Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

https://www.expansion.com/empresas/industria/2024/03/31/6609226c468aeb994e8b459c.html

 

El directivo, procedente de la compañía médica japonesa Olympus Corporation, tomará las riendas de la multinacional tras casi tres meses de tsunami bursátil.Estos son los principales deberes que el ejecutivo tiene sobre la mesa.

Enderezar la gestión y ganar transparencia

Abía, cuyo nombramiento se anunció el pasado 5 de febrero, asume la máxima responsabilidad de gestión de una compañía que ha visto cómo el mercado le penalizaba algunas prácticas contables y financieras a raíz las dudas sembradas por el fondo Gotham City Research.

En concreto, este inversor bajista puso a principios de enero bajo la lupa las relaciones de Grifols con Scranton, vehículo inversor vinculado a la familia fundadora que controla un 8,67% de Grifols.

Gotham acusó a la multinacional de reducir artificialmente su endeudamiento con mecanismos como la consolidación completa en sus cuentas de Haema y BPC, filiales de Scranton, adquiridas a Grifols en 2018.

De esta forma, Gotham ponía el acento en la falta de separación en algunos aspectos entre la propiedad de la compañía -controlada en un 30% por la familia Grifols- y la gestión de la multinacional.

La compañía catalana se ha comprometido ya a "mejorar su transparencia y ampliar los desgloses de su información financiera siguiendo las recomendaciones" de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Tras unos últimos años de continuos cambios en la cúpula de Grifols, Abia llega con la misión de enfocarse en la mejora de la gestión y de la rentabilidad.

Reducir el endeudamiento y aumentar la liquidez

Fundada como un pequeño laboratorio familiar en 1909, Grifols empezó su expansión internacional a finales de la década de los ochenta y emprendió una intensa estrategia de adquisiciones a principios de este siglo que disparó su endeudamiento.

A cierre de 2023, la deuda alcanzó los 9.420 millones de euros, lo que supone una ratio de apalancamiento de 6,3 veces el Ebitda, una losa que lleva penalizando a Grifols en bolsa durante los últimos años, según apunta la agencia Efe.

La firma se ha marcado como objetivo llegar a alcanzar una ratio de cuatro veces Ebitda, al tiempo que busca aumentar su liquidez, que era de 1.141 millones de euros a 31 de diciembre pasado, con una posición de tesorería de 526 millones de euros.

En las últimas semanas, Grifols también ha admitido que el pago que tenía comprometido con la compañía norteamericana Inmunotek para promover centros de donación de plasma comprometería temporalmente su flujo de caja este año, pero subrayó que entre 2025 y 2027 esperaba situar el flujo de caja libre en el rango de 2.000 a 2.500 millones de euros.

Cerrar la transacción por la venta de Shanghai Raas

Para reducir su apalancamiento, Grifols ha reconocido que es clave el cierre definitivo de la venta del 20% de Shanghai Raas al Grupo Haier por unos 1.600 millones de euros, que se destinará íntegramente a este objetivo.

El fabricante de hemoderivados espera que la alianza con el grupo Haier permita además impulsar sinergias y "capitalizar el potencial de China", un mercado de futuro en los sectores del plasma y el diagnóstico.

Hacer frente a los vencimientos de la deuda

En el camino para rebajar la deuda, Grifols debe hacer frente a dos emisiones de deuda de 1.800 millones, que vencen en 2025. Además, en noviembre del año que viene afronta la renovación de una línea de liquidez bancaria de 1.000 millones de euros.

Las dudas sobre la liquidez de la compañía han llevado a las agencias de rating S&P y Fitch a rebajar sus calificaciones de la deuda a largo plazo. Ambas han dejado además abierta la puerta a otro recorte más adelante.

Impulsar el crecimiento y la excelencia operativa

Cuando se comunicó el nombramiento de Abia como nuevo CEO, la multinacional aseguró que el cometido del ejecutivo será "potenciar la actual estrategia de crecimiento de Grifols, impulsar la excelencia operativa y continuar ejecutando el plan de desapalancamiento".

Todo ello forma parte, según señaló la firma, "de una estrategia de evolución del gobierno corporativo planificada desde hace tiempo y cuidadosamente diseñada".

Cumplir con las peticiones de la CNMV

Pese a que la CNMV no ha encontrado errores significativos en las cuentas de Grifols, el supervisor bursátil le pide que publique en los próximos días un detalle del Ebitda y de las deudas financieras netas al cierre de 2022 y 2023 de las entidades más relevantes en las que tenga participaciones no controladas.

En el caso de ImmunoTek, considera "probable" que sea necesario reexpresar la cuenta de pérdidas y ganancias de 2022 y 2023 por el eventual impacto de la revisión de la operación, para que los inversores puedan calcular el apalancamiento real de la compañía.

Este organismo también insta a Grifols a detallar los compromisos que asumirá para adecuar el uso de las medidas alternativas de rendimiento (APM), entre ellas el ebitda, a los criterios fijados en el escrito de conclusiones.

Consolidar una nueva gobernanza sin la familia Grifols

La crisis Grifols ha coincidido en el tiempo con el abandono de la primera línea de Víctor Grífols Roura, el artífice de la expansión de la compañía, y la cesión, en un primer momento, de todo el poder ejecutivo en las manos del suizo Thomas Glanzmann.

Después llegó la salida de los dos únicos miembros de la familia que formaban parte de la cúpula, Víctor Grifols Déu y Raimon Grífols Roura, para trasladar todo el poder ejecutivo en Nacho Abia.

Con este último movimiento, la familia Grifols consuma definitivamente su salida de la gestión para centrarse en su rol de accionistas.

Raimon Grifols y Víctor Grífols Déu continuarán formando parte del consejo, como dominicales, y el suizo Thomas Glanzmann, hasta ahora consejero delegado y presidente, mantendrá este segundo cargo.

¿Podrá Abia recuperar la cotización de Grifols?

La compañía tocó máximos históricos de valoración en bolsa en febrero de 2020, cuando superó los 34 euros por acción, pero el estallido de la Covid recortó el abastecimiento de plasma, lo que hundió su cotización.

La tormenta bursátil en la que la multinacional lleva inmersa desde la publicación del primer informe de Gotham (el pasado 9 de enero) ha hecho caer aún más su valor en bolsa hasta mínimos históricos, por lo que Abia también tiene el reto de que Grifols remonte el vuelo en bolsa. 

...solo desearle que ...tenga exito...que sea valiente y que sepa aceptar los aguaceros que le van a caer......y por supuesto....que no se engañe.....la comision hace una recomendacion......y...una recomendacion en europa y en lenguaje economico es exactamente....o cumples con la recomendacion o te vamos a joder vivo....esto para nuestro amigo futbolero que seguro que tira de rae....y .....recomendacion es....o lo haces o lo haces...desde que semos europeos.....un abrazo....y....feliz agua...dios aprieta pero no ahoga...

Pues si, suerte y sabiduría es lo que hay que desearle a este hombre para que capee de la mejor manera posible el temporal.

https://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-02/nacho-abia-el-revulsivo-para-cambiar-la-imagen-de-grifols.html

El ejecutivo asume este lunes el cargo de consejero delegado y tiene experiencia en gestión de crisis tras su paso por Olympus
 

La imagen que uno tiene de algo o de alguien no tiene por qué durar para siempre. Eso lo sabe bien Nacho Abia (Barcelona, 55 años), quien este lunes ha sido nombrado consejero delegado de Grifols tras dedicar casi toda su carrera a la compañía japonesa Olympus. Cuando se piensa en esta empresa lo primero que viene a la cabeza son las cámaras fotográficas, pero realmente con lo que empezó Olympus en 1919 fue con las lentes para microscopios. Pronto cosechó una gran fama con sus modelos de cámaras de fotografía, pero llegó el nuevo siglo y no pudo competir en la carrera digital: en 2020 la compañía nipona decidió vender esta división y centrarse en su negocio de ópticas y sistemas para equipamientos médicos. Uno no puede dejar de pensar, cuando escucha la palabra Olympus, en las fotos y álbumes familiares, y sin embargo a la empresa le va muy bien solo con el negocio en el que está enfocada ahora.

Abia llega a Grifols con este objetivo: dejar atrás la imagen que se tiene de la multinacional catalana especializada en hemoderivados, y centrarse en el negocio. La crisis de cotización que empezó a sufrir Grifols con el estallido de la pandemia, por el temor de los inversores de que la caída de la actividad hiciese más difícil devolver su elevada deuda, ha tenido consecuencias desastrosas en los últimos meses. La multinacional farmacéutica trató de calmar a los mercados con varios movimientos: primero con el paso al lado de Víctor Grifols Roura, artífice de la expansión que llevó a la empresa al liderazgo pero que también abultó su deuda; luego con la cesión de la familia de todos los puestos ejecutivos al hasta ahora presidente y consejero delegado, Thomas Glanzmann; y finalmente con un plan de reestructuración de costes y una reorientación de la estrategia para rebajar la deuda, que incluía entre otras cosas la venta de una parte del porcentaje que tenía de la empresa china Shanghai RAAS.

No fue suficiente, y al acecho estaba la firma de análisis Gotham City Research, que en enero publicó un informe para acusar a Grifols de llevar a cabo prácticas contables y financieras fraudulentas. El vendaval que provocó este informe en la cotización —con el que Gotham, que actúa también como fondo bajista, obtuvo ganancias—, las dudas que sembró en la reputación de la farmacéutica y la petición de la CNMV —que tras investigarlo, no encontró errores significativos en las cuentas de Grifols pero pide que comparta detalles sobre los resultados y las deudas netas de entidades en las que la multinacional tiene participaciones no controladas—, han llevado a Grifols a buscar nuevos golpes de efecto.

Los deberes del nuevo consejero delegado

El primer golpe de efecto se explica en la composición del consejo, en el que los dos miembros de la familia que todavía desempeñaban funciones ejecutivas, Raimon Grifols y Víctor Grifols Deu, pasarán a ser consejeros dominicales, completando ya definitivamente la profesionalización de la compañía, dejando a la familia en su rol de accionistas. El segundo giro es que Grifols ya no dejará en manos de KPMG la auditoría de sus cuentas, después de 34 años, y el relevo lo tomará Deloitte, un gesto que intenta disipar las dudas que generó el informe de Gotham. Y el tercer golpe de efecto es el propio nombramiento de Abia como consejero delegado: tiene experiencia en gestión de crisis y en darle la vuelta a la imagen de una compañía.

El nombramiento se anunció el pasado 5 de febrero, y este lunes asume el cargo, dejando a Glanzmann en la presidencia ejecutiva. Los primeros objetivos de Abia pasarán por mostrar mayor transparencia y reducir el endeudamiento, que a cierre de 2023 alcanzó los 9.420 millones de euros (lo que supone una ratio de apalancamiento de 6,3 veces el resultado bruto de explotación o ebitda). Para este objetivo, la carpeta que tiene Abia ya en la mesa es la de culminar la venta del 20% de Shanghai RAAS por unos 1.600 millones de euros.

Abia estudió Ingeniería Superior de Telecomunicaciones y Electrónica en la Universitat Politècnica de Catalunya (UPC), y más tarde hizo un master MBA en la escuela de negocios EAE de Barcelona, y un Programa de Alta Dirección de empresas en IESE. Tras un paso breve por Sony, Abia entró en Olympus en 2001 para pilotar el negocio en la región ibérica, y en 2008 pasó a ser, por algo más de tres años, director general de las regiones de Europa, Oriente Próximo y África. En 2011 se instaló en Estados Unidos, donde fue escalando hasta llegar a presidente y consejero delegado de Olympus Corporation of the Americas, la filial de la multinacional nipona con sede en Pennsylvania, cargos que ha desempeñado en la última década. A este cargo añadió después los puestos de director general de operaciones y director general de estrategia del grupo.

Quizá en ello tuvo que ver su desempeño en una importante crisis reputacional de Olympus. Fue en 2016, por la multa que impuso el Gobierno de Estados Unidos, de 634 millones de dólares, a las filiales de Olympus en EE UU y Brasil por supuestos sobornos y comisiones ilegales pagadas a médicos antes de que Abia se hiciese cargo de la filial americana. El ejecutivo evitó un procedimiento judicial, y más tarde en varias entrevistas lamentó lo sucedido pero puso en valor la capacidad de aprendizaje de la compañía. Una mirada hacia el futuro, que es lo que precisamente necesita ahora Grifols. 

 

El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Rodrigo Buenaventura, ha señalado este jueves que "no hay ninguna información nueva" sobre Grifols después de que el supervisor bursátil publicase el pasado 21 de marzo un informe sobre "deficiencias relevantes" en las cuentas anuales de la firma de hemoderivados, aunque el supervisor, tal y como señaló entonces, no consideró necesaria su reformulación.

A preguntas de los periodistas a la salida del congreso Cesga celebrado en el campus de Acciona, Buenaventura ha incidido en que "la compañía todavía está en plazo para poder aportar la información", toda vez que la CNMV instó a la compañía a que publique, en un plazo de quince días hábiles -es decir, hasta mediados de abril si se tienen en cuenta los festivos de Semana Santa-, un detalle del Ebitda y de las deudas financieras netas.

En concreto, la petición de la CNMV hacía referencia a los ejercicios de 2022 y 2023 y a aquellas entidades más relevantes donde existan participaciones no controladas, al objeto de que un inversor pueda calcular la ratio de apalancamiento considerando, o excluyendo, el Ebitda y la deuda que corresponde a la participación en sus dependientes.

La CNMV también pidió a Grifols que detalle públicamente en un plazo de 15 días hábiles los compromisos que va a asumir para adecuar la utilización de las medidas alternativas de rendimiento (APM, por sus siglas en inglés) en los próximos reportes de información financiera.

Por otra parte, Buenaventura ha reivindicado la labor del organismo público en la elaboración del informe sobre Grifols: "Hicimos una comunicación muy detallada y exhaustiva sobre estas cuestiones".

El organismo aseguró entonces, el 21 de marzo, que continuaría trabajando en el tema de Grifols con la "mayor celeridad" y que trataría de dotar de la "máxima transparencia" a la conclusión de sus actuaciones, si estas derivan en medidas sancionadoras en los términos permitidos por la normativa aplicable.

Así, el supervisor señaló en aquel momento que la sanción no es "lo prioritario en este momento", ya que la CNMV tiene el foco puesto en "la aclaración de la información financiera a disposición de los inversores", dada la atención social y del mercado generada 

...y que lo tengan que explicar....con lo claro que estaba droblo....es debido a dos cuestiones ...una es que algunos no saben leer y la otra es que quieren seguir engañando a los pequeños inversores.....pero vamos....que si en rankia aun hay quien no se entera o quiere impedir que otros se enteren....pues que le vamos a hacer.....un abrazo...........Así, el supervisor señaló en aquel momento que la sanción no es "lo prioritario en este momento", ya que la CNMV tiene el foco puesto en "la aclaración de la información financiera a disposición de los inversores"........o lo que es lo mismo que va a haber sancion......

https://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-04/grifols-recibe-el-visto-bueno-europeo-para-su-nuevo-test-de-deteccion-de-virus-como-los-del-dengue-o-zika.html

La prueba estará disponible en todos los países que acepten el marcado de Conformidad Europea

 

Grifols ha comunicado este jueves que su nuevo test Procleix ArboPlex Assay ha obtenido el marcado de Conformidad Europea (CE) con arreglo al Reglamento sobre Diagnóstico In Vitro (IVDR). En un comunicado, la farmacéutica, en plena oleada de cambios, ha explicado que es la primera certificación para una prueba automatizada de ácidos nucleicos (NAT) validada específicamente para cribar donantes de sangre mediante la detección de cuatro importantes arbovirus: los virus del dengue, Zika, chikungunya y del Nilo Occidental.

Según la empresa, estos son los cuatro arbovirus más preocupantes, todos ellos transmitidos por mosquitos vectores. “El cambio climático y el aumento de la conectividad mundial han convertido la propagación geográfica de los arbovirus y la gradual exposición a ellos en un importante problema de salud pública. Sólo en el caso del virus del dengue, en 2023 se registraron más de cinco millones de casos y 5.000 muertes en todo el mundo”, dice la compañía.

Grifols explica que el test utiliza muestras de plasma o suero para detectar ARN de arbovirus, “lo que consolida aún más su cartera de productos Procleix para el cribado de donantes de sangre”. Con Procleix ArboPlex Assay, los bancos de sangre y los centros de extracción podrían decidir si estos aplazamientos son innecesarios cuando los donantes que se sometan a esta prueba den negativo.

La compañía ha indicado que este test estará disponible en todos los mercados que acepten la certificación de marcado CE una vez completados los requisitos adicionales de registro y notificación.

Las acciones de Grifols han llegado a rebotar cerca de un 3% durante la sesión de este jueves, recuperando la cota de los nueve euros. La farmacéutica continúa inmersa en una grave crisis bursátil tras las acusaciones de maquillaje de las cuentas, vertidas por la firma bajista Gotham City Research, a principios de este año. De hecho, los títulos han perdido más del 40% de su valor desde el comienzo del ejercicio, y llegaron a caer hasta 6,36 euros.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) emitió un informe antes de Semana Santa en el que advertía de diferentes deficiencias en la compañía en el cálculo de distintas magnitudes en sus cuentas. Grifols, además, acaba de cerrar los cambios en su cúpula directiva, con la llegada del nuevo CEO, Nacho Abia, y la retirada de Raimon Grifols y Víctor Grifols Deu de sus funciones ejecutivas. 

¡Por fin una noticia que concierne solo al core business de la compañía! ... ¡Y encima es buena!