos

Buenos días.
Previa dato de empleo: El consenso espera que la economía estadounidense haya creado 55.000 empleos en agosto, tras la caída de 23.000 en julio, mientras que la tasa de paro se mantendría en el 4,1%. Los salarios deberían avanzar un 0,3% mensual y la jornada laboral mantenerse en 34,3 horas
NVDA continúa subiendo mientras que el NDX, más amplio, apenas ha participado. Con la reducción del riesgo tecnológico, la volatilidad reducida y el índice aún en consolidación, las condiciones para una recuperación son cada vez más favorables. Si NVDA logra mantener la presión alcista, es posible que no haga falta un cambio drástico en el sentimiento del mercado para que el resto del sector tecnológico comience a seguirla.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

 

Buenas tardes. 

Correcto. 

Este tipo de noticias lanzadas por parte de NORGES BANK tienen que matizarse para que no acabe siendo un efecto dominó, pero están obligados a comunicar sus planes. 

También la idea de subir el objetivo de inflación al 3% sería una forma de devaluación encubierta. 

Hacer una quita de la deuda sería un precedente de default en el dollar, esta fue su última gran quita real al al abandonar el patrón oro y aceptar como método de pago el dollar como moneda devaluada. 

“    La gran quita del oro (1933): Durante la Gran Depresión, el presidente Franklin D. Roosevelt retiró al país del patrón oro. El gobierno anuló las cláusulas de oro en todos sus bonos soberanos. Esto obligó a los inversores a aceptar el pago en papel moneda devaluado en lugar de las monedas de oro prometidas originalmente, lo que la Corte Suprema y los economistas definieron como un claro impago forzoso (una quita de valor real).  “ 

¿A alguno le suena la revalorización del oro de los últimos años? 

Un saludo! 

Buenas tardes.
Clase de Alberto Iturralde y Laura Blanco
Capital Radio
https://www.youtube.com/watch?v=qvfmTc-NNw8
Consultorio | Alberto Iturralde: “Lo más probable es que tengamos cierto susto puntual”
Capital Radio
https://www.youtube.com/watch?v=8xwx-jy8k5A
Un saludo!