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#129

Re: Rovi gana 30,7 millones, un 96% más

Helena 1710
 Hola Salva,

ROVI tiene un free float del 23,5 % actualmente; se ve mucha negociación de las acciones de ROVI en el mercado de bloques. ROVI ha tenido una rotación alta de accionistas significativos y nunca se ha resentido de manera significativa el precio de la acción; de hecho JO Hambro dejó de ser accionista significativo, bajando del 3% en agosto de 2019 y la acción ha seguido subiendo desde agosto. 
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#131

Nuevas entradas de fondos en ROVI

Actualización de la posición de los fondos en la compañía en el tercer trimestre de 2019.

Destaca durante el trimestre el aumento de la posición en dos fondos. Por un lado, la sociedad gestora Muza Gestión de activos ha entrado en la compañía con casi un 5,6% de su fondo Muza, FI durante el periodo.  Por otro lado,  Fidelity International Small Cap aumenta su posición el fondo, quien cuenta ya con el 0,65% del total de acciones de la compañía

Estas nuevas entradas se unen a un aumento de la posición de Valentum, situándose ya en el 7,33% de su fondo y confirmándose como una posición principal dentro del fondo.
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#132

Reportaje en el Economista sobre ROVI

Noticia aparecida en El Economista

 
España se caracteriza por ser de los últimos de la cola en investigación y desarrollo respecto al resto de sus compañeros europeos. Uno de los nichos donde buscar innovación en nuestro país es en el sector farmacéutico, y dentro de este destaca la madrileña Rovi, que continúa pisando fuerte en bolsa. 
 
La española se posiciona como la farmacéutica de la eurozona que mayor incremento de beneficios conseguirá en los dos próximos años: duplicará sus ganancias netas alcanzando en 2021 los 67 millones de euros, frente a los 31 que se espera que registre este 2019, según FactSet
Además de incrementar sus beneficios a un ritmo de doble dígito, Rovi también será la compañía del club comunitario que más aumentará sus márgenes. La capacidad de la farmacéutica española de transformar sus ingresos en beneficios netos se elevará en 5,5 puntos porcentuales, consiguiendo una cifra en 2021 del 13,3%, frente al 7,8% que se estima para este año. 

 
Las ganancias de Rovi ya han comenzado a dispararse, el pasado 7 de noviembre presentaba unos beneficios netos en el tercer trimestre del año de 14,52 millones de euros, lo que supone un 80% más de lo registrado en el mismo periodo de 2018. Sorprendió así al mercado, ya que los resultados superaron en un 77% las estimaciones recogidas por el consenso de analistas que reúne Bloomberg. Rovi ya lleva tiempo sobrepasando las previsiones de los analistas. A finales de julio daba a conocer sus resultados del primer semestre, que supusieron unas ganancias un 13% por encima de las estimadas, ya que alcanzó los 16,16 millones de euros. Lo que supuso también duplicar los beneficios registrados respecto al mismo periodo del año anterior.

El catalizador en las cuentas de Rovi viene de la mano de sus fármacos propios de heparina, Becat e Hibor. Se espera que la comercialización y venta de estos siga aumentando en los próximos años después de que ambos fueran aprobados en 2017 por la Unión Europea. En solo un año de comercialización ya representan el 10% de los ingresos de la firma.

El presidente de Rovi, Juan López-Belmonte López, aseguraba el pasado mes de junio que la farmacéutica se encontraba en negociaciones para que Becat llegara en 2021 a 80 países. Desde Rx Securities ven más que positiva la expansión geográfica del fármaco y estiman que las ventas de Becat en 2020 alcancen los 91 millones de euros y en 2026, los 140 milllones. Los analistas de Renta 4 elevan al alza los ingresos procedentes de Becat en un 35% para este año: "Teniendo en cuenta las fuertes ventas del fármaco durante el primer semestre y que a lo largo de 2019 continuará su lanzamiento en nuevos países".

Sus biosimilares de heparina no son los únicos catalizadores de Rovi. Se espera que su nuevo fármaco contra la esquizofrenia, Doria, sea legalizado en Europa y Estados Unidos durante 2020. Desde Renta 4 ven a Doria como una de las bazas en bolsa para los próximos años: "Esperamos que las ventas de este producto alcancen una cifra cercana a los 300 millones de euros en 2027". Los analistas de Rx Securities también han mejorado las previsiones de Rovi en lo que llevamos de año: "Hemos aumentado nuestros ingresos totales y las previsiones de rentabilidad para 2019, mientras seguimos esperando una presentación europea de Doria"
 
La firma vive una revalorización del 40% en lo que llevamos de año. Fue en marzo cuando comenzó el rally gracias a los buenos resultados de su nuevo tratamiento, Doria. Rovi ha ido sorprendiendo, para bien al mercado con sus beneficios, lo que ha impulsando su cotización. El lunes sus títulos marcaron máximos históricos después de que la semana pasada publicara sus ganancias del tercer trimestre. 
#133

Entrevista al CFO de Rovi en Estrategias de Inversión

- La semana pasada, Rovi presentó los resultados correspondientes a los primeros nueve meses de 2019, periodo en el que el laboratorio mejoró sus beneficios un 96%, sus ingresos operativos un 24% y su resultado bruto de explotación un 83%. Con estos números ¿se cumplen con creces vuestras previsiones para 2019? Y ya que estamos prácticamente a final de año, ¿qué esperan para 2020?

Está siendo un año fantástico. 2019 será recordado por todos los que trabajamos en Rovi como un año de cambio. Estamos creciendo de forma orgánica un 24%. Hemos tenido que incrementar dos o tres veces el guidance, puesto que la evolución de las ventas ha ido por encima incluso de lo que la compañía, a principios de año, pensábamos. El año está siendo fantástico. Por supuesto, cumpliremos la expectativa de guidance que hemos aumentado. El año 2020, lo vemos todo también de forma muy optimista. Hemos acabado de anunciar nuestro guidance para 2020 y creo que es un guidance conservador pero creciendo entre un 4% y un 7%, y eso, a pesar, como hemos hecho de forma explícita y comentado a nuestros analistas e inversores, en ese guidance dejamos de distribuir algunos de los productos que estamos distribuyendo este año. Con lo cual, creo que tiene un doble mérito y es la consolidación del buen hacer del equipo directivo de Rovi.


- El próximo 25 de noviembre, celebráis el Día del Inversor. Los analistas esperan las perspectivas de Becat, cuyas ventas se han disparado en más de un 200%, alcanzando prácticamente los 53 millones de euros. No sé si nos puede adelantar algo…

Realmente 2019 está siendo tan espectacular gracias sin duda a Becat, nuestro biosimilar de enoxaparina, que hemos lanzado hace pocas fechas, que ya vendemos en once países y que está yendo de forma espectacular. Confirmar nuestro guidance significa que las expectativas de Becat van a ser muy buenas, como ya tienen todos nuestros analistas los números hechos.  Y van a estar en esa línea. El Día con los Inversores, va más allá de comentar cifras o expectativas, creo que es una herramienta fantástica de transparencia, de comunicación, de que nuestros inversores, nuestros analistas, accionistas puedan conocer mejor al management, puedan vernos in situ, podamos compartir con ellos unas horas y podamos transmitir toda esta aventura de Rovi, que creemos que no solamente va a ser un buen 2019, un buen 2020, sino que tenemos ante nosotros un ciclo de años muy bueno por delante.

- Si algo habéis destacado desde la compañía es que Rovi se está transformando hacia una empresa claramente multinacional, abriendo filiales en seis países europeos. ¿Tenéis previsto continuar con la expansión internacional? ¿De qué modo?

Uno de los grandes hitos de Rovi, especialmente para el mangement, es que en estos últimos dos años, hemos abierto filiales en el Reino Unido, en Italia, en Alemania, en Polonia y en Francia, que incluyendo a Portugal y España, cubrimos ya prácticamente el 80% del territorio farmacéutico europeo. En el medio plazo, esperamos consolidar estas compañías y en el largo plazo, es decir en dos o tres años, tenemos el gran reto de EEUU. Que con nuestro producto biosimilar de enoxaparina, pero sobre todo con el producto Doria, risperidona ISM, tenemos perspectivas, por qué no, de poder lanzarlo en EEUU.

-  En una compañía como Rovi, la inversión en I+D es esencial. En este sentido, destaca el desarrollo de la plataforma ISM. ¿En qué se basa esta plataforma y qué puede aportar a las cuentas del laboratorio?

Nuestra plataforma ISM es una tecnología desarrollada por Rovi, por nosotros mismos, patentada, con una protección patente hasta el año 2035/36 y que de lo que se trata es de una liberación que llamamos prolongada de la medicación. Es decir, en vez del paciente tomarse un comprimido diario durante muchos años, con esta plataforma, lo que pretendemos es poder dar una inyección acorde con la pauta que diga el médico, o con la enfermedad. En el caso de nuestro primer desarrollo, risperidona ISM, es una inyección al mes. En el segundo caso, en nuestro segundo desarrollo, que es Letrozol ISM, es una inyección cada seis meses. De esta forma, lo que tratamos es facilitar al paciente y al médico el cumplimiento del tratamiento, que es una de las grandes barreras que tiene ahora mismo a nivel sanitario para que los fármacos sean más efectivos y que los pacientes puedan cumplir mejor la medicación.

Tenemos estos dos productos, risperidona y Letrozol, que creemos que tienen un potencial enorme. Para Rovi y para los pacientes y los médicos. En concreto, en el caso de risperidona ISM vamos a presentar registro ya en 2020 en Europa y EEUU. Y yo creo que es un momento que será cumbre en la historia de Rovi, puesto que podrá tener una importancia histórica.

- Uno de los factores de riesgo en el negocio de Rovi es el incremento de la mucosa intestinal de cerdo, su principal materia prima, que se ha visto afectado por la peste porcina en China. Los expertos pronostican que, en este sentido, 2020 también será un año difícil. ¿Cómo afronta la compañía este escenario?

Está sucediendo desgraciadamente una crisis diría casi mundial en cuanto a una situación de una peste porcina que lo que está produciendo es que la cabaña porcina en China, que es la mayor del mundo con una diferencia muy importante, se está viendo reducida de forma drástica. Lo primero que ha hecho la compañía, y creo que llevamos años trabajando en esta dirección, es asegurar el suministro de la materia prima de nuestras heparinas de bajo peso molecular. Las buenas noticias es que estamos muy firmemente convencidos de que no va a haber ningún problema de suministro para Rovi. Eso para nosotros es muy importante, porque no descartamos que otros competidores puedan tenerlos.

Lo segundo, es que esta reducción de la cabaña porcina es que lo que está produciendo, también a nivel mundial, es un incremento del precio de todo lo relacionado con el cerdo, no solo de la carne. También otros derivados como puede ser la mucosa intestinal que viene de los sacrificios de los cerdos en los mataderos. Desafortunadamente estamos teniendo ese impacto. Un 39% de incremento en lo que llevamos de año respecto al anterior. Desgraciadamente en 2020 la previsión no es buena. Quizá, la parte más esperanzadora es que, con esta crisis, lo que están haciendo los países, China tanto el resto de mundo, es incrementar la producción de cerdo. Esperamos que una vez que se supere esta crisis haya una mayor producción de carne de cerdo y, por tanto, el precio de la mucosa no solo baje de forma gradual y vuelva al origen anterior, sino incluso creemos que puede producirse un descenso superior a los precios de origen anteriores a la crisis.

- En lo que va de año, las acciones de Rovi registran subidas superiores al 40%, muy cerca de los 25 euros por acción. La revalorización del 2018 fue del 11,5% y la de 2017 del 27%. ¿Consideráis que el mercado ha puesto en valor a la compañía?

Estamos tremendamente satisfechos con el comportamiento de la acción, sobre todo por nuestros accionistas e inversores, que nos han dado la mano desde hace años y se están viendo reconfortados con un incremento sustancial, no solo de los dos últimos años, incluso en el histórico. Nuestra labor es tratar de hacer que nuestros accionistas, inversores y analistas, entiendan muy bien la compañía. Que entiendan un potencial que nosotros creemos que es todavía mayor que lo que recoge el mercado, porque, precisamente tenemos dos vectores de crecimiento muy claro, uno que es el biosimilar de noxaparina, que está en un momento de expansión ahora y otro segundo potencial que es la plataforma de ISM, que todavía ni siquiera ha entrado en registro. O sea que creemos que va a tener un impacto muy significativo en la evolución de Rovi y, por tanto quedará mucho recorrido para la acción cuando ese impacto se recoja de verdad.

#134

Actualización de Estrategia de ROVI

teruelborja
Ayer lunes 25 de noviembre de 2019, Laboratorios Rovi comunicó a la CNMV como hecho relevante una presentación acerca de la actualización de su estrategia.

A continuación comparto la información clave contenida en dicha presentación:

  • Hoy en día Rovi está presente en más de 65 paises, y la compañía aspira a estar presente en más de 120 países en los próximos años. Uno de los próximos pasos que les ayudará en este objetivo es el de los lanzamientos del biosimilar de la enoxaparina.
  • Rovi cuenta con 6 plantas de fabricación. Tienen planeado abrir una segunda planta PA HBPM en Granada, así como las plantas de Risperidona y Letrozol. Su objetivo es el de llegar a las 8 plantas de fabricación plenamente consolidadas.
  • Hoy en día, Rovi tiene 2 productos claves propios: Doria y Letrozol-ISM. Sin embargo quieren llegar a tener 4 productos propios que sean claves en el mercado, incorporando también la Bemiparina y el Biosimilar de Enoxaparina.
  • Respecto de la Bemiparina, es la segunda posición en el mercado español  y está clínicamente diferenciada de otros competidores. Se comercializa en 56 países. 
  • Respecto de la Enoxaparina, es la mayor Heparina de Bajo Peso Molecular del mundo, siendo Europa el principal mercado (60%). Se trata de un mercado ausente de competidores debido a que la patente del producto original desarrollado por Sanofi venció en 2011 y no se lanzó un biosimilar hasta 6 años después. Hablamos de un mercado de 900 millones de euros, en el que Rovi prevé alcanzar unas ventas globales de 82 millones en 2019. Además, desde Rovi hacen especial hincapié en que a largo plazo, los biosimilares acaban consiguiendo entre un 50% o un 70% de la cuota del producto original.
  • ROVI tiene la intención de convertirse en uno de los líderes del mercado de la Enoxeparina. Este mercado crece a un ritmo del 5,7%, y Rovi está consiguiendo ganar mucha cuota de mercado en España.
  • Un mercado que están viendo muy atractivo desde Rovi es el de los medicamentos para la esquizofrenia, que afecta a 21 millones de personas en el mundo. Los inyectables de larga duración son el método más eficaz y se espera que sus ventas impulsen el crecimiento futuro del mercado. En este mercado, Rovi ha lanzado Doria, que es un ILD de risperidona que combina un principio activo demostrado con un innovador sistema de administración. Un catalizador clave será el registro en Europa, previsto para el primer trimestre de 2020; y en Estados Unidos, a lo largo de todo el 2020. Rovi ya ha pedido la autorización para el nuevo fármaco y para comercializarlo. Es un medicamento que ha tenido excelentes resultados en su Fase III.
  • Otro mercado con un potencial atractivo es el del cáncer de mama positivo a receptores hormonales, que se espera que crezca significativamente en los próximos diez años (entorno a un 17% entre 2015 y 2024). Los inyectables de larga duración no tienen todavía presencia en este mercado, pero dada su fácil posología se convertirá en uno de los tratamientos de referencia gracias a su adherencia al tratamiento y su eficacia. 
Mercado Potencial para ROVI

Dentro de las previsiones financieras de ROVI a largo plazo podemos ver como la compañía tiene el objetivo de:
  • Multiplicar por 2 los ingresos operativos de 2018 para el año 2023.
  • Multiplicar por 2,5 el EBITDA antes de I+D de 2018 para el año 2023.

Como vemos en la presentación, Rovi sigue presentando planes muy ambiciosos para el futuro, buscando posicionarse en mercados claves con gran potencial de crecimiento y en los que es posible hacerse con una cuota significativa de los mismos. La aprobación de Doria, el fármaco pendiente de autorización para la esquizofrenia; y la penetración de los inyectables de largo plazo en el tratamiento del cáncer de mama y de próstata gracias a una posología más sencilla, pueden ser dos catalizadores claves para el futuro de la compañía, y cuya evolución tendremos que seguir de cerca.
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