Renault (RNO), la querida de muchos fondos value
Repasando las cartas trimestrales de las gestoras, tres de las grandes hacen mención a Renault en sus cartas:
En Cobas AM:
Renault. Se trata de un caso claro de activo oculto o “hidden asset”, ya que según nuestras estimaciones el valor del 43% que tiene Renault en Nissan es superior a la propia capitalización bursátil de Renault. Dicho de otro modo, estamos invirtiendo “gratis” en el negocio de automoción de Renault (estimamos cerca de 4mn de unidades vendidas en 2018), su negocio financiero y el 1,6% que tiene en Daimler, todos ellos de indudable calidad según nuestro análisis. El mercado no termina de creerse esta situación, pero nosotros pensamos que el actual equipo directivo tiene la intención de poner en valor la compañía en el medio plazo.
En Magallanes:
De esta manera y para el caso de la cartera europea destacaría el incremento de exposición en el sector industrial, y más concretamente en el de automóviles, con el aumento de peso en las posiciones de Porsche y Renault, castigadas en mercado por la guerra arancelaria, y con el incremento de la posición en Shelf Drilling. Igualmente, tras la entrada en cartera el trimestre previo, se ha seguido incrementando la posición en Signify.
En Bestinver:
También hay otras áreas del mercado donde la inversión en valor sigue teniendo un largo recorrido, en las que hemos aprovechado aproximadamente un tercio de nuestro colchón de liquidez que teníamos para tomar posiciones durante las caídas. Hemos incorporado nombres nuevos como Valmet y Renault, así como otros que ya habían estado en nuestras carteras en el pasado.
Por lo que he estado viendo, Adriza y Solventis también las tienen en su cartera.
Al igual que otras del sector, ha sido bastante castigada en los últimos meses:
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