Buenas noches.
Una empresa con un 75% de márgenes y un 75% de cuota de mercado…. Volvamos a la comparación con Cisco (sí, todos hemos visto el gráfico superpuesto). Cisco era la estrella del año 2000 e Internet era la novedad. En aquel momento… la idea predominante era que todo Internet funcionaría con routers Cisco con márgenes brutos del 50%. Hasta que no fue así. (Bobby M, GS)
Director financiero de Bank of America: El gasto de los consumidores se está desacelerando, el crecimiento de los préstamos tuvo un comienzo más lento en el primer trimestre.
NYCB anuncia una inyección de capital de 1.000 millones de dólares y el señor Tsy Sec Mnuchin se une a la junta directiva. Zerohedge
Libro Beige de la Fed: Las perspectivas de crecimiento económico futuro siguen siendo en general positivas, los contactos señalan expectativas de una mayor demanda y condiciones financieras menos restrictivas durante los próximos 6 a 12 meses.
Libro Beige de la Reserva Federal: La actividad económica aumentó ligeramente en equilibrio – Varios informes citan una “mayor sensibilidad a los precios” – A las empresas les resultó más difícil traspasar los costos más altos – El gasto, particularmente en bienes minoristas, disminuyó lentamente en las últimas semanas – Los salarios aumentaron aún más en todos los distritos, aunque varios informes indicaron un ritmo de aumento más lento – El empleo aumentó a un ritmo entre leve y modesto en la mayoría de los distritos – En general, la rigidez del mercado laboral disminuyó aún más.
El desempleo en EE.UU. debe aumentar “significativamente” para acelerar los recortes de la Reserva Federal; La tasa de desempleo de EE.UU. tendría que aumentar “significativamente” en el informe de empleo del viernes “para cambiar la opinión actual de la Reserva Federal de que necesitan ver la confirmación de que la inflación ha vuelto a su objetivo del 2% antes de recortar las tasas”, dice Morgane Delledonne de Global X en una nota. sobre la audiencia del Presidente Powell en el Congreso hoy. En este punto, dice, “es poco probable que el FOMC revise drásticamente sus proyecciones de tres recortes de tipos para este año e incluso podría retrasar su primer recorte de tipos hasta finales de este año”, afirma. El consenso en una encuesta del Wall Street Journal pronostica que las nóminas laborales en febrero caerán a 198.000 desde las 353.000 de enero, con una tasa de desempleo estable en 3,7%.
Algunos valores de MEME muestran precios extremos de pánico alcista. MSTR es uno de ellos. Skew está cotizando masivamente invertido, “miedo” al crash alcista. Spotgamma
Mesa GS DERIVADOS: El mercado está bastante claro en modo “riesgo fuera” ayer, reflejando una fuerte inclinación hacia Value sobre Growth. Tras la liquidación de hoy la gamma de los dealers debería estar un poco más limpia, lo que facilita el movimiento del mercado hacia las NFP del viernes, donde la prima de volatilidad para el evento es relativamente decepcionante (el straddle hasta el viernes es sólo del 1,06%). Durante la sesión bursátil de hoy hemos visto poco pánico: los flujos han consistido principalmente en la monetización de coberturas a la baja, ya que la volatilidad ha estado al alza y el skew ha comenzado a inclinarse desde los mínimos en SPX/NDX. Con el oro alcanzando nuevos máximos históricos, hemos visto una gran cantidad de operaciones “calls” en GLD, GDX y SLV. Los volúmenes de los últimos 3 días han alcanzado una media de ~723.000, la más alta desde marzo de 2023.
El aterrizaje suave, al parecer, no será televisado. Al menos no se anunciará, ni se declarará, ni se publicitará, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a los miembros de la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU. en un testimonio en el que no faltaron las menciones directas a las próximas elecciones presidenciales ni los esfuerzos por involucrarle en disputas sobre gasto fiscal, política energética y vivienda, ni ninguna afirmación de que el “aterrizaje suave” -de baja inflación y bajo desempleo- ya había llegado. El representante Al Green, demócrata de Texas, preguntó a Powell: “¿Habrá algún anuncio en algún momento de que hemos tenido un aterrizaje suave? Alguna declaración oficial que reconforte a la gente…”, al tiempo que señalaba un clima de campaña en el que las afirmaciones de que la economía se deslizaba hacia la recesión competían con datos que mostraban una baja tasa de desempleo, una inflación a la baja y un crecimiento constante. “No creo que por nuestra parte, no”, dijo Powell. “Simplemente vamos a mantener la cabeza baja y hacer nuestro trabajo e intentar ofrecer lo que el público espera de nosotros. No declararíamos la victoria así”. El intercambio puso de relieve la importancia que Powell y la política de la Fed podrían tener en la próxima revancha entre el presidente Joe Biden y el ex presidente Donald Trump. Independientemente de sus diferencias, ambos hombres comparten haber nombrado a Powell presidente de la Fed. Ahora pueden ver su destino electoral ligado, hasta cierto punto, a las acciones de Powell como presidente – y si la votación de noviembre se acerca en un clima de continuo bajo desempleo, desaceleración de la inflación, y tal vez la caída de las tasas de interés, o no. El objetivo de Powell en lo que podrían ser unos meses volátiles en el discurso político estadounidense es evitar parecer que favorece a uno u otro candidato a medida que se suceden las decisiones de la Fed, o verse demasiado atrapado en el fuego cruzado. En la mitad de un mandato de cuatro años que expira en mayo de 2026, independientemente de quién gane en noviembre, Powell dijo que EE.UU. estaba en “un buen camino” con condiciones consistentes con un aterrizaje suave. De hecho, algunos analistas consideran que ya ha llegado, con una inflación que, según algunas mediciones, se acerca al objetivo del 2% del banco central y una tasa de desempleo que se ha mantenido por debajo del 4% durante dos años. Pero no espere una vuelta triunfal. “Esa es la economía que estamos intentando conseguir. Hasta ahora vamos por buen camino para poder llegar ahí”, dijo Powell, pero “no quiero ponerle la etiqueta. Eso pueden hacerlo otros”. Reuters
Fuente: serenity-markets.com
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