Bankinter sigue siendo una de las entidades bancarias más comentadas dentro del Ibex, con un perfil que mezcla estabilidad relativa y algunos retos estructurales que conviene no pasar por alto. Por un lado, su modelo diversificado —con banca minorista sólida en España y presencia creciente en Portugal— ha mostrado cierta resiliencia en un entorno de tipos ya más moderados. Los últimos resultados apuntan a que sigue generando ingresos recurrentes y que su eficiencia operativa es mejor que la de muchos de sus competidores, algo que no es menor en un sector donde el control de costes puede marcar la diferencia.
Sin embargo, todo eso viene con un “pero” importante: la integración de EVO Banco ha sido un dolor de cabeza más largo y más complejo de lo que muchos esperaban. Los problemas técnicos y las quejas de clientes han puesto en entredicho la capacidad de Bankinter para ejecutar integraciones sin fricciones, y eso no es un tema menor. En banca, la confianza del cliente vale mucho, y un mal proceso de integración puede erosionarla con rapidez.
A nivel de márgenes, la presión es evidente. Aunque Bankinter ha logrado mantener una buena rentabilidad sobre recursos propios, la competencia por captación de clientes y productos como hipotecas o depósitos sigue muy intensa. En un entorno en el que los diferenciales de intereses ya no son tan amplios como antes, mantener esa rentabilidad exige disciplina y quizá innovación en productos, pero tampoco vemos que eso se traduzca en avances disruptivos de forma clara.
En bolsa, la acción ha tenido altibajos, pero no ha terminado de despegar de forma convincente. Parte de eso se explica porque los riesgos operativos —integración, coste del riesgo, presión competitiva— pesan más que las mejoras incrementales en resultados. Para muchos analistas, Bankinter es más bien un “banco sólido pero con matices”, no una historia de crecimiento exponencial.
En definitiva, Bankinter puede ser una opción razonable para quien busca exposición al sector financiero español con un perfil más equilibrado, pero tampoco es una acción sin sombras. Los desafíos en ejecución y la competencia feroz en productos bancarios son factores que cualquiera que la tenga o la esté considerando debería monitorear de cerca.
