Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Ahora mismo, considerando que haya un 20% de pacientes que usan solo quimio en primera línea, el otro 80% se lo reparten el atezo y el durva. Jazz dice que el estándar es el atezo, pongamos que están 45% / 35%. Con la llegada de Imforte, mejores datos del combo pero más coste que el durva, pongamos que se van a un 60 / 20. Y con la llegada del tarla, mejoran los datos del durva solo pero sube el coste del tratamiento y los efectos adversos. Podría seguir todo como estaba en 60 / 20. 

Ese 3 a 1 no es necesariamente malo para Amgen porque en ingresos estaría igual que la lurbi y algo por debajo del atezo. La perjudicada sería Astrazeneca y su durva desde la llegada de IMforte. Sin embargo, el durva ha escalado al estadio limitado con su ensayo Adriatic y de hecho esto ha hecho mella en los ingresos en segunda línea del SCLC en estadio extenso. 

Hace un tiempo, Roche renunció a su programa para estadio limitado sin motivo aparente. No descarto una gran colusión de intereses entre los poderosos Amgen, Astrazeneca y Roche y que el pescado esté ya “vendido”, como por otra parte pasa bastante a menudo en las altas esferas. 

Pero un 60% de cuota y 8/9 ciclos da una barbaridad de ingresos y no se si nos caerá esa breva. Hace un tiempo puse aquí estimaciones para USA, y con un 35% de cuota de mercado en primera línea y 6 ciclos de media, y un 50% de cuota en segunda línea y 4 ciclos de media, ya salían unos 150M en royalties en total. Cosa que firmaría a ojos cerrados ahora mismo. 

Totalmente de acuerdo con tus cálculos.
Yo también cerraría con los ojos cerrados 150 millones en royalties, sobre todo teniendo en cuenta la muy posible aceptación de la solicitud de patente de segunda generación de la combo lurbi + atezo.
El papel lo soporta todo y sobre todo el desconocimiento, pero si estás estimaciones estuvieran cerca de la realidad, podríamos estar hablando de alrededor de 500 millones de beneficio.

En 2026 se podrían ver perfectamente. Ya año completo en usa antes de la entrada del Tarla.
Y espero estar vendiendo ya algo en europa, por lo menos en el segundo semestre.