Abengoa levanta el vuelo

Pues va a ser verdad que las abengoa sin letra cotizan mejor... apuesto que hoy acaban en verde.

Un mínimo momento de respiro volviendo a recuperar algunas de las medias perdidas, como supertrend y ema10. ahora falta la de 20 y 50 y cerrar por encima del cierre de ayer, al menos.

Creeis que puede haber un rebote al llegar otra vez a 1,70 que lo lleve definitivamente a los 2,00

yo personalmente no creo nada de este valor.

cada vez que se le mira esta mas bajo dan ganas de quitarselas de encima

Que poco ha durado la alegría (transitoria) de los resultados...
Yo ya no sé que pensar.

Más visiones

http://bolsacanaria.info/2013/11/15/abengoa-cuidado-porque-si-no-rebota-podria-hacer-figura-de-vuelta-a-minimos/

Abengoa: can double (we think)

November 13, 2013

We are so far from consensus here we worry we have missed something obvious. If we have, please save us from embarrassment.

This company seems to suffer a problem in perception, one that is framed in terms of an indebted/distressed corporate with little or no equity value.

Instead we posit this label, it’s a “cheap Technology company growing high teens, and geared to some secular growth markets”.Please call for detail, but the simple arithmetic is it’s currently trading at 7.0x EV/EBITDA (not factoring in minorities, provisions which would lead the multiple to 7.5x vs. Acciona (more debt) and FCC on 7.8x and 9.5x respectively. So, your starting point is valuation looks okay, on 7.5x for growth of 19% (consensus) 2014, and yet we see upgrades.

There is potentially a significant ‘hidden asset’ in the under-construction concession portfolio. This is fully funded, and for which pre-operational debt (debt relating to projects under-construction and not yet generating EBITDA) is already on the balance sheet.

This could be worth at least €1.2bn, using 6x EBITDA (arguably, concessions should attract much higher multiples). Add another €300m from valuing savings after marking to market their recourse debt, and you get an extra €1.5bn in upside, on a mcap of €1.58 and we believe (assuming we are not missing something obvious) our analysis could be conservative.Clearly a lot more detail if you wish.

Abengoa : puede doblar (en nuestra opinión )

13 de noviembre 2013

Estamos muy lejos de un consenso aquí nos preocupa que hemos perdido algo obvio. Si tenemos , por favor, sálvanos de la vergüenza.

Esta empresa no parece sufrir un problema de percepción , que se enmarca en términos de una deuda / angustiada corporativa con poco o nada de valor patrimonial .

En cambio, postulan esta etiqueta, que es una "empresa de tecnología barata crecimiento adolescentes altos y orientada a unos mercados en crecimiento seculares" . Favor de llamar para los detalles, pero la aritmética simple es que es actualmente cotiza a 7,0 x EV / EBITDA (no factoring en las minorías , disposiciones que conduzcan al múltiplo de 7.5x vs Acciona ( más deuda ) y FCC en 7,8 x y 9,5 x , respectivamente . Así , su punto de partida es la valoración se ve bien , en 7.5x para el crecimiento del 19% ( consenso) de 2014, y sin embargo, vemos mejoras .

No es potencialmente un importante " activo oculto " en la cartera de concesiones en construcción . Esto está totalmente financiado , y para el cual la deuda preoperacional (deuda en relación con los proyectos en construcción y aún no generar EBITDA) ya está en el balance.

Esto podría tener un valor de al menos 1.2 billones € , con un EBITDA 6x ( posiblemente , las concesiones deben atraer a múltiplos más altos ) . Añadir otra 300 € a partir de la valoración de los ahorros después de marcar para comercializar su deuda con recurso , y te dan un extra de € 1.5bn en alza, en un MGAP de € 1,58 y creemos (asumiendo que no estamos perdiendo algo obvio ), nuestro análisis podría ser conservador . Es evidente que mucho más detalle si lo desea.

Mi opinión personal, dentro de unos meses le sacaremos buenas plusvalias, los numeros salen pero esto no se cambia en dos días.