Hoy he terminado 2 de los 11 libros que compré en Amazon para estas Navidades aprovechando la debilidad del dólar. Estos libros son:

"The Man Who Beats the S&P - Investing with Bill Miller", Janet Lowe. Me parece un libro bastante flojo. No dice nada de los métodos de Bill Miller (que es para lo que lo he comprado). Explica brevemente los pilares básicos del GARP y toca por encima los principios del método multidisciplinar de Bill Miller pero no entra en detalles nunca. Lo más importante del libro es que es mucho más importante el análisis de la ventaja competitiva de una empresa que su PER. Por cierto, según cuenta el libro, Bill Miller calcula el valor intrínseco con el descuento de flujos de caja, no con múltiplos. En definitiva, un libro muy flojo.

 

"Common Stocks and Uncommon Profits", Philip Fisher. Por algo este libro es un clásico. Es un libro que debe ser leido por los inversores value porque ofrece una visión distinta del enfoque de análisis de una empresa. Priman los aspectos culaitativos de tal forma, que la única referencia al PER es para criticarlo. Hay empresas caras por PER que son caras por algo y que debido a ese algo van a estar aun más caras. Es un libro sobre el "arte" de la inversión, no sobre la "ciencia". Es para inversores que disfrutan conociendo empresas, analizando su estrategia y descubriendo esas caractarísticas que las convierten en algo especial. Después de leer este libro se entiende mejor a Buffet y uno se explica por qué merece la pena pagar más por algo mejor. Una joya. En el mismo libro hay otros dos escritos de Fisher que aun no he leído. Cuando los lea los comentaré.