Pulso de Mercado: Intradía

  

 

  

La guerra en Oriente Medio ha obligado a los inversores a replantear su cartera de inversiones, atendiendo a un nuevo escenario para los mercados y la economía mundial que ahora depende de lo que ocurra en Irán y en los precios de las principales materias primas energéticas. En este sentido, los gestores de fondos encuestados por Bank of America ya cambiaron el pasado mes de marzo su visión y sus carteras, con un aumento de exposición a liquidez importante en aquel momento, el más fuerte que se ha vivido desde la pandemia de Covid, en 2020. Ahora, en abril, los gestores mantienen sus perspectivas, de forma general, y confirman que el escenario de estanflación es una amenaza real por el conflicto. Por primera vez desde noviembre de 2022 esperan subidas de tipos de interés en los próximos 12 meses, y a medida que el conflicto persiste sin resolución, sus perspectivas de ver un petróleo más caro de lo que estaba antes de la guerra durante un periodo prolongado se consolidan.

La amenaza estanflacionista es evidente para los gestores. En primer lugar, las perspectivas de que la inflación acelere en los próximos 12 meses desde los niveles actuales aumentan en abril hasta el 69% neto de los encuestados (el porcentaje de los que esperan que aumente, menos el porcentaje de los que esperan que se reduzca), un nivel que no se veía desde el año 2022, en plena crisis inflacionista por los cuellos de botella post-pandemia y la guerra de Ucrania.
La estanflación llama a la puerta de los gestores, que ven subidas de tipos y un petróleo entre 80 y 90 dólares a final de año 

 

Subidas de tipos de interés en el horizonte

La expectativa de los encuestados sobre la política monetaria también sigue viéndose afectada por el conflicto en Irán, y por el aumento de los precios de materias primas energéticas como el petróleo o el gas natural. Ahora, por primera vez desde 2022, los encuestados creen que, lo más probable, es que los tipos de corto plazo sean más altos en un año de lo que son ahora, aupados por una subida en los tipos de interés de los bancos centrales que será generalizada en el mundo.

Eso sí, la Reserva Federal escapará de este aumento de tipos generalizado, a juicio de los gestores, ya que mantienen como el escenario más probable que la Fed baje los tipos una vez en 2025 (25 puntos básicos); si se suma el porcentaje de gestores que espera uno o dos recortes por parte del banco central estadounidense, es un 55% de los encuestados los que esperan este escenario por parte de la Fed.

Los resultados de la encuesta indican cómo, a medida que el conflicto se prolonga en el tiempo, los gestores ven cada vez más peligro de que el precio del petróleo se enquiste en niveles muy superiores a los que había antes de que empezase la guerra. Si en marzo el escenario más repetido por los gestores en este sentido era la horquilla entre 70 y 80 dólares para el barril, ahora lo es la de los 80-90 dólares.
La estanflación llama a la puerta de los gestores, que ven subidas de tipos y un petróleo entre 80 y 90 dólares a final de año 

 

Los peores temores: geopolítica, inflación y el crédito privado

En cuanto a los principales riesgos que perciben los encuestados, el conflicto geopolítico se mantiene en primer lugar, y ahora, con más fuerza que el mes pasado: en marzo era un 38% los que lo situaban con el mayor peligro para los mercados mundiales, y ahora es un 44% los que apuntan en este sentido. Por detrás, en segundo lugar, queda el peligro de inflación, para un 26% de los gestores, y en tercer lugar aparece "un aumento desordenado de las rentabilidades de los bonos".

El cuarto mayor peligro sigue siendo "el crédito privado", y este es, también, el principal riesgo potencial que podría desencadenar en el mundo "una crisis de crédito sistémica". Para el 57% de los encuestados, es "la banca en la sombra en Estados Unidos", que enmarca a los fondos de crédito privado, la principal fuente potencial de una crisis de este tipo, y aunque sigue siendo el principal riesgo en este frente, el porcentaje de gestores que lo ve así ha disminuido en el último mes, desde el 65% de los encuestados que lo señalaban en marzo.
La estanflación llama a la puerta de los gestores, que ven subidas de tipos y un petróleo entre 80 y 90 dólares a final de año 

 

  

  No todo es Irán: la crisis del capital privado preocupa a los gestores y se protegen con liquidez como ni lo hacían desde el Covid 

Vance optimista sobre el posible fin de la guerra, y "muy contento" con la situación actual. 

Y Wallstreet Journal comenta que ayer pasaron unos 20 barcos por el estrecho. Que bien va ese bloqueo de EEUU... tenían que haberlo hecho antes, ahora pasan más barcos.

El 21 (el martes) expira la tregua. Y para este viernes otra vez han anunciado negociaciones, mientras que Irán como siempre está con pocas ganas de negociar nada. 

Otro fin de semana donde los señores de la guerra decidirán que pasará. Se echa en falta la democracia... la paz... la cooperación. Que suerte hemos tenido los que hemos vivido esa época... Ahora nos toca convivir con warlords elegidos democráticamente. 

Por suerte ese aire de populismo y conflicto está en declive si vemos lo que votaron en Hungría. Esperemos que eso sea un brote verde y el mundo vuelva pronto a la cordura. 

Saludos

 

  La inflación tocará el 4% en 2026 por la guerra de Irán con los alimentos frescos disparados: subirán un 5,6% 

 

Si Trump se arrodilla o se baja los pantalones, las películas de guerra americanas donde los americanos eran los mejores, mas fuertes, mas guapos, mas listos, ya no las vere igual, serán para mi unos calcomanías. 

ASML dice que los productores no pueden con la demanda de chips, excede la capacidad de producción. Sigue la fiebre de la IA. 

Yo mientras conforme con Claude Cowork, pero es fácil de imitar, le saldrán competidores seguro. Y es muy estricto con los límites de uso. 

Saludos