Por partes, que es muy largo el post.
En mi opinión no se puede hablar de que se haya regalado Duro Felguera a los socios mejicanos, no ha sido un regalo,
Estamos de acuerdo. De hecho el coste que ha tenido la toma de control para el nuevo inversor ha sido 88 M que no es moco de pavo.
pero no podemos obviar que Duro recibió 126 millones de ayuda (préstamos) y la empresa mejoró (evidentemente han servido para pagar nóminas y mantener la actividad, digo yo).
Los 126 millones recibidos como prestamos, obviamente eran necesarios porque la empresa sufrió un gran impacto por motivo del parón de actividad.
Por esa razón tuvo acceso a ese montante, y poder así suplir con dicho montante esa falta de ingresos por motivo del cese de actividad. (Condición para acceso a esos fondos, precisamente).
Pero creo, salvo que esté equivocado, que los socios finalmente no han inyectado 90 millones.
90M no. Han inyectado algo mas de 88M de euros, como comenté aqui.
Logicamente las acciones de que son poseedores hoy, no les han salido gratis.
Conviene NO olvidarlo.
Un regalo no es, pero tienen el 54% (están blindados) y suyo es ese porcentaje sobre la venta de Ausenco, finalización de Iernut, venta de Epicom, caja, cartera (y eso sí, deuda), en definitiva han pagado menos de 90 millones por una empresa con certificaciones de recepciones de obras, proyectos ejecutados en todo el mundo, marca y Know How.
Si. Claro.
Son propietarios de TODO el negocio DF, en la pp que les corresponde con su 54%. Naturalmente.
Pero eso era algo sabido. Siempre es asi en toda empresa.
Ahora muchos parecen impacientarse porque la acción no cotiza expectativas tras la entrada de los mejicanos, pero mientras que los miembros del SAM tratamos de llamar a suscribir y lo hicimos parcialmente para dar ejemplo y arrastrar a otros, la suscripción del accionariado minoritario fue mínima.
No hay que impacientarse. Ya se sabe que cuando un socio mayoritario toma el control de una sociedad, el proceso post entrada es largo hasta que se logra ir hacia arriba.
Y a nivel de acción, siempre ocurre asi. Ejemplos en otras cotizadas con proceso similar, hay., calcados: Observese REALIA, FCC, OHLA, etc etc.
La pregunta clave ahora es, si los accionistas no estaban dispuestos a suscribir a 0,7661 las nuevas acciones (porque las antiguas cotizaban a 0,66) cómo pretendían que el mercado (constatada esa desconfianza del accionariado y la paupérrima suscripción) pensase que es una oportunidad entrar en Duro Felguera?
Los accionistas minoritarios de una valor, nunca estan dispuestos a suscribir una ampliación cuyo tipo de emisión esta por encima de la cotización de mercado. Es asi, porque lo que se tiene en cuenta es el CP. Nunca el LP.
Los que estamos no vendemos porque la empresa tiene expectativas de valer más, pero el que está fuera no ha advertido un interés ni un volumen que atrajese su atención. Habrá que ser pacientes, no queda otra.
Quien esta fuera, ahora observa la evolución en estos proximos meses con la nueva Dirección, y vera mas adelante si compensa una inversión en DF o no.
